第一視角帶你們體驗後入的快感 快被玩壞的感覺好羞恥… #不知道打越大力我越興奮嗎# 但是被打好像對我來說算是獎勵 ∩˃o˂∩ #懂情調的人再來找我報名# ➴ ...

铁流：在死牢里与殉道者的对话 （1964年春）难友杨应森因“中国马列主义者联盟”右派反革命集团案，被判处死刑立即执行，我作为重大涉案人员送进死牢接受教育，俗称“陪场”。 他是右派，我是右派。在这之前，他是解放军中尉，中共党员，我是党报记者，团委书记。成了“阶级敌人”后，同在四川省公安厅 “4 15”筑路支队劳教“改造”。不过他和我都是越“改造”越“反动”的“花岗岩”。六年后他被杀，我被判处重刑。 在“陪场”的二十多个日子里，我和杨应森在那不足十平米的死牢、黑不见天的地狱，相依为命朝暮相处，谈论人生谈论未来，谈论“人类最伟大壮丽的事业共产主义”，也谈论我们曾忠于过的“伟大领袖”…… 他脚戴脚镣，手系背铐，不唉声不叹气，也不怒气横眉，更不咒天骂地，静静地等着那一天的到来。一天，他突然问我：“晓枫，我死了后，你有什么打算？” 席地而坐的我，望着黑黑牢顶，恨不来个轰天大雷炸坍这座万恶的无产阶级专政监狱。我没过多考虑，咬着牙愤愤地说：“活下去，坚决活下去！与他们斗到底！” 他那泰然平静的双目落在我身上许久，问：“怎么活？怎么斗？”“决不自杀！决不低头！杀尽那些整人害人的家伙，大不了像你吃颗子弹。”我望着他那一身洗得发白的旧军装，以及那张因长期饥饿，导致营养不良而苍白的娃娃脸，激愤得有点歇斯底里。 好一阵沉默，他喃喃地自言自语：“冤冤相报何时了，以卵击石不可为。”然后转过头来朝向我，同意又不同意地说：“晓枫，不自杀、不低头，是对的，但不能有吃子弹的打算啊！你年轻，又有写作才华，切不能盲动，做无谓的牺牲。中国政局会发生变化，绝不是铁板一块，纵是铁板也会锈化。到了那一天，把你看到的、听到的写出来，留下一页页历史……” 我一怔，失望沮丧的心有点惊讶：“有那一天吗？” “怎么没有？世上没有不死的人，也没有万岁的皇帝。五千多年的中国历史，换了多少个朝代和多少个帝王？不过都是你杀我，我杀你杀出来的，都是以暴易暴的灾难，受罪的还是老百姓。我在想，一个国家，一个政权，能不能通过非暴力的和平过渡，走上自由民主，像西方国家一样，几年选一次总统？我看不是没有可能，但得等……”他面带深沉的微笑，话中有话，说到这里戛然而止。 在这之前，我们不少劳教右派也曾私下探索过中国的未来，但碍于告密未敢深究，现在他和我同关在死牢里，还有什么话不能交流？一个亮亮的光点从大脑闪过，我似乎像抓住了什么，轻声问道：“你是说，老毛死后吧？” 他点点头，认可我的企盼，说：“你三十，他七十一了，尽管人们天天喊他万岁，他能活到万岁吗？我叫过，你叫过，那时叫他万岁时候，热血沸腾，浑身激动得发抖，眼里噙着泪花。以为他会给我们带来自由民主、幸福昌盛，谁知全是灾难。不过，历朝历代皇帝都坏，三宫六院，朕即天下，可他比哪个皇帝都坏、都狠、都毒。国民党的人杀，共产党的人也杀，越杀敌人越多。不仅整得你我妻离子散，家破人亡，连他的战友高岗、饶漱石也跑不掉，保驾的彭德怀、张闻天也一样，今后不知还要整谁？” 我大惑不解问：“他为什么要这样干？” 他从地铺的草席上站起来（死牢没有囚床，除墙角有个便桶外，就是扔在地上的两张草席，他和我一人一张），拖着沉重的脚镣，慢慢地移动着脚步说：“什么叫共产党？共产就是你斗我，我斗你，除了农民斗地主，工人斗资本家外，儿子斗父亲、老婆斗丈夫、学生斗师长……不斗就不叫共产党。毛泽东最坏一招，就是用美丽的词汇，把人性灵魂深处最丑恶的东西释放出来，比如出卖朋友叫分清敌我，落井下石叫划清界限，揭发亲人叫站稳立场，让人放开手足做坏事。” 他说得入情入理，我听得有盐有味，似乎死牢变成了课堂，学生与老师在探索社会发展与国家存亡的道理。他有论有据地分折道：人性的共同特点是趋利避害，总想用轻松的付出去换取最大利益。什么付出最轻松？出卖灵魂最轻松！共产党每一次争斗，每搞一个政治运动，总有人爬上去，总有人被打下来；爬上去的人少，打下的人多。爬上去的人当官、当长、当书记，打下来的人挨斗争、进监狱，沦为社会底层贱民。还有，官位、长位只有那么几个，而争夺的人一大帮。人们为了抢到这个位置，就拚命做坏事，拚命说谎造谣。谁的坏亊做得多，谁的说谎说得大，谁就能抢到最好的位置。有了这个位置，就可以妻荣子贵，作威作福，鸡犬升天，这就是毛泽东热衷的阶级斗争，这就是毛泽东治国之术。一块骨头十条饿狗抢，互相之间你撕我咬，死拼恶斗。中国早已成了一群疯狗争食的国家，没人格、没尊严，寡廉鲜耻，苟延残喘。尽管十多年来国家遭受到如此大灾大难，可没有人敢说真话，都隐忍逃逸保全苟活，就是这块骨头起的作用。今后想过自由幸福日子，就不要去抢骨头，各安本分，保持人格尊严，多做人们喜欢做的善亊。晓枫啊！切忌去抢骨头…… 他特别提醒我说：晓枫，共产党已经变成一个强大的法西斯政党，它有军队，有警察，有监狱，占有国家的一切资源，又极其专横残暴。造反，杀你；反对，关你；不跟着它走，没有饭吃。你我都是吃共党饭长大的人，参加过共产党各个政治运动，深知道共产党的底细。过去说“国民党宁肯错杀一千，不肯放过一个”，共产党却是“宁肯错杀十万，不肯放过一个批评它的孩子”。老百姓杀怕了，吓怕了，哪个敢起来造反？