蓝狐
@lanhubiji
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前两天有小伙伴提到以太坊上这次价格上涨链上依然冷清，以gas费用做依据，当时没细想，差点被带进沟里去了。下面来看看，其实以太坊链上真实使用量在增长。
来看看以太坊交易次数的趋势和每日gas总使用趋势，这次是链上真实活跃度的趋势指标。gas费用不如之前高峰期时候高是因为扩容的缘故，比如一条路之前是两车道，现在是五车道，没有拥堵了，gas费用自然下来了。因此总交易次数和gas总消耗量是更好的活跃度数据指标。
先来看看每日交易次数趋势。按2025年已有的数据，以太坊日交易次数呈现出显著增长趋势。2024年日均交易次数从约100万多一点增长至约110多万，2025年第一季度日均交易次数增长至大约150-160万左右；最近交易量更加活跃，例如7月21日超过160万。整体而言，2025年以太坊交易次数较2024年增长约40-50%。链上交易量并不冷清。
再次看看以太坊Gas每日使用量趋势。2025年以太坊的每日Gas使用量也表现出稳步上升趋势，也反映了网络吞吐量的提升。从2024年同期的约100-110亿左右Gas，增长至2025年7月的平均130亿Gas以上，同比增加超过35%。尽管gas费用整体有下降（扩容等因素导致），但日gas使用总量的增长趋势表明了网络真实需求和使用量的增长。
所以要改变刻板印象：这次价格的上涨链上依然冷清。事实并非如此，真相是链上的交易活动在增长。
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如果这次上涨不是链上活跃度带来的，更多是机构抢筹带来的。那么，有两个关注点：
一是，eth再往上涨的话，类似于btc一样，散户持有的人会越来越少，筹码大量进入机构或巨鲸手中。
二是，说明现在市场还没有真正的FOMO，还处于半推半就的状态，一旦FOMO起来，链上活动即便不会远超上个周期，也会抵达上个周期类似的水平。
所以，接下来的一段时间依然值得关注，不管是朝哪个方向发展，都会是今年最刺激时期之一。
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“线上华尔街三步曲”：一是先抢筹eth，拿到加密新金融基础设施的话语权；二是，积极推动资产上链到以太坊生态（L1/L2）；最后是在以太坊生态的链上搞事，推动传统金融走向加密新金融，从线下华尔街走向线上华尔街。看看未来五年的演化吧。
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之前以为人与人之间的认知差异不大，后来发现认知的多样性远超想象。这里没有高下或对错，因为最终来说，每个人（不管是对还是错）都要为自己的认知买单。
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如果这次上涨不是链上活跃度带来的，更多是机构抢筹带来的。那么，有两个关注点：
一是，eth再往上涨的话，类似于btc一样，散户持有的人会越来越少，筹码大量进入机构或巨鲸手中。
二是，说明现在市场还没有真正的FOMO，还处于半推半就的状态，一旦FOMO起来，链上活动即便不会远超上个周期，也会抵达上个周期类似的水平。
所以，接下来的一段时间依然值得关注，不管是朝哪个方向发展，都会是今年最刺激时期之一。
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ETH价格上涨，似乎同时也唤醒了NFT市场，以太坊过去一周NFT交易量超过7500万美元，较两周前增长300%。那么这会给NFT交易平台，例如blur等带来什么影响？
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如果有人把eth和sol放在一起比较，不要去说服，大家保持自己的看法就好；如果有人试图把以太坊跟传统公司比较，不要去说服，大家保持自己的看法就好。毕竟大家都开心最重要。
