【华尔街观察·A股盘中】权重托底、题材轮动，市场温和修复 （2026.10.09 14:30） 截至14:30，A股全线小幅收红，市场呈现权重搭台、题材唱戏的温和修复格局。各大宽基指数同步飘红，沪指3818.44（+0.17%）、深成指12643.89（+0.18%）、创业板3042.63（+0.20%）、沪深300领涨（+0.27%），中大盘核心资产承接有力，市场整体风险偏好稳步回暖，但整体做多力度偏克制。 盘面结构分化清晰，新能源、贵金属、券商成为三大核心做多主线，大金融内部强弱割裂明显。新能源产业链强势领涨，宁德时代大涨4.17%、比亚迪拉升3.93%，受益于海外传统能源供应扰动，绿色替代需求环比提升，赛道景气度持续修复，直接带动创业板指数企稳回升。 贵金属及资源板块爆发领涨全场，紫金矿业大涨4.90%。隔夜国际金价突破4230美元/盎司、白银同步走强，大宗商品涨价逻辑直接传导至A股周期板块，避险+涨价双重属性共振，成为日内最强确定性主线。 金融板块结构性分化加剧，呈现券商强、银行弱特征。作为行情风向标，中信证券大涨2.32%，印证节后市场修复预期；但银行板块走弱，平安银行大跌1.36%、招商银行小幅回调，资金规避低波动传统权重，持续向成长、周期赛道切换。科技板块韧性凸显，中芯国际小幅上涨1.79%，隔夜美股AI板块因营收担忧回落，但A股半导体、硬件赛道走出独立行情，抗跌属性显著。 题材端多点开花，AI应用成为短线活跃热点。受国内首部AI超写实院线电影定档催化，AI漫剧、影视应用赛道午后反弹，题材情绪持续升温，契合机构最新共识——AI产业重心已从硬件训练，转向推理落地、商业变现，应用端迎来结构性机会。 机构研报整体偏多，形成多重逻辑共振。中金、中信看多节后修复行情，预判三季报业绩将提供有效支撑；华泰证券率先对地产链转暖，政策改革落地带动板块估值修复；中信建投看多油价高位韧性，油气产业链订单、盈利具备持续性。同时市场存在隐性分歧，科技板块龙虎榜显示机构买卖博弈激烈，部分硬件标的出现机构净卖出，赛道内部结构性分化加剧。 海外市场形成弱压制，隔夜美股纳指、科技股集体回调，核心诱因是OpenAI营收不及预期的市场担忧，短期压制全球AI赛道情绪；但道指逆势收红，资金从高波动科技蓝筹转向传统价值资产，与A股当前轮动节奏高度匹配。 整体来看，当前A股处于修复窗口期、分歧上涨阶段。指数无系统性风险，做多主线清晰： #贵金属周期、资源# #新能源成长、# #券商风向标、# #AI应用题材（漫剧）# 四大方向轮动发力。尾盘重点跟踪新能源延续性、贵金属强势持续性及地产政策修复机会，规避高位分歧科技标的、弱势银行权重，以结构性机会为主，不盲目追高。

【A股盘前】📊 周日·周末版 ━━━━━━━━━━━━━ 2026年7月12日 周日 | 下周展望：7月13日-7月17日 休市中 | 基于7/10（周五）数据 + 周末催化 ━━━━━━━━━━━━━ 一、隔夜外盘 (7/11周五收盘) 美股三大指数集体收涨，标普连涨两周： 道指 +0.29% 报 52,637.01 纳指 +0.29% 报 26,281.61 标普500 +0.42% 报 7,575.39 科技龙头强势领涨： Meta（脸书）涨近6%，英伟达涨超4%（市值重回5万亿$+） SK海力士ADR美股上市首日涨超12% AMD涨超2%，应用材料涨超2% 中概股涨跌不一：金山云涨超4%，名创优品涨超2%，奇富科技跌超11% 商品市场： 美油收跌0.79%报71.51$/桶 | 布油跌0.37%报76.02$/桶 黄金跌0.29%报4128.9$/盎司 | 白银跌0.74% 离岸人民币涨143基点报6.7820 欧洲：德DAX -0.20% | 法CAC +0.15% | 英富时 +0.24% 二、周末催化：10大重磅利好 1️⃣ 【史诗级】央行加码资本市场工具 总额度从8000亿→1.5万亿，期限拉长至3年。 → 长期活水注入，利好半导体/AI算力/光模块等高位科技，以及低位CRO/券商等估值修复。 2️⃣ 【券商风向标】中信证券半年报净利233亿（+70%） 连续两季度百亿利润，全行业营收/资管/投行全线回暖。 → 非银板块上周五主力净流入41.71亿，大金融估值修复在即。 3️⃣ 【全年最大IPO】长鑫科技7月16日开启申购（代码688825） 募资295亿扩产，上半年净利暴增22倍，董事长承诺10年不减持。 → 存储芯片产业链全线受益：设备（北方华创）、封测（华天科技/长电科技）、模组（江波龙）。 4️⃣ 【历史突破】长征十号乙全球首次网系海上回收成功 中国成为第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。50余股涨停，卫星ETF一度涨停。 → 商业航天从事件驱动→盈利预期驱动转变，高盛大幅上调低轨卫星装机预测。 5️⃣ 【突发管制】商务部对氦气实施临时禁止出口管理 → 九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备国产替代逻辑强劲。 6️⃣ 【政策落地】十五五碳达峰方案：2030年新型储能 → 科陆电子、中电鑫龙、大连电瓷、金利华电。 7️⃣ 【量产元年】优必选消费级人形机器人首日订单破万 宇树科技IPO注册已获批，2026年上半年收入同比+35%。 → 雷赛智能/绿的谐波Q1高增，产业从"政策输血"走向"市场造血"。 8️⃣ 【华为超节点】首次国内公开亮相（7月17日-20日 WAIC） Meta自研Iris芯片9月量产，2027年算力翻倍至14GW。 → 拓维信息、华胜天成、星网锐捷、紫光股份、浪潮信息。 9️⃣ 【中医药振兴】十五五中医药振兴 🔟 【存储涨价】香农芯创上半年净利预增2118% 三、上周龙虎榜回顾（7/11周五） 机构净买入TOP5（万元）： 浩欧博 +13448 | 国瑞科技 +6521 中科金财 +5226 | 中大力德 +5046 上海钢联 +4771 一周累计机构净买入超1亿：大智慧 +6.93亿 四、下周最可能被激发的三大热点方向 ▶ 方向一：商业航天（主线·持续发酵） - 长征十号乙全球首次网系海上回收【韭研公社】 - 高盛大幅上调低轨卫星预测634%【韭研公社】 - 铂力特深度切入可回收火箭一体化服务【韭研公社】 - XW二代立项推进+年底复用飞行【韭研公社】 看：海兰信、铖昌科技、信维通信、中国卫星、航天电子、铂力特 ▶ 方向二：存储/半导体（长鑫IPO催化） - 长鑫科技7月16日申购，募资295亿【上交所公告】 - 香农芯创H1净利预增2118%-2434%【公司公告】 - SK海力士CEO：存储短缺或持续到2030年后【财联社】 - SK海力士ADR美股上市首日涨超12%【财联社】 看：江波龙、华天科技、长电科技、北方华创、香农芯创 ▶ 方向三：氦气国产替代（新主线·政策驱动） - 商务部临时禁止氦气出口【韭研公社/商务部】 - 卡塔尔/俄罗斯供给中断，全球紧缺【韭研公社】 - 氦气为半导体刻蚀/超导/航天不可替代材料【韭研公社】 - 我国85%依赖进口，国产替代迫在眉睫【韭研公社】 看：九丰能源、杭氧股份、长春燃气、蜀道装备 五、小盘A股ALPHA 🔍 【铂力特 688333】3D打印+可回收火箭一体化服务商 核心弹性：已从设备商转型为零部件加工服务商（核心收入），深度切入长十乙可回收火箭供应链，民营火箭核心零部件市占领先。