昨天评论区有朋友给我发 SemiAnalysis 那篇，说 CPO 延期了，是不是整个光通信都不行了。 我看完之后反而没有那么悲观。我觉得市场最大的毛病就是特别容易把 “时间推迟”理解成“需求逻辑没了”。 Kyber 如果真的延期了，影响的是 CPO 大规模落地的时间，不代表 AI 数据中心突然不需要光通信了。 GPU 还是越来越多，机柜还是越来越大，数据还是越来越多，这些都没有变。 越是 FUD 的时候，越值得认真研究和逆向思考。 市场现在杀的是CPO 很快就会全面商用这个预期，但做激光器、光模块、DSP、光器件这些公司的长期需求，我觉得没有因为一条消息就消失。 技术升级很少是一夜之间完成的。GPU 是一代一代升级。网络也是一代一代升级。 CPO 最终会不会来？我觉得大概率会。 Pluggable、AEC、LPO、光 DSP 这些技术路线，未来几年依然会持续放量，不会因为 CPO 延期就失去价值。 这几天股价受影响大的不一定就是基本面变化最大的。 AAOI 从 235 美元跌到 110 多美元。 像 LITE，从最高接近 1100 美元跌到 730 美元左右。 举个例子。 LITE 最近几次财报电话会上都提到，AI 数据中心相关激光器需求依然非常强劲，部分产品的产能已经基本被客户预订到 2027 年，公司也一直在扩产。 如果 AI 光互连的需求真的开始减弱，这些订单为什么还在？为什么还要继续扩产？ 基本面没变，却给了你折价的机会，我觉得要把握好这种周线调整机会。 8月份有大量光的财报，我比较喜欢看到财报前跌或者在盘整，财报只要稍稍超预期，就会触发巨量空头回补和基本面补涨。 很多时候，市场会因为一句延期先把整个板块一起卖掉。但重点是要看哪些公司只是情绪受影响，哪些公司是真的订单、客户、竞争力发生了变化。 最好的机会在基本面没有改变，还有人怀疑、开始有人唱空、开始各种 FUD 满天飞的时候。 到目前为止，我没有看到 AI 对高速互连、光通信的需求有任何减弱。CPO 可以晚一点来，但光不会因为 CPO 延期就熄火。