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有小伙伴担心eth涨了，gas费用高，用户交易费用无法控制。如果像上个周期一样没有L2，确实有压力。不过这个周期已有L1+L2架构的扩容（如Gas limit的提升、数据可用性的优化、zk技术应用等），L2可以承载更大规模的交易量，即便eth涨到1万美元，按照目前交易拥堵情况，取均值，base、zksync等L2依然可以实现低于1美元的交易费用，大约在几美分到几十美分左右。而且，L1/L2组合性的扩容还在持续进行。eth涨起来了，gas费用会涨到跟上个周期一样的情况（数百美元）不太可能出现。即便未来稳定币支付也可以承载，未来Danksharding、BLOB数据可用性扩展、ZK证明压缩、单slot最终性、无状态客户端等会将TPS逐步推向万级甚至数十万级别。
最后，按目前交易量数据来假设L1的费用情况，即便ETH达到10,000美元，按照当前数据，简单转账费用均值也低于1美元；在dex上的交易费用，均值大约2-3美元左右。ETH达到10000美元时，只有在高峰拥堵期，简单转账的费用才会突破10美元，ERC20转账则才会突破30美元，DEX交易所交易才会70美元。只要用户不是在高峰期进行操作，L1的费用相对于上个周期下降了很多。另外，L2也可以承接L1交易量的外溢，这样，以太坊生态大概率不会因为ETH价格上涨而出现上个周期一样的费用极端高企（数百美元）的情况。
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有小伙伴担心eth涨了，gas费用高，用户交易费用无法控制。如果像上个周期一样没有L2，确实有压力。不过这个周期已有L1+L2架构的扩容（如Gas limit的提升、数据可用性的优化、zk技术应用等），L2可以承载更大规模的交易量，即便eth涨到1万美元，按照目前交易拥堵情况，取均值，base、zksync等L2依然可以实现低于1美元的交易费用，大约在几美分到几十美分左右。而且，L1/L2组合性的扩容还在持续进行。eth涨起来了，gas费用会涨到跟上个周期一样的情况（数百美元）不太可能出现。即便未来稳定币支付也可以承载，未来Danksharding、BLOB数据可用性扩展、ZK证明压缩、单slot最终性、无状态客户端等会将TPS逐步推向万级甚至数十万级别。
最后，按目前交易量数据来假设L1的费用情况，即便ETH达到10,000万美元，按照当前数据，简单转账费用均值也低于1美元；在dex上的交易费用，均值大约2-3美元左右。ETH达到10000美元时，只有在高峰拥堵期，简单转账的费用才会突破10美元，ERC20转账则才会突破30美元，DEX交易所交易才会70美元。只要用户不是在高峰期进行操作，L1的费用相对于上个周期下降了很多。另外，L2也可以承接L1交易量的外溢，这样，以太坊生态大概率不会因为ETH价格上涨而出现上个周期一样的费用极端高企（数百美元）的情况。
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简单说下GENIUS法案和CLARITY法案的影响。它们是对加密圈影响深远的法案。
首先对美政府来说，它的出发点肯定不是为了让加密圈的人爽。它最重要的出发点是维持、巩固并扩张美元霸权位置。加密技术有个特点就是打破传统的地理疆域，美元通过上链可以做到这一点。正如语言会越来越少，只有强势语言才能生存下来。货币也一样，只有强势货币才能生存。一些边缘国家之前还能通过地理疆域保持本国货币的生存，而未来会越来越难。有些国家的货币通胀很高，美元稳定币在这些国家会被逐渐被老百姓所喜欢，这一幕已经在一些高通胀国家发生。随着美元稳定币逐渐走向支付，这一点影响会越来越大。其实这两个方案对于非强势货币国家来说，是很残酷的，这是加密推土机，将铲平哪些弱势的货币。而对于其他强势货币，比如欧元/日元/人民币来说，美元稳定币的扩张也会带来一定的挑战。当然最终来说，货币只是表达，货币背后代表的经济硬实力更关键。
