AI产业挖掘🐔
@QihongF44102
经历多轮 AI 变革周期：学生时代研究 Computer Vision，职业早期深耕 Recommendation / Search Systems，如今专注 Agentic Systems。
Joined January 2024
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AI交易到这个时点，务必要去掉所有杠杆，务必要做好保护，有的市场还没调整，但不代表不会调整；
有几个事件让我感到担心：
1.港股->日韩->A股 这几个主要和AI相关的市场相继进入了熊市，美股是否能够避免，我很担心；
2.从产业到资本市场极度fomo，中间藏着不少泡沫；
先说产业，
上游90%毛利的存储，还在要求涨价，其他几乎所有的硬件都在涨价，似乎所有人都觉得capex可以永续高增长；
再到LLM从业人员，动辄几千万上亿的薪资，很多一些只看过几篇论文，用claude code 或者codex 实现一遍的人，就说自己要做算法工程师；是个算法工程师都要做大模型预训练；但实际上，现在做的事情，绝大多数都比过去AI领域做的事情要简单（这是非共识）；
再说资本市场，
很多参与者都觉得增长可以永续，价格可以永续，因此市场参与者给了更高的估值（隐含eps可以永续高增长）。但是万一中间遇冷，当市场发现eps高增长不是永续的，那市场会存在双杀的风险；于此同时，当上游利润率高到离谱的时候，这可能不仅仅只是市场经济那么简单了，地缘政治上，下游的反应等等这些一有风吹操作，就会让股价剧烈波动；
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