为什么最近让大家多休息，今天讲讲其中内核的原因，以及政府停摆引发的一些潜在问题。 最近这几天，大家都感觉到市场气氛不太对劲——不管是股票、大宗商品、加密货币，统统都在跌。你要是打开盘面看一眼，会发现这不是哪个国家、哪个板块出问题，而是全球性的风险资产集体被抛售。今晚美股更是暴跌(如👇下面图1)。 表面上看，美联储不是刚刚在10月30日降息了吗？照理说降息应该是“放水”，市场流动性该宽松点才对，资产价格该反弹才对。结果反而相反——市场更紧了。这事儿要讲清楚，得从“流动性”这个根来唠。 💧流动性突然收紧：钱少了，市场就慌了 我们看一个非常关键的指标——担保隔夜融资利率（SOFR），如👇下图2。 这其实就是美国金融体系里的“短期借钱成本”，相当于银行、机构之间的“隔夜拆借利率”。正常来说，美联储降息后，这个利率也得往下走。 但现在它反而飙升到了4.22%，比美联储设定的准备金利率还高出 32个基点(如👇下面图3)，这是自2020年新冠危机以来最大的“脱钩”。什么意思？就是银行系统缺钱。 2020年那次，是疫情突发、全球恐慌，所有人都去抢现金。这次不是自然灾害，而是人为造成的流动性紧张，主要还是政府停摆。 🧱 核心源头：美国政府停摆 + 美联储还在缩表 我先说说这次的“罪魁祸首”——美国政府停摆。 现在漂亮国政府已经停摆 35天，追平了历史最长纪录（上一次也是川普时期的2018年底）。 政府停摆之后，财政部没有新的预算和收入来源，但还得维持国家基本运转，比如军人工资、医保、社会福利……怎么办？只能从市场里去“吸血”——也就是发行短期国债，把市场上能借的现金都借走(如👇下面图4，目前财政部储备了接近1万亿美金)。 与此同时，美联储虽然已经降息，但还没停止缩表（也就是从市场回收美元）。鲍威尔说要到12月1日才正式结束缩表。 结果就是：一边财政部在吸钱；一边美联储也在收钱。这两只“吞金兽”联手，把市场流动性抽得干干的。 ⚠️ 后果：风险资产全线承压，钱跑去避险资产 当市场上美元短缺时，机构为了应急，会卖掉手里的股票、大宗商品、加密货币，去换美元现金或短期国债。 所以你会看到最近：标普500、美股期货都开始往下走；#BTC、##ETH# 同步下跌；连黄金、原油都抗不住了。 这波跌的，不是基本面恶化，而是纯粹的流动性问题。 可以理解为——“不是我不看好，而是我现在得先还钱。” 📝这次和2020年不一样：这是可控的“人为紧张” 2020年那波流动性崩塌，是全球恐慌+疫情突发，没人知道底在哪儿。这次不一样，可控性很强——因为是政府停摆和缩表叠加造成的。 所以只要：美国政府重新开门，财政部不用再大量囤现金；或者美联储提前结束缩表，释放流动性。 假如流动性马上能回来，市场大概率将会迅速反弹。现在财政部账户里还有接近1万亿美元现金储备（这是2021年以来的新高），一旦政府恢复正常运作，这笔钱会重新流进市场，几乎是“瞬间回血”的效果。 📈 我自己的策略和建议，这次不能算真正“危机”，可以理解为“流动性误伤”。目前不需要过于恐慌，现在这波下跌，不是因为企业利润、科技前景、#AI# 创新这些出了问题，而是市场缺钱。 所以，我自己的做法是：短线我控制仓位，不去硬顶；留现金，观察美国政府的进展；如果看到财政部恢复支出、美联储口风变软，那我会加仓科技股、#AI、##BTC# ，这些弹性大的标的。因为流动性一回来，这些风险资产会第一个被资金追捧。🧐

中美贸易关税战，总算告一段落了！ 北京已同意暂停实施稀土出口管制，而美国也将暂停上月底宣布的对中国公司实施的技术相关出口管制，暂停期限同样为一年。 而且川普表示他将于明年4月访问中国，习大大也将回访美国。 靴子落地，是不是可以涨了？😅 https://t.co/89XRn94acm

