美国有一些农场主，因为当地建人工智能数据中心，撞上狗屎运，一夜暴富。 宾州东北有96个家庭将总计约1,700英亩的土地卖给了同一家数据中心开发商QTS。这是投资公司黑石集团旗下的企业。 每户家庭平均进账550万美元，有一位甚至卖出了2000多万美元的天价。 而往往这些小农场主本来生计艰难，甚至挤在双拼托车房里过日子。

经济学者艾丽西亚·加西亚-埃雷罗（Alicia García Herrero）认为，中国的双重经济结构（即一端由高技术和出口驱动、另一端居民收入停滞且消费受到压制的经济结构）并非等待自行修复的暂时失衡，而是为同美国进行战略竞争、实现技术自主（逐步摆脱对美国技术的依赖）并取得全球主导地位而维持的制度安排。她的核心判断是，供给端的成就正在通过融资、企业竞争和劳动力市场，把代价转给家庭。 按加西亚-埃雷罗的解释，高端制造和创新需要持续的大规模低成本资金。资本账户封闭（即限制居民把储蓄配置到境外资产的资本流动管制）与金融抑制（即压低居民储蓄的金融回报）让大量居民储蓄留在国内银行体系，再流向国家优先发展的产业；医疗、教育和养老公共保障不足，又促使家庭为应对风险而增加储蓄。她据此认为，居民获得较低金融回报、消费受到压制，不只是副作用，也是这种投资模式的融资条件。 她同时承认供给端成绩显著：文中称，中国约占全球制造业出口的18%，中国企业占太阳能板制造领域全球投资的90%，并在电动汽车、电池和人工智能等领域形成领先企业。问题在于，她认为同一模式压低了本可吸收这些产能的国内需求；自2021年以来，制造业固定资产投资增速远快于国内生产总值，而房地产投资下滑，部分电动汽车、太阳能板和钢铁企业因产能过剩以成本价或低于成本价销售。 作者将这一失灵机制称为“内卷”（involution，即投入不断加码却没有相称回报的过程）。当内需受到压制、外部市场趋于饱和或提高壁垒，企业只能互相争夺份额，于是出现内卷式竞争（即企业通过竞相降价争夺彼此的市场份额、却无法提高利润的竞争）和竞相压价（企业为保住收入而不断降价）。她认为，降价压缩利润，利润下降又迫使企业继续削减成本，最终形成收入增长、盈利能力反而受损的循环。 作者称，截至2024年，中国上市公司中超过12%已成为“僵尸企业”（即连利息支出都无法靠收入覆盖、却仍靠补贴等支持存续的企业），是全球平均水平的两倍以上；她参与的合著研究称，在绿色技术行业，这一比例接近三分之一。她称，这些企业凭地方补贴、优惠采购和续贷等支持存续，继续压低正常企业的定价能力；后者本可投入下一轮创新的资本，反而消耗在市场份额争夺中。 作者认为，利润压力随后传到劳动力市场，因为企业可以通过裁员、减少招聘、削减奖金和压低基本工资来降低成本。她援引的数据称，城镇私营单位平均工资增速从2018年至2019年的8%以上，降至2022年至2023年的约4%，2024年只有1.7%；依据农民工工资走势，她估计2025年名义增速已低于1%。文中还称，不含在校生的青年失业率从2023年的14.7%升至2025年末的16.7%。作者认为，工资放缓与2021年末以来的房地产下行共同挤压收入和家庭财富，使消费更难恢复。 她认为，人工智能并不会自动解开这个矛盾。文中估计，到2026年，中国政府、企业等主体在人工智能上的年投资规模将超过1000亿美元；但当前推动重点多为行业和工业应用，这会加速自动化以及就业替代（即人工智能和自动化造成部分岗位减少或被自动化系统取代）。她援引的自动化与劳动力市场研究认为，短期岗位减少明显快于生产率提升带来的岗位创造。加西亚-埃雷罗因此警告，即使生产率提高，工资与消费也可能先承受更大压力，供给端和需求端会被拉得更开。 