Nico投资有道
@tychozzz
爱投资的一枚程序员。投资导航作者，必备一站式导航网站： 美股/比特币长期投资者，持续分享有价值内容。同名Youtube频道： Nico前沿Alpha频道：
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这两天给投资导航工具做了一波优化升级！
- 把原来的抄底信号工具改造成了市场温度计。美股里面加入了标普和纳指的 Forward PE 指标、VIX 指数、CNN 恐慌贪婪指数作为买入/卖出信号
- 股票估值计算器新增了标普 500、纳指 100 以及半导体、科技、金融、消费这些板块的 Forward PE 市盈率。
- 投资组合追踪器，现在可以查看穿透后的实际持仓，包括直接持有以及通过 ETF 间接持有，清楚看到持仓背后的重叠度。
- QDII 额度宝，现在可以查看到 A 股场内标普纳指 ETF 的溢价率，根据数据来决定要不要投资买入。
- 财经日历和投资组合追踪器联动，可以一键查看自己持仓公司的财报公布时间。还可以打开财报提醒，发财报的前一天会收到站内以及邮件通知。
欢迎使用体验，有什么建议也可以在网站反馈面板里面提出来！
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最近两周多美股回调下来，基本接近满仓吃了跌幅，但我自己内心是相对比较平静的。
其实在今年 7 月中下旬的时候一度有一点恐慌，当时 AI 落地的不确定性我认为比现在要大一些，再叠加短时间内高位去杠杆暴跌，心态很容易动摇。
但是随着上一轮财报季各大公司验证基本面，以及最近一个多月 Agent 叙事又再次爆发。我们能看到市场对于算力的 FOMO 从来没有听过，GPU 租赁价格一路上涨，在牌桌上的大科技对于未来的判断也没有改变。看不到估值层面的泡沫，反而看到估值在不断收缩破新低。
对于未来还是要乐观一些，乐观者成功。如果只是去杠杆仓位重置，AI 主线逻辑没变，基本面还在往上走，跌下来反而是黄金坑入场的机会。
我现在的想法就是，不要人云亦云，情绪不要跟着市场的涨跌而波动，不要一回撤就怀疑自己的判断，最恐慌的时候不要交出手头的筹码。
📈 投资美股用 BIT，稳定币直接入金，持有真实股票，终身免佣，丝滑交易美股。
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有朋友问到我，在哪里可以查看美股指数以及板块的 Forward PE 前瞻估值？
我自己平常是在 Koyfin 网站上看的，但它的 Forward PE 是付费指标，Plus 会员一年得几百美元订阅费。
不过这两天我发现 History of Market 提供了免费的估值数据源，现在我已经把它整合到投资导航网站上面了，大家可以免费查看（转载数据符合 History of Market 的要求）
目前支持标普 500、纳斯达克 100、半导体板块 SOXX、信息科技板块 XLK、金融板块 XLF、必需消费 XLP、可选消费 XLY 的 Forward PE 历史估值曲线，能够直观看到指数和板块的相对估值水平。
欢迎大家使用体验：
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美股 AI 板块的现状如下：
- 硬件前瞻估值达到 2022 年之后的历史最低点
-硬件板块的日线 RSI 自从去年关税战后，第一次位于 30 以下，达到超卖位置
- GPU 租赁价格还在破新高，供不应求，因为 AI 落地变现越来越好
- 部分上游以及大云厂 2026-2027 的产能全部售磬，订单排到 2028 年
- 直到 2027 年，数据中心一直处于供应紧缺，最大的缺口将会扩大到 6.6 GW
- 2027 Hyperscaler Capex 预期会继续增长，达到 1 万亿美元以上
这个时候心态上恐慌很正常，但是客观事实和数据告诉我们，一定不要因为恐慌而抛售自己的仓位。
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相信我，每天走路打车坐地铁散步健身做家务等等零碎的几个小时时间，不要听音乐，而是全都用来听播客，尤其是商业科技访谈相关的播客。
