Nico投资有道
@tychozzz
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今天甲骨文财报有两个重要的 AI 行业观察：
1️⃣ 新续约的 GPU 合同价格相比之前提高 20%，大部分 GPU 使用年限达到 4 年以上。这和前段时间 Coreweave 管理层给出的说法共振了，GPU 溢价率很高，即使是前几代 GPU，仍然能拿到很好的价格。
2️⃣ 新增订单不完全需要自己掏钱。可以是靠客户预付款，可以是客户自带 GPU 进场，也可以是数据中心交付后分期付款，这正在成为 AI 云厂商的标准融资方式。
市场过去一段时间对于 Oracle 以及其他 Neocloud 债务的担忧，绝对是过度了。
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现在市场的情绪面非常悲观，大家都在担心加息对于整个股市的冲击，甚至担心 AI 泡沫会被高利率直接戳破，美股进入熊市。
我还是之前的观点，美股是一个基本面大于一切的市场，其他因素拉长时间看更多是噪音（做短线忽略这一点）
即便 9 月加息，在目前估值这么低，而 AI 基本面又这么强劲的背景下，上行空间明显比下跌空间更大。
况且市场对于加息已经焦虑了这么久，纳指长时间的横盘，意味着一部分加息预期已经被 price in 了，加息落地反而可能会催化新一轮的反弹。
我现在现金仓位不到 10%，纳指在这么跌下去的话，感觉可以直接打满了。
📈 投资美股，使用 BIT，无门槛开户，稳定币直接入金，终身免佣，一步到位，丝滑交易美股。
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ChatGPT 已经暂停了 Pro 20x 档位的会员订阅，你还看不出来问题吗？
用户对于顶尖前沿 AI 模型的需求实在是太旺盛了，对应底层算力的缺口实在是太大了。
OpenAI 已经把 2030 的算力支出从 6000 亿美元上调到了 7000 亿。
供需如此失衡的情况下，有人说 AI 泡沫要崩？难以理解。
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最近比特币走势很一般，又开始了高位整理阶段。如果接下来短时间内比特币跌到 7.5 万甚至更低的位置，我完全不会感到意外。
很大的一个原因就是，我发现这几天币圈新一轮 Meme 行情开始了，又吸引到了一批刚刚进圈的加密韭菜。再加上主流媒体社交媒体又开始说，比特币疯狂牛市启动，比特币不会再跌回 7 万，估计会有很多人追涨。
之前不到半个月时间，比特币暴涨 30%+。现在也是时候来一波调整，杀一杀情绪面，把不坚定的筹码洗掉，让很多人误以为熊市没结束。等到这些人开始看空做空的时候，比特币再拉出一根突破大阳线，确定牛市周期。
之前 8 万的时候我劝大家不要追高，等突破或者回调再操作。这次如果比特币回调到 7 万左右，会是一个重新上车的好机会。
等真正跌到这个价格的时候，就看你敢不敢买进去了。
定投比特币可以使用欧易的定投策略，支持小时/天/周/月级别的定投频率，支持在某个价格区间定投。
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昨天 Meta 上涨 6% 之后，已经成为我第一大重仓股了，仓位占比超过英伟达。
前天 Meta 刚刚推出 Muse 个人助手，应该就是小扎经常提到的消费级个人 Agent。只不过它目前只面向美国用户开放，我们还不知道效果如何，值得持续观察。
除此之外，Meta 还有很多条 AI 变现路径，包括 App 内置的 Business Agent、旗舰大模型付费 API 调用、给大客户出售算力等等，都还在起步阶段，有很大变现潜力。
尤其是在消费级 AI Agent 场景，Meta 有很大的动力以及先发优势去落地，因为它拥有全球 40 亿用户的社交数据飞轮，有现成的分发入口，还有广泛的商家生态。
目前 Meta 的 Forward PE 并不高，20 倍左右，离去年巅峰期还有 50% 上涨空间。按照这个趋势发展下去，长期有很大机会去到 3 万亿市值以上。
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几个月之前，其实我对于 Anthropic 万亿 IPO 上市是比较悲观的，吸血 AI 板块，抽走整个市场的流动性，甚至可能引发泡沫破裂。
但现在回头看，过去这几个月发生了什么？
硬件半导体板块迎来历史上最猛烈的去杠杆回撤，一个月时间暴跌 30%，现在还在历史低位，估值只有 20 倍。
刚刚结束的财报季，告诉我们 AI 产业链需求远远大于供应，未来 2-3 年的营收利润订单可见度都非常高，行业现状与市场情绪完全背离。
再叠加最近 GPT-6 Astra 模型发布，缺算力缺芯片需求又被炒起来了，进一步验证 AI 落地持续向好，远远没有到停滞的阶段。
当下市场的 set up，是估值 + 基本面 + AI 叙事三重共振，上行空间远远比下跌空间大。这种状态，并不需要特别担心 Anthropic IPO 凭借一己之力干崩整个市场。
