华尔街观察 Xtrader
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2026年二季度A股整体震荡抬升、极致结构性分化。季度初受中东地缘冲突、油价冲高影响市场短暂回调，地缘风险缓和后风险偏好快速修复，科技成长开启季度主升行情。
全季度呈现小盘成长强、大盘价值弱格局，AI算力、半导体国产替代成为绝对主线，光模块、存储、液冷等细分赛道资金持续抱团，两市成交持续放量，北向资金聚焦科技成长与高股息哑铃配置。经济呈现外强内弱特征，内需偏弱压制价值板块，海外央行偏鹰、流动性边际收紧，制约指数全面走牛。
站在当前节点，指数整体无系统性大行情，高位科技板块拥挤度抬升、轮动加速。后市我们持续看多三大高景气方向：AI算力全产业链、半导体先进封装与国产替代、创新药出海赛道。
而这里确定性主题是贵金属，贵金属具备长期避险与保值逻辑，可做底仓配置。整体维持结构性择优思路，规避高位题材与持续流出的传统权重，等待确定性右侧机会。
华尔街观察20260818
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