OKX的上市进展如何了，是否能成为催化OKB上涨的破局点？ 结论放在前面 笔者认为，如不引入第三方独立机构，OKB会跌破100刀 进入自由交易状态。 作为OKB持有者，我非常希望我是错的 —————— 太长不看版： 1. 25年上市无望，目前市场预期 在26 Q2后IPO 2. 作为私有公司，OKX 未公开详细审计财务报告（如EBITDA、净亏损细节）。需要6-12月准备，OKX 6月宣布IPO想法（至今只有5个月。 3. OKX IPO成功概率高 —————— 截至2025年11月9日，OKX（欧易）在美国IPO进程仍处于探索和评估阶段，尚未有正式备案或时间表公布。 该计划最早于2025年6月被媒体报道，但后续进展尚未披露，主要受监管环境、市场波动和内部准备影响。 2025年8-10月：OKX 进行代币烧毁和X Layer公链升级，被视为潜在IPO，优化资产结构，以符合美国证券法规。 美国证券法要求IPO前披露至少3年历史财务数据，包括季度/年度收入、负债和风险因素。当前仅通过第三方估算（如PitchBook显示当前收入未知），这被视为最大障碍，可能需额外6-12个月准备。（截止到现在准备来5个月） —————— OKX上市 潜在障碍： 1. 监管审查：美国SEC和CFTC对加密交易所IPO要求严格，特别是代币是否被视为证券。OKX需进一步调整OKB角色以避开合规风险。 这也是为什么 @star_okx 避嫌OKB的核心原因 2. 亚洲市场压力：如泰国监管禁令，可能分散资源影响美国计划。 —————— 而进程更快的Kraken呢？ 简单版： 1. 7-9月完成IPO前最终融资 估值$15B （OKX最新披露融资为17年12月） 2. 10月公布Q3财报，强化IPO准备 （OKX尚未披露） 3. Kraken二级市场股份交易活跃，股价约45美元/股，隐含估值超150亿美元。 （OKX 股份尚未在二级市场上交易） 进程更快的Kraken IPO预期是26 Q1，OKX大概率会晚于Kraken —————— Kraken关键里程碑与背景 1. 2025年3月：SEC正式放弃对Kraken的诉讼（原指控其作为未注册证券交易所运营），这标志着监管障碍清除。公司开始公开讨论IPO可能性，Bloomberg报道Kraken计划于2026年Q1上市，受益于特朗普政府更友好的加密政策。 2. 2025年4-6月：Kraken扩展业务至股票和ETF交易，推出代币化权益产品，并探索高达10亿美元债务融资，以增强流动性。 3. 2025年7-9月：Kraken完成5亿美元C轮融资，估值达150亿美元（后有报道称谈判中进一步提高至200亿美元）。这被视为IPO前“最终融资”，用于优化平台和机构服务。 4. 2025年10月：公布Q3财报，营收达6.48亿美元（同比+114%），调整后EBITDA 1.786亿美元（环比+124%），交易量5619亿美元（+106%）。这些强劲数据强化IPO准备，平台资产超430亿美元，用户账户增长37%。 ————— 总结： OKX上市大概率在26 Q3-Q4 有以下几个大的Milestone值得关注（同样也是利好OKB的时间点）： 1. OKX财务报表公布的时间点 2. OKX是否在一级资本市场上募资（这一点纽约的朋友们应该能听到一些消息） 3. OKX在二级市场上出现了股份交易 但OKB必然要与OKX脱钩。 ———— 上市会和OKB相关吗？ 我认为上市时，OKB会在IPO时一同上涨。但为了避嫌，OKB与OKX股票会在IPO后公告切割关系，OKB会继续进入到自由交易的状态。 ———— 看完了的你会卖OKB吗？

目前已证伪的赛道 Gamefi（近期稍有起色 Socialfi（Kaito找了另一个好的角度 Defi（收益不明 空投/预期价值锚定出现极大问题 Layer2（伪需求 NFT（定价问题 BTC生态（甚至不用举例 混币器 铭文 符文 技术强但市场需求错位的赛道 质押（散户无法参与 ZK（技术很强 LSD Depin（可推理 不可训练 模块化（需求低 链抽象（需求低 跨链桥（需求低 云计算（未验证 隐私（需求低 和资金距离远 意图（莫名其妙 预测市场（poly一家独大 Layer3 —————————————————— 观点预警 个人看好的赛道 支付 Payfi 部分RWA 衍生品 Sui生态 DEX 稳定币 预言机 Cefi BTC挖矿 MCP（AI迭代 FHE Agent 存储 MEME 数据分析 协议层产品

