前一篇引文中预期的剧本2基本上走了出来，宏观消息利空，出现了一波现货抛压； 但期货市场上，因为价格下方没有足够的多头流动性燃料，使得下跌无法获得持续的动力，因此后半夜美股收盘反弹后，BTC就收回了大部分跌幅； 目前96500的空头流动性完成了4月以来的最高堆积，是最强的四个清算区之一！ 前两个清算区已经被清算掉了，当前剩余的高强度清算区仅剩96500和83000区域了。 由于当前BTC价格距离83000很远，距离96500很近，而96500的空头流动性又是最近新增的，因此可以判断，期货市场中的短线高杠杆率仓位集中在空头这边，而低杠杆率的仓位则主要以多头为主... 这使得当下对96500进行清算的价格行为变得非常轻松，但问题是，为何迟迟没有清算呢？ 我个人认为，这与97500附近的流动性缺口有关系，即使当下进行了清算，当价格到达97500后，现货的抛压不会变轻，而期货层面缺乏足够燃料进行价格上涨的持续推动，这会导致即使出现了区间突破，价格仍有可能画门跌下来... 而在96500下方持续震荡，不断积累空头流动性，当这个清算强度达到了一个足以Cover现货抛压的阈值之后，再进行对空头的清算，就可以带来更大的上涨空间，也就是直接贯穿97000~98000的流动性缺口，插进99000~103000的长期空头流动性区域。 因此，越晚对96500进行测试，则潜在的上涨空间就越高，越早对该位置进行清算，价格能够成功去往103000的概率就越低。 另一方面，如果仔细观察，会发现其实在当前价格下方，也陆陆续续堆积起来了不少分布均匀的多头流动性，虽然当下的主题依旧是对多头进行清算，但这些逐步累积的多头流动性，早晚都会成为拖累价格上涨的负担； 同样的逻辑放在多头清算行情身上，当下缺乏的是从91000~83000这段区间内足够的燃料堆积，如果5月份的上旬市场情绪逐步转好，尤其是成功清算掉了103000以下的全部空头流动性。 那么这种“牛回了”的行情带来的情绪FOMO，以及价格上涨带来的多头流动性持续累积，会有可能在5月中下旬，再次引导市场开启一轮新的空头趋势行情，目标直指65000~66000区间... 总结：不管怎么说，在我看来，这轮空头清算行情已经接近尾声，目前基于96500附近的价格行为，唯一不确定的是，这轮行情是否还有一个终章的高潮环节？ 103000或96000~97000，基本上就是反弹行情的两个备选顶部了，虽然不想承认，但当下我们似乎正在经历一段类似2024年长期大区间震荡行情的变体，导致这个现象的原因与之前类似： 整体环境流动性不足，市场对未来的预期反复横跳，上个月喊着熊了，这个月喊着牛回，下个月又要喊衰退等等等等... 整个加密市场缺乏主叙事，就是当下行情整体处于混乱的根本原因，在下一个核心主叙事出现之前，这种状态都将持续下去... 做好心理准备吧！