拖拉机(@tuolaji2024):美银预测三家主流北美大厂支出， 1，Google 最激进：26→27 跳 95 亿（+49%） 2，Meta 是"三年持续加码"型：28 年上修 39 亿、比旧预期涨 23% 3，AWS 故意把峰值往后挪：26 年 159 亿不动，27-28 才加速，跟 Google/Meta 错峰。可能原因：Trainium 自研芯片爬坡 + 数据中心交付节奏本身偏后，也可能是有意避免 26 年供给过剩。三家 2028 合计 capex 从旧预期的 ~700 亿上修到 ~816 亿，两年累计上修超 110 亿，AI 算力军备没到顶，2027 是 Google 的冲坡年，2028 是 Meta + AWS 的接力年。跟郭明奇对亚马逊的调研好像也有点吻合，自研芯片爬坡产能没那么快，但是会绝对加大力度。 meta 也在自研芯片，deepseek和智谱也在开展，平头哥和昆仑已经规模化内部部署和小范围给客户使用，寒武纪 590和华为昇腾已经批量商用，年底都有新品，支出确实会越来越大，市场怎么叙事，好像目前有点脱敏了。

拖拉机@tuolaji2024

2026.07.07 13:33

美银预测三家主流北美大厂支出， 1，Google 最激进：26→27 跳 95 亿（+49%） 2，Meta 是"三年持续加码"型：28 年上修 39 亿、比旧预期涨 23% 3，AWS 故意把峰值往后挪：26 年 159 亿不动，27-28 才加速，跟 Google/Meta 错峰。可能原因：Trainium 自研芯片爬坡 + 数据中心交付节奏本身偏后，也可能是有意避免 26 年供给过剩。三家 2028 合计 capex 从旧预期的 ~700 亿上修到 ~816 亿，两年累计上修超 110 亿，AI 算力军备没到顶，2027 是 Google 的冲坡年，2028 是 Meta + AWS 的接力年。跟郭明奇对亚马逊的调研好像也有点吻合，自研芯片爬坡产能没那么快，但是会绝对加大力度。 meta 也在自研芯片，deepseek和智谱也在开展，平头哥和昆仑已经规模化内部部署和小范围给客户使用，寒武纪 590和华为昇腾已经批量商用，年底都有新品，支出确实会越来越大，市场怎么叙事，好像目前有点脱敏了。