特斯拉一直是我很喜欢的公司，也是我长期配置的主线，尤其是它8月份在中国推出Model YL车型以后，我们认为这是一个新加仓的好机会(推文有提示)，当时股价正好300左右的价格，随后迎来了一波凌厉的上涨行情。另外很快国内将会迎来欧规的5M新电池，续航里程将会突破700公里以上，这是一个全新的增长点。 但为什么这次特斯拉财报以后，收入业绩很漂亮，为啥股价还跌了？主要原因还是AI、Robotaxi和Optimus人形机器，未能有效带来收益支持，故事讲多了，市场担心兑现难度。 首先我们简单看看财报，这次 #MSX# 研究院做了很详细的分析，特斯拉营收281亿美元，同比增长12%，远超市场预期（分析师估263-265亿）。这点没毛病，说明销量和业务规模还在扩张，尤其储能业务那块增速很强。 但问题是：每股收益（EPS）只有0.50美元，不仅没增长，还低于预期的0.53~0.55美元。三季度调整后净利润17.7亿美元，同比下降29%。相当于来说，利润没跟上收入的节奏，这对成长股来说，是硬伤。 🤔继续拆解来看，核心问题出在“成本”——花钱太猛了 这季度的成本我看了下，几乎炸了：运营支出34.3亿美元，同比暴增50%。运营利润率掉到5.8%，比去年低了500多个基点。 其实也很好理解，马斯克在疯狂砸钱搞AI、搞Robotaxi和Optimus人形机器人，导致整体成本大增，在没有实际产出利润的时候，这一块的确是财务拖累。同时，人工、关税、固定成本吸收不够，车卖得再多，也没把工厂成本摊薄。补贴和FSD（自动驾驶）一次性收入也减少，这些原本是过去的“利润神器”。在当下整体通胀加剧，人工原材料成本上涨，消费者逐渐通缩背景下，企业赚得没去年多，花得比去年多，这也属于正常现象，是目前所有车企主要的通病，最近梅赛德斯奔驰把中国员工也遣散了大半，也是断臂回血之路，无奈之法。 📝这次电话会议，我依旧相信特斯拉未来的闪光点： 1️⃣储能业务爆发：收入34.2亿美元，同比+44%，利润率创历史新高。这块确实很强，也拉高了自由现金流，创了历史新高39.9亿美元。 2️⃣ #AI# 和 #Robotaxi# 和Optimus人形机器人：马斯克在电话会议上又画了大饼，说已经在湾区测试Robotaxi出行。另外Optimus人形机器人将会最快26年公众亮相并投入小范围量产使用。 虽然这些只是“未来故事”，没有具体数字。没有KPI、没有推广计划、没有经济模型。可能对于很多特斯拉投资者，本质我们就是在投资马斯克本人，可以说，炒特斯拉，它不是炒“估值锚”，而是坚信马斯克带来的革命性变革，这是一种坚定信仰的“想象锚”。 ❄️外部环境雪上加霜，这可能是最大的隐患 从整体来说，我对特斯拉是充满信心和未来期待的，但目前主要外部环境和中美关税摩擦等不确定因素，引发市场比较担忧。美股股指涨跌不一，市场风险偏好降到冰点。再加上 #AI# 和电动车板块整体都在“去高估值化”，特斯拉这种“高估值+高故事”的公司，反而成为市场针对的矛盾点，所以短期回调在所难免，但一旦回归到一个合理价格，有望会二次做突破。 这次的下跌，我认为是“三杀”：事件层面： 收入超预期但利润差距太大，市场落差太明显。宏观层面： 大盘整体走弱、风险偏好下行。治理层面： 马斯克薪酬案和未来稀释风险，让机构不敢重仓。 但这次特斯拉电话会议传递了一个明显信号：“我们不是汽车公司，我们是 #AI#+机器人公司。”所以想象空间要放大，放长远一些。 但尴尬的问题是，#AI# 要赚钱，目前还为时尚早，机器人放量，还需要时间。汽车业务却在掉利润。所以股价反映的，不是现在的故事，而是短期现金流的尴尬现实。但作为特斯拉投资者，我相信马斯克吹过的牛逼，都能兑现，这是以往他成功押注案例的总结，基本每次都成功使命必达，所以特斯拉回调，也是一次绝佳的买入机会！🧐 用U炒美股丝丝顺滑，我选择用 #RWA# 美股代币化平台 #MSX，一同投资参与美股市场：https#://t.co/x4ykUw3WBj 早期美股投资粉丝和伙伴，可以私信我，免费进入美股交流和探讨社群(最近加群人数较多，助理审核需要时间，感谢理解)🙏

