片山幹健（Tomotake Katayama)(@tomotake94):VCのスパイラルキャピタルがPE投資に参入。クラフティア（旧九電工）と200億円、セイノーHDと100億円のファンドを組成し、中小企業へのマジョリティ出資を行います。今回は純粋なPEというよりは「事業会社と組む買収ファンド」です。スパイラルは、事業会社と組んでスタートアップに投資する二人組合のCVCを多く運営してきました。今回はその「事業会社との二人三脚」を、スタートアップへの少数出資から、中小企業の買収へと広げる形です。電気工事と物流はいずれも中小の会社が無数にあり、業界が細かく分かれている、かつ経営者の高齢化で、後継者のいない会社が多いですので、事業承継ファンドのニーズがあります。とはいえ、小さな会社をたくさん買って立て直すのは手間がかかりますし、事業会社の本業の人員だけでは手が回らないので、それを一旦スパイラルにアウトソースするイメージだと感じました。また、将来育った会社を事業会社が買い取ることで、ファンドにとっての出口になります。後継者のいない中小企業をどう引き継ぐかは、日本の大きな課題です。大手企業が自社の供給網を守るために、ファンドと組んで中小企業の事業承継の課題を解消しにいく。新しい形が広がるか今後に注目ですね。

2026.10.22 11:03

VCのスパイラルキャピタルがPE投資に参入。クラフティア（旧九電工）と200億円、セイノーHDと100億円のファンドを組成し、中小企業へのマジョリティ出資を行います。今回は純粋なPEというよりは「事業会社と組む買収ファンド」です。スパイラルは、事業会社と組んでスタートアップに投資する二人組合のCVCを多く運営してきました。今回はその「事業会社との二人三脚」を、スタートアップへの少数出資から、中小企業の買収へと広げる形です。電気工事と物流はいずれも中小の会社が無数にあり、業界が細かく分かれている、かつ経営者の高齢化で、後継者のいない会社が多いですので、事業承継ファンドのニーズがあります。とはいえ、小さな会社をたくさん買って立て直すのは手間がかかりますし、事業会社の本業の人員だけでは手が回らないので、それを一旦スパイラルにアウトソースするイメージだと感じました。また、将来育った会社を事業会社が買い取ることで、ファンドにとっての出口になります。後継者のいない中小企業をどう引き継ぐかは、日本の大きな課題です。大手企業が自社の供給網を守るために、ファンドと組んで中小企業の事業承継の課題を解消しにいく。新しい形が広がるか今後に注目ですね。