最近有针对两个问题，有些思考： 1、早期的美元美元基金路在何方？ 最近，很多同行离开了这个行业，不管是主动的和被动的，行业的士气低落到低谷，行业经历“百年为之有的大变局”，作为从业近20年的从业人员，也是深受其困恼。也一直思考我的解法，请教了很多前辈，看到了好的例子，也看到不好的例子。最近应该有了清晰的答案：必须变、不变是死，变有可能活，如何变？答案就是全球化、数字化、金融产品矩阵化（我们行业的本质就是为有钱人理财，钱在哪，我们在哪，用户需要什么，我们提供什么产品）。乐观者前行，悲观者躺平，与大家共勉！ 2、区块链的一级市场投资还存不存在？ 现在区块链的一级市场基本都出清了，大部分的token fund都处于“死了，但是还没有出殡”的状态。大家纷纷退缩到二级、量化、固收。但是区块链一级市场真的没有的做了吗？我在两年前就想明白了一点：以交易所为退出渠道的token fund其实赚的fa的钱，不是赚我们投资人该赚的soucing、判断、资本的钱。区块链行业一级市场投资类似游戏投资：起的快、现金流足够，但是生命周期短。但是今天市场又到了一个拐点：大家都觉得区块链一级没有的做了，但是我的观点恰恰相反：我觉得区块链一级从投资上来讲，依然有很多机会：1、行业依然处于极为早期 ，类似2000年的互联网（看区块链的行业的角度是资产、是金融，而不是用户，用互联网的发展来比较有点不合适）；2、一级市场行业处于被出清，类似2008年；3、绝大部分传统vc在区块链行业的认知大为落后，依旧处于从法律上不可投、不能投、不会投的阶段。 但是行业处于一个极为低谷的阶段，这是事实，也是机会：我的解法是回归价值，我们看好的团队需要具备三个特点：1、要有自己产品的价值 2、要有自己的商业价值 3、4年后还在（可以穿越牛熊），围绕着新资产交易的供给和需求的产品和团队都欢迎和我联系，我们一来共建自己热爱的行业。