再有，现在不是国民党时代，那个时代是私有制，厂矿、商店、银行都是私人开的，人们可以自由自在找工作。而今整个国家都是共产党的，没有私人的企业，没有个人的空间，大家只有一条路：拥护共产党，跟着毛泽东走！不要说造反，就是农民在田边屋角种瓜瓜豆豆，也要被批判被斗争。毛泽东统治下的中国，人只能做狗，还得做咬人的狗，你不咬人别人就咬你。我和周居正，还有你，都是不愿意做咬人的狗，结果被人咬得血淋淋…… 他这番真诚的吐露，四十多年来一直在我脑海里缠绕：“在毛泽东的统治下的中国，人只能做狗，还得做咬人的狗。”是的，我也被迫做过狗，也曾咬过人，现在自己不咬人了，却又被别人咬得遍体鳞伤，唉，何时中国人才能真正是人，才能不做狗不咬人呢？ 他的这些观点，在法庭上曾向法官袒露，想说服他们不要做坏事。法官们不但不听，还大骂他坚持反革命立场，不杀不足以平民愤。其实，他说：“杀我的人未必一定要杀我。他们为了要穿衣吃饭，养儿育女，不得已而为之啊！1950年剿匪，我杀过人，你也杀过人。当时我们为什么要去杀人？不也是为了挣表现，求上进，争位子。嘿，这个国家把正常的人变成杀人犯，自己为自己造铁屋子哟！“铁屋子？”我重复，不解，迷惑。 “对，铁屋子！就是这间铁屋子！中国人都住在铁屋子里，只不过大小不一样。你和我是住的小铁屋子，老百姓住的大铁屋子。不过，世界上没有不变的东西，，中国这个大铁屋子，年代久远了就会腐蚀锈化。毛泽东搞阶级斗争，今天整这一批，明天斗那一批。每次政治运动打击面都是百分之五，十次运动就是百分之五十……你算算，这些年搞了多少次政治运动，损害了多少人？他一定死在你前面。毛泽东一死中国政局肯定发生变化……” 那时，我刚进入而立之年，躁动得不得了，曾想拉支队伍与共产党干到底，再不当个刺客，专杀做恶的官员，或者做个江洋大盗，杀人越货，劫富济贫，逞一时之快。经过多次交流，多次探讨，他的观点、想法、夙愿，对我产生了重大的影响，开始冷静思考人生，寄希望于中国政局变化，耐心等待毛泽东早日去见马克思。我能放弃暴力反抗的誓愿，正是他们要我“陪场”的目的，真可称之为殊途同归。此时的他，不是即将走向刑场的死囚，而是一个布道的牧师，我是第一个接受洗礼的信徒：让共产党在时间的岁月里腐蚀锈化……正因为如此，我才耐着性子蹲了二十多年的监狱，渡过漫漫的长夜，等待黎明的到来。否则我早会伺机夺枪，饮弹长眠，一死了之…… 在他等候死神的时间里，有一天我突然问：“应森，你恨吗？” 躺在草席上的他，静得来像古井之水说：“恨谁？我谁也不恨！这是中国历史上躲不过的一场劫难！要说恨，就恨这个造成灾难的共产主义。共产主义永远不会实现，它是马克思编造出的一个最大的谎言。我相信受骗的人，终有一天都会觉醒。就像这间铁屋子终究有一天会照进阳光，长出绿草，开出红花一样。” 我奇怪不解：铁屋子怎么会照进阳光、长出绿草、开出红花？在最后的日子里他是这样说的： “世界上没有不变的东西，说不定哪天出个大力士，把铁屋子打开个洞，腐蚀锈化的时间就会加快。但是共产党残暴专横的本质难改，正如老虎要吃人一样。只要叫共产党，他就必然践踏人权，仇恨民主，蔑视尊严！我一生犯下的最大错误，就是参加了共产党。别人骗我，我骗别人，大家就这样骗下去。晓枫，今后决不能再做骗人的事了，在铁屋子有了洞的那天，就不要再做狗，再当工具了！一定做个大写的具有独立人格的人！” 那天凌晨，他被叫出死牢，负镣戴铐走上刑场，被杀于四川灌县(今属都江堰市）岷江河畔。时间是1964年4月19日上午11时，时年三十三岁…… 此后，我一听见岷江咆哮，好像听见他说的那句话：在铁屋子有了洞那天，大家就不能再做狗，再去当工具了，一定做个人格独立的人！所以“改正”后回到报社不久，我就“下海”自谋职业去了，不再做骗人者的工具…… 图：作家铁流

上周在香港和 @BNBCHAIN 一起办的活动上的分享, 速记如下： 各位下午好，我是 @HashGlobal 的创始人 KK。今天我想用 15 分钟，讲清楚：为什么 BNB 是机构资本配置 Web3 的最佳投资标的。 我们先从一个思想实验开始。 如果特斯拉没有在纳斯达克上市，马斯克会选择发行什么？答案是：他会发行一种“特斯拉代币”——既能承载企业价值，又能成为整个商业帝国的驱动引擎。 因为代币是在公开账本上，全网透明可查、可验证、可组合、开放流通。香港的充电站可以验证全球持有特斯拉代币的车主，如果他选择用特斯拉代币来支付充电费，可以打八折来获客。马斯克还可以说，持有特斯拉代币的人，可以优先排 SpaceX 的载人飞行。纳斯达克背后的 DTCC 存放的特斯拉股票数据，无法做到这样的开放性。 BNB 之于币安，正如特斯拉代币之于马斯克商业帝国。BNB 就是现实中的“特斯拉代币”。 Hash Global 在我们过去几年的研报里，将此类代币定义为“价值功能性代币”：一方面它有清晰的价值捕获和供给销毁机制，另一方面它又深度嵌入生态中的真实使用场景。随着全球监管法规的明确，我们认为未来几年会看到“价值功能性代币”数量的井喷。BNB 已经跑了 8 年，是全球最成熟的实例。我们一直鼓励我们投资的项目方，参考这个模板，但前提是你自己的商业模式得先成立。 BNB 生态覆盖链上与链下。BNB Chain 是最活跃的公链之一，DEX 市占率 30%；而 Binance 是全球最大交易所，市占率 38%；BNB 市值 850 亿美元，是整个生态的经济引擎。 