$NVDA 每赚1块钱，就有5毛钱流进这 10 只股票： 1. 台积电 $TSM 英伟达每赚 1 块钱，大约有 0.12–0.15 流入台积电。 芯片必须从台积电产线印出来，先进制程和 CoWoS 都卡在这。没有它，后面全部停摆。绑得最死，吸金也最稳。 2. 超微电脑 $SMCI 每赚 1 块钱，整机环节大约能有 0.08–0.12 的生意，超微电脑吃其中一块。 英伟达卖的是芯片，客户买走的是整柜。装机、测试、交付都算在服务器厂头上。芯片涨，柜子订单一起涨。 3. 美光 $MU 每赚 1 块钱，大约有 0.05–0.08 流向美光。 一块高端 GPU 里，HBM 已经贵到不能忽视。全球能做的就三家，美光吃其中一块。GPU 卖得越猛，内存账单越硬。 4. 博通 $AVGO 每赚 1 块钱，组网芯片大约有 0.04–0.06 流进博通。 把成千上万块 GPU 织成一台超级计算机，靠交换和网络硅片。很多时候客户单独买单，但没有这层，英伟达的卡组不成集群。 5. 维谛技术 $VRT 每赚 1 块钱，电源和液冷大约有 0.03–0.04 流进维谛这类公司。 GPU 越贵越耗电、越怕热。没有供电和液冷，机柜就是废铁。英伟达多出货，机房就要多配一套电和冷。 6. 闪迪 $SNDK 每赚 1 块钱，大约有 0.02–0.03 流进闪迪。 卡卖得越多，集群越要堆存储。单笔没台积电、美光大，但跟量走。 7. 美满电子 $MRVL 每赚 1 块钱，大约有 0.02–0.03 流进美满电子。 设计一旦打进机架，后面每出一台柜子都要再买一次。英伟达增长会顺着互连芯片复利往下传。 8. 维斯特拉 $VST 每赚 1 块钱，电这一层大概有 0.02–0.04 的长期账单，维斯特拉吃发电和数据中心供电。 这钱通常不进英伟达采购单，进的是电费和电站投资。卡卖得越多，电越紧，发电商越香。 9. Credo $CRDO 每赚 1 块钱，高速连接大约有 0.01–0.02 流进 Credo。 GPU 再强，连不上就是一堆孤岛。每加一排机架，连接件就多卖一轮。单笔不大，但和出货量绑得很紧。 10. 应用光电 $AAOI 英伟达每赚 1 块钱，光模块大约有 0.01–0.02 流进应用光电这类公司。 GPU 之间搬数据靠 800G 光模块。卡越多，光口越紧。吃的是集群内部的搬家费。 抄英伟达作业！