老马的脑机接口公司 🧠 @Neuralink，昨天有新的产品进展 第一个产品 Telepathy (心灵感应)，已经在临床试验阶段，还没有正式上市，普通人也买不到。 最早一批受试者是瘫痪病人，用意念控制电脑光标，可以打字、上网、玩游戏。这周 Neuralink 公布了语音恢复的数据：ALS (渐冻症) 受试者能用接近对话的速度，把想说的话转成文字和语音，其中一人第一周就做到每分钟 75 个词，词错率 5.8%。还有一位 ALS 患者 Kenneth Shock 发帖说，Neuralink 的工程师在他家待了 72 小时以后，他又能在电话里和人开玩笑了。 视频中的患者 Terry，2024 年被诊断为 ALS，语言能力严重受损，通过 Neuralink 植入能帮他把大脑想说的话转化成文字，再通过 Grok 语音表达出来，跟家人沟通，让人动容。 Elon 说几年内，它的输出带宽会远超人最快的说话和打字速度。 Neuralink 的第二个产品叫 Blindsight (盲视)，目标是让全盲的人重新看见，包括天生失明的人。Elon 说工程上已经准备好了，只等监管批准。 Elon 说下一步希望在几年内，把大脑运动区、感觉区的信号绕过受损部位传到四肢，让瘫痪的人重新用手、重新走路。 还有位家长替患癫痫的女儿求助，他说将来也要「精细地」治疗癫痫，不过眼下他建议患者先用现有的医疗器械。 用意念说话、让失明的人看见、让瘫痪的人走路…… Neuralink 让世界变得更好一些。 不只老马自己出钱，Neuralink 之前已经融资 10 轮 13.3 亿美元。据 Business Insider 今年 7 月的报道，公司老股在二级市场对应估值在 290-420 亿美元之间。

币安上一次重大黑客攻击，是 2019 年交易所热钱包被盗 7000 枚 BTC，当时价值约 4000 万美元。处理结果是 SAFU 基金全额承担。 今天的被盗疑似涉及 60 亿美元左右 (已经冻结 25.4 亿)，是加密历史上最大规模黑客攻击，超过此前 Bybit 的 15 亿美元、以及 Mt. Gox 在 2014 年暴雷时涉及的 85 万枚 BTC (当时价值约 4.8 亿美元) 现在很多技术分析指向 EIP-7702，但 7702 更可能是黑客实施攻击的工具，而不是钱包权限失守的根本原因 真正的问题是：黑客如何获得币安热钱包的有效授权？ 是私钥直接泄露？签名系统被攻破？还是内部服务器遭到入侵？或者社会工程学攻击？这些都需要等待官方调查，并公布完整的事件报告 除了被盗代币的砸盘，比如 3100 多万 Pepe 已经被卖完了；整体市场和用户的信心也再次受到重创，太难了

刚睁眼，看到微信上有十几个未接电话，心想肯定出大事了，我以为是 1011 再现，打开微信一看，币安被盗了 一个小时前资产已达 56 亿，现在可能过 60 亿了 涉及多条链、多个币，大头是 USDT, BTC, USDC, ETH，也有 UNI, ENA, Pepe, LINK 等主流币 一些稳定币已经被 Tether 和 Circle 冻结，希望没有继续扩大。提币已经关闭，这个规模币安赔得起，只是行情又要冷一段时间了，今年太难了。。。

一个挺有意思的视角：Mag 7 可能应该叫 Mag 700 过去 100 年，美股只有约 4% 的公司创造了全部净财富，而今天的 Mag 7 累计收购了 846 家公司，其中不乏 YouTube、Instagram、LinkedIn 这样的超级资产 —— 美股的集中度高，一是赢家通吃，二是大赢家不断收购其他小赢家 对长期投资者的一个启示是：找到那 4% 的超级赢家已是不易，要长期持有不被中途甩下车更难 与其执着于寻找下一只 Mag 7，不如思考，谁有能力持续拥有下一代赢家？这也从另一个角度解释了长期持有宽基指数的价值：你不需要提前知道谁是未来的赢家，市场会不断把赢家筛选出来，市值加权指数会让赢家逐渐「走进」你的投资组合

