超级牛市，悄悄滴进村 人类自身和我们所接触到的以及无法接触到的所有物质在本质上都是能量，物质与能量之间的联系就是爱因斯坦著名的质能公式E = mc²，所以这个世界最终都是由能量构成的，如果没有能量，这个世界就一无所有，大家可以发挥想象力想象那种场景。 既然这个世界是由能量构成的，人类的所有经济活动本质上就是能源获取以及能源利用的过程，无论是农耕时代、第一次工业革命、第二次工业革命、信息革命以及AI革命，都跳不出这个圈子。 这是过去经常谈论到的观点或见解。 这就决定农业活动与石油天然气开采活动本质都是一回事，都是人类获取基础能源的过程。 既然两者在本质上是一回事，都是获取基础能源的过程，其价格就拥有某种有机的联系。 对于农业方面的宏观分析师来说，他们会详细地统计种植面积的变化、气候变化、干旱或洪涝程度，等等，目的是分析产量与需求之间的关系，进而找到价格规律。这些分析不能说完全没用，但用处却实在不大，这部分宏观分析师还停留在小农经济社会，还保留着小农经济思维。在工业化社会中，农产品与油气同属基础能源，其价格就必然是互相牵引的，上述所有因素所发生的作用，是决定价格的主导因素吗？考虑到油气在基础能源中所代表的权重规模远超农产品，这就决定油气价格才更能代表基础能源价格的重心，而农产品处于次要地位，这就让上述分析的价值不大。 上述内容表面看起来说的是价格，但实际代表的是一种独立的思维方式。 既然油气与农产品都属于基础能源，他们之间的有机联系是怎么建立起来的哪？如果大家熟悉基础化学，就很容易理解下面的原理。
当代农业与传统农业已经产生了根本性的不同。传统农业是属于靠天吃饭的行业，在现代农业中，肥料、农药、水利、农机等资源的供给开始对产量产生决定性的影响，让现代农业更接近于田头加工厂，这是一种工业化的农业。因此，传统农业的单产只有两三百斤，现代农业的单产已经有千斤以上，这当然就是农业工业化的结果。 我们知道，无论肥料、化肥还是农机、水利设施的完善等，最终都取决于石油天然气以及煤炭的供给能力，油、煤、气的价格和油煤气的供给能力就在很大程度上决定了农产品的价格，这就让油气与农产品之间通过工业化农业有机地联系在了一起，让其价格具有统一性，用比较时髦的话来说就是具有很高的正相关性。 这并不完全是行业分析，而是思维方式和思维路径的建立过程。让我们建立起独立的思维方式和思维路径非常重要，可以让我们看到一般人看不到的东西，也可以让我们拥有更宽广的视野，可以让我们成为不一般的人。 石油价格与农产品价格之间的有机联系，可以通过大豆期货价格、棉花期货价格与石油价格的对比鲜明地展示出来，仔细观察下述三张图表，在相同时间段内三者的相关度非常高，尤其是本世纪以来尤为明显。 因此，当观察软商品、即与种植相关的产品价格问题之时，参考一下气候、种植面积、收割状况等因素，这固然是需要的，但更需要注意，这些因素一般情形下并不是主导因素，还要研判石油的价格趋势，掌握了石油的价格趋势，基本上就掌握了农产品的价格趋势，气候等其它因素对软产品价格带来的影响，一般只是次级因素。 本人过去不太关注软商品，源于在全球化达到顶峰的时代，能源供给越来越丰富，这意味着农产品的供给越来越丰富，当油气价格保持基本稳定之时，农产品价格的波动就很有限，即便短期出现上涨也难以持续，大多时期就只能形成类似心电图的走势，对于心电图走势实在没有过于关注的必要。 在这，先让我们回到白银。白银供需自从2021年就开始产生大额赤字，这当然会对价格产生强力刺激，但白银价格却依旧波澜不惊，也并不受人关注，2024年以前无论经济学家还是金融人士都将白银主要看成是工业金属，在所有有色金属中，白银几乎是最被看轻的，属于打酱油的角色。 2025年发生了转折：从技术上来说，白银在当年10月冲破了1980年和2011年形成的颈线位每盎司50美元，走出了历时45年的大型杯柄形态，见下图；从金融地位来说，一些主权机构、金融机构甚至个人开始储备白银，这意味着白银再也不是普通的工业金属，其金融属性开始正式回归，这是白银再次货币化的过程。白银的金融与经济地位开始快速上升，在金融体系中开始成为财富储藏手段，当央行开始储备白银时白银还会成为纸币价值的锚定物，在经济活动中开始成为新经济的关键金属。今天的白银在经济学家、金融专家甚至央行眼中的地位已经产生了翻天覆地的变化，这种剧烈变化只发生在前后一年的时间内。 这是白银从被遗忘的角落回到舞台中央的过程，是从丑小鸭到黑天鹅的过程。适时抓住这种变化，才有可能在白银地位大变局的过程中做出正确的投资决定。 软商品或许也在面临类似白银那样的转折性变化。 上述类似心电图一样的软商品价格走势，是在能源供给越来越丰富，石油价格基本平稳，全球产业链不断延伸并完善的过程中形成的，这样的环境显然就是经济全球化的特点。