物理AI什么最缺，设备最缺！物理AI前置数据需求爆发，铲子环节优先受益【天风计算机团队】 相关标的： EGO设备：#创维数字、奥比中光、中科创达、龙旗科技、利亚德# 数采服务：#海天瑞声、帕西尼#(新国都) IMU：#华依科技、芯动联科、星网宇达# 端侧芯片：#瑞芯微、全志科技、北京君正、摩尔线程# 核心逻辑: 1、#物理AI核心约束是真实交互数据，EGO第一视角采集成为主流路线人形机器人、具身VLA模型迭代高度依赖真实世界操作数据，仿真数据存在显著Sim-to-Real鸿沟，遥操作采集模式成本高、产出效率低、动作分布偏人工刻意编排，泛化能力有限Ego-centric头戴多摄#+腕部相机采集方案，具备采集效率高、数据分布贴近真实物理场景、无需依赖机器人本体的核心优势，已经成为头部具身团队搭建自有数据管线的首选方案机器人本体规模化量产尚需时间，但模型训练、数据集储备属于前置投入，数据采集需求率先释放 2、#行业从0-1迈向1-10，硬件设备是当前最先兑现收入的环节整条具身智能产业链中，EGO采集硬件是少数已经实现订单、出货、收入落地的细分赛道觅蜂科技MEgo设备量产交付超2万套、累计产出100万小时无本体数据；京东4月发布JoyEgoCam并启动最多60万人采集计划，目标两年积累1#,000万小时全国已建成或在建数据采集工厂至少15座，优必选Walker S系列数采订单超7.5亿元2026H1有25家具身数据创业公司融资超170亿元，光轮智能估值突破150亿元创维数字EGO设备自4月起交付、累计超1万台，多设备同步误差小于50微秒设备端已从主题走向订单，先于数据服务兑现业绩 3、#数据是物理AI的核心生产资料，卖铲子逻辑具备阶段性确定性大模型时代文本图像数据供给充足，而物理世界高质量交互数据属于稀缺资源，数据规模与质量直接决定具身模型的上限产业链收益顺序清晰：第一阶段优先受益为EGO采集硬件厂商；数据积累到一定体量后，数据标注、数据治理服务商逐步放量；长期看机器人本体厂商兑现业绩在当前产业节点，硬件设备厂商确定性更强，持续看好EGO数采赛道投资机会#

具身智能： #开普云从AI时代迈向物理AI时代，将数据资产作为重点方向，数据类型涵盖真机数据、第一视角数据、互联网数据和仿真数据，基于派0#.5开发了开普云具身智能大模型；#同时公司也正在从遥操真机数采→VLA模型自主控制真机数采方向研发（本质是AI# for AI的一种），大大节省人力成本 #数采核心壁垒在于模型对于数据的理解，1）数据业务从采集向加工、评测和模型训练延伸，避免停留在人力外包##第一步：采集数据赚“辛苦钱”，##第二步：数据标注、清洗等二次加工，借助模型提升审核、标注效率，##第三步：模型训练相关评测服务，越做精加工，利润越高2）智元相关负责人表示双方合作涵盖数据、软件、算法模型，##同时也指出制约放量的本质依然在高质量数据的欠缺，##尤其是垂类行业的真实数据# 其他相关标的：（龙头+ 弹性） 1️⃣O链：龙头【立讯精密、长盈精密、奥比中光】，#弹性【创维数字（端侧#+物理AI共振）、华依科技】； 2️⃣T链：#峰岹科技、# 福莱新材、恒立液压、浙江荣泰、福赛科技、正强股份 3️⃣垂类应用：#江顺科技（A股唯一半导体垂类，全球唯三）、华锐精密（明年仅10x出头pe），能科科技# 4️⃣数据服务：容量：【凡拓数创，海天瑞声】，#弹性：【开普云】#

