但斌的最新持仓、调仓亮点 （Q1 vs Q4） 和分析： - 加仓：谷歌（合计权重显著提升）、英伟达（小幅）、苹果（小幅）。 - 新进：谷歌A、台积电（半导体代工）、美光科技（HBM存储，AI算力关键）、Circle（稳定币相关，小额）。 - 清仓/减持：清仓微软（此前第五大）和FNGU；减持Meta、亚马逊等；持仓从高度集中进一步优化为更纯的AI硬件/基础设施。 - 规模小幅下降主要受市场波动/赎回影响，但核心仓位坚定。 首先，坚守“主因”（AI）、“改变世界的公司”（巨头+产业链核心），长期主义穿越波动。 Q1在市场调整中逆势加仓，体现对AI长期确定性的信心（但斌观点：2026年进入应用爆发期，算力需求无上限）。

但斌表示「因研究人员力荐，布局了一点 Circle Internet Group ( CRCL 盘中大幅拉升16.53%，成为当日美股市场表现亮眼的标的之一。 此次大涨的核心催化剂，是美国《清晰法案》（CLARITY Act）迎来关键进展。参议院就稳定币监管条款达成妥协，扫清法案推进的核心分歧，彻底消除行业长期监管不确定性，为 Circle 这类合规稳定币龙头打开长期增长空间。市场普遍预期，随着监管框架落地，USDC 的合规优势将进一步强化，在跨境支付、AI 智能体交易等新兴场景中，市场份额有望持续提升。 基本面层面，Circle 核心业务正步入爆发期。其发行的 USDC 流通量已突破 790 亿美元，创下历史新高，储备资产利息收入随之大幅增长，公司 2026 年一季度盈利预期明确，业绩基本面持续夯实。与此同时，AI+稳定币的全新行业叙事兴起，USDC 作为链上交易基础货币，价值定位全面升级，市场对其从“加密周期股”向“Web3+AI 基础设施股”的估值重塑进程持续推进。 此外，加密市场情绪全面回暖，为股价上涨再添动力。当日比特币一度突破 8 万美元关口，带动加密概念股集体走强，市场流动性和风险偏好显著提升，资金加速进场布局，CRCL 作为赛道核心标的备受资金青眼。 后续需重点关注两大关键节点，一是 5 月 11 日发布的一季度财报数据，验证业绩兑现情况，二是稳定币法案最终落地节奏，若监管与基本面逻辑持续兑现，CRCL 有望迎来长期价值重估。」 但斌的风格：永远满仓永远热泪盈眶，不是在布道伟大企业和时代核心资产，就是在净值腰斩后熬时间的路上。

著名投资人但斌的基金公司东方港湾提交了一季度持仓报告。新增三支股票：#CRCL## 即circle，#MU##即美光，# #TSM##即台积电。前三重仓仍然是谷歌、英伟达、苹果。我的关注与该持仓有重合的是：谷歌、苹果、英伟达、美光、环状网络。我还有一些关注是该持仓表里没有的：英特尔、AMD、闪迪、海力士、马匹材料等。#

Circle昨晚大涨，但斌也写文章解读清晰法案的对circle的影响，之前看报道但斌的东方港湾还玩基金一季度确实建仓建仓了circle，当然体量还并不大。其实昨晚大涨个人看有三方面的催化剂： 首先自然是清晰法案迎来的关键进展（五月内有望通过参议院全体表决，7月川普有望签署成为真正的法律）前几天这里 其次，美股代币化开始加速，昨晚DTCC宣布成立代币化工作组，Circle也是工作组成员。DTC的美股代币7月有限交易10月正式推出。 这个意义会更大，美股官方代币推出，意味着未来链上有大量的优质资产，链上交易会更活跃，利好稳定币。 然后还有一个就是上周circle推出了纳米支付，成千上万笔纳米支付被聚合，定期（net positions）一次性上链结算 → Circle 承担批量 Gas 成本，用户端始终零 Gas，进一步打消了小微高频支付的障碍。agent pay会更丝滑

号称中国巴菲特的但斌，一期有意思的访谈。 上世纪90年代从一个河南大学体育生转行投资，赚得最多的一笔，竟然是2016年投资英伟达，赚了几十亿。 好的时机，买好的标的，就是赚钱秘诀。。。。

段永平的Q1持仓也出来了，我观察到几个亮点： 和但斌一样，也入了稳定币 $CRCL 买了巴菲特刚清仓的 $UNH 还小买了5个AI相关 $PLTR $CRWD $SNPS $SNOW $INOD 大幅增持了 $NVDA $PDD $GOOG $DIS $CRDO 几乎清仓了 $TSM 和 $TEM 得益于这波上涨，大道的持仓市值已经到200亿美元，一个人相当于一个中等国家主权基金

这个讲光模块的视频很不错，但我不理解为什么大家搬运的时候要删减原作者的内容… 原作者是视频号“坤元财研”，原视频28分钟 另一个视频号搬运，删减到25钟 然后但斌再次搬运，删减到14分钟 我看的时候就觉得不对劲，缺了不少内容，结果是被删减了两次😂 推荐大家去看“坤元财研”28分钟的原视频