当前市值与商业航天产业链爆发形成巨大预期差。 验证信号：关注Q2零部件收入占比、火箭复用飞行订单落地节奏。 【蓝晓科技 300487】横跨超纯水/卫星回收/氦气提纯三大赛道 核心弹性：吸附分离树脂核心技术，卡位半导体超纯水耗材（长鑫/长江存储扩产）、航天稀有金属回收（火箭回收配套）、高纯稀有气体纯化（氦气管制受益）。SK海力士CEO称存储短缺十年。 验证信号：关注超纯水耗材订单进展、氦气提纯装置交付节奏。 【东华测试 300354】官微实锤参与长十乙火箭回收 核心弹性：长期深度参与中国航天事业，为长十乙回收提供专业力学测试支持。小市值+实锤参与航天大事件，弹性极大。 验证信号：后续火箭复用飞行中测试合同明确程度。

以马斯克SpaceX为风向标，布局中国商业航天第二波机会（写在中国卫星逆势涨停时刻） 7月10日—15日，国内长十乙、朱雀三号可回收火箭将集中发射，一旦火箭回收试验取得实质性突破，意味着我国商业航天正式迈入低成本可复用时代，行业新一轮行情催化窗口已经打开。 回顾市场走势，商业航天第一波普涨炒作已经结束，板块内个股出现明显分化：部分标的股价大幅回调，估值回归合理区间，也有核心壁垒标的凭借订单与业绩支撑，回调幅度极小。当下布局商业航天，最好的思路就是顺着马斯克SpaceX的产业扩张路径，锚定中国本土卫星、火箭全产业链，用全球化供应链视野做A股选股，实现海外订单+国内星座放量的双重收益保障。 结合SpaceX星链组网、可回收火箭迭代、太空算力布局的发展节奏，我梳理出一套跟随马斯克布局国内商业航天的核心投资选股逻辑： 1. 优先切入SpaceX全球供应链标的：能够通过SpaceX严苛资质认证、稳定批量供货的企业，技术实力已经经过国际顶级航天体系验证，后续大概率顺势切入国内星网、千帆星座、民营火箭产业链，形成海内外双订单护城河，安全边际更高。 2. 重点锁定卫星赛道核心环节：聚焦低轨卫星批量组网刚需，主攻相控阵T/R组件、通信载荷、射频芯片、卫星终端等卫星电子化核心部件，是SpaceX星链扩张与国内星座建设共同的增量主线。 3. 紧抓可回收火箭耗材赛道：火箭发射频次越高，热端材料、热防护结构件、箭体配套耗材消耗越大，具备刚性重复采购属性，发射量提升会直接带动业绩复利增长，优先布局容易形成技术卡脖子的细分环节。 4. 选股看重壁垒与价值量：优先选择行业格局垄断、技术护城河深、单箭/单星配套价值占比高的细分产品，议价能力更强，业绩弹性更可控。 5. 坚守业绩落地原则，不见兔子不撒鹰：避开纯题材、无订单、无量产的概念股，优选已经实现航天业务高速增长、在手订单饱满的标的，对冲行业研发、试验进度带来的不确定性。 核心标的简要梳理（绑定SpaceX供应链+国内航天放量双逻辑） 一、航天耐高温结构材料（火箭发射核心耗材） 西部材料 主营铌合金、高端钛合金等航天结构材料，拳头产品C103铌合金主要用于火箭发动机喷管、燃烧室等高温热端部件，是SpaceX猛禽发动机核心耗材供应商；公司为国内唯一实现C103铌合金量产企业，全球仅有三家具备量产能力。 核心逻辑：铌合金属于发射必换耗材，复用火箭发射频次越高，耗材需求越旺盛；公司年内铌合金产能扩至90吨，订单已经排至2027年，同步供货国内商业火箭、国家级低轨星座，海内外需求共振。 再升科技 主打高硅氧纤维航天热防护材料，主要应用于火箭隔热层、喷管、发动机舱等高温区域，是可复用火箭实现多次回收的关键防护材料。