大盘风险开关 （一）指数位置 1、上证指数3697.52，低于MA5（3698.89）、MA10（3721.72）、MA20（3793.17），三线之下。 2、沪深300 4103.54，微高于MA5（4101.84），低于MA10、MA20。 3、中证500 6712.73、中证1000 6630.78，均低于MA5、MA10、MA20，中证1000距MA20达-6.31%。 4、结论：权重略强于小盘，但整体均线空头排列，属弱修复格局。 （二）期货升贴水 1、未获取。 （三）涨跌停结构 1、窗口内龙虎榜显示万向钱潮、上纬新材、创维数字、莱美药业等多股涨停，机构净买入活跃，涨停溢价尚可。 2、跌停方面超声电子-9.40%、奥士康-10.00%、华正新材-10.00%、华盛昌-10.00%，高位股杀跌仍在，结构分化。 （四）外盘冲击 1、隔夜美股三大指数收涨，韩日开盘强势，无突发利空冲击。 2、原油因中东外交活动下跌，对能源油气有弱扰动。 （五）环境分 1、综合评分52分，降仓档。 2、操作定调：只做回踩低吸，不追高，竞价高开超6%不追，单票不超两成仓，总进攻仓不超五成。 七、五大机构研报（窗口内） （一）中信证券2026-10-27《中信证券：物理AI爆发 挖掘端侧机遇》 1、核心观点：物理AI、端侧应用关注度升温，建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握端侧投资机遇。 （二）华泰证券2026-10-27《华泰证券：基准情形下美联储年内12月再加息1次 明年加息2次》 1、核心观点：预计10月会议维持利率不变，或有2位鹰派票委投反对票，整体维持紧缩倾向。 （三）中信建投2026-10-27《中信建投：建议关注高速光模块、AI服务器及数据中心配套》 1、核心观点：海外AI资本开支扩张与国产模型升级持续支撑算力需求，建议关注高速光模块、AI服务器及数据中心配套。 （四）中信建投2026-10-26《中信建投：预计本轮急跌行情有望结束，迎来反弹修复行情》 1、核心观点：当前市场并非历史大底，而是情绪宣泄形成的急跌底，预计急跌行情有望结束。 （五）中金公司2026-10-26《中金公司：A股估值回落至历史均值以下 具备较好投资吸引力》 1、核心观点：沪深300/创业板指自年内高位分别回调20.2%/41.1%，估值回落至历史均值以下，具备较好投资吸引力。 （六）华泰证券2026-10-26《华泰证券A股策略：情绪出清下关注超跌反弹》 1、核心观点：A股情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，短期更建议以超跌反弹看待，电子、通信、机械、电力设备及小盘风格占优。 （七）中信建投2026-10-26《中信建投：哑铃配置先行 关注红利股与小盘成长》 1、核心观点：白酒板块筑底、头部标的股息率超4%，看好乳业反转机会，建议哑铃配置红利股与小盘成长。 （八）华泰证券2026-10-26《华泰证券：物理AI加速从概念走向落地 全产业链环节均有望受益》 1、核心观点：物理AI正逐步从概念走向落地，数据、模型、本体及零部件、应用等全产业链环节均有望受益。 八、研报互证（近一个月） （一）方向互证 1、能源油气方向：互证结论为月内单一支撑。支撑研报为中信建投2026-10-26《中信建投：当下尚无流动性风险》提及9月之后全球油气可获得性增加，以及华泰证券2026-10-26《华泰证券：绿色燃料或带动中国生物质与绿电重估》提及化石能源价格高企。权重维持。 2、机器人机械方向：互证结论为月内强支撑。支撑研报为中信证券2026-10-27《中信证券：物理AI爆发 挖掘端侧机遇》、华泰证券2026-10-26《华泰证券：物理AI加速从概念走向落地 全产业链环节均有望受益》、中信证券2026-10-26《中信证券：GPT-6 Astra进入机器人控制 物理AI迎来重大拐点》、中信建投2026-10-26《中信建投：物理AI与网安有望成为产业新标杆》。多家机构指向同一方向，权重上调一档。 3、创新药基因方向：互证结论为月内单一支撑。支撑研报为中金公司2026-10-22《中金：AI4S重塑新药研发智能范式 建议持续关注三类企业》、中信建投2026-10-23《中信建投：AI制药技术及商业突破 湿实验产业链率先受益》。权重维持。 （二）主选股互证 1、杰瑞股份：互证结论为月内无直接个股覆盖，方向层面有中信建投油气可获得性增加提及，权重下调半档，维持方向内配置但不加仓。 2、海油工程：互证结论为月内无直接个股覆盖，方向层面有华泰证券化石能源价格高企提及，权重维持。 3、凡拓数创：互证结论为月内无直接个股覆盖，但方向层面物理AI获四家机构强支撑，权重维持。 4、埃斯顿：互证结论为月内无直接个股覆盖，方向层面物理AI获强支撑，且龙虎榜机构净买入1.72亿，权重维持。 5、海正药业：互证结论为月内无直接个股覆盖，方向层面AI制药获中金、中信建投提及，权重维持。 6、迪安诊断：互证结论为月内无直接个股覆盖，方向层面AI制药获提及，权重维持。

