Rika 瑞卡⚡(@rayrayweb5):由于rToken有可持有、可当保证金、可抵押借贷三重属性，可以试试资金费套利作为偏低方向敞口的市场中性策略买入 rToken 现货，用已买入的 rToken 作为抵押品借出 USDT（中阶玩法是加入抵押借贷、也可以不加），做空与现货市值接近的同标永续合约，用 rToken 或借出的USDT做合约保证金，然后收资金费率比较适合的场景比如热门美股 rToken 财报前，多头情绪占据上风，连续多个结算周期资金费率为正的时候（且年化后明显高于借贷成本、交易费等时参与）建议初始使用95%–100% 对冲比例（对冲比例=合约空单名义价值 / rToken 现货市值），动态调整不建议全部本金一次性买入 rToken，比如可以60%买入 rToken 现货、30%保留 USDT 保证金、10%机动资金等，这样可以应对抵押品折扣变化等情况。当资金费率不再覆盖借贷成本和交易摩擦等时，果断退出

2026.07.23 14:47

由于rToken有可持有、可当保证金、可抵押借贷三重属性，可以试试资金费套利作为偏低方向敞口的市场中性策略买入 rToken 现货，用已买入的 rToken 作为抵押品借出 USDT（中阶玩法是加入抵押借贷、也可以不加），做空与现货市值接近的同标永续合约，用 rToken 或借出的USDT做合约保证金，然后收资金费率比较适合的场景比如热门美股 rToken 财报前，多头情绪占据上风，连续多个结算周期资金费率为正的时候（且年化后明显高于借贷成本、交易费等时参与）建议初始使用95%–100% 对冲比例（对冲比例=合约空单名义价值 / rToken 现货市值），动态调整不建议全部本金一次性买入 rToken，比如可以60%买入 rToken 现货、30%保留 USDT 保证金、10%机动资金等，这样可以应对抵押品折扣变化等情况。当资金费率不再覆盖借贷成本和交易摩擦等时，果断退出