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美股半导体板块现在真的很便宜。
SOXX 半导体指数价格距离最高点，还有 25-30% 的空间，已经调整了一个多月时间。
SOXX 目前的估值倍数只有 21x，而今年估值的最高点是 32x，最低点是 17-19x，现在的估值仍然处于接近底部的位置。
基本面如此强劲，价格估值如此疲软，反差感太强烈了。
现在持有半导体指数 ETF 以及个股，真的是前所未有的心安。
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对于中美两个超级大国来说，AI 接入率可能已经达到基本饱和的状态了。
就连我父母这种 50 岁以上的人，都知道日常生活中有啥不懂的，去问问豆包。
但我想大家忽略的一点是，这里面绝大多数人都只是把 AI 当搜索或者提问工具，没有真正深度使用 AI，没有把 AI 的价值最大化。
AI 最大的意义在于，将过去几十年 PC 互联网/移动互联网时代，甚至是过去几百年工业革命过程中，堆积下来的工作逻辑彻底重塑。
现在绝大多数人还没有意识到这一点。从这个角度来看，Astra 刚刚把我们从 AI 的原始阶段带入到初级阶段，距离终极形态还有很漫长的过程，AI 科技革命任重道远。
对于我们普通人来说，一方面是尽快用 AI 重塑自己的工作流，在多数人还没有意识到这一点的时候，完成 AI 套利。另一方面是持续积累优质稀缺的资产，比如美股，比如比特币，用资产做空碳基，做多硅基。
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我认为这是所有新手小白第一次接触 AI 的正确姿势：
用 20 美元订阅 ChatGPT，买一台 Macbook，安装 Codex。
然后一步步把所有数字世界的任务都交给 Codex，彻底重塑自己的工作流。
重塑的过程，绝对也是构建 AI Native 意识的过程。
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定投纳指财富自由，可能是美股 AI 牛市泡沫下，最大的谎言？
关于 DCA 定投这个策略，一直以来都有比较大的争议。似乎当你投资的时间越久，越是觉得定投收益少见效慢，没什么卵用。
尤其是在 AI 牛市下，多空观点的分歧越来越大，一边是重仓 AI 半导体、几个月内本金翻倍的人，另一边是认为 AI 泡沫即将破裂、空仓等待甚至是做空的人。
夹在中间的，反而是每个月还在坚持定投的普通散户，这段时间变得非常难熬。
All in 梭哈那些人，会觉得你胆子太小，AI 主线这么清晰，没必要定投了，直接一次性买进去，赚一波大的。
而看空甚至做空 AI 的人，会觉得现在估值这么贵，你每个月居然还在不间断地买入，纯纯韭菜。
听到市场中这些不同的声音之后，其实我也会经常思考，DCA 定投这种策略是不是已经过时了...
在当下的美股市场，到底什么样的投资策略，才是最正确的？
今天这期 Youtube 视频和大家详细聊聊，在 AI 牛市之下，我对于定投策略的一些新看法。
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用了 Astra 之后，再看看现阶段美股的估值，你完全不会觉得当下市场有泡沫。
Astra 对于所有美股投资者的意义就是，再一次狠狠充值了 AI 牛市的信仰。
如果接下来中国亮出一些关于 AGI 的牌，引发新一轮美股地震，我觉得又会是加仓的好机会。
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GPT 6 Astra 推送后的第一个下午，我就已经把一周的 usage 全部用完了，一个月 200 刀 token 真的不够用…
几个小时体验下来，我最大的感受就是，在 Astra 拥有强大的电脑操控能力之后，所有人都应该停下手头的活，让 AI 直接介入自己的工作流，试试看 AI 的实现效果。
上一代 AI 模型做不了或者完成度不够好的东西，这一代 Astra 能轻松搞定。
现在重塑工作流花出去的时间，拉长时间来看，绝对是值得的。
也不要再用过去的惯性思维定式，去理解现在的 AI，认为 AI 做不了，真的太过时了，迟早会吃大亏。
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这次 Astra 真的是吊足了所有人的胃口，堪比当年 GPT-4 的发布。
我现在只想让时间快进，让我赶紧体验一下 Astra。
如果这真的是 AGI 时代的起点，日常工作范式绝对会出现新的颠覆。未来就是 AI 全面接管电脑，人类彻底解放双手。
Astra 正式发布之后最重要的事情就是，盘点罗列那些日常需要手动完成的活儿，尽可能全部交给 Astra。
以后的 AI Native 第一性原理就是，能不自己做，一定不要自己做，人怎么可能比 AI 高效...
