从黄河在华北平原的“神龙摆尾”到大饼的高位无序波动 众所周知，中国的地形是西高东低的三级阶梯。黄河从郑州经过桃花峪，路过著名的花园口之后，进入了第三级阶梯，即一马平川的华北平原。在没有了高山束缚之后，黄河携带大量泥沙，河床容易淤积抬升。每逢洪水暴涨，河水便漫过大堤，向更低处流淌，形成新的河道。因此，黄河河道在历史上多次在黄淮海区域随机波动。这种频繁且随机的改道现象，被形象地称为“神龙摆尾”。 同样的道理，#BTC# 大饼在经过ETF之后，进入了一马平川的高筹码堆积位。该进来的资金都已进场，在没有外部力量造成的流动性增加或减少的情况下，大饼价格很难有太大的波动。正如昨天所说，大饼及虚拟货币市场缺乏实际的利好利空或者产品升级迭代及创新，又没有月报、季报、年报可以用来做文章，交易本来就是多空双方基于预期的定价博弈。大饼只能锚定四年一次的经济大周期，这导致大饼的波动周期比美股要长，振幅要小。 尤其是大饼在脱离了幼年期后，由于体量的增大，很难像早期一样动不动腰斩或者暴跌百分之七八十。赌性的减弱、科技创新的降速、实际应用的缺失，都让大饼在经历一年五倍的上涨之后筋疲力尽，很难继续有大规模的上涨。这也就是为什么所有人都在期待降息，期待放水。只有更多的流动性进入，才能支撑更大幅度的上涨。 所以在其他博弈条件缺失的情况下，我们不得不继续把目光移向宏观数据。如果今晚通胀预期减弱，降息预期增强，那将有利于大饼上涨，反之亦然。消费信心指数可以简单地理解为兜里还有没有钱。实际上，从今年三月起，川宝在疫情期间大放水超发的货币造成的储蓄意外增加基本就已经消耗光了。 很多人不停地在问为什么九月降息，道理很简单。如果从经济角度考虑，早就该降息了。但现在降息已经变成了政治问题，成为了拜登竞选连任的杀手锏，不到关键时刻不会放出来。如果现在就放出来，等到十一月投票的时候，选民们早已遗忘。因此，对于记忆只有三个月的韭菜来说，九月开始放水，中间根据选情的进度再确定放一次、两次还是三次，放25BP还是50BP，就更成为控制民心及选票的好工具。那么大家恐怕还要再熬两个月的低谷期。

当前BTC期货流动性微观层面上的观察： 一个有趣的现象，似乎多空期货主力都在拼命...当价格回调至下方清算区时，被大量买盘接住，因此没有触发多头清算行情； 而当下价格插入空头清算区，也出现了一定卖盘，导致价格未能直接走空头清算行情... 对这种奇怪现象的唯一解释就是： 两边的期货流动性积累并不充足，所以对价格运动的助推效果很差，市场想要走清算行情，但两边燃料都不足... 问：别TM废话，看多还是看空？ 答：大结构上依旧看多，毕竟高点又提高了一点点，但中短线周期内，我依旧倾向于震荡...也就是认为依旧有可能出现继续来回画门的行情... ========================== 问：现在多空杠杆率呢？ 答：随着昨天价格的小幅回调，空头也开始加仓了，因此当前多空杠杆率几乎一致，多头稍微高一点点... ========================== 问：我是空头，给我一个剧本！ 答：给不了，一点都给不了...在价格走出一个更低的低点之前（低于102000），这里没有转向空头趋势的迹象。 ========================== 问：我是多头，给我一个剧本！ 答：在当前小区间继续震荡一天，随后空头流动性堆积开始明显超过多头，并达到可清算标准，价格直接拉盘走清算行情，并一举突破新高！随后出现大回调！ ========================== 问：如果继续震荡，或画门，目标在哪？ 答：103000+附近； ========================== 问：如果这里直接拉盘，目标在哪？ 答：11w整。

最近不是流行玄学和刻学嘛，拿今天也就是2025.5.19类比一下2024.7.29，都是差2000到前高，时间周期也差不多。看个意思，不作为交易建议。 https://t.co/dCiqNhmEBh

Kimi哥的这个问题很好，回答了其实就两条： 1. Tether 回归到美国的监管，将 30% 的资金换成 Tbills + USD现金，然后服从 SEC 安排的审计。 2. 彻底和美国市场说拜拜。 没了。