坚持 3个月时间，听够 300 个小时播客，能听英文尽量听英文，3 个月后整个人绝对有很大的改变。
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社交媒体上关于 AI 多空有太多无意义的争论和噪音。
如果你坚定相信 AI 泡沫破裂、已经没有投资价值，最应该做的不是说服其他人，而是自己悄悄清仓，悄悄做空，闷声发大财。
坚定看好 AI 的朋友，也不要恐慌，不要参与没有意义的讨论，拿住手中的仓位，有现金就分批加仓。
AI 是一个长坡厚雪的投资赛道，从现在行业需求以及各个公司的落地情况来看，我认为并没有走到泡沫破裂的终点。
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友情提醒一下大家，当前半导体板块所处的前瞻估值位置，是自从 2022 年熊市之后的最低点，也是最坚硬的一个支撑。
在过去 4 年时间里，半导体 4 次恐慌下探这个支撑，都撑住了。这个位置分批买入，赔率不会差的。
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我发现很多人忽略了 AI 非常牛逼的一个地方，它真正解放了人类的天性。
想想 AI 大模型诞生之前，大多数人在社会中的角色定位就是螺丝钉，每天做着重复的工作，几乎不需要任何思考和创造。
这套体制模式确实非常稳定，也正是因为无数的牛马/螺丝钉/基本盘，社会工厂才能如此高效地运转。
但这也严重违反了人类创造的天性。仔细想想，我们在七八岁之前，恰恰是创造力最旺盛的阶段，脑子里每天都有各种天马行空的想法。只不过等到小学之后，这种创造力就逐渐被扼杀了。
而 AI 的出现改变了这种现状，普通人可以把很多重复性的工作交给 AI 去执行，自己可以有更多时间和精力去尝试创造一些新的东西。
所以也就能理解，为什么很多人真正用上 AI 之后，比吸毒还要上瘾…
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看大佬们的演讲或者播客访谈，绝对是自我提升进步最快的方式。说的时髦一些，你可以将这种学习方式理解蒸馏。
AI 训练蒸馏是为了提升模型能力，而我们听播客蒸馏是为了提升大脑能力，在最短时间内，吸取别人几十年的经验、认知和决策逻辑。
今天我让 Codex 把黄仁勋 2022 年之后公开场合的演讲和访谈，都下载导入到了我的 iCloud 里面，随时拿出来听，常听常新。实测 Token 消耗量很少。
如下是提示词模板，可以直接 copy 给 Codex：
请把【人物】在【时间范围】的公开演讲和访谈，下载并提取为 M4A 音频，按日期和标题命名，保存到我的 iCloud Drive 中，方便手机收听。注意核对真实性和完整性。最后提供收听目录以及完整的音频文件。
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晚上睡前完整看完了最新一期 All in Podcast，信息密度还是挺大的，推荐一看。很多主流媒体目前在讨论的东西，很大程度是散播恐慌。
记录了一些我自己觉得最有价值的内容，有部分也是我一直观察也经常提到的观点。
- AI 相关供应紧张持续到 2028 年年底
- H100 A100 好几代以前的 GPU 还在持续高价出租，本应该折旧。出租过时 GPU 的公司得到超预期收益
- 需求不存在问题，而供给难以快速跟上，因为存在现实物理世界约束（通电、算力真正部署）
- 电力是终极护城河，美国电力严重不足，到 2050 年缺口巨大。对于公司来说，不能过度依赖 hyperscaler，而是尽可能自己拥有土地/电力/数据中心
- 宏观是最大的风险，十年期国债收益率飙升到 6% 以上，任何依赖融资利差的商业模式都会被碾压
- Anthropic IPO，宁愿下调一部分估值，也应该多融一些钱。比如估值从 2 万亿降到 1 万亿，融资升到 2000-2500 亿，因为未来不确定性更大，不应该为了高估值而只融 800 亿。