她把利润率下降、工资停滞、消费疲弱与更激烈的价格竞争相互强化的循环称为通缩螺旋（利润率下降、工资停滞、消费疲弱与更激烈的价格竞争相互强化的循环）。作者认为，降低实际利率、扩大财政支出和重组企业债务原则上可以打断它，但三条路都受到限制：进一步降息可能加大人民币汇率和资本外流压力，银行的利润空间也很薄；2025年官方预算赤字虽扩大至国内生产总值的4%，不少新增借款却用于重组地方政府债务；土地出让收入和税收减少，加上地方政府累积的债务，又限制了进一步财政支出的空间。 作者也给出正面条件：只要新经济继续带动工业增加值，中国2026年仍有合理可能实现4.5%至5%的增长目标。但她认为，由于国内消费难以吸收新增供给，这条路线会加深对出口市场的依赖；在美国、欧盟等市场提高壁垒，能源与供应链波动上升时，出口这个消化过剩供给的渠道也会变窄。 她的结论是，能减轻预防性储蓄的福利和社会保障、允许亏损企业退出、把收入更多转向家庭，以及投资更少、出口顺差更小的增长方式，都没有进入政策议程。她认为，现有模式把抑制消费、留住低成本储蓄和维持企业存续视为战略投资与政治稳定的可接受代价，因此缺少自我纠正机制；若人工智能带来的就业替代快于新岗位创造，而外部市场继续收紧，这些内部矛盾还会加重。

看看马蓉当年和宋吉的聊天记录，就知道马蓉有多喜欢宋某，她要宋吉陪陪她聊天，宋吉都拒绝了她说累了，她就要挟宋吉要找别人了，这女人真的为了自己的私欲，什么事都可能做得出来，如今她在澳洲打零工，成了收银员！ ​2016年8月14日凌晨，王宝强发离婚声明，直指马蓉与经纪人宋喆存在婚外不正当关系。全网炸了锅，网友扒出高铁同框照、微博互动痕迹，律师随后又放出部分聊天记录截图。截图里两人互称“老公”“老婆”，把王宝强叫“死鬼”，连怎么转移资金都聊得一清二楚。马蓉对宋喆的依赖到了病态程度，不停要陪伴，稍有冷落就用“找别人”来要挟，完全不考虑任何后果。 ​更致命的是，宋喆不仅是经纪人，还管着王宝强工作室的财务和合同。2017年9月，宋喆因职务侵占被刑拘。2018年10月，法院一审宣判，认定他2014至2016年间通过虚报演出费、广告费等方式侵占工作室业务款232.5万元，判了六年有期徒刑。法律重点查的不是感情账，是真金白银的犯罪事实。两条线并行，最后宋喆付出了坐牢的代价，前程彻底断送。 ​马蓉在舆论场上也没消停。她发过“善恶自有真相”的微博，接受采访讲过“王宝强不顾家”，还晒过受伤照片暗示家暴。但这些说法在庭审里都没站住脚，家暴指控未形成有效证据，名誉权案也没赢。离婚判决解除婚姻，子女分别抚养。后期马蓉更多围绕股权、存款做文章，把感情纠纷彻底拖成了财产拉锯战。到了这一步，她的真面目已经全网皆知。 ​离婚后她分得大约五千万元财产，律师当时说，这笔钱足够她带着女儿在澳洲过优渥生活，一辈子不用工作。可她到了澳洲立刻买下悉尼海景房和墨尔本带庄园的独栋豪宅，每年维护费加上女儿私立学校学费，两项固定开支就接近三百万。她没正经收入，全靠老本硬撑。几年折腾下来，五千万迅速缩水，雪球越滚越小。 ​她试过多种翻身路子。做代购，当地华人圈没人搭理，三个月一单没成。开小饭馆，不懂当地法规和人工成本，半年就关门。回国搞直播带货，开播不到二十分钟，弹幕全是“滚出去”“五千万花完了”，她黑着脸关了屏幕。到2024年已经撑不住，开始变卖资产，悉尼那套房比买入价低了21％才脱手，墨尔本老宅按底价拍出，她从富人区搬进了普通联排房。 ​走投无路之下，她只能去连锁超市应聘夜班理货员。2025年底入职，夜班晚十点到早六点，时薪22澳元，折合人民币一百出头。干的活是整理货架、换价签、清点临期食品。有店员说，她总是不自觉看顾客手机，怕被人认出来。可越怕越来，有华人顾客认出她直接拍视频，她吓得转身背对镜头，连脸都不敢露。 ​2026年初，有网友在墨尔本一家华人超市拍到收银台后的马蓉。