牛魔王 | OP_CAT
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📒 行业观察 TermMax 笔记｜No.034
最近发现，很多人一看到某个板块跌，就喜欢问一句：
是不是结束了？
其实市场没那么喜欢走极端，更多时候，它只是进入了另一个阶段。
拿最近的存储来说就是这样，过去一年，大家讨论最多的是涨价、缺货、业绩改善，很多公司的股价也提前把这些预期反映得差不多了，现在财报陆续出来，有些利润率没有达到市场原本的期待，有些公司给出的下一季度指引也偏保守，于是资金开始重新计算这门生意到底值多少钱。
这不是第一次发生，也不会是最后一次。
市场有一个特点，它永远不会等业绩真正拐头才调整，而是会提前根据预期去交易。
所以很多时候，行业基本面还不错，股价已经开始跌了；反过来，当大家都觉得行业很差的时候，股价反而可能已经提前见底。
最近不少机构开始讨论NAND价格可能已经来到阶段性高点，接下来市场的关注点，很可能会慢慢转向手机DRAM、PC DRAM这些细分方向。
与此同时，行业扩产的消息也越来越多。
这些信息放在一起，其实说明了一件事，市场已经开始从供不应求的逻辑，慢慢转向未来供给会不会增加的逻辑。
对于投资来说，这种时候反而不用急。
因为真正值得观察的，不是谁今天跌得最多，而是谁在新的周期里，依然能够保持竞争力。
行业有周期，这很正常，重要的是，每一轮周期结束之后，留下来的会是谁。
很多时候，机会并不是出现在所有人都兴奋的时候，而是市场开始重新定价的时候。
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