存储暴涨期已过，以 $NVDA 官宣 CPO 正式量产为标志，接下来向你走来的是光模块盛世： 1. Coherent $COHR 美股光通信巨头，垂直整合激光器与模块，英伟达20亿美元投资+长约锁定，数据中心业务高增。 2. Lumentum $LITE 全球高端InP激光芯片与OCS核心供应商，AI数据中心与CPO出货加速，订单能见度到2027年，毛利率持续扩张，光子学卖铲人属性最强。 3. 应用光电 $AAOI 美国本土高速光模块稀缺制造商，800G已量产出货、1.6T推进中，美国产能大幅扩张，地缘限制下弹性最大，高beta成长股。 4. Fabrinet $FN 光模块代工龙头，类似富士康，帮多家头部厂商生产高速模块，技术中立、产能充裕，直接受益全行业扩产与AI订单爆发。 5. 康宁 $GLW 全球光纤与光连接材料巨头，英伟达合作扩产美国产能10倍，AI数据中心光纤需求爆发，基础传输环节量价齐升确定性高。 6. 美满电子 $MRVL 光互连芯片与DSP核心玩家，英伟达投资加持，AI集群scale-out/scale-up光网络需求爆发，光学相关收入高速增长。 7. Ciena $CIEN 光网络系统与相干模块领先企业，AI数据中心互联与DCI需求驱动，订单与业绩持续超预期。 8. Amphenol $APH 高速连接器与光互连硬件龙头，AI机柜高密度布线刚需，受益光模块放量与数据中心扩建。 9. MACOM $MTSI 光模块关键模拟芯片（TIA、驱动器）供应商，高速光互连不可或缺，AI带宽升级直接受益。 10. Credo Technology $CRDO 光学DSP与硅光相关高速互联芯片新锐，AI网络业务爆发式增长，光学贡献持续提升。 11. 新易盛 $300502 海外云厂深度绑定，LPO低功耗技术领先，泰国产能规避风险，毛利率与弹性突出。 12. 中际旭创 $300308 全球光模块绝对龙头，英伟达1.6T核心份额超高，订单锁至2027年，中国产能优势仍难替代。 13. 天孚通信 $300394 光引擎与精密器件卖铲人，几乎服务所有模块厂，CPO时代价值量提升，净利率超高。 看好谁？