BNB 的第一个价值来源，是结构性、可重复的收益。2025 年，仅通过持有 BNB 参与打新，BNB 本位收益就达到 10.12%。这不是一次性的红利，而是与生态活跃度挂钩的、可持续、可验证的结构性收益。 BNB 的第二个价值来源，是内生的通缩供给机制。自 2017 年以来，BNB 总供应量从 2 亿枚缩减至 1.39 亿枚，年化通缩率 4.77%。最近刚又被销毁了 10 亿美元的 BNB，最新供给数字已经下降到了 1.34 亿枚。 这是市值前十加密货币中唯一的“超稀缺资产”。供给侧的持续压缩构成了长期价值支撑。它不是一个不断增发、稀释持有人的资产，而是一个随着生态活跃逐步变得更稀缺的资产。 BNB 不只是投资标的，更是使用凭证。交易所手续费折扣、链上质押、流动性挖矿、独家代币认购——生态参与度越高，结构性需求越强。 行业垄断地位带来打新收入，收入再分配吸引更多资产落地，生态活跃度提升推动销毁供给，稀缺性又强化价值支撑——这是一个自我强化的飞轮。当收益、销毁、场景和生态活跃度连在一起时，就形成了一个很强的价值闭环: 更多资产和应用进入生态，会强化 BNB 的价值基础；而 BNB 价值增强，又会反过来巩固生态。 无论下游是 AI、TradFi 还是 RWA 爆发，价值最终都沉淀到基础层。BNB 就像芯片行业的英伟达——不管哪个应用火，它都受益。价值不会分散，最终都会汇聚至生态唯一的核心资产——BNB。 与 BTC 和 ETH 不同，BNB 更适合用价值投资逻辑去理解。它不是纯粹依赖叙事，而是有业务基本面、生态现金流和可理解的价值捕获机制。自 2017 年以来，BNB 跑赢了 BTC 和 ETH。 BNB 的机构化尚处早期。机构通过 ETF 和 DAT 配置 BTC 的比例已超过BTC总量的 15%，ETH 是 10%，但 BNB 只有 0.39%。这像什么？像 2004 年的茅台——机构刚开始建仓，共识逐步达成。 在这里，我想强调的是核心资产在机构早期配置阶段的重估弹性。真正的优质资产往往在机构共识形成之前最有空间。随着公募基金和券商自营，还有社保，保险公司，QFII逐步建仓，茅台在随后数年间走出了数十倍的行情。BNB 正处于类似的历史节点。 我们相信: 未来十年金融最大的主题，就是万物上链。我们相信，十年后所有资产——包括金融和非金融资产——都将在链上发行、转让和交易。美国SEC 主席 Paul Atkins 去年已宣布 Project Crypto 计划，在美国正式开启这一时代。 币安历经 8 年全球布局，链上链下估计已拥有超过 5 亿真实用户，是唯一真正互联网级别的金融基础设施，其发展路径已不可复制。大家可以去阅读一下，币安创始人 CZ 的自传，感谢我复旦和圆桌的学长商务印书馆毛总的大力支持，我们已经赶在这次会议前，拿到一小批样本书，大家去读一下，就会知道为什么我说发展路径已不可复制。 为了让机构参与这场变革，Hash Global 联合 YZi Labs 推出了 BNB Holdings Fund——全球首支第三方托管的 BNB 机构级产品。我们不只是提供投资工具，更是想帮助机构成为 BNB 生态的共建者。 BNB Holdings Fund 不是简单帮机构买币，而是把高成长资产转化成机构可以长期持有的开放式的标准化产品。它解决的是机构最在意的那些问题，比如托管、审计、收益分配和代运营。 BNB Holdings Fund 为机构投资人提供的不仅是 BNB 敞口，更是进入 BNB 生态的协作框架——支持 BNB Chain 业务落地、RWA 资产发行、和生态资源对接。 最后我想聊一下大家都很关心的 RWA。 我的判断是，RWA 不会停留在金融资产上链，而会继续走向非金融-用户资产的上链。 为什么 BNB 生态适合做 RWA？因为它不是一个只有技术、没有用户的链。它已经有真实用户、真实流动性和完整金融基础设施，所以资产上来之后，不只是“发出来”，而是有机会真正流动起来。 最先落地的 RWA，主要还是金融资产 RWA。本质上，是把股票、债券、基金、房地产信托、Pre-IPO 股权这些资产引入链上流动性体系，提升传统金融存量资产的效率。我们尤其看好非标金融资产的RWA，Web3的技术优势可以发挥得更充分。解决好最难的链下托管和尽调，链上的新一代金融基础设施就能发挥出其威力，RWA才不会只是一个噱头。 但是金融产品在发行和交易等环节，是强监管的区域，需要时间和现有的监管体系做磨合适配。我们认为非金融、可商品化的 RWA 领域可能会发展得更快，也就是推动用户资产上链，比如说卡牌、粉丝权益、演出门票、红酒及生活体验收藏，来创造全新市场。 它面对的不是单纯机构投资资金，而是用户、社区和消费场景；它创造的不是已有资产效率提升，而是新的交易需求和新的用户市场。 非金融 RWA 不是金融 RWA 的补充，而是一个更靠近用户、交易和品牌的新市场。它把 IP、权益、内容、消费权、会员身份这些东西，组织成可以验证、可以交易、可以长期运营的链上资产。 我们在生态内投资孵化了数个非金融 RWA 项目，举几个例子： @renaissxyz 做 PSA 评级卡牌的链上流通，他们瞄的不只是卡牌市场，而是所有收藏品的基础设施。