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你可以口头反对黄仁勋，但一定不要用仓位去做空黄仁勋。
他在 AI 推理全面爆发之前，就提出了 Token 经济学，单位 Token 成本决定算力价值。
他在全球大规模扩建数据中心之前，就说过 AI Factory 是新时代的基础设施。
他在上半年市场因为 AI 恐慌抛售软件股的时候，就说过这是世界上最不符合逻辑的事情。
而上个月他又顶着压力，联合华尔街搭建 5000 亿美元级别的算力融资平台。
黄仁勋关于 AI 的前瞻性观点和做法，历史正确率基本上可以达到 100%，但很多人还是将这些话，简单粗暴地解读成是为了卖 GPU…
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英伟达财报会议上 2028 财年 70% 的增长目标还是说低了，管理层提到如果产能不受限制的情况下，年增速完全能够达到 100%。
营收一年翻一倍，太夸张了，我能想到比肩英伟达的公司，只有 2023 年的英伟达。
而市场给英伟达的前向估值倍数，只有十几倍，是过去十年的最低水平。看股价的绝对值没有任何意义，现在的英伟达就是 100% 的便宜好货。
而且放眼整个半导体板块，也是类似的情况。很多芯片公司的股价都很低迷，估值也在低位，这和它们财报中表达的基本面情况是完全背离的。
在需求远远没有见顶、从上到下都在缺货的背景下，只要后续产能快速释放，半导体硬件板块的价格估值情绪，迟早会再次扩张。
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横盘两个月的比特币，币价直接冲到了接近 7 万的位置，行情悄悄启动了...
这几个月我一直在反复提到，比特币熊市进入后半场，已经到了可以 DCA 定投的阶段。
真正聪明的人早就设置好了被动 DCA 定投，自作聪明的人还在死等比特币的最后一跌...
下一轮周期看好比特币涨到 15-20 万。
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这几天总感觉比特币的下一波大行情马上就要来了，因为币价已经横盘了两个月之久，波动非常小。而且从时间线上来看，也越来越接近这轮周期的底部，加密熊市即将结束。
接下来要么还有最后一次恐慌下杀，要么就是继续横盘消化抛压，然后慢慢走出熊市。
我目前除了被动 DCA 定投比特币之外，还在欧易上设置了一些比特币的双币赢理财单，准备低价接一些比特币。它的原理其实就是类似于期权市场的卖 put。
我设置的目标价格点位是 6 万美元。如果到期的时候比特币价格高于 6 万，就收回本金，还会额外赚到一些权利金，如果比特币跌破 6 万，就会直接买入对应数量的比特币。到期日没有买到的话，继续设置下一个时间点的双币赢。
这种逢低接货的方式还是挺不错的，相当于在传统限价单的基础上，你可以多拿到一部分权利金的收入，计算下来的年化收益率，是普通活期理财的几倍甚至几十倍，这取决于你的到期日，大大提高了闲置现金子弹的利用效率。
当然背后的风险也是和期权同理，设置好低买的双币赢单子之后，提前赎回可能会有亏损。而且如果短时间内行情暴跌，比特币价格大幅跌破目标价，会面临比较大的浮亏。熟悉期权的朋友，应该一听就懂。
我现在的思路就是，DCA 定投负责持续积累底仓，双币赢低买单用来主动抄底。
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OpenAI 二季度收入数据今早出来了，只有 67 亿美元，环比增速只有 18%，但亏损还在持续扩大。
相比之下，Anthropic 同期收入超过 115 亿美元，环比增速超过 140%，而且是第一次在季度收入层面超过了 OpenAI。
但大家要知道，今年二季度是上半年的事情，已经过去了好几个月，对于变化速度如此之快的 AI 世界来说，这些数据可能没有想象中那么大的参考意义。
具体来看，OpenAI 正式面向大众推出 ChatGPT 5.6 Sol 模型，是在上个月月初的时候，这款旗舰模型直接逆转了 OpenAI 的口碑，产生的收入都会被计算到三季度。