Pepe 🐸 简史 Pepe 是一个奇迹。 Pepe 是互联网 meme 之王，它的衍生表情包、二创艺术铺天盖地，它的情感表达层次丰富生动而又多样化。 Pepe 是一面镜子，我们每个人都能通过 Pepe 看到自己。 $Pepe 也是加密明星，一年时间成为市值第三 meme coin。 关于 Pepe 的故事，Let's dive in 👇 🐸🐸🐸 Part I 把裤子褪到脚踝尿尿的青蛙 Pepe the Frog 是@Matt_Furie 在 2005 年的 Boy's Club 漫画作品中的四个形象之一，最初上传至 Matt 的 MySpace，也有纸质出版物。Pepe 的名字由 peepee（尿尿）简化而来，在最初的作品里，Pepe 的形象就是把裤子褪到脚踝朝马桶里尿尿。漫画中 Pepe 的朋友问它为什么要这样，它说因为这样感觉很爽（Feels Good Man）。 Meme 伴随着整个互联网和 Crypto 时代，若要论资排辈，Pepe 比狗狗币原型 Kabosu 的那张拍于 2010 年的照片更早，是当之无愧的上古 meme。 Matt Furie 曾说，他原本并不知道 meme 是什么意思，也是通过 Pepe 在互联网上的风靡才知道 meme 意味着什么。实际上，meme 一词最早来自英国进化生物学家理查德·道金斯（Richard Dawkins） 1976 年的书籍《自私的基因》，意指「文化传播的单位」，有生命力和自我繁殖力的资讯、图片、视频和文本等一切载体。 如果不是从 2008 年开始，Pepe 在线上社区 4chan 和 reddit 的风靡传播，Pepe the Forg 可能只是无数漫画作品中的一只普通青蛙。尤其是在 Politics 版块里，Pepe 基本上成为这个版的吉祥物和默认配图。实际上，这些参与 Pepe 二创和传播的用户里，绝大部分人并不知道最初的漫画作品 Boy's Club。 在 4chan 这个论坛上，很多匿名用户开始基于 Pepe 的形象进行二次创作，同时带上 Feels Good Man 来体现自己的各种情感。也有人把 Pepe 修改为表达悲伤的样子，Pepe 也从 Feels Good Man 转变为 Feels Bad Man 色彩。后来 Pepe 引入中国的名字就叫「悲伤蛙」，它在中国的 IP 授权由暴走漫画和花生动画代理，微信上的「悲伤蛙」表情包就是这两家出品的。 Part II 卷入政治到命运失控的青蛙 到 2014 年，在 4chan 等论坛上，很多网络喷子将 Pepe 形象与右翼、仇恨、白人至上主义等联系起来，并制作了很多相关的二创图片。对于 4chan 这样一个纯匿名、无监管的社区来说，上面的用户是看热闹不嫌事大。 2015 年 10 月，总统候选人特朗普发布了一张 Trump Pepe（特朗普蛙）的图片，这被认为是特朗普试图与互联网 meme 社区互动的方式。meme 作为文化和社会符号，开始跨界参与到现实世界、政治事件中。 2016 年 8 月，希拉里·克林顿在参加一次竞选活动时，人群中有人大喊一声 Pepe 吸引了所有人的注意。至此，Pepe 形象被与极端主义相绑定，Pepe 也和特朗普一起成为了希拉里攻击的对象。 9 月，希拉里的团队进一步在其竞选网站发布了一篇文章，指出 Pepe 已被「另类右派」接管，成为白人至上主义和仇恨的象征。文章谴责特朗普和其支持者使用 Pepe 这一形象，认为这是对极端主义和仇恨的默许。特朗普一派的支持者则将希拉里视为对互联网 meme 文化的误解，对政治正确的过度追求。 一时间，Pepe 成为美国总统大选中备受关注的 IP 形象。4chan 社区很多人的反应却是：从我们这里走出去的 meme，居然得到了两位总统候选人的竞相讨论，太好了 👏 也是在 2016 年，因为 Pepe 被牵扯进上述这些与极端主义相关的滥用，美国反诽谤联盟（ADL, Anti-Defamation League）将 Pepe 列入仇恨符号数据库，ADL 是一个致力于打击反犹太主义和仇恨与偏见的非营利组织。