讲真的，这一波真要为 #OKX# 点个赞，我们群5点21分，全员喊的抄底。 5点21分到5点58分附近，币安是完全动弹不得的，一直显示「负载过大」，而平时闲U都自动放在理财，也是无法赎回的。 当时群里大家都干瞪眼，最后 #OKX# 有一些资金，开始抄底动作。但群里大家普遍有一个现象，就是 #OKX# 放的钱比较少，我个人也是。一般2:1的配比在币安和OKX，这次对币安真的失望至极！ 关键时刻，才是显现真章的时刻，默默无闻，打磨技术，十年磨一剑，用户好体验，才是真正的价值。主营业务是立业之根本，无畏扩张，舍本逐末，恐将灾祸🧐

今天对冲基金巨头Citadel掌门人Kenneth Griffin访谈的警告，意味深长！🧐 他说：尽管当前正处于牛市高潮期，但历史经验表明，市场调整往往来得极其迅速，且毫无征兆。 尤其讲到1987年股灾那天，媒体头条其实不是“市场暴跌”，而是“Nancy Reagan 被诊断出乳腺癌”。另外，还有一条“伊朗或伊拉克的小船袭击了美国军舰”的新闻，完全不算什么大事。可那天，美股在没有明显导火索的情况下，一天之内跌掉了将近25%。 重点他提到了 #AI，他承认# #AI# 会改变世界，就像当年的个人电脑、互联网一样。问题是，这类变革从来不是线性的。 个人电脑的革命用了五十年才走到今天，互联网也经历了dot-com 泡沫破裂之后的淘汰与重生。今天AI的火爆，确实让人想起2000年那一幕——没人怀疑技术的方向对，但太多人忽视了周期的节奏。 整体来说，这个时间节点，Citadel掌门人的公开警告，要值得重视——市场崩盘从来都不需要一个“完美的理由”。真正的暴跌，往往就是在大家最不相信会跌的时候发生的。🧐

美国财政部TGA账户，还挺多钱的，8164亿美金，市场流动性还算比较充裕，下跌抄底，完事了！ 周四GDP二季度数据📊公布，我相信作假也要作好看一点，不然引发连续两个季度负增长，技术性衰退的概率比较低，一切都是纸老虎！🧐 https://t.co/T2yCyNYbwj

中国品牌最近是怎么了？ 开始自杀性操作了嘛？ 始祖鸟我对你感到很失望啊！ 作为户外徒步达人，你这么搞！ 真的愚蠢操作啊，今天徒步群都在吐槽！ 不会是请了华与华参与策划吧？ 看来要抛售亚玛芬股票了！#AS# #Arcteryx# https://t.co/Dx8lXJE1AF