难点不是在链上，而是如何把托管等链下体系做好。它切入的是卡牌等收藏品，把鉴定、托管、上链凭证、交易和结算整合在一起，让原来依赖圈层信任的收藏品市场，开始具备资产化和全球流通能力。 @meet_48 将粉丝的投票、传播、共创行为沉淀为链上贡献凭证；粉丝的参与第一次真正变成了可以被记录、验证和承接的资产。 Gamebank的第一款游戏PumpSnake 先扎实做好一个多人博弈的好游戏，然后用Web3技术用游戏化的方式发行资产，把KOL的社区建设、粉丝情绪价值和收入赚取巧妙统一起来。只有做大生态，玩家足够多元，才能实现真正可持续的 Play to Earn。 IPDEX 服务的是影视、综艺等各类内容 IP，把纪念卡、会员卡和项目权益分层设计，让内容 IP 从一次性消费走向长期会员关系和持续运营。 @OFFGRID_DAY 则从票务资产出发，打造活动融资与结算一体化的 Fanvestment 新模式。它把活动融资、票务销售、收入分配和数据沉淀组织成一条完整链路，让一场活动不只是卖票，而是变成一个可融资、可结算、可持续运营的资产系统。 这些项目共同勾勒出非金融 RWA 的版图：用户资产、社区参与、情绪价值、品牌传播，都将在 BNB 生态上找到自己的链上表达。它们正在证明：一切皆可代币化，而 BNB 生态是这一切的最佳土壤。 最后我想用一句话来结束今天的分享： BNB 不只是一个加密资产，而是未来“万物上链”时代最重要的价值承接平台之一。而 Hash Global 想做的，是帮助机构既能投资这套价值体系，也能真正参与这套生态体系。 谢谢大家。

卡斯特罗革命以后大力声称他们要解放全人类，现在看起来绝对是一个精神病理论？ ​一个国土面积11万平方公里、人口不到1000万的加勒比小岛，宣布要解放全人类。放到今天听，你会觉得这纯粹是精神病发言。 但你可能不知道，1975年到1988年，古巴真的往非洲派了37万军人。 1963年到1989年，古巴的军事顾问和作战部队，同时出现在30多个国家。一个跟法国差不多大的小国，把自己活成了一支世界性军队。 这到底是理想主义爆棚，还是真的疯了？ 格瓦拉的死在拉美浇了一盆冷水，但卡斯特罗眼睛已经转向了非洲。他知道单打独斗不行，得找靠山。1960年代初，古巴就和苏联搭上了线。苏联看中古巴的地理位置，古巴需要苏联的物资和武器。两边一拍即合。 1975年安哥拉内战给了古巴机会。安哥拉左翼的安人运被南非和美国支持的部队打得快垮了，向古巴求救。这不是小事，得苏联点头。苏联那时也在非洲和美国较劲，很快就同意出武器出运输机。 第一批古巴士兵是1975年11月悄悄去的，坐苏联的飞机。这些兵很多是刚训练完的新兵，连非洲地图都没看过。他们被告知是去执行国际主义任务，帮助兄弟国家。实际上很多人心里没底。 到安哥拉的头几个月，古巴部队不适应。潮湿，疾病，还有完全不同的地形。但他们装备比对手好，纪律也严。1976年初，古巴坦克部队在南宽扎河一带挡住了南非的装甲车。这一仗让安哥拉战线稳住了。 仗越打越大。南非不断增兵，古巴也跟着增。到1980年代，安哥拉已经有了好几万古巴常驻军。他们在那里建军营，修机场，甚至办起了学校。很多古巴士兵一待就是好几年。 家里人不理解。儿子或者丈夫去一个从没听过的国家打仗，回不来，信也寄得慢。但古巴国内宣传机器一直开着，报纸上说他们在为全人类的解放战斗。 除了安哥拉，古巴还在埃塞俄比亚派了兵。1977年埃塞俄比亚和索马里打仗，古巴又派了一万多人去帮忙。苏联出飞机大炮，古巴出入。两边配合得很熟练。 那段时间古巴像个超级大国的小跟班，到处灭火。但死人也是真的。非洲战场上的冷枪、地雷、瘟疫，每天都有伤亡报告送到哈瓦那。卡斯特罗每份都会看，但他从没说过要撤。 真正让古巴在非洲站稳的，是1987年底到1988年的奎托夸纳瓦莱战役。南非派出了最精锐的部队，想一举打垮安人运。古巴这边下了血本，把最好的坦克部队和炮兵全调过去了。战斗打了大半年，最后南非撑不住，主动撤了。这一仗打完，南非再也无力干涉安哥拉。 曼德拉后来谢卡斯特罗，就是因为这个。南非白人政府倒台，和安哥拉这场仗有直接关系。古巴确实帮非洲改变了一些东西。 但代价是古巴自己快被掏空了。常年把青壮年送到海外，国内农田没人种，工厂缺工人。经济全靠苏联每年40亿美元的援助吊着。谁都知道这不可持续，但没人敢说停。 1991年苏联一倒，援助说断就断。石油没了，粮食进不来，古巴马上陷入危机。卡斯特罗这才紧急把海外军队往回撤。最后一批士兵从安哥拉回来时，看到的是配给制下排队领面包的同胞。 那些在非洲打过仗的老兵，回国后很多找不到工作。他们会的技能在和平的古巴没用。有人患上创伤后应激障碍，但那时古巴连药都缺。理想主义的口号，在饥饿面前变得轻飘飘的。 解放全人类的梦想，其实在格瓦拉死的时候就已经碎了。后来几十年的海外出兵，更像是一场停不下来的赌博。卡斯特罗押上了全部家当，中间赢过几把，但最后庄家走了，牌局也就散了。 今天哈瓦那的街头还有当年非洲战役的纪念碑，但年轻人经过时很少会抬头看。他们更关心怎么弄到外汇券，或者翻墙上网。解放全人类这个词，偶尔会在官方的讲话里出现，但听起来已经像上个世纪的旧广播，带着杂音，不太真切。 那些死在非洲的古巴士兵，坟墓大多留在当地。他们的家人后来很少有人能去扫墓。太远了，也太贵了。