- 未来 AI 会从按 Token 收费转向按照结果收费，就像 Google AdWords 当年引爆广告市场一样
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对于很多投资美股、投资加密货币的朋友来说，很多时候最难的可能并不是如何开户、如何投资，而是怎么把钱安全转出去或者转回到内地银行账户，如何丝滑完成出入金。
美股如何出入金，加密货币如何出入金，常见路径有哪些，底层原理是什么。
更进阶的一个问题是，如何让自己的资产，在全球范围内安全地流转。
今天这期视频，是一期跨境资金流转从 0 到 1 的入门教程，用 10 几分钟时间，帮你搞懂背后的底层原理，一次性了解梳理常用的美股/加密货币出入金路径。
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又是美股全线下跌的一天。这周交易日结束了，纳指创出了 3 月底以来的最大单周下跌记录，跌幅 5.5%，半导体板块直接 9 连跌，是 2008 年以来最长的连跌纪录。
VIX 恐慌指数自从 7 月底之后，第一次突破 20，宣告美股大盘进入恐慌阶段。
每次一到财报季，市场总会出现各种幺蛾子。尤其是质疑 AI 相关公司的盈利能力，质疑高利率环境下，前期投入能不能带来相应的资本回报，可以看出现在整个市场异常敏感和焦虑。
但从第一性原理出发，大家都看到了 AI 提供的生产力价值，所以各行各业的公司在持续不断涌入 AI，这会进一步带动 AI 的落地，加速 AI 回报的周期，无论是上半年的 Coding，还是最近几个月的个人 Agent，都能看出这一点。
我想这个季度大科技以及软件硬件公司的财报，还会继续验证 AI 的落地进展以及盈利能力。从基本面出发，现在看不到 AI 泡沫。
市场暴跌恐慌的时候，很多朋友也会跟着恐慌，但退后一步聚焦基本面，往往会得出不一样的结论。
以上给大家心灵按摩一下。暴跌恐慌难熬，清仓以后踏空行情更难熬，长期投资美股最大的风险是踏空。
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看到特斯拉 Roadster 飞在天上的时候，真的有一种看科幻片的即视感。
很多年我们一直在思考一个问题，为什么中国人做不出来类似于苹果 iPhone、特斯拉 FSD 自动驾驶这种引领一个时代的产品？
每次华为发布会，余承东总会拿出自家的手机电车，去对标苹果和特斯拉，说自家在多项指标遥遥领先，这个时候其实就已经输了。真正的遥遥领先，从来不会去刻意对标其他竞争对手。
我们总是很擅长模仿别人已经做出来的东西，去完成从 1 到 100 的过程，但很难做到从 0 到 1 的突破，而这恰恰是美国科技最强大最让人敬畏的地方。
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市场很多时候是非理性的，尤其是缩短时间维度，一旦短期利空砸下来，从来都是先卖再问。
而对于散户来说，你关注的时间期限越短，市场的噪音越多，操作越频繁，越容易亏损，最后在不断怀疑自己的过程中认亏离场。
相反投资最简单的方式就是，认准基本面，投资自己真正看好真正相信的行业和公司，管控好仓位和现金流，拉长时间维度，做时间的朋友。
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昨天是美股全线下跌的一天，标普 500 自从 7 月底之后第一次下跌超过 1%，纳指暴跌 2%，半导体板块暴跌接近 5%。
我想昨天绝大多数人的仓位都应该是下跌的，尤其是 AI 相关的标的，基本都是血流成河，很多个股的跌幅达到了 10%。
但细看一遍下跌的原因，我认为并不能够解释这么大的跌幅。CPI 强劲数据引发市场对于持续加息的担忧，对于 AI 基建公司融资成本上升的担忧，线性外推，进一步杀跌整个 AI 产业链，先卖再问。
这是自上而下的宏观视角。然而对于我们普通散户来说，更值得关注的是公司本身的基本面，自下而上看问题，会得出完全不同的结论。基本面好的公司，不应该被无脑抛售，包括 NVDA、AVGO、INTC、MRVL、NBIS、LITE、COHR 等等。