这次老罗大战西贝，能看出来典型的中美企业治理的差异，这也是我经常呼吁大家，多研究多投资美国上市公司的原因。在没有百年的企业发展史和现代化成熟的企业治理体系路径中，中国的企业很多时候被当成老板的私人财产，而非股东和社会的依托和责任！ 这在商业MBA教材中，西贝的老板公关，把顾客和消费者推向对立面的做法，还没开始就已经失败了。 中国企业的公关逻辑，更像是“家长式思维”。孩子（消费者）抱怨两句，家长第一反应是：“你怎么能说我不好？这是诬陷，我要纠正你！” 于是走的是 辟谣、诉讼、封口 这一套。这是典型中国传统教育模式引导出来的核心价值观。 美国企业的公关逻辑，更像是“服务员思维”。客人说汤太咸，美国企业往往先说：“对不起，给您换一碗，还送您个甜点。” 先稳情绪，再查问题，即便没错，也要先赢回信任。美式的商业案例教育，是深入骨髓的，无论影视剧还是课本，都有一整套标准商业的案例做法，去解决对应的矛盾。让我印象比较深的，有一次，我亲戚开一家麦当劳，成堆的标准化手册和问题处理案例，成为每一个开麦当劳老板必学功课。 在美国，哪怕是星巴克被投诉咖啡里有虫子，他们第一反应是赔礼道歉 + 免费券，之后再悄悄调查到底是不是顾客自己掉进去的。而在中国，类似的情况，企业很容易上来就：“我们产品是合格的，你这样说是造谣，我们保留追究权利。” 这就是两种底层商业心态的差别：中国企业怕丢“面子” → 想证明“我是对的”。美国企业怕丢“市场” → 想证明“我在乎你”。 西贝在中国餐饮界，也不算小型企业了，且是准备去香港IPO上市的公司，而这样一家准上市公司，发生这样奇葩的公关，从小见大，这是整个企业经营管理的弊端。 1️⃣中国企业逻辑：管控优先 很多老板骨子里是“制造业逻辑”：只要我把生产、供应、法务管控住，风险就能压住。管理思维更像“上对下”，强调统一口径、强调控制舆论。 结果就是，一旦遇到公关危机，容易第一时间走强硬路线，因为这在内部是“合规动作”，对外却显得冷漠，这也是为什么贾老板一上来就对老罗炮轰，我要起诉你。给公众一种十分强硬且高高在上的姿态，把顾客和用户，直接推向了对立面，一开局也就输了。 2️⃣美国企业逻辑：市场优先 美国企业普遍是“消费者驱动”：你的感受就是我活下去的票子。内部管理更强调跨部门联动（公关、客服、法务、市场要一起开会），目标不是证明自己对，而是“把消费者留住”。所以，美国公司哪怕后面真的要打官司，第一波一定是公关安抚，而不是法务警告。 中国的消费企业，很难做出像麦当劳肯德基这样的全球知名企业，追其根本，一来是企业的声誉管理差距，美国企业知道，负面消息一旦发酵，可能直接影响股价和市值，所以必须“第一时间灭火”，要对股东和社会公众形象负责，所以第一时间解决矛盾是关键。中国很多企业觉得“热搜三天就过去了”，所以常常想“拖一拖就好”。但问题是，现在中国消费者的情绪更快、更直接，这种“冷处理”反而激化矛盾，这次西贝就是典型的案例。 另外是老板的姿态认知不同，美国企业的 CEO 往往亲自出来道歉，甚至哭鼻子，都可以。比如波音坠机，CEO 亲上新闻发布会鞠躬，表现出十分真挚的道歉和认错。中国企业老板很多时候不愿“低头”，觉得这是“示弱”，于是常常把责任推给公关部、法务部，结果显得更冷漠，而让顾客更佳的反感。 我觉得这次西贝是一个很好的教育学习机会，虽然我不从事大型企业管理，但从以前券商研究员的角度，我看过很多上市公司的老板以及企业制度管理的风格，一人之上，万人之下，高高姿态，仿佛土皇帝一般，这种风格的企业管理模式，必然在现代化，尤其是现在 #AI# 化，扁平化的企业治理结构中，会落败下来！🧐