她穿蓝色工服，手脚麻利地扫码、打包、找零，没有助理没有保镖，一天站满八小时，午饭只用了十五分钟。超市老板说，她就是普通打工的，和所有留学生一样按小时拿钱，差一毛都不行。当年她在综艺上说“我长得好看，老公有钱”，这句话放到今天，像一记响亮的回旋镖。 ​如今她出门必戴帽子口罩，把脸捂得严严实实，遇见华人面孔就低头躲开，完全不敢和人对视。社交账号从炫限量包变成晒超市打折海报，从晒大餐变成晒临期食品。当年拿着五千万去南半球过“名媛日子”的女人，现在靠时薪22澳元维持生计，熬一整个通宵到手不过一百八十澳元。 ​很多人看完现状都感慨：人生没有白走的弯路，也没有不用买单的错误。一个人丢掉了底线，只顾满足私欲，肆意透支自己的福气和信誉，最后一定会被现实反噬。一时的任性和贪心，看似占了便宜，实则赔上了整个人生。

【A股盘前】📊 2026年7月31日 周五 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ 一、市场全景 7月30日（周四），A股三大指数早盘震荡走低，午后股指探底回升后再度回落，全天维持弱势震荡格局。科技股全面溃退，防御板块逆势护盘。 • 沪指收报3804.69点，跌0.62% • 深成指收报13285.80点，跌2.73% • 创业板指收报3244.62点，跌3.97% • 科创50收报1588.41点，跌5.38% • 两市成交额2.34万亿，较前日继续放量 • 全市场超3600只个股下跌，涨超9%的70只，跌超9%的323只 隔夜外盘： • 美股三大指数高开高走：纳指+2.78%，标普500+1.66%，道指+1.19% • 微软暴涨超15%，市值单日增加4500亿美元，创美股历史之最 • 存储/光通信板块集体大涨：闪迪+26%，美光+18%，SK海力士+17% • 亚马逊盘后涨近10%（云业务超预期），苹果盘后跌6.43%（中国区业绩逊色） • COMEX黄金+1.68%报4166美元/盎司 • 恐慌指数VIX日内跌10%报18.56 二、新闻热点 1.【政治局7·30重磅会议定调下半年】政治局7月30日召开会议，分析当前经济形势，部署下半年经济工作。核心要点： - 实施"更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策" - "及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度" - "加力扩大内需、优化供给"，"加快财政支出和债券资金使用进度" - "深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心"（‼️罕见直接点名资本市场） - "扎实推进六张网规划建设，深入实施人工智能+行动" - "稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案" → 点评：政策信号强度显著升级，"更加积极"+"适度宽松"组合叠加"增量政策"明确表述，三季度降息降准窗口打开。直接点名资本市场信心，A股政策底信号明显。 2.【中美经贸高层视频通话】国务院副总理何立峰7月30日晚与美财长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。双方围绕落实元首共识，就保持经贸关系稳定、拓展务实合作进行"坦诚、深入、富有建设性"交流。→ 贸易战担忧边际缓解，有利风险偏好修复。 3.【微软Azure年化收入首破千亿美元】微软FY2026财报：Azure云业务单季营收同比增长43%，年化收入首次突破1000亿美元大关，盘后大涨超8%。