《GENIUS法案》法案决议在即，详细解读！ （今晚收官之作） 《GENIUS法案》全称《引导和推动美国稳定币国家创新法案》， 今晚将要面临美国参议院的重要投票，如果参议院可以通过投票成功，该法案将会交由众议院审议， 由于众议院的通过门槛较低，所以实际上该法案只要通过参议院，基本众议院通过的可能性就非常大，然后最终交由总统签署成为法律 目前该法案在参议院面临的挑战是需要获得最少60票通过，这就要包含最少7名民主党人的支持 今晚参议院投票的押注点就在于由克尔斯滕·吉利布兰德 (Kirsten Gillibrand)和安吉拉·阿尔索布鲁克斯 带领的民主党加密友好议员是否可以投下关键性投票，如果可以成功说服7为民主党人投票，该法案最终通过的概率将会大大增加 目前共和党试图在5月26日美国阵亡将士纪念日前通过该法案 两周前，该法案在国会审议过程中失败，而当时民主党加密友好议员提出的问题围绕三个方向： 1，消费者保护 2，反洗钱 3， Tether等外国稳定币监管的监管条件 至于其他民主党人主要反对该法案的政治因素在于特朗普家族对于多投资与加密领域，认为其家族以及特朗普本人是受益人，并且试图提出要求增加一条监管法案，即禁止总统和高级官员在任职期间从加密货币投资中获利。 当前更正版的《GENIUS法案》的主要内容： 1，监管机制进行了划分，超过100亿资产的稳定币由FED监管，低于100亿市值的稳定币则由各州进行自我监管。 此法案就是为了限制美国各州各自发行较多稳定币，造成监管混乱 2，资产支持具体要求，所有的稳定币必须要以美元或者美债等高流动性资产作全额支持，确保其价值稳定性 这个规则的要求其实就是制定了稳定币未来要锚定两个点——美元与美债，而美元与美债关系相辅相成，这个条款基本就是限制了未来稳定币的主要锚定对象就是美债，如果该法案通过，未来稳定币的增发就意味着买入美债，也算是美国政府解决融资困难的有效方案之一 3，禁止误导性与夸大性的宣传，明确禁止稳定币发行商虚假产品受联邦存款保险公司（FDIC）保险与美国政府信用背书 与美国的保险信用以及政府信用做出割裂，防止发生金融危机或者稳定币危机的时候，联邦保险或者美国政府信用受损 4，科技公司限制，限制例如特斯拉，META 亚马逊、谷歌与微软此类大型非金融科技公司发行稳定币的行为，如果此类公司发行稳定币要提出更高的要求， 此举就是限制科技股公司利用其互联网影响力以及用户基础来推广自己的稳定币，美其名曰防垄断实际上是要把发币权牢牢控制在传统金融体系中 本次法案修正以及补充 1，消费者保护机制， 2，破产保护机制 3，道德规范，扩大对政府高官的道德规范，尤其是对特朗普以及其家族，还有类似马斯克这样的著名商人的监督 补充的三项法案是为了提升行业监管的安全性，提升投资者的投资信心，这一点消费者保护法以及破产保护机制都是为了此目的来增设 当然，提升道德规范，个人感觉过度柔和，道德规范与法律规范不同，相比之下道德规范显得更加宽松了一点 分析评估： 整体来看，经过修正过后的发难强化了监管透明度以及对投资者的保护，让法案更加完善，但是道德规范以及反洗钱好像并未完全明确， 不确定当前法案是否可以赢得民主党加密友好议员的赞同，如果民主党依旧执着于特朗普以及其家族频繁投资加密领域可能会大规模获利的话，确实可以有足够的理由再次拒绝。 当然，通过关注整个法案，如果通过，势必是在未来大大减缓美国政府的融资压力以及债市方面压力，但是这可能会直接利好特朗普任期，不知道民主党是否会为此妥协 法案可能利好美国政府的未来，但是民主党会放任此法案在特朗普任期通过吗？这是一个巨大的挑战 如果该法案通过，海外稳定币发行方例如 Tethe将会短期面临较大的挑战，Tethe的资产中，并非全额是美元与美债，这可能会让Tethe进行资产负债表的调整 目前来看，未来美国掌握 #Crypto# 可能是势在必行了，这是大势所趋，好像暂时无法改变，对于加密市场来说，未来美国支持下稳定币发行量增加，也会大大的刺激金融市场流动性进入Crypto 市场，也算是一个长期利好 回归目前 #Bitcoin# 的走势来看，虽然我认为目前BTC的上涨跟法案暂时没有关系，但是BTC可以再美股休盘后继续维持高位，应该是在等该法案的通过 睡觉，睡醒了看结果吧！

Re the U.S. debt downgrade, you should know that credit ratings understate credit risks because they only rate the risk of the government not paying its debt. They don't include the greater risk that the countries in debt will print money to pay their debts thus causing holders of the bonds to suffer losses from the decreased value of the money they're getting (rather than from the decreased quantity of money they're getting). Said differently, for those who care about the value of their money, the risks for U.S. government debt are greater than the rating agencies are conveying. #principles# #howcountriesgobroke# #debt#

除了刻舟求剑这种玄学逻辑外。 像早上6-8点拉盘画周线这种盘面心理学技术， 以及十年期美债收益率4.5%，30年期美债收益率5.0%这种具体参数， 还有黄金上涨，美股期货下跌， 共四个指标都是币圈看空的参考坐标系。

1，早上醒来迷迷糊糊看了一眼， $ETH 最低的时候只差差12刀就解套了； 看来交易预期可以修改修改了； 2，之前的预期是 $ETH 只求回本或小亏，不求大赚； 之前的判断是以太这种下跌和拉升，让他越来越像个山寨，与大饼渐行渐远。 接下来，继续让子弹飞一会！ #OKX# https://t.co/3RXqOBA6CV