那么，对于加密圈来说，尤其是以太坊链来说，有极其深远的影响。由于以太坊是中性网络，不是受美控制的网络，其实反而更利于美元的扩张，以太坊有机会在未来承载远超其他地方的美元量级。这意味着两个事情：一，以太坊上承载的资产量会远超人们目前的想象；二，在以太坊生态上将产生远超目前规模的交易量，尤其是稳定币支付是高频行为。这也意味着，以太坊生态有机会突破真正的亿级用户（不是说有地址，而是真正进入生态的用户），也会产生对gas的大量需求，这会对ETH形成巨大需求。
CLARITY法案将ETH等加密代币定义为商品，去除了被当作证券的后顾之忧；而GENIUS法案会推动了美元上链和稳定币支付的场景，这是另外一种大规模采用的可能场景，是一个还没有展开但即将到来的壮阔场景。
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过去七天ETH ETF 净流入超过20亿美元。这种争抢的局面过去没有见过。
华尔街机构/新机构全力争抢eth有两个原因：
一是，btc现在不便宜，成为另外一个微策略性价比不是很高。当然这是次要原因。
二是，更主要的原因是，机构们看到以太坊不同于比特币的新范式。btc是数字黄金，龙头地位不可撼动。如果再造一个数字黄金意义不大。而以太坊是新范式，它可以承载新金融，包括稳定币、资产代币化、未来的新支付、美元霸权的扩张，在此基础上产生链上交易，包括了借贷、交易、衍生品等。
不仅是美元美债美股等资产上链，未来生态成熟后实体黄金、收藏品、房产等也可以上链，甚至btc也在以太坊上链（目前已经上链超过200亿美元）。机构们需要一个可以承载数十万亿/数百万亿美元的新金融基础设施。如果你是机构，你会怎么选？以太坊很自然成为机构面向未来新金融的押注对象。这也就能理解一些机构为什么现在全力争抢eth了。
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中性资产本身稀缺带来的价值往往被市场忽视。
蓝狐是一直以来坚定看好以太坊的旗手，#ETH#
记得众多观点中，最让人信服的观点是 ：以太坊是世界上少数中性资产。去年12月份 大家都喊区块链已经不需要去中心化了，已经走到中心化道路上了。当时蓝狐依然在分析以太坊的价值，实属难得。
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市场对于eth增发方面是有误解的，其实eth目前的增发率是低于btc和sol的。截止到目前的新数据，它们三者的年增发率对比：
ETH：0.67%；
BTC：0.83%（区块奖励3.125 BTC，年新增约16.4万枚）
SOL：4.41%
此外，还有一点值得注意的是，ETH是三者中唯一可能实现通缩的代币。这是由于以太坊gas费用燃烧机制（EIP-1559）导致的，取决于未来gas的消耗量，且在之前的历史上以太坊网络使用量增加时出现过多次。如果未来以太坊生态链上活动剧增，通缩的可能性是存在的。
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为什么现在以太坊基金会推出万亿美元的安全计划很重要？因为提升来自链下的TVL对以太坊成为加密金融基础设施很重要。
这里有两个深层原因：
一是，提升来自链下的增量，提升整体TVL，TVL提升了，基于安全服务，对eth的需求也提升，如果一条链上承载了数万亿甚至数十万亿美元，而承载其安全的链的价值还会原地踏步吗？eth的价值会随着真实TVL的上升而上升，这是安全服务带来的价值。
无须信任的安全服务是整个区块链领域最贵也是最有价值的部分。市场终将会认识到这一点。
二是，这会增加在以太坊生态上的交易活动。机构有很大概率在L2上构建定制链，然后会逐步利用defi基础设施，进行资产发行、交易、借贷等活动，前期暂时只是机构客户参与，不过后续随着监管的明确，更大规模的用户群体也会参与进来，这会形成真正的链上规模经济。
最后，谁赢得这场rwa大战，谁最有机会成为未来的加密之王。
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如何去吸引好的开发者，如何去获得社区支持，以太坊EF如何根据市场变化找到关键点，有好多事情可以做。