APT其实是最有希望和Sui平起平坐的 但就目前所做的事情来看，2亿美金的Grant要支持生态项目，这没错，但这也会让很多项目去撸这个空投，这与原本的愿景相悖。 而 Incubator或者Grant 这个位置是极其容易产生腐败的，掌权者不行会极大的影响生态项目的建设效率。 假设你的生态项目没有做出成绩来，你2亿美金的APT是要实实在在砸到k线上来的。 而散户其实并不在乎你的生态如何，只在乎你的币价。 如果真的没有极强的能力和符合逻辑的自信，其实我建议省着点花，老实一点。 你能把人民放在心里，人民就能把你高高捧起。 但似乎，目前都是大割。

分析一下Puffverse（非广） @Puffverse $PFVS 关键词：（太长不看版） 1. Gate打新，开盘24h 低于0.07U退款（交易所承诺无风险 2. 公募轮不算特别夸张 给投资人约1.5-2倍的退出空间（即0.05-0.08为投资人目标价格 3. 目前期待一下Gamefi的市场表现 4. Gate第一次这么玩？可能会给大家打个样，交易所承诺无风险，意味着项目方也花了代价维持币价，首个24h非常关键 ———————————————————————— 目前来看 在Gate上打新为0.07U一个 总量为10亿 也就是FDV为7000万美金 这里可定义公募轮为7000万美金 从Pufferverse披露的数据来看， 24年6月融资了3M，此时估值不会超过5000万美金 假设该项目为3500万美金，则公募轮为私募轮2倍 ———————————————————————— 个人评价 1. 鸡贼的投资人一定会在0.07U以上进行套保锁定利润的行为 2. 也是Animoca投的诸多项目的一次试水，试探一下市场对于Gamefi的反应，可能会有一个相对好的结果，如若达到0.1U以上，可以额外关注Gamefi其他赛道的项目 3. 我并不想评价Gamefi项目的基本面，目前在我看来没啥意义，当前市场环境下，Gamefi近乎无法完成正常的融资

ACT和OM之后，谁是下一个危楼？（该文可能会得罪非常多项目方，也有劳传播了。 —————————————————————— “有些狗项目方们，过去套现的日子太舒服了，现在市场可不会再答应你们了。” —————————————————————— 逻辑在于 在当前的山寨币市场行情下，大部分区块链项目都在垂死挣扎，数据极差，那这么差的数据是不是不应该支撑起过高的市值？今天给你们好好扒一下市值前一百的VC币，看看谁在空中楼阁！ 假设最后一轮的估值是一个底线，而大部分区块链项目在上市后，链上数据、注意力、Marketing、TVL便已经是高位，未来再难有新的饼能够刺激更多用户来交互。（众所周知的是，撸毛工作室是这些数据的重要供应来源，工作室对于项目和代币是没有任何黏性的，拿到就砸是他们的使命，空投发放之后也不再会持续刷数据。） 开盘后，在链上数据，注意力，TVL下降的同时，币价依然坚挺时形成的背离，是不科学的。 没听懂的话，我中译中一下。假设小米汽车在发布之后，销量惨淡，事故频频，那么小米股票会怎么走？到这里大家便都明白了。 当山寨币的价格与它真实的链上数据表现背离时，它的价格便是空中楼阁。稍微拆拆它下面的砖，便会松动，我就是第一个给砖松松土的人。 我再拿项目IP @StoryProtocol 举例，巅峰价格5.32美金一枚，一共有10亿个代币，FDV为53.2亿美金。而它最后一轮估值是22.5亿美金，巅峰达到了近2倍估值水平。目前的37.7亿的FDV 仅是估值的1.5倍左右，即空中楼阁建的不算太高，摔也不会摔的过深。当然 Story有估值的问题，22.5亿现在的市场表现，我无法理解a16z是如何估值的。 如果按照正常估值，估值约在5亿美金以下，那最高FDV便有10.6倍，目前约8倍左右。 你认为StoryProtocol的故事值8倍的估值吗？如果不值，为什么这个币价高企呢？ 以上表达我对莫名其妙搞估值来币圈圈钱项目的不满。就是在针对你 @StoryProtocol 你是什么东西值22.5亿美金 泡泡玛特23年才多少钱？你和泡泡玛特23年一个价？你几把谁啊？ （注：23年初 泡泡玛特约合140亿rmb 20亿美金市值。） ———————————————————— 下面的表便揭示了，谁是建的最高的空中楼阁，是谁还在裸泳！（图中，三倍以上已标红，大家需额外留意） LINK AVAX SUI HBAR ONDO TAO S(FTM) JUP MOVE OM KAIA JTO FLR都属于楼阁相当高的（这里只筛选出5倍以上的Token） （这里LINK AVAX 可能要排除 因为算是上一轮已然证明自己的项目） 我们又应该如何监督他，扒开他的底裤？大家自由发挥吧。 以上提及的项目，如果即将失去散户的持仓，你们的大户会做什么呢？XD ———————————————————— 明天更新市值靠后的