下次 OpenAI 公布的季度收入数据大概率会出现再次加速，数据并不是市场恐慌的理由。
相反从 AI 长期落地的角度，美国闭源模型份额被中国开源模型蚕食，Token 价格普遍下降，反而会倒逼出更多的 AI 需求，到时候 AI 应用一定会出现百花齐放的落地格局，你还发愁股价不涨吗…
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昨天周二美股收盘，纳指 QQQ 迎来了 7 月份阶段性低点之后，最大的一次暴跌，跌幅接近 2%，基本上抹去了上周的全部涨幅。
半导体板块更是血流成河，单日跌幅达到了 5%，又是一次典型的 AI 板块去杠杆交易。
市场中一些人认为 OpenAI 以及 Anthropic 最新公布的 7 月份 ARR 数据，是昨天美股大跳水的原因，但我认为数据顶多是导火索。
Anthropic 的 ARR 数据，彭博在周一尾盘的时候就发布了，如果数据本身出现了重大利空，按理来说立马就会反映在价格上，市场周一盘中或者盘后就应该暴跌。
OpenAI 也是同理，它的 ARR 预估数据上周就出来了，与昨天的下跌没有任何关系。而 OpenAI 二季度收入的数据，是在今天收盘后才流传出来的，也和下跌没有关系。
AI 基本面没有任何变化，核心原因还是在于高 Beta 板块的动能交易去杠杆。
还是回归到最朴实无华的市场规律，涨多了就要跌，跌多了就会涨，涨的时候有多热闹，跌的时候就有多凄惨，成熟的韭菜都应该接受适应这一点。
如果你还是觉得心慌慌的，不妨去看看当下美股纳指以及半导体指数的 Forward 估值，其实都在过去一年中性偏低估的位置，还有一段扩张空间。
对于美股市场来说，技术面消息面宏观面的东西都是噪音，基本面以及估值才是长期最根本的锚。
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嘉信理财应该是继盈透之后，大陆用户使用最多的一家美国本土券商， 自从盈透开户门槛变高，再加上香港券商的监管升级，越来越多朋友涌入到了嘉信理财。
然而很多人在成功开好账户以后，却被嘉信理财复杂的 UI 界面给直接劝退了，感觉比盈透还要难用。
这一点确实是美国本土老券商的通病，UI 界面和香港中资券商有很大的差距，完全不是一个时代的产物。
不过对于刚开始投资美股的新手朋友来说，我认为只需要掌握嘉信理财最基本的一些功能操作，就完全可以满足日常的使用需求，不需要太多花里胡哨的功能。
今天这期视频，是一期嘉信理财的保姆级入门教程，我会根据我使用下来的经验以及对于美股投资的理解，给大家详细讲解一遍嘉信理财的基本用法，帮你从 0 到 1 入门嘉信理财。
感兴趣的朋友可以去看看：
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闪迪投资日这个利好催化剂，让存储板块又迎来了一波大幅暴涨。
这难免让人有一种不好的预感，基本面利好其实已经是市场预期内的事情了，但短时间的暴涨很难用基本面解释。
从短线交易的角度来看，存储机会确实很多，因为 Beta 足够高，情绪 + 杠杆 + 资金博弈确实会制造非常大的波动，波动意味着机会。
但是如果要长期配置的话，不建议在这个时候选择存储板块。
这一轮存储最强的利润弹性，主要来自于产品涨价和毛利率快速扩张，营收每增长一分钱，都能够快速转化为利润 EPS，这也是过去股价不断暴涨的核心动力所在。
但现在这个动力已经慢慢见顶了。闪迪最新一个季度的毛利率 84.6%，下个季度指引 83-85%，公司投资日给出的长期毛利率模型在 80% 左右。
接下来闪迪的 EPS 要想继续高速增长，主要依靠营收持续加速扩张，很难看到闪迪的股价短时间内继续翻倍暴涨。
美股市场上无论是大科技、硬件还是软件板块，还有很多潜力不错的标的，不一定非得死磕存储...
还有一点是，在买入某个标的之前，想清楚定位。交易赚的是市场波动的钱，长期投资赚的是基本面持续增长的钱，二者完全不同，不要把前者错当成后者。
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