前段时间，美国风投机构Dimension Capital的几个合伙人来中国深度拜访了一圈AI公司，用于修正自己的投资判断，他们回去后发给出资人的内部信传得挺广的，全文翻译如下： 跨太平洋的AI棋局 1、稀缺催生进化 美国的出口管制本意是为了拖慢中国的AI发展，但结果却意想不到的制造出了一种进化压力，导致中国的AI实验室拥有了世界独有的竞争围栏。 因为缺少算力，中国团队被迫深入到极其底层的架构里去做工程优化，DeepSeek在刻意削弱性能的H800上训练模型，并绕过CUDA在更下面的PTX上编程，甚至要把每张GPU里的一部分流式多处理器专门分配给跨节点通信。 我们认为，这并不是美国工程师干不了的事情，而是因为两边的刺激机制不同。 美国的AI公司更愿意用资本解决问题，每多投入一美金，就能多买来一美金的算力，但在中国，因为始终没有充足的算力可供购买，所以形成的方案是，每多一个懂编译器的工程师，就能降低整个团队对于算力的需求。 最后形成的是一种覆盖全栈的效率文化，从系统、优化器、推理算法、一直延伸到芯片，这种能力可以持续积累，不像一次性的资本开支，用完就结束了。 2、中国开源模型完成了过去20年中国SaaS都没能做到的事情——进入西方生产环境 不到18个月，中国模型在OpenRouter上的Token消耗份额从不足2%飙升到了45%，Qwen成为Hugging Face上面最快突破10亿次下载的模型家族，大约80%的美国AI初创公司，已经在内部部署了至少一款来自中国的开源模型。 开源绕过了传统软件采购的审查，当模型可以免费部署，也就不存在「供应商」让你放进黑名单。 但吊诡的地方在于，中国的开源模型本质上是在承担西方的生产成本，而并没有拿走西方的生产收入。 因为可以自行部署那些开源模型，所以最主要的利润，仍然流向负责提供Token的云厂商。 所以中国人把模型价格打了下来，让竞争对手很难受，但最主要的受益者仍然是美国的其他商业公司，因为它们能用到更便宜的模型了。 这不是说中国AI公司有钱不赚，开源这种生态在客观上就是会把利润的最大头分配给云厂商，而非模型开发商。 3、中国前沿模型的内部竞争，比西方预计的更加激烈 我们的判断是，目前中国模型的第一梯队包括DeepSeek、Qwen、Kimi、Doubao和GLM，它们之间的差距非常小，洗牌也相当频繁。 五家实验室同时比拼发布速度和模型能力，而且全部开源（译注：豆包并没有开源），这与美国主要由两家闭源实验室主导的竞争环境截然不同。 我们在这一周里最明显的感受就是，中国模型之间的竞争，可能更甚于它们和美国模型之间的竞争。 4、今天，AI要从太平洋两岸来回跑两趟，才能最终落地到客户那里 现在的循环大致上是这样的： 美国的前沿实验室训练出SOTA级的模型； 中国的前沿实验室对这些模型进行蒸馏，然后开源； 美国的AI服务商再基于中国的开源模型进行微调，做成产品卖给美国企业…… Cursor所谓「自主研发」的Composer 2，被发现是用Kimi K2.5改的，Cognition的SWE-1.5看起来也像一个定制版GLM。 就在我们坐在从上海去北京的高铁上时，Harvey发布了自己的专有模型Harvey Tenet——它是对Kimi K3进行了后训练所得到的产物。 如果是一年前，这些公司大概率会选择Llama，或者Mistral。 如今，美国垂直AI行业的底层基座，正在变成中国的开源模型——而这些模型内部，又潜藏着来自美国前沿模型的智能。 5、数据层似乎也在发生类似的事情 Mercor、AfterQuery、Turing这些美国的数据标注公司，都已经公开披露与蚂蚁、阿里巴巴和字节跳动存在商业合作关系。 同时，我们也在中国看到了一批刚刚出现的新公司，它们没有再去做数据标注的生意，而是转为评测和验证基础设施。 比如UniPat。 这家公司成立于2025 年12月，创始人是一名北京大学博士生，此前曾在阿里、月之暗面和腾讯工作。 UniPat发布的 基准测试，已经开始被美国实验室引用到自己的模型报告中，它还声称，通过自己基于Rubric的监督方法训练一个小模型，也取得了很好的效果。 这种思路还是在用更高质量的监督替代更多算力，与我们在第一点中提到的现象完全一致：资源，尤其是算力受限的环境，会逼迫团队发展出不同的适应性能力。 我们在北京和上海见到了好几家这样的公司，绝大多数成立不到24个月，其中少数几家的收入已经很快的突破了1亿美金。 6、美国和中国面临的难题完全不同，而且恰好相反 2024年，中国新增的电力供给是429GW，美国大概是51GW。 根据预估，一直到2030年，中国每年新增的电力供给，都将在400GW以上。 美国的情况是，目前光是数据中心的扩建项目，就有241GW的电力缺口，因为电网接入的积压，需要排队等上5年时间。 中国真正的瓶颈，正如我们提到过的，是算力资源不足。 最直接的例子就是月之暗面：Kimi K3发布后不到两天，就因为推理能力不足而暂停了新用户注册。 所以： 美国芯片充裕，但越来越受制于电力；中国电力充裕，但一直都受制于芯片。 我们可以确信的是，中期AI局势很大程度上将取决于哪一侧的障碍先被推倒，是美国的电网容量先得到改善，还是中芯国际和华为的先进封装以及良品率提升得更快。 