凸性是塔勒布整个体系中最关键的概念。 一笔交易如果具有凸性，意味着结果好的时候你赚得比预期多，结果坏的时候你亏得比预期少。 在凸性结构下，你甚至不需要大多数时候判断正确，因为你对的时候赚的远比你错的时候亏的多。 比如，你可以十笔交易错七笔，只要错的时候每笔只亏3%，对的时候每笔赚30%，十笔下来你的期望值仍然是正的。 你不一定要获得高胜率，而是要获得极端的赔率不对称性。 反过来讲，最危险的交易结构是凹性，大多数时候赚一点小钱，偶尔一次巨亏把所有利润吃掉。 比如卖裸期权就是典型的凹性结构。很多散户以为自己“稳定盈利”，这其实只是在凹性结构里还没遇到那一次巨亏而已。 我们如何判断一笔交易是凸性还是凹性？ 这里有一个简单测试：问下你自己的持仓，如果发生超出预期的意外，你是赚得更多还是亏得更多？ 如果答案是赚得更多，凸性。如果答案是亏得更多，凹性。 永远站在凸性的一边。

凸，目前看账号应该有活过来的迹象，大概率是惹到傻X AI的审查，AI自己告诉我近期有不少(贫穷)帐号遇到此类情况——还比较诚实，没学会粉饰太平。#一条电影评论引发的刷推危机#

8j 【凸凸兔yo1】 完整版收藏入口： 白皙皮肤与紧致线条交织，凸凸兔在镜头前尽显舞姬风情，每一个起伏动作都极具张力，高清画质直击身体细节。🔥 更多精彩内容👇： #福利姬# #凸凸兔# #成人短剧# #绿帽# #自慰#