这使得 Pepe 形象在公众眼中变得更加复杂，更加充满争议。 直到 2016 年 11 月，大选以特朗普胜出为结局。此时，Pepe 再度变形成为一场成功、艰苦奋战竞选的代言人。 2024 年，不出意外的话特朗普将再次当选为美国总统，Pepe 也将是美国总统提到过的最有影响力的 meme 文化符号。 Part III 被杀死再到被复活的青蛙 2016 年的大选是结束了，但是关于 Pepe 的争议并没有结束。Matt Furie 也被卷入其中，承受了非常大的心理压力。Pepe 所有二创 meme 的发展都不是他的本意，事态完全超出了他的预期，也不受其控制。迫于无奈，他发起了 #SavePepe# （拯救佩佩）的活动，鼓励社区画出他们心中平和的 Pepe，并在 Twitter 和 Instagram 等平台传播。 这种持续失控的局面一直到 2017 年，Matt 十分心累，他决定通过漫画让 Pepe the frog 死去。他让 Pepe 躺进了棺材，Pepe 的三个小伙伴在教堂里悲伤时参加了 Pepe 的追悼会。 也是由于发生过多次实体出版物的侵权事件，以及众多跟种族主义、极端右翼相关的事情，Matt Furie 曾向有损于 Pepe 形象的人发起诉讼。Pepe 的实体出版和 Web2 版权仍相对传统，而社区里无版权的 meme 创作和传播则比较灵活。 在 2019 年的香港抗议活动中，年轻人大量使用 Pepe 形象作为自由、民主、希望的符号象征，这与 Pepe 在 2014-2017 年的政治化形象遭遇形成了鲜明对比。 这些新的形象和用法让 Pepe 逐渐从阴霾中走了出来，Pepe 复活了。 Part IV 当奇迹青蛙碰上加密技术 Pepe 和 Crypto 的结合，实际上比很多人想象的都要更早。 早在 2016 年 9 月，一些 Crypto 开发者将就 Pepe 形象和 Crypto 结合，创造出卡牌形式的数字收藏品，名叫 Rare Pepe（稀有 Pepe），基于 Counterparty 平台发行和交易。 Rare Pepe 其实就是比特币上最早的 NFT，这比 Ordinals 和以太坊 NFT 的流行都更早。2018 年时，Rare Pepe 曾创造了 39,000 USD 的拍卖历史记录。 现在全链市值第三的 meme coin $Pepe 是 2023 年 4 月发行的。在这个币出现之前，各个链上叫 Pepe 的代币不计其数。据不完全观察，名字中含 Pepe 或与其沾边的土狗币数量，比 Doge 和 Shib 都要更多。Pepe 一直都是流量密码，不管是在 Web2 还是 Web3。 很多人都有一个疑问，为什么是这个 $Pepe 冲出来？关于这个问题我跟 meme coin 资深 OG 玩家 @neso 交流过，他认为有这么几个原因： ➊ 定位：$Pepe 项目有清晰的定位，专注做纯粹的 meme coin，专心做好情绪捕获和传播，不搞乱七八糟的「赋能」和 NFT。 ➋ 团队：项目方确实懂 meme，也一定是深度研究过 Pepe 的文化和历史。这有很多细节体现出来，比如发布的 Pepe 相关 meme 的多样性是非常好的，这不仅得益于 Pepe 海外社区本来就有非常大的艺术家社区基础，也考验项目方的了解程度。项目方早期的运营响应非常及时，而且跟其它大人物（如 Elon Musk）的互动是高质量的。 ➌ 启动：Pepe 项目早期冷启动阶段，得到了 Milady 社区的支持。项目方 Z 自己也在混这个社区。类比 2021 年很多 KOL 发自己的 NFT 项目时，不少人是 BAYC 持有者，项目启动就容易多了。 ➍ 时间点：2023 年 4 月，人们普遍还处在熊市氛围中，Pepe 的出现满足了「市场需要一只大金狗」的需求，timing 非常好。1 个月后 Pepe 上了币安，此后经历了大半年 -85% 的回调洗盘，这为 2024 年的起飞争取了很好的时间和空间。 