转个我很喜欢的复盘： =今晚= 1=中际旭创涨10%(谨慎补跌) 2=消费品以旧换新工作会议召开 3=黑龙江印发支持冰雪经济通知 =备用新闻= 1=美联楚FOMC公布利率=29日 2=OpenAI链供应商见面=月底 3=2026“中帼芯”大会=1日 4=互联网大会乌镇峰会=2日 5=特斯拉股东大会=3日 6=贵州航空航天博览会=18日 ==十五五规划=>>> 10.16飞车1.5天 10.19机器人第一波3天 10.23机器人第二波第4天 备注：同一伙资金四处打野→每次新题材要信早信 <<机器人>>上午拉板53个，10cm和20cm的小票疯了一样的涨停潮，有点去年商业航天既视感。但有宽度没有高度，看高位几乎没有主动的上攻表现，凡拓数创甚至下午出现大跳水情况，还有前天的6只3板+7只2板也基本都熄火。上午低位高潮下午炸板潮提前分歧。 明天延续分歧低开低走阴跌预期，尾盘或周五早上再看=V=襄阳轴承+杰克科技+模塑科技+创维数字+兆威机电+福莱新材+海天瑞声+万向钱潮+宇树科技+宁波东力+五洲新春+山东矿机+卧龙新能+建设工业+中欣氟材 <<航天>>这几年中美共振除了科技线，机器人之后就是航天，毕竟美股2大核心，一个是黄仁勋的AI硬件，还有一个是马斯克的机器人+商业航天+无人驾驶+脑机。 缺点是航天节点不如机器人根正苗红，除非下次指数跌破3574点之后航天主动站出来=V=上海沪工+铖昌科技+超捷股份+天银机电+飞沃科技+广联航空+信维通信+电科蓝天+西部材料+神剑股份+再升科技+ <<无人驾驶>>+<<核电>>+<<脑机>> ==逆指数=>>> <<羊名字>>2027年是农历羊‌年，12生肖里面，龙名字+马名字个股最多，今年炒本体“羊”，还有洋和阳，甚者“牧”“狼”“祥”“日”都可以炒。板块股性是阳阴阳阴，反指阵眼，指数大涨去低吸，比如今天有资金提前做明天指数跌的预期=V=百洋股份+海洋王+九阳股份+东方海洋+九牧王+天洋新材+三羊马+七匹狼. <<其它>>九名字+百名字..医药..大消费 ==关于明天=>>> <<石锤>>9月底截止Q3公木科技筹码出清才约1-2成(三季度7月8月9月跌那么惨只是从60%降到50%) 杠杆没出清, 多少点是底不好判断，接下来盯融资余额能不能连续回落，科技逻辑没死，但也没触底，现在处在筹码没死透，等待年底或明年 <<机构魔咒>>部分基金经理被套科技继续死拿→跌这么多先不卖等反弹再砸→都是等着逃跑等着砸散户→那散户一定想要跑更快→ 市场重开一桌/拉各种非科技板块。 每天默读三遍 <<跨年>>10月+11月+12月是传统炒妖炒玄学周期，1月到7月是传统一季报+半年报业绩周期， 距离2027年1月1日元旦只剩47个交易日.

创维集团创始人黄宏生：很多人前途没有起色，其实是卡死这在5个点上。 我也是经历了惨重的教训，整整花了十个亿的现金才戒掉这五个字：

创维集团的创始人黄宏生自曝：段永平在创维股票上，赚了十几亿。 这应该是网易之外，段永平早年的另一个经典战役，但知道的人好像不多。 2004 年 11 月，香港廉政公署拘捕了创维创始人黄宏生及数名高管，创维股价瞬间从 3 港元左右暴跌。 段永平专门从美国飞到香港，跟黄宏生打了一场高尔夫，评估他和公司的状态。 2005-2006 年期间，创维股价最低跌到 0.5 港元左右。黄宏生被判有期徒刑 6 年，而段永平选择持续抄底，买了 5% 左右的筹码。 段永平发现，即便创始人身陷囹圄，创维的净资产仍远高于市值，账面现金充裕，且彩电销量依然稳居全国前列。 在职业经理人团队 (张学斌、杨东文等) 的带领下，创维稳住了阵脚。到 2009-2010 年，随着家电下乡等政策刺激，创维业绩爆发，股价开始强势反弹至 10 港币。 段永平开始退出，赚了 20 倍，实现「十几亿」的净利润。

#本周热读# 中国汽车市场是全球处境最艰难的汽车市场之一，如今迎来了严冬。曾经推动迅速崛起的增长模式，如今在形势转差之际让刹车变得困难，导致行业内充斥着像创维汽车这样陷入困境的企业：今年截至9月底，创维汽车在中国的实际销量仅为660辆。