公司自2020年起稳定向SpaceX供货，供货记录可追溯至2024年9月，进入SpaceX热防护体系。 核心逻辑：火箭回收成败高度依赖热防护性能，属于每次发射检修的必换耗材，消耗属性极强，轻量化、抗热冲击特性直接决定复用火箭维护成本，行业刚需确定性强。 二、卫星射频、结构与热管理（深度绑定星链产业链） 信维通信 核心产品为卫星地面终端高频连接器、阵列天线、射频精密零部件，是A股里SpaceX星链供应链收入最纯正、机构认可度最高的标的，多家券商将其列为SpaceX链首选标的。 核心逻辑：公司自2022年起独家供货星链地面终端核心零部件，研报测算2026年SpaceX相关业务收入有望冲击20亿元，对应年度约1300万套独家连接器订单，天线业务为星链二供；公司60亿元定增加码卫星通信、射频器件，加速从地面终端配套向卫星星上器件延伸，打开长期成长空间。 领益智造 配套星链轻量化结构件、热管理散热组件、卫星电源系统零部件，是SpaceX星链V3版本核心结构件与热管理战略供应商，此前被机构列为金股，市场尚未充分定价星链长期订单价值。 核心逻辑：单颗星链卫星配套公司产品价值量约150万元，占到整星成本30%；2025年星链相关年化收入已突破10亿元，2026年量产订单持续交付；星链规划剩余约3.5万颗卫星待发射，对应千亿级市场空间，公司全链条卡位结构、热管理、电源环节，深度受益星链+太空AI算力扩张。 三、卫星整机与卫星电子核心芯片（国内组网核心壁垒赛道） 中国卫星 航天五院唯一上市资本平台，国内低轨星座、商用卫星总装制造绝对龙头，整星制造市占率行业领先，是对标星链批量造星模式的国内核心载体，承接国家级组网核心订单。 超捷股份 国内头部民营商业火箭整流罩、箭体尾段结构件核心供应商，细分领域竞争格局优异，单箭配套价值超千万元，属于火箭发射一次性消耗结构件，朱雀、蓝箭等火箭放量会直接拉动业绩弹性。 臻镭科技 卫星射频电源管理芯片核心厂商，属于卫星供电系统最关键的元器件，技术壁垒处于卫星电子产业链顶端，是低轨卫星大批量量产的刚需卡脖子环节。 铖昌科技、国博电子 两家聚焦相控阵天线核心T/R芯片、T/R组件，是卫星通信、星载雷达的核心硬件，星链与国内星座大规模组网直接拉动相控阵天线需求，产品单星价值占比高。

这次美光MU财报万众瞩目，主要因为它是AI内存需求的关键风向标，叠加爆炸性增长预期，对半导体板块乃至整个美股AI叙事都有重大影响。 美光是全球三大内存巨头之一（DRAM和NAND闪存），在AI时代成为高带宽内存的重要供应商！ 而这个时间点！-亚洲从凌晨四点到第二天晚上九点半都没法交易， @Backpack 反而是最好的选择 -流动性，深度都非常的顶！ -几乎没有价差，远小于1%磨损很低！ 像我们传统小散户完全无法在第一时间做出反应，只能等到下一个交易日开盘。终于🈶了🎒解决了这个刚需！ - 我们在Backpack上买到的 $MU，背后是 1:1对应的真实美光股票 - 这些股票由合规托管机构持有，你持有链上代币就等于持有对应的真实股份权益 - 可以将其转移到传统券商账户，走回传统金融体系 什么你还没注册？来！上链接！ 让杰哥来给你们分析一下，为什么这次美光财报对我们日后美股操作有着重大影响🐂🍺 1.对大盘和S&P 500的直接影响： 美光利润增长接近1000%，与NVIDIA一起成为S&P 500盈利增长的主要贡献者。没有这两家公司，S&P 500整体盈利增速会大幅降低。 2.结构性短缺叙事： 行业面临AI驱动的“结构性短缺”（需求远超供给），预计持续至2027-2028年甚至更久。美光结果将验证或挑战这一观点，同时影响DRAM/NAND整体定价趋势。 