#RWA# 结构性拐点时刻正在到来，这就如同当年特斯拉进军中国电动车市场一般，一条鲶鱼，开始净化整个 #RWA# 叙事和合规性。 #Ondo# Global Markets 的上线，这是“美股上链”的一次真正大动作，更佳是一次结构性拐点，和当年稳定币带来美元流动性类似。只不过这次不是美元，而是美股证券。如果说稳定币是 #DeFi# 的基础货币，那 #Ondo# 可能便是 #RWA# 的“基础资产层”。 以前很多项目也试过做“美股代币化”，存在最大的痛点是：流动性差、价格偏离、规模太小、只能在封闭平台内玩。结果玩的人少，机构也不敢碰。 这次 #Ondo# 的玩法不一样。它把 100+ 美股和 ETF（比如 $AAPL 、 $TSLA 、 $SPY 等等）直接带上 #ETH，而且背后是美国注册的券商# + 托管机构真的持有这些股票，等于说代币背后有实打实的证券资产托底。第三方还每天审核，确保储备没问题，设计上还考虑了破产隔离。这点对机构很关键，不然没人敢投大钱。 更重要的是 #Ondo# 解决了一个老大难：流动性。它不是在链上自己“造一个市场”，而是直接继承了美股交易所的深度和价格。换句话说， $AAPL 在纳斯达克多少价格，链上的 $AAPLon 基本就多少价，中间套利空间很快被抹平，不会出现 10%、15% 的溢价怪象。对我来说，这才是“真金融”。 🎯再看功能层面： ✅24/7 转账，想转给谁都可以，完全点对点。 ✅24/5 铸造/赎回，基本贴合美股交易时间。 ✅可用于 #DeFi，这点我十分看重。以后# $AAPL 、 $TSLA 这些股票不仅能持有，还能抵押借贷、放流动性池、甚至组合进 onchain 资产管理工具。 如果你把稳定币想成“美元的代币化”，那 #Ondo# 就是把 美股证券做了同样的事情。它的野心就是 Wall Street 2.0 —— 把华尔街搬上链。 整体来看，暂时还未有跟 #ONDO# 代币的经济模型关联逻辑，假如后期有回购或者销毁等代币的价值捕获，无疑将会对 #ONDO# 币价产生重要刺激。另外，对于散户来说，尤其是非美地区投资者，以前很多人想买美股，受制于开户、监管、地域、门槛，现在可以直接链上买美股。等于说，只要你会用钱包，就能“零摩擦”接触美股。这是巨大的增量市场。再者对机构来说，机构最关心三点：合规、规模、风险控制。#Ondo# 通过券商托管、第三方审核、破产隔离，基本把风险结构搭好了。而且它有 OUSG、USDY、Flux、Ondo Bridge 的积累，已经证明过自己在 #RWA# 这块有执行力。另外我最看好的是对 #DeFi# 生态融合，一旦美股被带入 #DeFi，玩法就会极大丰富。想象一下：用# $AAPLon 做抵押借 $USDC ，再拿 $USDC 去撸链上收益，或者用 $TSLAon 做杠杆 ETF，这些原本只能在华尔街才能玩的游戏，现在链上用户也能玩。#ONDO# 作为我们长期配置的代币品种，作为 #RWA# 龙头叙事，依旧值得重点关注和留意🧐

我们研究团队一直很看好 #deAI#(去中心化 #AI#)的方向，因为它既踩到了 #AI# + #Web3# 这核心叙事，又有实际需求：数据隐私、合规、安全、算力去中心化。之前很多 #AI# 链上项目，吹的多，落地少。但 @flock_io 有点不一样。 你看，前不久刚在上海获得国内表彰，#FLock# 这几天的节奏步伐就没停过： • 先跟联合国牵手。这不是小打小闹，是直接进了 #UNDP（联合国开发计划署）的# SDG 区块链加速器，跟 BGA、EMURGO Labs、恒星基金会一起搞。人家定位就是：区块链+AI，解决气候、能源、医疗、社会保障这种全球发展级别的议题。说白了，直接站在合规、全球治理的 C 位。 • 马上又要上 #Coinbase。这就是另一重锤。你要知道，##Coinbase# 这种一线交易所上币，审核比大多数 VC 投资还苛刻，尤其是涉及 AI、隐私、合规这种领域。能过这关，本身就是含金量。 这节奏就很绝妙，先有联合国背书，给你合规和全球叙事；再有 #Coinbase# 上线，给你流动性和市场热度。换句话说，#FLock# 不光在技术和叙事上是未来，连合规护城河都提前拉满了。 我自己投资逻辑很简单： • 绝大多数 #deAI# 项目，要么走民间极客风，要么打资本牌； #FLock# 直接走了 机构合规牌，而且是全球最高规格的那种。 • 市值较低，空间赔率足够大，#FLock# 目前流通市值也仅仅2300万美金，拉盘很轻松，翻倍也很简单。 整体来说， #FLock# 在#AI# + #Crypto# 赛道里，天然有机会成为“桥梁”：一边对接 #Web3# 原生社区，一边打通联合国、各国政府、NGO 这些 巨型机构，还受到 #Coinbase# 钦点。这种项目谁能不爱呢？看好 #deAI，看好# #FLock# 未来表现，值得重点关注和留意。🧐

今晚我们一起做 OK 卫兵💂！#OKB# 集合！ 上次讲完 XLayer 逻辑，其实已经很清晰了，逻辑正确，上涨📈只是时间问题！ 目前 #OKB# 总量只有2100万枚，以170美金的价格，目前市值也仅仅只有35.7亿美金。 相较于 #BNB# 1170亿美金，#Coinbase# 781亿美金，完全跟全球前三大交易所不匹配！大胆一点，假如跟 #XRP# 一样，4年不涨，一涨就是10倍呢？🧐 上次回调，100左右，提醒大家，一同吃了一些货，期待好结果🙏感恩！