7、中美两国的AI产值差太远了 Anthropic在7月的年化收入超过了650亿美金，OpenAI的同期数字在400亿美金左右。 相比之下，中国收入最高的模型是字节跳动的Seedance，年化收入大概在20-30亿美金之间。 中国的纯语言模型公司，年化收入都还停留在数亿美金级别，比如DeepSeek正在接近5亿美金的水位。 消费端也有同样的困扰，豆包的月活用户已经达到3.45亿了，超过Qwen和DeepSeek之和，但每天产生的收入仍然不到100万人民币，而且基本全部都来自购物佣金。 中国的消费者不愿意为软件付费这个死结，我们也不知道该如何解开。 当然，拥有如此庞大的用户规模，最终完全可能找到具有中国特色的商业模式，这在十年前的消费互联网已经发生过一次了。 那就是羊毛出在猪身上，靠电商和广告来实现模型的商业化，中国的创业者身上有种实用主义精神，他们不会因为某种商业模式不够AGI而回避它。 8、硬件和半导体在脱钩，软件和数据在融合 两个国家的政策反应速度已经跟不上了： 美国的产品跑在中国的模型上； 中国的实验室在新马泰租用英伟达的GPU训练模型； 专家标注的数据则在两个方向上互相流动； 所以我们觉得「到底哪边在赢」是一个伪命题，在目前的状态下，两个体系已经高度相互绑定，以致于国家层面的胜负很难被清晰定义。 除非RSI（递归自我改进）的实现能从根本上改变整个系统结构。 9、中国的一些顶尖研究员相信他们已经拥有弱形式的RSI了 在此语境下的RSI，仍然受到算力限制。 更准确的说，这些系统如同RSI的早期雏形： 研究员自己介入其中，通过人工辅助的方式，加速模型到达原本最终也可能到达的能力，从而节省算力和时间。 打比方来讲，这一阶段的RSI，最接近1990年到2010年之间流行的「半人马国际象棋」： 机器加人类的组合，比单独的人类或单独的机器都更强。 10、接下来会有一个至关重要的分叉 假设RSI会随着算力规模的增长而进化，那么美国所处的位置就相当有利了。 目前，美国那两家顶级实验室各自运行有大约2GW的算力基础设施，同时每家已经锁单超过5GW，计划到2030年达到约30GW的水平。 理论上，这些公司拥有巨额收入和资本市场的全力支持，可以大力出奇迹的推动RSI，而中国根本没有足够的芯片追赶。 但另一种情况是： 如果真正的瓶颈并不在于算力，而是质量； 或者，这条技术线所需要的时间足够长，长到足以让中国的优化能力和替代芯片发展到可用水平； 那么过去18个月已经出现的趋势可能不仅会继续，还会加速： 美国前沿模型能力进一步商品化； 中国开源模型变得越来越无处不在； 美国垂直AI公司则获得新的机会——在外国开放权重模型上做微调和应用； 与此同时，大量新增的调用量和利润，会流向负责提供推理服务的公司，目前来看，主要就是超大规模云厂商和新型算力公司。 当然，这一判断建立在电力基础设施按中性预测发展的前提之上。 11、还有一种未来的可能性是，美国的前沿实验室不再对外提供最新版本模型的API了 现实是，目前这一代模型的能力，已经可以满足绝大多数商业需求了。 未来顶尖的高端模型，可能不会再按调用量定价，而是像交付SaaS系统那样，按结果定价。 这样做还有另一个效果：限制中国实验室的蒸馏行为。 美国公司的代价是要放弃不断增长的API调用收入，作为回报，它们可以切断太平洋对面的竞争威胁。 或者至少，这会迫使中国进行昂贵的预训练，从而进一步挤压中国已经存在的算力资源。 12、监管政策砍不断跨太平洋的暗通款曲 到了今天，如果还认为可以简单切断这种联系，实在是过于天真了。 中美两国的技术人员正在通过各种媒介「对话」： 模型蒸馏、开放权重、数据标注、推理服务，以及越来越多的软件执行框架和智能体基础设施。 眼下正在讨论的一些粗暴限制措施——实体清单、托管禁令、采购禁令——几乎肯定会抑制美国自身的创新，并让美国在这些领域失去领导地位。 而空出来的位置，必然会迎来快速跟进的中国竞争者。 13、西方一直在讨论的估值泡沫，在中国市场明显更加突出 中国AI公司的收入规模更低，却享有更高的估值倍数，这是资本市场的一大奇观。 月之暗面的估值是年化收入的115倍，智谱、MiniMax在上市之初也都是100倍，相比之下，Anthropic只有20倍。 我们的判断是，这可能源于中国的资本市场仍不够成熟。 过去二十年，这个市场更习惯于给消费软件公司定价，而现在才刚刚开始建立一套能够理解企业软件和开源商业模式的成熟估值框架。 对于合适的投资机构来说，中国内地和香港存在着相当大的机会，能够找到新兴行业的领先标的。

