库哥(@kugo_A10):胜宏科技“翻倍测算”。 1、Rubin把PCB价值量直接干上去了 NVL72最大架构变化之一，就是正交中板大量采用PCB替代铜缆，PCB在AI机柜里的价值量继续提升。胜宏正交背板拿下约70%份额，谷歌TPU相关PCB业绩指引上调两倍。两条小作文如果全部成真，明年AI PCB收入再上一个台阶。 2、产能全面释放上半年员工暴增超30%，提前养人、培训；新厂房完成爬坡。下半年员工、设备、订单到位，产能集中释放。 3、提前囤货 Q2库存暴增约20亿，为下半年新产品大规模量产提前备货。库存开始变收入利润。 4、订单直接排到2027 新一代产品进入大批量生产，在手订单饱满，高多层、高阶HDI已经排到2027年。现在不是产能等订单，是订单等产能。 5、毛利率暴力修复上半年员工、折旧、产能爬坡的成本先吃完，下半年收入开始放量。规模效应一旦起来，三季度毛利率强力修复，四季度利润弹性继续放大。 6、原材料涨价上游铜箔等原材料持续涨价，胜宏重新报价，三季度完成价格传导。成本压力甩出去，新增产能和涨价一起贡献利润。以上纯属库哥酒后按照最乐观剧本瞎算。

2026.09.23 06:14

胜宏科技“翻倍测算”。 1、Rubin把PCB价值量直接干上去了 NVL72最大架构变化之一，就是正交中板大量采用PCB替代铜缆，PCB在AI机柜里的价值量继续提升。胜宏正交背板拿下约70%份额，谷歌TPU相关PCB业绩指引上调两倍。两条小作文如果全部成真，明年AI PCB收入再上一个台阶。 2、产能全面释放上半年员工暴增超30%，提前养人、培训；新厂房完成爬坡。下半年员工、设备、订单到位，产能集中释放。 3、提前囤货 Q2库存暴增约20亿，为下半年新产品大规模量产提前备货。库存开始变收入利润。 4、订单直接排到2027 新一代产品进入大批量生产，在手订单饱满，高多层、高阶HDI已经排到2027年。现在不是产能等订单，是订单等产能。 5、毛利率暴力修复上半年员工、折旧、产能爬坡的成本先吃完，下半年收入开始放量。规模效应一旦起来，三季度毛利率强力修复，四季度利润弹性继续放大。 6、原材料涨价上游铜箔等原材料持续涨价，胜宏重新报价，三季度完成价格传导。成本压力甩出去，新增产能和涨价一起贡献利润。以上纯属库哥酒后按照最乐观剧本瞎算。

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