今天看到德意志银行研究部的报告，标题是：‘Mapping the World's Prices 2025’，讲到全球各国货币贬值和购买力的情况对比。没有对比，就没有伤害，过去30年，货币贬值的“隐形税”，居然如此严重。🧐 我之前在证券研究所，做了多年的宏观研究，最常跟新人说的一句话就是：“通胀就是偷走你口袋里钱的隐形小偷。” 正如👇这张图，从1971年布雷顿森林体系崩盘以后，全世界没有一个国家能把平均通胀压到2%以下，最牛的瑞士也有 2.2%。而像阿根廷、巴西这种通胀王者，年均几十%，钱贬得比冰块化得还快。 这就意味着什么？——如果你只把钱存银行，哪怕你觉得自己本金没动，其实购买力也是在年年缩水。所以，躺着不动是肯定会输的。 📝通胀和货币贬值对投资的影响 我们这几年看汇率走势，规律特别明显： 高通胀国家 → 货币长期贬值 → 你辛辛苦苦赚的本币，在国际市场上越来越不值钱 低通胀国家 → 货币长期坚挺 → 外汇购买力高、资本更容易吸引外国投资 比如瑞士，2.2% 平均通胀+强势瑞郎，这就是为什么瑞士长期站在全球最贵的城市榜单上——不是他们生活多奢侈，而是他们的钱硬。 反过来看，阿根廷、土耳其这些地方，几十年的高通胀直接把本币打成了废纸。即使股票涨了，本币贬值一换美元，很多收益就被吃掉了。 🎯美股，加密，黄金，是有效对抗通胀的有力武器： 我们回到一个大多数粉丝都比较关心的问题： 如果我在通胀背景下投资美股，#BTC，黄金，30年能拿到多少回报？# 1️⃣先看历史——美股（标普500）过去接近百年的年化名义回报率大约 9-10% 2️⃣ #BTC# 过去10年，年化平均回报率约为124%。 3️⃣黄金过去30年（1994年至2024年）的年化回报率约为5.7%。 由于美股时间周期更长，可操作性更强，这里主要讲美股，美国过去的平均通胀率大约 3% 左右，这样一算，实际购买力回报在 6-7% 左右。 什么意思呢？如果你30年前投了1万美元到美股指数，不取不动，现在大概会变成18万美元左右（考虑复利和通胀后的实际购买力）。这就是为什么我常说，美股的长期逻辑，不是短线涨跌，而是在通胀和货币贬值的环境下，跑赢“隐形小偷”。(但一定要记住，择股择时也十分重要) 参与我们美股 #RWA# 投资部落：https://t.co/4Nw6CYAVsz(私信我可免费进美股专属社群)

最近这个爆炸性新闻，貌似很少人提及！结合前不久 #SOL# 的扩容方案，貌似一切都顺理成章了。🧐 这次 #Bullish# 上市，用稳定币来结算IPO的资金，这是美国乃至全球资本市场历史上第一次。 👉 以往 IPO 的资金结算只能通过银行电汇、托管账户，流程慢、贵、效率低。 👉 这次大部分钱直接用 USDC、EURC 等稳定币支付，而且还特意强调：绝大多数稳定币是在 #Solana# 上铸造的。 可以这么说，#Solana# 正在变成新一代“金融结算铁路”。所以不要再以“meme”思维看待 #SOL，您将会错过一个整个春天！# 我们知道IPO是最高规格的金融活动之一，一旦稳定币能在 IPO 上用，就可以延伸到更多传统金融场景：债券、基金份额、跨境清算。所以可以这么讲，#Solana# 正成为“华尔街用来搬钱的新底层””。以前金融交易要靠 SWIFT、清算所（DTCC、Euroclear）现在，可能越来越多资金通过 #Solana# 这样的链路完成结算，这不仅是效率提升，更是“规则改写”：资本市场可以变成 7x24 小时、全球无缝结算。 而 #Solana# 公链性能，也再一次在实践中得到了验证，无论是速度，还是费率，都是公链里面最优选择之一，同时叠加可编程性， 不光可以转账，还能在 #Solana# 链上直接内置合规、审计、分账逻辑。未来 IPO 募资、债券发行、跨境支付，大概率都可以跑在 #Solana# 上。这次 #Bullish# 上市募资也凸显了一个 #Solana# 上显著优势，就是网络效应，USDC、EURC、PYUSD 等大多数主流稳定币发行方，已经把 #Solana# 作为重点网络。 期待未来更伟大的创新，奇迹将诞生在 #Solana# ！🧐

