投资TALK君
@TJ_Research
AI观察员；美联储观察员；资管打工人.
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22年的一月份，当时市场不相信美联储会加息，即使通胀很高
26年9月份，市场认为美联储还要加息4次（联储利率去到4.8%），即使通胀在3%
22年当时我提醒了股市滞后于债市的走势，注意加息周期。而这次，我并非像21年那样忽略了通胀的风险，但我也不认为我们能进入市场预期的再加息4次的环境。而股市这边又更加的复杂，22年的故事线“加息利空科技股”已经让很多人在过去的一个月懵逼了。
为什么说是故事线？根据DCF模型，所有的公司都会受到折现率的影响，照这个逻辑所有公司都得跌，科技股的确可能被杀得多一点，但价值股不应该幸免，但最后22年下来很多价值股板块是上涨的，而这轮走势到现在，短短的一个月，价值股跌幅不小，科技股却上涨。
把这些全部放在一起，为何我认为这轮加息周期（我认为3次）对指数影响不一样？因为大科技，半导体的盈利确定性很高，AI的落地非常好，且完全还没有渗透到非科技行业和普通百姓（MUSE开了个头），加息的确是逆风因素，但AI带来的盈利增速会盖过这个逆风，所以我不期待P/E能有大幅扩张，指数的上涨来自于EPS的加速。简单地套加息周期我觉得过于轻率了
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