《基本盘别乱动，小资金去折腾新机会》 1、距离生财有术非洲之旅越来越近了，今天终于把之前落下的甲肝灭活疫苗给打上了，为了打疫苗，已经跑了3次广州的卫健委，第一次去打了黄热病疫苗，刚好当天甲肝灭活疫苗没货， 昨天又跑一趟，时间卡得太死，去的时候已经没有号了，白跑一趟，所以今天特意预留多了两个小时出来。 通过这个经历，也意识到自己在做很多事情的时候，在时间方面卡得很死，不管是每次赶高铁还是办事情，都太掐时间点，已经遇到好几次类似赶不上高铁被迫改签的事情了，看来以后要注意了，时间得预留宽松一点，万一有变故也有回旋的余地。 2、投资方面，大方向还是关注大饼、QQQ、CRCL、Google、Hype身上, 这些是基本盘，容纳大资金, 平时会拿很小的资金, 这部分资金万一全亏完也影响不了基本盘的，去折腾一些新的领域，比如区块链的Stable链、ARC链以及Robinhood链的一些新机会。 比如刚刚参加完 Robinhood 链，也就是罗宾汉链的 NFT 打新， 参与这次的 NFT 打新，看项目的介绍说，这是第一个把真实股票塞进 NFT 的，也就是说，我们打新的资金，大约有 80% 是项目方拿来买真实的股票，看了介绍是买了Google 代币，同时持有 NFT还可以拿到项目方发的代币 PILE，这个叙事比较新颖，同时结合 Robinhood 的新机会，就小资金参与。 刚刚看了一下铸造的进度：总量 1505 张 (原来是4083张，项目方改了），已经mint 1364 张，进度 91%，还剩下141张，打新的成本价是 6 刀，有点小贵，不知道打完之后价格会怎么样，反正小资金尝试，接触点新东西也算是蛮不错的，期待能有个好的正反馈。

一觉起来以为bsc出金狗了 ____________________________ 但仔细一看giggle出了一个ai 四个分流 最开始的纯meme共识最高 跑到了接近300k 的位置 我想这个如果没有分流的话 毕竟是giggle的ai 合力是可以到1m以上的 毕竟有想象力的 ____________________________ 后来是老外 @DaniWorldwide 给giggle打了70%的币导致纯meme giggle ai 迅速崩盘 但后续捆的太多可能掏的太猛 流动性接不住 没看到有关注的钱包猛接的 ____________________________ 其实打币这个叙事 前有tcc和cz的事情历历在目 最后还是回到了销毁本身 代币销毁的那一刹可以解读为利好，市场也确实认可。但销毁之后就和本人没有任何关系了。之后就是无尽的利空，之后涨的再高 那也是野庄做的 和他本人没关系。 ____________________________ cz代币销毁实际已经给了最体面的解决办法。幻想上所和alpha更是天方夜谭，热度已过 也把ansem一部分注意力拉回来了 目的已经达到了 没有道理和理由在做这个标 而且已经是风险大于收益 如果在额外的拉盘 对他本人没有任何好处 ____________________________ 第三个分流 纯税盘 回到了giggle叙事本身 giggle税盘上限是26m 依托他本身产生的叙事是不可能高过主币的 加上已经有了两个分流 第三个情绪已经不高 因为他自己也是分流本身 而且现在的税币已经背离了初衷最开始是为了分红给持有者 回流池子给流动性 回报给长期建设者，毕竟你拿的越久分红越多 看好叙事本身实在是没必要卖的，最好的典型币就是21年的babydoge 许多人靠分红就已经回本 现在的税币更多是变成纯粹的送钱 逼着项目方接手这样 ____________________________ 第四个给giggle打钱以外还要收税 综合来看 似乎第四个才是最佳的胜利者 打币的同时还有税收的捐赠 真是一盘好棋 可惜四个分流后 散户早已天旋地转 不知道选择什么了 而且我也不喜欢这种吃绝户的代币 回归慈善本身把 giggle本身已经承担了太多利益熏心的修罗场 也希望bsc大家不要在轻易惯着那些打70%筹码的叙事 已经把meme给毁了 打币叙事对bsc的长久生态不利 pvp一下可以理解 但大家都知道 打币给项目方，项目方不做事 天王老子来了都没用 ____________________________

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AI圈贩卖焦虑已经过于刻意了。 如果说春节长假刚结束那会儿，上门安装龙虾还是一个段子、还是一个停留在用Nano Banana作图博君一笑的阶段，上周末腾讯大厦门口排成长队等待免费安装龙虾，就只能说「至此已成艺术」了。 我很想引述一个笑话，它的原始版本是这样的： 「一个小男孩多大了就不应该进女澡堂了？」 「当他想进女澡堂的时候，他就不应该进了。」 龙虾这事儿的基本道理，本质上也是一样的，如果你需要托人帮你安装龙虾，那么其实你就不太可能需要龙虾⋯⋯ 勇敢的人先享受世界，这话大家都赞同，但要承认自己不在其中、也不配先享受世界，这就很难了。 OpenClaw是很牛逼的创新，没毛病，但它的牛逼并不在于普惠层面，恰恰相反，它是一个用来提高AI使用上限的手段。 是给那些已经把现有AI工具——从ChatBot到Coding——用到了瓶颈的人，一个打破极限的「超频」方案。 而不是给那些时至今日都没亲手写过超出500字的提示词的人，一个弯道超车的万能钥匙。 其实Anthropic的报告写得很清楚，AI在各行各业的理论利用率（蓝色区域）和实际利用率（红色区域）相差甚远（图1）。 考虑到这还是基于Claude的数据——相比ChatGPT和Gemini，Claude是最专注于生产力场景的——就更不用说只把AI当成聊天对象的广大群众了。 还有一个龙虾悖论是，只有你的时间成本足够高，才能接受以Tokens为计价单位的工作外包模式。 为什么AI Coding的货币化超过了其他所有行业？因为程序员是最典型的个体化高薪职业，时间就是生产力。 