为什么@arc 一定要拿回结算权？一定要做L1？ 我曾参与过基金的加密资产审计工作，很能理解Circle想做什么。 以及传统机构、公司，在使用Crypto时又需要什么。   1.资产发行与赎回闭环 还记得审计的时候，最头疼的就是链上和链下之间的确权问题。 你知道那些数字对得上，但无法解释归属、交易目的等问题，全靠客户一张嘴。 USDC的背后是美元储备，美国对稳定币的监管越来越细化、严格。 对Circle来说，最重要的是：链上余额、链下储备、银行通道、机构账户、合规记录，能不能连成一个闭环。不然说破嘴，也无法向监管机构证明“我妈是我妈”。 对机构、企业来说，也能更好地应对监管、税务等问题。   2.确定性结算 一笔链上稳定币支付，后面接的是商户发货、银行清算、企业财务确认收入等。 不同链的最终性模型、确认时间和重组风险都不一样。 Circle希望自己掌握finality，降低链上支付接入真实业务流程时的不确定性。 让机构、企业可以放心大胆地用USDC支付。   3.合规接口 我可以开放使用，但我需要识别异常交易来满足AML，需要拥有披露权限来配合调查。 如果这些能力全靠钱包、托管商、合规服务商和应用后端拼起来，链路太长，也不够可控。 Arc直接把一部分合规能力前置到底层和平台层。   4.可配置隐私 机构、企业用区块链是为了效率、不可篡改，但不意味着它们想把所有商业信息公开。 基金不想让别人看到实时调仓，企业不想让竞争对手看到供应商付款，支付公司也不可能把客户交易模式全部裸露在链上。 Arc是可配置隐私：什么可以公开，什么可以披露给监管部门、审计公司。 这对机构、企业很重要，因为真实金融业务里，透明和保密本来就要同时存在。   5.可控Gas 企业的成本费用一定要可预测、可入账。 ETH、SOL价格波动太大，如果提前储备好这些Gas Token，价格波动要怎么入账？审计的时候算Gas费也很头大。 而用USDC作为Gas可以让机构、企业更好地管理成本。

.@arc 要让很多公链梦碎了 像Circle这种大机构进入Crypto，都会新建L1，自己掌握结算层。 比起技术，它们更需要确定性结算、合规接口、隐私、风控、资产发行和赎回闭环。 而企图用RWA、稳定币支付讲故事的公链，最后只是流动性的分发层。 毕竟“稳定币流通在你的链上，不代表稳定币金融属于你”。

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