3. 对半导体和科技板块的联动效应 正面：利好其他内存厂商（SK海力士、三星）、晶圆代工厂（台积电）、半导体设备商，以及整个AI供应链。可能带动费城半导体指数和相关ETF上涨。 负面：若美光指引谨慎，可能引发板块轮动或获利了结，拖累整个科技成长股。 4. 对整体市场情绪和AI叙事的影响 强化AI超级周期：强于预期的结果将进一步确认“AI资本开支仍在加速、内存瓶颈真实存在”，支撑高估值下的美股反弹。 质疑或降温信号：若出现需求放缓迹象，可能引发对 hyperscalers 支出耐久性的担忧，导致更广泛的科技股回调，甚至影响大盘。 美光已被视为AI基础设施投资的“纯度” proxy，其结果直接影响市场对“AI是否只是炒作”的判断。 5. 对内存行业和供应链的长期影响 强结果将支撑内存价格（尤其是高端DRAM和HBM），利好整个供应链；同时加速美光扩产计划（包括美国工厂投资）。若供给紧张持续，可能推高AI服务器成本，最终传导至下游（数据中心运营成本） 市场已经price in了极高的乐观预期，因此实际结果与指引的“超预期程度”比绝对数字更重要。建议关注财报后电话会议的管理层语气，尤其是对HBM和2027年的前瞻性评论。

下周美股7.20财报周，小高潮来了！特斯拉+谷歌+英特尔三巨头，还有一堆热门股，看看能否扭转颓势 我的重点关注如下： 周一（7月20日） 盘前 $AMC AMC院线（网红娱乐消费股） $DPZ 达美乐披萨（餐饮消费龙头） 周二（7月21日） 盘前 $HAL 哈里伯顿（油服龙头，能源核心标的） $VICR Vicor（算力电源芯片，AI上游核心） $ALLY Ally（汽车金融龙头） $DHI D.R.霍顿（地产龙头） $SCHW 嘉信理财（头部零售券商） $GM 通用汽车（整车制造巨头） $MMM 3M（老牌工业龙头） 周三（7月22日） 盘前 $GEV GE Vernova（全球燃气轮机寡头） $T AT&T（全美电信巨头） $TEL TE Connectivity（算力连接器核心标的） 盘后 $TSLA 特斯拉 $GOOGL 谷歌 $NOW ServiceNow（顶级SaaS云计算龙头，议员们最爱） $IBM IBM（企业AI算力基础设施龙头，川普喊单） $TXN 德州仪器（模拟芯片行业风向标） $KMI 金德尔摩根（油气管道龙头） 周四（7月23日） 盘前 $NOK 诺基亚（夕阳红第二春代表） $AAL 美国航空（航空出行龙头） $FCX 自由港铜业（全球铜周期核心标的） $STM 意法半导体（车规芯片龙头） 盘后 $INTC 英特尔（PC/AI芯片核心权重股） $DECK Deckers（户外运动鞋履消费大牛股） $NEM 纽蒙特（黄金龙头，避险周期标的） 周五（7月24日） 盘前 $VZ Verizon（美国电信龙头） $CHTR 特许通信（宽带运营商龙头） $AXP 美国运通（高端消费金融龙头） $NEE NextEra（全球第一绿电龙头） $SLB 斯伦贝谢（全球油服龙头） $HCA HCA医疗（医院医疗龙头） 看看你要call哪个 本条由 @bitget_zh 赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

