EnHeng嗯哼(@EnHeng456 ):我有一个小小的观察：大概在 2023 到 2024 年初，加密行业的投资格局几乎是由华人 VC 主导的。随便翻翻融资公告，榜单前排清一色是 OKX Ventures、MEXC Ventures、Gate Ventures、DWF、火币 VC，轮番出手，几乎每个项目融资都有他们的身影但到了 2024 年中期，风向明显变了。有次我随手打开当月的 VC 投资榜，发现榜单上活跃的已经换成了一批西方资本，像Coinbase、Multicoin、Dragonfly 等频繁出手，反倒是华人 VC 集体低调了下来，很少出现在项目融资名单中这种变化，其实挺值得细品的。背后可能有几个原因： 1️⃣ 西方资本重新活跃：美联储转向预期逐渐明朗，西方资本开始提前下注下一轮周期。他们更擅长捕捉 narrative，布局 AI、RWA 等新热点。加上政策环境趋于清晰，LP 重新放行，资金自然重新上桌 2️⃣ 下注主线不同：这轮西方 VC 明显更聚焦 Solana、Eigenlayer 等原生公链生态，和华人 VC偏好相关生态的打法不太一样。叙事分歧，形成投资路线的错位总的来看，这波资本换挡，不只是地域轮动，更是策略迭代。谁在下注未来，谁在等待收割，这场牌局，才刚刚洗好

2025.05.05 11:58

我有一个小小的观察：大概在 2023 到 2024 年初，加密行业的投资格局几乎是由华人 VC 主导的。随便翻翻融资公告，榜单前排清一色是 OKX Ventures、MEXC Ventures、Gate Ventures、DWF、火币 VC，轮番出手，几乎每个项目融资都有他们的身影但到了 2024 年中期，风向明显变了。有次我随手打开当月的 VC 投资榜，发现榜单上活跃的已经换成了一批西方资本，像Coinbase、Multicoin、Dragonfly 等频繁出手，反倒是华人 VC 集体低调了下来，很少出现在项目融资名单中这种变化，其实挺值得细品的。背后可能有几个原因： 1️⃣ 西方资本重新活跃：美联储转向预期逐渐明朗，西方资本开始提前下注下一轮周期。他们更擅长捕捉 narrative，布局 AI、RWA 等新热点。加上政策环境趋于清晰，LP 重新放行，资金自然重新上桌 2️⃣ 下注主线不同：这轮西方 VC 明显更聚焦 Solana、Eigenlayer 等原生公链生态，和华人 VC偏好相关生态的打法不太一样。叙事分歧，形成投资路线的错位总的来看，这波资本换挡，不只是地域轮动，更是策略迭代。谁在下注未来，谁在等待收割，这场牌局，才刚刚洗好