怂恿普通人用龙虾，就是模型厂商和云计算平台的共谋了，本来赚的就是辛苦钱，还要负担所谓的「数字员工」，省下来的时间再去多刷几部短剧，整个闭环都很尬住。 更离谱的，是从这周开始，各地已经陆续发布「养龙虾」的补贴政策了，一个不存在的网站上的开源项目，和白纸黑字的红头文件绑在一起，实在有些抽象。 我一直说，没错，AI解决了生产的问题，改变了「就差一个程序员」的尴尬，但是，它终究无法创造真实的需求，或者说，FOMO本身就成了需求。 一种形式的充裕，必然带来另一种形式的稀缺，锤子的充裕，对应的就是钉子的稀缺，如果你看不到钉子，那你就是钉子。 在FOMO即需求的设定里，用上龙虾，能用龙虾，比用龙虾干什么，更重要，更值得发朋友圈。 web3的尸体还没凉透，web4就已经横空出世了，这些热情满满的活动充分证明了一条定律：哪里有韭菜，哪里就有币圈。 反而是最喜欢写小作文的A股在此时保持了高度的克制，龙虾概念股出来得相当晚，这说明什么？说明连股民在他们最擅长的自我欺骗这件事情上都犹豫了⋯⋯ 说句不中听的话，你好不容易装上龙虾，环境周全，模型配好，让它每天给你推荐股票，接着AI跑完几百万Tokens，从伊朗局势到芯片革命，事无巨细的交付了一份「麦肯锡级别」的报告，让你无比满意，有种天下了若指掌的力量感。 但从结果来看，它和你抛硬币做的决定，其实没什么区别。 因为赚钱的逻辑不是这样的，从来都不是，世界上更常见的矛盾，是看过了太多的道理，却依然过不好这一生。 就像评价一种资产有没有泡沫的标准是「连大爷大妈都开始买了」，今天看到周鸿祎也表示要搞一键安装的龙虾了，说明这个事儿差不多也快到头了。 不过，在进度上，2026年的AI行业，确实进入了一个「大分化」的版本。 第一个分化，就在于前沿层和大众层，龙虾只是最新的媒介。 更早的春节期间，一份完全由AI生成的2026大失业文件在全网刷屏，这年头，AI胡编乱造不叫胡编乱造，叫非虚构写作了，也是奇景。 AI行业的认知更新以天甚至以小时为单位，普通人却依然麻木不仁的接着奏乐接着舞，这种碰撞引起的失真感，是很有意思的社会化现象。 一边是恨其不争的捉急，一边是与我何干的悠闲，奋斗逼和躺平逼狭路相逢，只好各道一声傻逼。（图3） 我毫不怀疑AI会淘汰掉大多数人，但就此预判大多数人为了不被淘汰所能付出的艰辛，这也是一厢情愿，属于了解AI但不了解人类的错觉。 就像Andrej Karpathy花两个小时给自己写了一个记录心率的仪表盘，然后惊呼应用商店不存在了，未来所有人都会像他一样给自己写App⋯⋯ 这哥们好像活在一个没有TikTok的世界里，或者说根本不知道为了少打几个字，用户是怎么让无限上下划的产品吞噬掉几乎所有时间消费的。 第二个分化，在于大厂和小虎之间的方向背离。 过去一个多月来，国内的互联网大厂烧掉了超过60亿人民币，就为把DAU冲出一个漂亮的数字，把最主流的ChatBot做成入口。 与此同时，硕果仅存的「AI六小虎」里，全都战略性放弃了AI应用的路线，转而选择主在海外市场卖API。 战绩可查的是，Kimi用20天的收入超过了去年全年，智谱最高档的订阅产品一度断货，MiniMax的调用量单周登顶OpenRouter⋯⋯ 于是我们看到「DAU无用论」又被翻出来广为传诵，当然传诵的主要都是些从未做过百万级DAU产品的从业者这点就不要提了，以免尴尬。 可惜AI圈不怎么读书，否则托克维尔的「旧制度与大革命」应该会被更频繁的提及，法国人与过去告别的决绝与浪漫，把处刑台变成了一道道靓丽的风景线，是多么的辉映时代。 只有老登才张口闭口林俊旸，咱们自己人都说junyang。 第三个分化，在于中国和美国的各走各路。 一年前DeepSeek火出圈后，很多啥也不懂但就是喜欢到处掺合的人纷纷建议要把梁文锋保护起来，别让他出国参加交流活动时被万恶的美国给扣了。 姑且不论贷款开团的做法，真实发生的情况是，在这一年来的全球性会议上，整个行业都处于一种「假装中国不存在」的世界线里。 比如最近贡献了Sam Altman和Dario Amodei举手握拳而非牵手这个名场面的AI Impact Summit，有头有脸的AI公司都去了——除了中国的。 这是一个相当吊诡的画面，作为全球AI产业的两极之一，中国的AI公司在各大行业峰会里始终处于缺席状态，存在感和地位的背道而驰，违和感已经无法视而不见了。 这当然是地缘政治的结果之一，双方似乎都是在假设一个不会受到对方任何影响的市场环境，但实际上，中国的程序员们几乎全是Anthropic的付费用户，而美国同行们也把中国的开源模型捧上了天。 至于龙虾热潮的内外两开花，更是把「技术没有国界线」写在了明面上。 「大分化」版本的生存指南，克服焦虑应该放在第一条，如果真要统计，人类每个星期错过的AI风口怕是多达百十个，但风口上已经没有猪了，那里成了一个打卡点。 包括龙虾，我其实是推荐大家都去尝试的，但前提一定是，基于你的好奇和兴趣，而不是因为看着别人都用，心里急得慌。 「哥，你当初不是跟我说AI是用来提效的吗?怎么你搞了AI之后越来越忙了?还一整夜一整夜的不睡觉，抖音也不刷了，番茄也不看了，王者也不打了，张口闭口就是什么Skills、Mcp、OpenClaw，我都有点分不清了，到底是你在用AI，还是AI在用你啊?」