同时微软变更会计准则，资本开支部分下调确认。→ 全球AI算力商业化需求全面爆发，利好国内云/AI算力标的（云赛智联、易点天下等）。 4.【美股存储板块暴涨】三星确认与五大超大规模数据中心签订长期协议，预警"供应短缺将持续至2028年"。华强北存储/显卡价格暴涨：16G DDR5涨超300%，1TB SSD从410元涨至950元（+132%），RTX5080涨至12000元（+50%）。→ A股存储产业链（德明利、兆易创新、江波龙等）今日将迎来强催化。 5.【宇树科技IPO时间表确定】科创板上市已获证监会同意注册：8月5日初步询价，8月10日网上网下申购，拟发行4044.64万股。→ 机器人产业链将迎来新催化剂，关注机器人概念股。 6.【欧盟114亿美元建7座AI超级工厂】欧盟委员会宣布提供100亿欧元（114亿美元）资助7个人工智能巨型工厂，希望吸引额外200亿欧元私人投资。已同英伟达等签硬件供应意向书。→ 全球AI军备竞赛再升级，算力硬件需求持续高景气。 7.【三环集团/容百科技/特锐德等密集回购】三环集团拟5-10亿回购（此前8.95亿回购刚完成）、特锐德拟3-6亿回购、网宿科技拟3-6亿回购注销、东阳光3-6亿回购+控股股东3-6亿增持。→ 产业资本密集抄底，释放估值底部信号。 8.【MLCC涨价潮全面扩散】三星电机8/1起涨30%，太阳诱电9/1起涨20%，三环集团中低容8月涨40-50%，昀冢科技6-7月累计涨100%。天风汽车团队判断Q3边际加速明确。→ 风华高科、三环集团、洁美科技、博迁新材等MLCC产业链直接受益。 9.【存储芯片——德明利深V涨停】德明利7月30日午后涨停，Q2营收预增超200%，特大单大幅净流入。但龙虎榜显示资金净卖出7.06亿，机构/北向分歧明显。SK海力士Q2营业利润+557%创新高，与10家客户签LTA保障长期供应。→ 存储板块短期超跌反弹逻辑成立，但高换手+龙虎榜分歧提示追高风险。 10.【韩国股市连续熔断、官方罕见紧急评估】韩国KOSPI再遭重创，70万散户遭杠杆血洗。韩国交易所内部评估"五大救市组合拳"：禁止卖空可行性、缩小涨跌停板幅度等。→ 亚太市场情绪仍需时间修复，但对A股冲击边际减弱。 三、ETF资金流 7月30日全市场ETF资金整体净流入393.72亿元，股票型净流入404.92亿元，宽基型净流入323.07亿元。 净流入TOP5： • 易方达创业板ETF（159915）：+63.87亿（份额+19.48亿份）——"越跌越买" • 华夏科创50ETF（588000）：+58.21亿（份额+34.26亿份）——连续大幅净申购 • 华泰柏瑞中证A500ETF（563360）：+31.29亿（份额+24.93亿份） • 全市场股票型ETF 7月累计净流入4151.74亿，创年内最大月度流入 • 宽基ETF本月净流入2945.96亿，占全市场ETF净流入62% 净流出方向： • 南方中证500ETF：-18.17亿 • 华泰柏瑞上证红利ETF：-7.50亿（获利了结） 信号解读：大资金（国家队+长线资金）在双创暴跌中持续逆势扫货，7月宽基ETF"吸金力"创年内新高。ETF份额与主力资金呈现"冰火两重天"——主力资金日净流出268.48亿，但ETF份额前日大增152.86亿份，说明长线资金与短线交易资金方向完全相反。 四、热点聚焦 1.【MLCC涨价+存储缺货——电子元器件双主线共振】 MLCC：三星/太阳诱电/村田三巨头同步涨价，国内三环、昀冢涨价更激进。三环集团同时宣布5-10亿回购。存储：美股暴涨+三星预警短缺至2028年+华强北价格翻倍，昨日德明利深V涨停拉开反弹序幕。两条线共振，今日有望成为科技板块反弹先锋。 2.