段永平买过哪些股票？ 我总结了段永平2001年到2020年这20年间买了哪些股票，赚了多少钱，涵盖了他所有的10倍股和百倍股。 2001年，重仓网易，网易当年市值2000~3000万，段永平0.25元买入30~35元卖出，赚了100多倍； 2003年入手美国拖车租赁公司，3~5元美金买入，80~100美元卖出，赚了20多倍； 2004年买入创维，那时创维市值20多亿，一块钱买入，5~8块钱卖出，赚了5倍左右； 2005年买入万科，那时候万科市值150多亿，两块钱买入，10~15块卖出，赚了6倍左右； 2008年投资ge，也就是通用电气，6~9美金买入，20美金卖出，综合算下来赚了2.5倍左右； 2009年买入雅虎，买入原因是为了当年的淘宝和阿里巴巴，所以段永平认为雅虎的业绩只要过得去就可以了，然而他发现雅虎董事会很烂，最后只赚了1~2倍。 正是雅虎这件事情让段永平痛定思痛，那个时候的段永平总结到雅虎并不是最理想的投资，投资的目标应该是自己能够看得清楚10年或者更长时间，也就是那种可以长期持有，永远不想卖的股票。 以上10年，我定义为段永平投资的第一个阶段。 这个阶段他对于价值投资的深刻理解好像还没有那么明显的体现在投资企业上。 紧接着，真正开挂式的价值投资的十年来临了。 2011年，重仓苹果，那时候苹果市值不到3000亿美金，股价大概11美金左右，段永平果断买入持有至今，目前苹果市值3.7万亿美金。 苹果这些年光分红回购都已经远超3000亿美金了，这意味着段永平用时14年时间把苹果变成自己的印钞机，5亿多美金的投资滚成了95亿美金，14年的回报差不多20倍，而且苹果这部机器每年还在持续的给他分红。 2013年，重仓茅台，120~180块钱买入，持有至今，目前茅台股价1450元，所以可以自己算一下，即使在不算分红回购的情况下他赚多少钱？ 2015年，作为天使投资人投资的拼多多，目前预估赚了2000多倍。 2018年，入股腾讯，260块钱买入，现在腾讯股价是500。 同是2018年，入股了Facebook，2020年卖出的Facebook赚了10~20倍的钱，卖出的理由是用段永平的原话讲就是不太懂Facebook。 总结到2020年而已，就已经达到这个水平了，相信大家已经羡慕的狂流口水。 说心里话，段永平赚了多少钱其实不重要，因为确实跟咱没啥关系，然而我觉得到底他是怎么赚到的，为什么他能赚到？我们到底能向他学习什么？我们究竟要怎么跟他学习，才能学到他思想的精华？才能学到他价值投资的本质？ 这个很重要。 我的答案是我们只有沉下心来认真且深入的去研究它才能明白段永平为什么会成为段永平，才能对我们的生活和投资有启发，我们的认知才会有脱胎换骨一般的重生

中国的电动汽车“大跃进” 这是过去几年中国出现的电动汽车品牌。看看你认识几个？ 比亚迪、腾势、仰望、方程豹、蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、高合、威马、爱驰、天际、岚图、极氪、阿维塔、问界、智界、小米汽车、吉利银河、几何、路特斯、领克、远程、长安深蓝、启源、极狐、埃安、昊铂、智己、飞凡、五菱新能源、名爵、欧拉、魏牌、哈弗新能源、坦克新能源、星途、捷途、iCAR、凯翼新能源、猛士、奕派、红旗新能源、森蓝、睿蓝、远航、大乘新能源、国机智骏、云度、新特、爱跑、深蓝、启源、合众、摩登汽车、凌宝汽车、雷丁、朋克汽车、知豆、众泰新能源、力帆新能源、拜腾、博郡、赛麟、前途、奇点、自游家、绿驰、敏安、长江EV、陆地方舟、御捷、红星、游侠、爱康尼克、昶浦、正道、时空电动、小猬、极越、恒驰、观致、合创、钇为、开沃、创维汽车、极石、乐道、未奥、优劲、宝骐、中通新能源、扬子江新能源、万象新能源、金康新能源、赛力斯、小康股份、北汽新能源、ARCFOX、北汽蓝谷、福田新能源、海马新能源、东南新能源、华晨新能源、中华新能源、华泰新能源、野马新能源、东南汽车、海马汽车、华晨汽车、中华汽车、华泰汽车、野马汽车。