最近 #ETH# 解质押量创历史新高，达到91万枚，从地址扫描来看，62%来源于机构地址，可能需要注意一下！ 如👇图，红色是解质押，蓝色是加入质押！ 观测地址👉：https://t.co/Jt6aRKa6W5 https://t.co/BR6XiPjd1I

最近行情不佳，是适合做项目深度研究和学习的好时间。本周期我们锁定在 #AI# ，#RWA，稳定币，##Payfi# 这四大核心赛道的研究。而在美股和A股领域，我们继续深度挖掘数据📊和大资金周期的因子影响。最近看了一个西蒙斯的纪录片，深有感触——在市场上，情绪是毒药，数据才是解药，数据永远优于市场获得最先与最优解。 我在美股投资了很多年，比加密还要更早一点，见过不少风云人物，但要说真正改变了我投资格局与思维模式的，吉姆·西蒙斯（Jim Simons）绝对是排在前三的人物。他不是传统意义上的华尔街老炮，而是个数学家、密码破译者，功成名就后才一头扎进金融市场。 西蒙斯有句话我一直记得，他说：“市场里埋着信号，问题是你能不能找到它们。”这就是量化投资的精髓——靠数据说话，不靠感觉拍脑袋。 从👇纪录片，给我的一些感悟： 1️⃣从数学到华尔街：数据是武器 西蒙斯当年搞的是纯数学研究，还解决过拓扑学里的世界级难题。后来他在冷战时期做过密码破译，本质上也是“找模式”的活。整体来看，数学、密码学、金融，底层逻辑其实都一样：混乱的表象背后，总有一些规律。 他创立的文艺复兴科技，本质上是一个数学家、物理学家、程序员组成的“科学家战队”。他们用海量数据去找市场规律，把看似随机的价格波动拆开，用算法捕捉那些微小、持续存在的机会。 2️⃣最牛的基金——大奖章基金 咱们在市场里炒股，觉得年化 15% 已经是神级水平了吧？可人家大奖章基金（Medallion Fund）做到了 30 年平均年化 39%（扣掉费用）。要知道，它的费用堪称天价：管理费 5%，业绩分成 44%。就这种收费结构，还能留下 39% 的年化回报，几乎没人能碰到他的肩膀。 换句话说，别人在市场里赚点零花钱，人家是直接开印钞机。 3️⃣数据的价值：直白讲就是“别瞎猜” 做投资的人，最大的毛病就是凭感觉下单。今天看新闻说 #AI# 火了，明天说利率要降了，全靠情绪和直觉。可西蒙斯这帮人完全不是这样。他们几乎不看新闻，不做宏观预测，而是把几十年、上百年的数据往电脑里一扔，让模型自己去找相关性。 举个大白话的栗子🌰： 你炒股靠的是“感觉今天苹果要涨”， 西蒙斯炒股靠的是“模型发现苹果和十几个变量有微妙的联动关系，这个信号过去 20 年出现 500 次，有 70% 的概率赚钱”。 这就是数据的力量。它把市场从“赌博”变成了“统计学实验”。 我常对身边朋友说：西蒙斯的成功不是因为他聪明（虽然他确实够聪明），而是因为他相信数据比直觉更靠谱。 作为普通投资者，我们没法像他那样组建顶级科学家团队，但我们能学到三个东西： ✅用数据验证自己的想法 ——不要盲目跟风。你看好一只股票，起码得搞清楚它的财报数据、估值水平、行业位置，别只看KOL喊多喊空。 ✅别恋战，别死磕 ——西蒙斯说过：“如果一开始没成功，再试一次；再不行，换个方法。”市场永远在变，只有不断迭代自己的方法，才能活下去。 ✅在市场上，情绪是毒药，数据才是解药。而数据背后，其实就是纪律。能把科学精神带进投资，把市场当实验室去研究，这才是真正的长久之道。