现在，Pepe 在币安的交易量长期超过 $Doge 和 $Shib 之和，经常位居全平台第四，前面只有 $BTC, $ETH 和 $SOL. OKX 官推大号多次默认使用 Pepe 作为 meme 配图。不得不说，作为互联网 meme 之王的 Pepe，在 Crypto 世界里也终于获得了与之对应的市场地位和高度。 今年 4 月份，$Pepe 项目方收购了 顶级域名和 𝕏 handle @Pepe，这十分有利于将 Pepe 十几年来积累的 Web2 流量和品牌注意力，导入到 meme coin 这个生态里，让 Web2 和 Web3 都关注和喜爱 Pepe 的人，在 $Pepe 相遇。 🐸🐸🐸 Pepe 是一面棱镜，一个不断被重新诠释和利用的象征符号，它的支配者包括网络恶作剧者、特朗普的支持者、无聊冲浪的网民、自由派的积极分子，以及所有只是恰好看到并喜欢他的人。 Pepe 能够拥有持久的高人气和曝光，一个重要原因就是它十分容易模仿、复制其它病毒式传播的内容，任何网络热点、人物和事件都可以被套上 Pepe 的壳。换句话说，Pepe 一直是其他 meme 之上的 meme，它是 meme 之母。 Pepe 的奇迹还在上演，这一次接力棒交到 $Pepe 社区手中。 Reference ➊ 纪录片：2020 年出品的《Feels Good Man》纪录片 ➋ 播客：NFT 前传：那只青蛙居然是 OG 中的 OG？ ➌ 文章：Harambe, Donald Trump, And Pepe the Frog: The Sinister Side Of Internet Memes - ➍ 文档： ➎ Rest in Peace, Pepe - ❻ 书籍 LikeWar: The Weaponization of Social Media by @etbrooking

I’m joining the team at @X to lead Product. I am a huge believer in @SpaceX's mission to extend human consciousness to the stars, so it’s time to make shitposting multiplanetary. X is the best way to find out what’s happening in the world right now and talk about it. The team has been working tirelessly to make X a better place and product for the people who love it, and many have noticed the recent momentum. My goal is to help accelerate that momentum for our community, new users, and businesses globally by continuing to make this product beautiful and useful. We are twenty years in, but it truly feels like X’s next chapter will be our greatest. I look forward to your ideas and feedback; I’m sure the replies will be measured and magnanimous.

