古河電工（Furukawa Electric, 5801.T）〈2026年度第2四半期決算〉 1、上半年創 2001 年度以來同期新高 1）2026 年度上半年營收 7,377 億日圓，年增 21%；營業利益 576 億日圓，年增 201%；經常利益 649 億日圓，年增 220%；歸屬母公司淨利 588 億日圓，年增 357%。 2）營收和各段利益都是 2001 年度以來的上半年新高，主因是資料中心相關產品銷售增加。持分法認列的關聯企業表現好，加上出售策略持股的獲利，也推升經常利益和淨利。 3）上半年銅價平均每公斤 2,278 日圓，去年同期是 1,461 日圓；匯率平均 160 日圓兌 1 美元，去年同期是 146。營收增加 1,270 億日圓，其中已扣掉電池事業不再併表的 367 億日圓。 4）營業利益增加 385 億日圓。按部門看，光解決方案貢獻最多，數量面增加 104 億日圓，價格和產品組合再增加 114 億日圓。 2、全年財測上修，營業利益從 1,230 億日圓提高到 1,360 億日圓 1）全年營收財測從 1.53 兆日圓上修到 1.57 兆日圓，營業利益從 1,230 億上修到 1,360 億，經常利益從 1,430 億上修到 1,550 億，淨利從 1,050 億上修到 1,180 億日圓。 2）營業利益財測是 5 月期初 950 億日圓的約 1.4 倍。公司表示，原本預計 2028 年度才達到的 1,700 億日圓營業利益，有機會在 2027 年度達成。 3）年度股利預估不變，中間股利為每股 11 日圓。 3、光解決方案：獲利成長的主引擎 1）上半年營收 1,309 億日圓，營業利益從去年同期 7 億日圓增加到 236 億日圓。 2）全年營業利益預估 530 億日圓，比 8 月預估多 100 億日圓；2025 年度只有 107 億日圓。 3）公司說資料中心相關產品的供需持續吃緊，數量增加、價格調整和產品組合改善都在加快。重點產品包括可捲式帶狀光纜（Rollable Ribbon Cable）、MT 套圈、VSFF 小型連接器，以及海底和光放大器用特殊光纖。 4、情報元件：銅箔、光半導體、水冷模組 1）上半年營收 1,189 億日圓，營業利益 152 億日圓，年增 89 億日圓。全年營業利益預估維持 510 億日圓，營收預估因內部抵銷調整，從 3,250 億日圓降到 3,150 億日圓。 2）成長來自光半導體相關產品、銅箔等資料中心產品，以及匯率。 3）水冷模組已在 Q2 開始量產；銅箔正轉向高頻基板用產品，同時擴產光半導體相關產品。 5、其他部門 1）能源基礎建設：上半年營業利益 49 億日圓，全年預估 70 億日圓維持不變，國內地下電纜需求穩健。 2）汽車電裝系統：全年營業利益預估從 230 億日圓上修到 240 億日圓。中國市場偏弱，其他市場穩健，公司也提到中東情勢和美國關稅仍有不確定性。 3）金屬解決方案：全年營業利益預估從 40 億日圓上修到 60 億日圓，高附加價值產品銷售增加。 6、擴產計畫：資料中心產品追加投資 1）配圖的擴產表顯示，以下產能倍數都是全面投產時、相較 2026 年度期初：可捲式帶狀光纜 2 倍，2028 年度下半年起陸續投產；海底用光纖 4 倍，2029 年度前陸續投產；MT 套圈 2 倍，2028 年度起陸續投產。這三項都在 2026 年度決定追加投資。 2）HVLP4 銅箔也在 2026 年度決定追加投資，產能預計是 2026 年度末的 2 倍，2029 年度末前陸續投產。 3）DFB 雷射晶片 2028 年度下半年全面投產，產能為 5 倍；水冷模組已在 2026 年度上半年量產。 4）全年資本支出維持 1,500 億日圓，其中散熱和冷卻產品約 450 億、HVDC 高壓直流輸電相關約 160 億、DFB 雷射相關約 70 億日圓。 7、法說會上執行長的說法 1）據 ITmedia 報導，社長兼執行長森平英也在說明會上表示，市場擔心美國期中選舉結果可能不利資料中心擴張，但公司目前完全沒有看到需求或客戶要求轉弱，詢價仍然強勁，現階段不打算放慢投資。 2）他也認為 2030 年以後資料中心需求仍會持續一定成長。光纖和光纜擴產會以既有據點擴建為主，以北美市場為核心，並在北美、南美、日本和印度擴充產能。 [古河電工 2Q 決算簡報] [ITmedia 報導]