【AI应用——政治局点名+微软Azure催化+字节即梦升级】 政治局会议明确提出"深入实施人工智能+行动"，微软Azure破千亿验证AI商业化，字节Seedance2.5预计今日上线即梦。AI应用端：传智教育（4连板）、普联软件、云赛智联、易点天下等持续活跃。 3.【大消费——资金避风港+政策催化+中秋旺季预期】 白酒板块7/30主力净流入9.93亿全市场第一，舍得酒业、金种子酒涨停。扩内需政策持续推进，中秋旺季预期升温，北向资金持续加仓。食品饮料一鸣食品、舍得酒业、金徽酒等多股涨停，防御属性凸显。 4.【宇树科技IPO——机器人产业链催化】 宇树科技8/5询价、8/10申购，作为国内人形机器人龙头IPO，将对机器人板块形成持续催化。关注机器人产业链：英派斯、拓斯达、埃斯顿等。 5.【中报密集期——业绩为王】 月末中报披露进入尾声，业绩确定性强的标的获资金青睐：顺络电子Q2收入首破20亿（+23%），海亮股份铜箔业务5月单吨盈利8k+，永鼎股份光芯片获11.33亿订单，致欧科技Q2经营向好。 五、恐慌指数 • 美股VIX：日内跌10%报18.56，恐慌情绪明显回落 • 沪深300股指VIX：跌4.44%，波动率高位回落 • 上证50股指VIX：跌4.91%，大蓝筹情绪相对稳定 • 中证1000股指VIX：跌0.47%，小盘恐慌略缓但仍处高位 • 创业板ETF期权VIX：约25.46，仍处历史高位区间 综合判断：外围恐慌回落（美股大涨带动），A股VIX亦从极端值回落，但小盘/创业板恐慌仍存。科创50连续暴跌后恐慌情绪已充分释放，短线超跌反弹概率提升。 六、期权市场 7月30日期权市场交投剧烈放量： • 上证50ETF期权：认沽认购比0.85（前日0.93↓），成交量+118.68%——看空情绪明显降温 • 沪深300ETF期权：认沽认购比1.02（前日0.98↑）——多空博弈加剧 • 中证500ETF期权：认沽认购比0.95（前日0.73↑↑）——中小盘看空情绪急剧升温 • 科创50ETF期权：认沽认购比0.56（前日0.59↓）——科创看空反而减弱，抄底资金介入 关键信号：50ETF认沽比大幅回落，科创50认沽比低位运行——市场对大蓝筹和超跌科技的态度出现分歧转乐观迹象。中证500认沽比跳升则反映中小盘仍有压力。 最痛点分析：50ETF买方最痛点2.900（现价2.943，略高于痛点），创业板ETF最痛点2.300（现价约2.345，接近痛点）。 七、散户关注 散户情绪冰点，杠杆资金加速撤离： • 开盘一小时融资融券净流出144.60亿，全天大概率破200亿 • 科技风格净流出133.69亿，深股通净流出108.35亿 • 北向资金全天成交3634.60亿（占两市15.51%），小幅净流入但结构极度分化 • 北向卖出：中际旭创（成交119亿）、新易盛（53亿）、源杰科技（跌17%）等高位科技 • 北向买入：白酒、家电、金融蓝筹 龙虎榜焦点： • 紫光股份：机构+北向共同净买入5.48亿（跌停抄底） • 德明利：龙虎榜净卖出7.06亿（涨停却遭机构抛售） • 源杰科技：机构净卖出20.83亿，北向反向买入6.88亿（极端分歧） • 通富微电：连续3日跌停，机构不计成本出逃 散户热门关注方向：存储芯片反弹、MLCC涨价、宇树科技IPO概念、大消费防御。 七月中旬以来，TMT成交占比从51.71%峰值降至44.39%，散户从科技全面撤退。但ETF申购数据显示长线资金正左侧布局，"散户恐惧vs国家队贪婪"格局鲜明。 八、资金流向 行业资金流向（7/30）： 主力净流入TOP5： 1. 银行：工行（+2.52%创历史新高）、建行（+3.20%创历史新高）——避险首选 2. 白酒/食品饮料：+9.93亿全市场第一，舍得酒业、金种子酒涨停 3. 