李录 10 月 5 号在哥伦比亚商学院的交流里，除了聊对投资、AI 产业的看法，还对中国过去几十年的经济发展模式，做了一个很深刻的总结 我把他的分享提炼一下，推荐阅读： 回顾中国过去 50 年，大约每隔 10 年左右，就会设定一组新的国家目标，集中资源推动实现，同时由部分行业和群体承担沉重的代价。 前一个十年的目标，会成为下一个十年的代价。 1/ 工业化时代：以环境为代价 中国通过大规模工业化实现经济起飞，但环境、空气质量、河流都成为了发展的代价。 接下来的十年，环境保护又成为改善的目标，环保技术得到发展，而污染企业则成为付出代价的一方。 2/ 城市化时代：房地产成为国家目标 房地产开发商是实现目标的重要力量，推动了中国的城市化进程，建设了今天的中国，让大量居民拥有住房，也形成了中产家庭的财富基础。 但过去 5-10 年，房地产行业变成了付出代价的一方。 3/ 2015-2025 年：制造业升级成为国家目标 2015 年，中国面临如何跨越「中等收入陷阱」的问题 于是制定了《中国制造 2025》这个十年计划，有意识地推动制造业从中低端向中高端转型 过程中遭遇了特朗普政府发动贸易战、拜登政府进一步增加技术限制，这强化了中国推进产业升级和科技自主的决心。 2021 年前后，中国进一步加大投入，重点突破半导体、航空发动机、操作系统等技术瓶颈，新增「科技自主」的目标 在李录看来，十年过去，中国制造业已经从中低端稳步进入中高端，《中国制造 2025》的目标基本实现，在新能源、电动车、电池、储能、重型机械等领域成为全球领导者，半导体等技术瓶颈也取得了重大突破。 4/ 这一次，付出主要代价的是谁呢？ 是房地产和中产家庭财富 2021 年房地产价格达到峰值，此后 5 年到现在平均下跌了约 40%，典型中产家庭的总体财富下降约 60%-70%。 家庭因此减少消费、增加储蓄、尽可能偿还债务，造成国内消费需求疲弱、经济信心不足。 与此同时，中国每年新房销售额下降了 70%，减少那 10 万亿元，恰好相当于每年投入到制造业升级、技术效率提升的金额， 这种资金流向的转变，就是在 2021 年前后发生的。 5/ 中国的发展，是不断在国家目标与转型代价之间切换 过去几十年，中国不断设定新的发展目标，并为实现目标承担巨大成本 有时候，上一个十年的国家目标，会成为下一个十年付出代价的对象 正是这种发展模式，让中国将其他国家可能需要几百年才能完成的发展过程，压缩到了大约 40 年。 但对于身处其中的企业家、投资者和个体而言，这种转型可能意味着巨大的痛苦。 李录在现场提出了一个极其重要的问题： 「你究竟是国家要支持的目标，还是实现目标所要付出的代价？」 这可能是理解中国经济发展模式，以及在这里做投资、生活时，最需要思考的问题之一

既然两个公司合并之事已经摆到了桌面上，摩根大通的分析师，今天直接甩了一个推演的合并方案，包括交易框架、估值、溢价、投票权等 核心考量：Elon Musk 在合并后的公司，能有超过 50% 的投票权 合并框架： 1/ 由 SpaceX 作为收购主体，通过换股收购 Tesla；反过来操作难度更大。 2/ 为了争取 Tesla 股东投票，给予其 30–35% 的收购溢价； 3/ 对两家公司各按 2 万亿估值，合并后为 4 万亿美元； 4/ 合并后，马斯克持股 34%，但拥有 51% 投票权。 主要障碍：中国监管审批，跟股东表决的障碍一样大。因此提出将 Tesla 中国业务，分拆出去的方案。 摩根大通认为，Tesla 与 SpaceX 合并，不仅是为了业务协同 ( Elon Musk 对商业帝国控制权的交易

如果要买 BNB，不如买 BNC BNC 是什么 ◦ BNB Standard Corporation 是最大的囤 BNB 代币的 DAT 财库公司，之前公司名叫 CEA Industries，9 月 29 日完成改名，美股 Ticker $BNC 保持不变。 基本面 ◦ 公司当前持有 515,544 枚 BNB，价值 3.755 亿美元；BNC 股价 $4.67，稀释后总股本 52,853,688，市值 2.467 亿美元。算下来 mNAV ≈ 0.6569，折价 (负溢价) 率达 -34.31% ◦ 代表 @CZ_Binance 和 @HeyiBinance 的家办 YZi Labs，持有公司 19.99% 的普通股，是最大的单一股东。如果把 YZi Labs 未行权部分算进去，比例会更高。