从技术研究员到基金会联合执行董事，她如何见证并推动 The Merge？Pectra 升级和 EIP-7702 将如何塑造以太坊的未来？亚洲开发者在全球生态中扮演怎样的角色？EF 的“卖币”行为背后又有哪些误解？
我们非常荣幸地邀请到以太坊基金会新任联合执行董事 @hwwonx，这是她上任后首次线下接受采访，分享她对技术路线图、社区生态和基金会运营的深入思考。不容错过！
ETHPanda Talk 是一档专访优秀以太坊建设者的播客栏目，记录传播他们的故事、思考与理念，激发更多人使用以太坊建设更美好的数字未来。欢迎关注 @ethpanda_org 获取最新内容！
嘉宾：@hwwonx（以太坊基金会联合执行董事）
主持人：@brucexu_eth
👇 你将听到：
成长之路与加入基金会
1:25 最初是通过什么契机了解并决定加入以太坊？
3:36 回顾研究员生涯，有哪些时刻让你感觉“升级”了？
4:33 The Merge 最大的挑战是什么？
7:36 在以太坊发展过程中经历了诸多挑战，是什么让你坚持下去？
以太坊技术路线图与升级
9:46 以太坊路线图如何定？网络升级流程怎样？
14:41 Pectra 升级会带来哪些变化？你最看好哪个 EIP？
16:55 分片 + ZK-Rollup 的扩容方案是什么？面临哪些挑战？
以太坊的应用、生态和社区观察
19:08 哪些应用领域可能会迎来爆发，哪些方向则还在探索中？
20:37 你见过哪些以太坊社区从资金和人员上做得好的案例？
22:16 亚洲的开发者和社区在以太坊生态中扮演了什么角色？
23:17 你认为哪些生态和社区工作缺少推动？
以太坊基金会的运营计划
24:30 从研究员到执行董事，你的工作有何变化？
29:46 EF 的预算分配有哪些新变化？ESP 资助重点是什么？
31:55 EF 有什么新机制听取社区声音？
33:37 你怎么看 EF 的资金运营模式和新的收入渠道？
34:55 EF 为什么时不时卖 100 ETH？
36:40 如果 EF 淡出或解散，你理想中的以太坊社区是什么样子？
轻松聊聊 Chill Talk
38:50 给刚入行的朋友的一些建议？
39:46 对建设 Web3 和个人成长最有启发的学习资料推荐？
40:23 喜欢的运动或其他休闲方式？
41:22 彩蛋
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前几天WonderFi正式推出其L2链，这是利用Zksync技术定制的专属L2链，类似于Worldcoin利用OP Stack构建其L2链一样。
这种构建定制链的模式，在未来RWA大潮中，有可能演化为机构进行RWA的重要选项之一。
Wonder链是由加拿大最大的合规（受监管）加密平台，大约超过170万用户，这些用户可以通过Wonder链来体验链上金融，支持用户无须gas费用的链上体验。
对于机构来说，一是可以利用以太坊级别的链上安全；二是通过定制L2保证链上资金的安全。
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有意思的解法。
对散户来说，由于比特币日级别价格高波动分布极度聚集且低波动常态化的特性，若想通过Hold BTC获得回报，需要耐受长周期的价格波动和不确定性高频脉冲而坚持龟着不动持仓。
而这点对有着追涨杀跌➕滚仓复投习惯的散户，极度不友好。大家经常听到的一句话：我们来币圈是翻身的，不是来投资的。而比特币的价格波动特性，显然满足不了散户的这种以小博大的交易需求。
所以，散户要么转向比特币合约，然后喜提平均90天账户归零大礼包；要么转向山寨币甚至更高风险的Meme币去掘金高成长性Alpha，最终因为频繁交易堆高交易成本和机会成本跑输市场beta-比特币涨幅。
此局并非不可破解，解法如下：
-/ 坦然承认市场不可预测
-/ 合理配置投资组合：80%的JLP➕20%的你看好的Alpha
-/ 去打游戏，去旅游，最大化减少交易频率
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