芯片股的明牌下注：英伟达4100万美元连续第二日加仓；博通财报前2700万美元扫货看涨期权，可惜，哪怕博通交出的财报符合预期，也难逃暴跌的市场情绪，记得前几年博通还是路边一条的股价，被maga7按在地上摩擦，现在已经成芯片风向标了··· 小票来接盘 ：IWM单日卖出22500份看跌期权，名义价值约6232万美元，大户明牌愿意在277点位接盘，同时300美元位置保护，简单来说，资金看好接下来的行情，但是认为大市值标的如果流动性不足，大家依然会去小盘股里疯狂抱团，很有木头姐的风范。这也是我最近疯狂在找中小市值的标的去埋伏的原因之一 最分裂的市场结构：10只热门股合计1.52亿美元净期权权利金交易，一边是科技股的疯狂买入，一边是Cboe纯股票P/C比率跌到2021年12月以来的最低值，现在美股一大半的上涨推动其实是做市商对冲驱动的，期权买家拉高iv，做市商就去买现货拉高股价，形成各种跳空高开，因此一个比较简单的避雷方法就是，过去有明显上涨缺口的股票，要注意很可能也会低开闷杀很多人，要尽量持有k线相对连续的资产。 非农的生死线：6月5日的非农数据是本周最大的催化剂，现在VIX趴在历史低位，波动率弹性高到离谱，一根超预期的数据就能把所有虚值Call打穿， 晚上我去看看vix相关的call有没可以刮刮乐的。 交易所最近持续在低位，cme和cboe被捅的已经奄奄一息了···反而是之前一直比较低谷的洲际交易所没什么太大的反应。你可以再造一个券商，但是很难再造一个垂类的交易所，当然如果你杀死这个垂类就不一定了，比如大饼的赌狗去了poly，这种尴尬的市场变化很容易出现，又到了只有coinbase受伤的世界了。 ps：昨天加密市场刚确认熊市信号，美股期权又亮了黄灯，接下来大家肯定比较低落，消费股的情绪慢慢拉回来了，昨天很多老牌股纹丝不动，洗盘算是干净了···比如躺在地上的伯克希尔和mcd，还有100跌下来的星巴克。 ps2:下周在纽伦堡展会现场，MX 展示其中压 MOSFET，AOSL 展示其 DrMOS 和控制器，两家公司将在 “AI 服务器电源管理” 这一细分赛道上形成极强的话题共振。如果下周有板块资金顺着展会题材炒作，AOSL 的 9 号展位将是一个极其重要的情绪发酵点。坐等风来 ps3:mx和aosl的期权市场的oi达到了正股10%以上了，这是很不寻常的，一般成熟股票这个比例在3%附近，这俩赌狗明显超载了，考虑到目前的iv，sell远端的atmput或者otm put回报也非常的丰厚，适合想分散配置的人 最后配图是最近的美股二次元股神宣布自己订阅超过了马斯克···韭菜是不是开始在天台排队了？

⌞ 小熊饼干的韩国参会见闻 ⌝ 这次我在首尔待了 5 天，写一下感受，风向有点变了 和朋友们聊天，大家一致的感觉：这次 KBW 主会场，很多穿西装打领带的人，展台大都是做 RWA 的，币圈主流的 Defi、NFT 越来越少 门票 699 美金，真的很贵，我们更想去参加 side event，好吃又好玩，大家把主会场留给了穿西装的那群人 Solana Summit Korea 这场会，优先邀请银行、资管、证券等机构，严控人数，要求到场都穿正装，到会的还有韩国立法委员，规格非常高 非常感谢 @steffstar95 姐签发了媒体票，我现场感受 SOL 基金会的能量，看到了未来的方向 最初，看到币圈人穿西装，和传统金融的家伙们，毕恭毕敬的互换名片，我有点不习惯 我们穿 T 恤、踩拖鞋，谈去中心化梦想 今天带头大哥 SOL，怎么风向变了？ 🔹来币圈，普通人是想翻身，聪明的人在布局未来 就像 @Vegahao 阿豪老师说的，加密货币走到今天，大家能想象的叙事基本都耗尽了 你们还能想出什么币圈创新吗？真没了。但传统金融那边，美国股票、债券等市场的水太多 他们稍微漏 1% 过来，就是万亿级的资金量上链，下轮牛市需要的驱动资金，极大概率就是来自传统金融机构！ -- 今天我从韩国回家，查了一下 DefiLlama 数据，截止 10 月 3 日，Solana 上的应用，近 30 天协议收入约 1.45 亿美金，碾压以太坊、HYPE、RonbinHood 整个生态中，冲狗的 Pump、StonkFun、Fomo 这 3 家就占了总收入的 60 % Solana 的赚钱能力世界第一，但如果大家不冲狗、不频繁交易了，下一轮增长靠什么？ ✅ 我想通了，RWA 不是抛弃 DeFi，而是给币圈寻找未来 区块链技术，真碾压传统银行、券商的破烂系统 股票、基金、债券上链，不是多了几个可以炒的币 和 ca 变态的是，传统金融的客户，会用区块链进行借贷和交易！ Galaxy 代币化股票接入了 Kamino Orca 为股票结算提供流动性 Doublezero 提升网络速度与安全 原来的运河没白修，能让更多的航母驶进来 -- 🔸不是穿上西装，就能带来牛市，但下轮牛市一定来自于 RWA 这次首尔之行，我没有遗憾，因为我看到了 Alpha 方向 未来的百倍币，一定来自这个赛道 未来可期

韩国人对赌性到底有多疯狂？借钱炒股，杠杆率历史最高！ 今年以来，韩国融资余额直接翻倍，冲到260亿美元历史新高。更夸张的是，每次市场一回调，单日就有4%~5%的融资盘被强制平仓，远高于正常时期约1%的水平 这意味着，不是大家在主动卖，而是券商在替他们卖 韩国股市一直有"全民炒股"的文化，从房地产、加密货币到股票，居民风险偏好全球数一数二。牛市里人人加杠杆，赚钱效应不断强化；但一旦风向逆转，杠杆又会瞬间变成踩踏的导火索 韩国市场最大的特点，不是估值高，也不是杠杆高，而是散户占比高、交易情绪极端、杠杆传导速度极快 很多时候，韩国股市不是价值投资的竞技场，更像是一个放大版的赌场：上涨时比谁更敢赌，下跌时比谁跑得更快

痛苦。我们买了一点房产（上海房产已经企稳）和银行，但是不涨。消费放弃了。硅基基本上透支三年业绩，也有五年的。 地产、券商（今年很不错）、煤炭、金融（银行利率还在下调，主要是70万亿地方债需要用新低息债置换）盈利很好，但没人要。 分歧巨大，讨论热烈，但基本上代表性观点可以总结为三大阵营。 A股成长股机构逻辑还是之前逻辑： 这次是AI牛，Claude是革命级突破，产业上限超越想象力，中国股市只有硅基上游高景气确定。但很多机构表示短期行动上也选择了缩圈5%= 上个月眼中有两个行业： 通信+电子。 目前眼中还是只有两个行业： 光+半导体设备的龙头股。 同时表示： 坚决不切老登资产，跟着高景气走。上半年切的都落后了，不切的都海赚。少数机构表示可以考虑切一些到有色和新能源 做平衡。 价值派公募：表示准备坚守消费龙头到年底，互联网、新消费都有粉丝，茅依然有粉丝，但表示没有太大预期，只是预期其是底部，没有太大风险。表示坚决不会在此刻再追硅基上游。核心逻辑：A股所有 硅基上游公司PB都已严重高估。表示可以考虑地产、券商、煤炭甚至光伏等。 绝对收益者： 本来就不是很极端，5月被市场逼着犹豫是否剁碳追硅，最近感觉市场风向有变，后面外围不确定性大看不清，正在展开我们的精选95%动作 =再平衡。 加仓能源金融电力股，碳基阵营正在悄然扩大，且开始在积累赚钱效应。 医药无人问津，创新药几乎一致放弃， 中药/医疗服务/医疗器械偶有提及，但表示目前看中期逻辑可能比不过互联网、高端消费、服务消费与能出海的新消费。

券商客户经理只能查看自己名下客户的信息。有经纪牌照的券商，客户经理可以看名下客户持仓和资金，单纯投顾公司没有这个权限。 十亿级高净值账户是各家争抢的重点，这类客户佣金压得很低，但客户经理依然会重点维护。早年券商员工线下深挖高净值客户的情况，现在已经少见。这种能看到大资金账户动向算不算提前知道了很多“消息”啊。。。