从这些公司上个季度财报以及最近一段时间管理层的发言来看，AI 相关的需求没有放缓，很多公司订单排到了 2028 年之后，未来 2-3 年时间看不到需求层面的问题。这个季度财报大概率还会进一步强化这个观点。
股价下跌，业绩增长，估值会进一步压缩，反而砸出了黄金坑。
这个时候更应该继续持有。如果你觉得拿不住，更有可能是仓位结构出了问题，承担了自己承担不了的风险。
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我从今年 3 月份开始，把 ZA Card 1.5% 的消费返现，设置为了返股票。每次我都会手动兑换成英伟达、Google、特斯拉、Meta 这些股票。
到目前为止，这部分股票收益率接近 7%，大幅跑输了同一时期的标普纳指。
但换个角度想想，这些返现本来只是一笔用不到的现金，只会一直放在银行账户里面。既然是闲钱，那还不如把它换成自己愿意长期持有的股票。
我最初的目的只是为了薅一些返现羊毛，也没办法控制兑换股票的时机，但这笔钱还是跑赢了银行活期理财，跑赢了通胀，这已经超出了我的收益预期。
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刚刚刷到一条 360 悖论，说的还真有点道理。
如果你能够卸掉 360，说明你根本不需要 360，如果你卸不干净 360，说明你恰恰需要 360。
对于国人来说，这条悖论也适用于怎么用上Codex，适用于怎么投资美股比特币。
如果你突破不了监管的限制，用上 Codex，会投资美股比特币，恰恰说明监管是有用的。
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耗时一周时间，我在 Github 开源了全网最详细的面向大陆用户的美股与加密货币投资入门指南 invest-guide
其中涵盖了如何开通境外银行账户、如何跨境汇款、如何开通券商账户、如何完成出入金等等所有常见的主题。
涵盖了新手小白在投资入门过程中，所有需要提前想清楚的理念、提前准备的工具、提前注意的事项，一站式从 0 到 1 解决 90% 以上的常见问题。
并且在每个重要的主题分类下面，还会有详细的 README 文档，帮你建立起整体的框架思路，让你不仅知道怎么做，还知道为什么要这么做。
有需要的朋友可以给 Github 仓库点个 Star，之后会长期维护下去。
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今天甲骨文财报有两个重要的 AI 行业观察：
1️⃣ 新续约的 GPU 合同价格相比之前提高 20%，大部分 GPU 使用年限达到 4 年以上。这和前段时间 Coreweave 管理层给出的说法共振了，GPU 溢价率很高，即使是前几代 GPU，仍然能拿到很好的价格。
2️⃣ 新增订单不完全需要自己掏钱。可以是靠客户预付款，可以是客户自带 GPU 进场，也可以是数据中心交付后分期付款，这正在成为 AI 云厂商的标准融资方式。
市场过去一段时间对于 Oracle 以及其他 Neocloud 债务的担忧，绝对是过度了。
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现在市场的情绪面非常悲观，大家都在担心加息对于整个股市的冲击，甚至担心 AI 泡沫会被高利率直接戳破，美股进入熊市。
我还是之前的观点，美股是一个基本面大于一切的市场，其他因素拉长时间看更多是噪音（做短线忽略这一点）
即便 9 月加息，在目前估值这么低，而 AI 基本面又这么强劲的背景下，上行空间明显比下跌空间更大。
况且市场对于加息已经焦虑了这么久，纳指长时间的横盘，意味着一部分加息预期已经被 price in 了，加息落地反而可能会催化新一轮的反弹。
我现在现金仓位不到 10%，纳指在这么跌下去的话，感觉可以直接打满了。
📈 投资美股，使用 BIT，无门槛开户，稳定币直接入金，终身免佣，一步到位，丝滑交易美股。
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