徐老猫
@raycat2021
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过去黄金投资法则很简单：60%股票+40%债券。阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)认为，新的60/40法则是“AI+非AI”。
投资者已经无法避免AI热潮的影响，这一主题不仅垄断了股市，还系统性吞没了企业信贷和风险投资。
相信多元化投资的投资者，自己也许没有意识到他们对AI的依赖程度有多高。
AI公司已经占了标普约40%的市值。指数中市值最大的10家公司中，9家公司的业务与AI直接相关，唯一的例外是制药公司礼来(Eli Lilly)。
在新兴市场，集中度更高，少数几家台湾和韩国半导体公司已经主导了新兴市场指数。
2026年，几乎所有新增风险投资都流向了AI领域的公司。与此同时，在投资级债市，AI基础设施目前已占所有新增债券发行总额的近一半。
不持有资产的人，也无法自外于这个洪流。因为如果AI热潮遭遇挫折，普通消费者也将受到影响。
斯洛克预计，涌入AI数据中心建设的资金将推动美国经济在2026年实现约2%的实际GDP增长。
现在最大的风险在于预期效果没有及时出现：大幅提升劳动生产率和企业利润率。
如果数据中心建设放缓，支出减少的影响就会波及到整个经济。此外，资产价值的急剧下跌也迅速波及实体经济。自新冠疫情以来，财富效应在美国消费增长中扮演着越来越重要的角色。
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