20260730A股收盘评论《天量分歧背后：科技主线进入残酷资金对决阶段》 华尔街观察 中际旭创今日盘中最深下跌16%，收盘大跌9%。极具戏剧性的是，公司同日登陆港股，发行价980港元，开盘直接破发下跌5%。淡马锡、高瓴、贝莱德、阿里、腾讯等29家顶级机构合计认购270亿港元，豪华股东名单并没有打动国际资金，外资选择用脚投票。 基本面与盘面形成巨大撕裂：公司对外披露1.6T光模块订单已经排至2027年，一季度净利润63亿，同比暴增270%，稳居全球行业龙头。一边是订单饱满、业绩高增的硬核基本面，另一边却是港股上市即破发、A股放量重挫。这种强烈割裂，正是当日597亿天量成交的核心内涵——多空双方正在正面梭哈、激烈对决。 很多人把这种巨量换手理解成资金承接、构筑阶段底部，这里需要厘清关键区别。高位、估值充分兑现后的放量杀跌，大量筹码借着反弹、消息利好夺路而逃，属于主跌阶段典型特征，而非见底信号。 资金分歧不等于资金愿意持续买入：多头在博弈业绩韧性、AI长期景气；空头认为板块估值透支、产业资本减持、外资边际撤离，趁着流动性尚可抓紧兑现浮盈。天量换手本质是老资金出逃、新资金犹豫接盘，出逃筹码规模巨大，承接力量并不稳固。这种对决行情，往往不会一次下跌就完成筹码清洗，后续大概率还有进一步下探、反复磨底的过程。 盘面资金结构进一步印证赛道内部风险与风格切换。当日成交前五全部集中在AI科技核心标的：长鑫、新易盛、兆易创新、寒武纪，几只标的合计成交接近2000亿，占到全市场成交额8.4%。市场并不缺钱，但资金不再一致抱团科技主线，筹码在拥挤赛道里剧烈交换。 同时两条暗流正在浮出水面： 第一，科技赛道内部高低切换。MLCC被动元件逆势走强，风华高科走出4天3板，三星电机、太阳诱电官宣涨价，AI景气传导开始从GPU、光模块上游，向偏低位的被动元器件扩散，资金开始规避高位高估值品种，挖掘科技内部相对低位分支。 第二，资金向防御型资产转移。白酒大消费连续三日走强，金徽酒、舍得酒业涨停，古井贡酒、贵州茅台同步走高。公募对于消费板块的重仓比例处于2010年以来低位，科技高位震荡之际，部分资金布局消费均值回归行情。 午后市场V型反弹再度回落，也传递清晰政策信号：国家队出手托底，目的防范系统性崩盘，不会进场承接高估值赛道个股。没有外力持续托举，高拥挤科技股只能依靠市场资金自发博弈。 总结来看：中际旭创这种“利好不涨、巨量换手、外资回避”的局面，是一轮主线行情进入中后期资金对决的标志。当前仍处于主跌消化阶段，不要轻易把放量分歧当作底部。高位获利盘大规模出逃之后，通常需要多次下跌、长时间震荡，充分消化估值、完成筹码置换，真正底部才会出现。短期策略上，对高位AI科技标的保持谨慎，控制仓位，规避单纯博弈情绪的追高；可以留意科技低位细分以及估值处于低位的消费板块的轮动机会。 更聚焦分析请点击会员网站： 订阅平台链接 免责声明：本文仅为盘面现象复盘分析，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。 （中际旭创的真正墓碑线底部还没到！不放个美女照不敢放塔图片）