Lucy L.(@LucyBuilding):再补几句苏妈近期的表态，也能看出需求仍在增长。她在10月 OCP 演讲里提到“一年前大家还把服务器 CPU 看成一个约 200 亿美元、只有个位数增长的市场。但智能体带来的需求超出预期，AMD 九个月内三次上调市场规模预测，现在预计未来四五年复合增速约 50%，到 2030 年超过 2000 亿美元”。（2000 亿说的是未来整个行业的市场空间） 10 月 6 日在台湾她也表示，AMD 将在 2027 年大幅增加供应；Helios 已在第三季度开始出货，后续继续增加。我目前更倾向于认为需求还在往上走，AMD 也在为此增加供应。当然分析师把原来过高的数量预测往回调和公司业务继续增长并不矛盾。

2026.10.19 04:11

再补几句苏妈近期的表态，也能看出需求仍在增长。她在10月 OCP 演讲里提到“一年前大家还把服务器 CPU 看成一个约 200 亿美元、只有个位数增长的市场。但智能体带来的需求超出预期，AMD 九个月内三次上调市场规模预测，现在预计未来四五年复合增速约 50%，到 2030 年超过 2000 亿美元”。（2000 亿说的是未来整个行业的市场空间） 10 月 6 日在台湾她也表示，AMD 将在 2027 年大幅增加供应；Helios 已在第三季度开始出货，后续继续增加。我目前更倾向于认为需求还在往上走，AMD 也在为此增加供应。当然分析师把原来过高的数量预测往回调和公司业务继续增长并不矛盾。

Lucy L.@LucyBuilding

2026.10.19 04:02

看到“大摩把 AMD GPU 数据预测砍了 43%”的消息，我查了一下，补几个背景。据消息发布者 P Equity Research，大摩将 2026—2030 年累计 AMD GPU 数量预测，从 1,410 万颗下调至 800 万颗，英伟达预测基本不变。这里下调的是分析师的预测，不能直接理解成 AMD 被客户砍掉了 43% 的订单。大摩亚洲团队和美国团队，原本就用了不同的预测。据消息发布者后续解释，这次亚洲团队可能是在向美国团队靠拢。调整后，亚洲团队对 2027、2028 年的预测，甚至仍高于美国团队。我觉得AI 需求应该还在增长，不认同现在就把这条消息解读成需求转弱。这次调整更像是把之前偏激进的模型往回修，但具体原因还没有大摩的正式确认。对 AMD 来说，需求增长能转成多少收入，还是要看它能拿下多少订单、按时交付多少 Helios以及最后赚到多少利润。

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