CZ 在 SEC 文件中列为共同申报人、签字人。 为什么会有负溢价，以及解决进展 ◦ 公司治理问题：YZi Labs 与原董事会之间的控制权争夺，6 月 23 日已达成和解。现在董事会 6 人，双方各 3 席，还要共同选第七名独立董事 (需要 YZi Labs 同意)，整体在向好。昨天又出了一则新公告，YZi Labs 前合伙人 @odagius 正式出任 CEO，同时辞去 YZi Labs 职务 (All in 的决心)，代表 CZ 和一姐要认真干 BNC。 ◦ 公司开始探索经营性收入：要在 BNB Chain 上自营一个验证节点，通过持有 BNB 获取收益，尝试从单纯囤币向有经营性现金流的 DAT 公司转型；新 CEO 的薪酬激励，与每股 BNB 增长、经营收入等指标都有关。 ◦ 高昂管理费用问题：之前 BNC 要求 10X Capital 的 1.75% 管理年费降至 0.50%，但谈判失败了。后来公司起诉 10X，要求撤销协议，还在进展中。希望 BNC 梳理好内部团队后，会逐渐着手解决这些问题。解决问题的过程，可能就是 mNAV 抬升的过程。 买 BNC 的理由，我的个人看法 ◦ 在未来的牛市行情里，币安面对 Hyperliquid 的竞争威胁，需要拉盘搞注意力；BNB 在币圈内部的渗透率已经很高，更多潜在的增量资金在美股。以前 MSTR 和 BMNR 都吃到过牛市红利，BNC 还没有吃到过。 ◦ 退一步讲，即使币安主观拉盘动力弱，现在 BNC 的 mNAV < 1 已经持续一段时间，只要相信 BNB 基本面在且不会缺席未来牛市，那么一旦市场形成合力让 mNAV 回到 1 附近，BNC 也会跑赢 BNB 的收益。现在的 BNC 有点像曾经的 GBTC，在 2022 年折价曾高达 -48%，当时买入的人大幅跑赢了 BTC。 ◦ 如上所述，公司治理问题在逐步解决、好转。YZi Labs 代表 CZ + 一姐的家办，对于公司的掌控越来越深，是要认真干的迹象。 风险点有两个 ◦ 一个是上面提到的，BNC 的资产管理协议涉及高昂长期管理费，管理层与普通股东的利益未必一致，需要解决； ◦ 第二是如果公司在 mNAV < 1 时持续发行新股 ATM，即使募集资金全部购买 BNB，也会摊薄每股净资产及每股 BNB 敞口。 总结：BNC 是一个以约 34% 折价买入 BNB 敞口，同时押注公司治理改善和估值修复的机会。

这几个月在红果 app 上消磨了大把时间，刷到过 / 认真看过一些短剧，值得推荐的不多，这几部我认为不错的 1.《持械入宋》：最近很火的剧，剧情节奏紧凑、台词人物建模都不错，有分辨度，战争画面宏大，我边看边复习北宋、南宋、金、辽、西夏、蒙古之间的地域关系。 2.《满院亲戚全是上古大妖》：融合 70 年代计划经济、千年大妖、末法时代修仙者、特勤队、东西方对立等元素，题材新颖，耐看。 3.《魏家逆子成首辅》：朝堂权谋剧，剧本台词过硬，人情世故皆文章，耐看耐琢磨，不愿快进，有点 AI 短剧版《大明王朝 1566》的感觉。 4.《万妖图录传》：应该是红果上的 AI 漫剧综合榜 No.1，爽剧不必讲太多逻辑，打斗画面一流。 5.《聚宝仙盆之杂灵根才是真 BOSS》：相当于 AI 短剧版《凡人修仙传》，只是节奏更快，主角跟韩立一样有超级外挂加持、杀伐果断不留隔夜仇，凡事讲究因果。

现在的 AI 短剧市场，越来越像山寨币 制作成本、发行门槛越来越低，数量爆发式增长，除了几个头部剧有口皆碑，剩下大部分无人问津 穿越、系统、逆袭、萌娃... 一个题材火了，很快就会出现大量换皮的版本。市场上不是没有好东西，但要从海量内容里找到适合自己的精品，很难，主要靠朋友 / 社媒口碑传播 早期看 AI 短剧，容易感受到爽点，会惊叹「AI 已经能做成这样了」，就像以前看到一些山寨币时惊呼「居然还能这样玩」；看得多了，发现模版化严重，剧本和基本面 bug 太多，不能深究，食之无味弃之可惜 当生产成本持续降低，稀缺的就不再是「内容」，而是注意力，以及从海量内容里筛选出精品的能力