乘用车：+5.72亿，江淮汽车涨停（获机构净买入1.94亿） 4. 贵金属：+5.66亿，黄金高位运行 5. 软件开发：+5.58亿，AI应用方向资金逆势流入 主力净流出TOP5： 1. 半导体/电子：-53.37亿，通富微电3连跌停 2. CPO/光通信：源杰科技-17%、中际旭创-9%、天孚通信-12% 3. 通信技术：-118.24亿 4. 5G概念：-103.20亿 5. 电力设备/新能源 北向资金动向：整体小幅净流入，大幅卖出高位科技龙头，持续加仓白酒、家电、金融蓝筹。典型的"规避高估值成长、布局低位价值"的防御切换。 融资盘预警：电子/通信融资余额占流通市值仍处2024年9月以来高位，杠杆堰塞湖尚未完全泄洪，科技板块去杠杆仍处于中段。 九、小盘ALPHA 【风华高科 000636】市值约280亿/MLCC龙头 → MLCC涨价潮全面扩散：三星+30%、太阳诱电+20%、三环+40-50%。公司高端MLCC营收占比35-40%，涨价弹性充分。7月29日主力净流入18.38亿。三环集团5-10亿回购进一步确认行业底部。 → 核心弹性：MLCC每涨10%对利润弹性约15-20%，当前PE约25倍。 → 验证信号：关注8月渠道价格落地情况及Q3季报毛利率变化。 【德明利 001309】市值约270亿/存储模组龙头 → Q2营收预增超200%，深V涨停。美股存储板块暴涨（闪迪+26%、美光+18%）、三星预警供应短缺至2028年、华强北价格翻倍，多重催化共振。 → 核心弹性：存储涨价周期中业绩弹性最大标的之一。 → 验证信号：龙虎榜显示机构净卖出，涨停分歧较大，需观察今日能否放量连板确认反弹持续性。 【云赛智联 600602】市值约150亿/微软Azure核心合作标的 → 微软Azure年化收入首破千亿美元，Azure增速43%超预期。云赛智联为微软Azure在华核心云服务合作伙伴，直接受益于Azure生态扩张。 → 核心弹性：Azure中国区业务增长加速+国资云背景。 → 验证信号：关注后续Azure中国区具体数据及公司订单公告。 【中国电影 600977】市值约500亿/进口片发行龙头 → 《蜘蛛侠：崭新之日》首日票房2.37亿创近七年暑期档进口片新高，零点场2700万刷新纪录，豆瓣7.8分口碑爆发。公司作为独家发行方直接受益。 → 核心弹性：暑期档票房弹性+进口分账片恢复节奏。 → 验证信号：关注首周末累计票房及后续进口片排期。 【永鼎股份 600105】市值约120亿/光纤+光芯片 → 鼎芯光电获A、B客户大功率激光器采购订单合计11.33亿。上半年光纤量价齐升，扣非净利同比+55-119%。光芯片+超导业务有望接力。 → 核心弹性：光纤涨价周期+光芯片第二增长曲线，PE仅10倍左右。 → 验证信号：关注光芯片订单交付进度及H2业绩指引。 十、宏观要点 1.【政治局会议三重利好】①政策基调升级（更积极+适度宽松+增量政策）；②罕见点名"提升资本市场韧性和信心"；③明确"六张网+AI+"方向。三季度降息降准窗口打开（多家机构预计降10-20bp），下半年广义财政空间超7万亿。 2.【中美经贸通话缓和】何立峰与贝森特/格里尔视频通话，基调"坦诚、深入、富有建设性"。短期贸易摩擦预期降温，利好出口链和外资情绪。 3.【美国经济数据信号分化】Q2 GDP +1.5%（低于预期），但6月PCE环比-0.1%（6年首负），核心PCE回落至3.3%。降息预期升温，但经济放缓隐忧浮现。初请失业金19.7万低于预期，劳动力市场仍有韧性。 4.【全球AI军备竞赛加速】欧盟114亿美元+Meta近7000亿美元AI资本开支+微软Azure破千亿美元，全球算力基础设施建设进入加速期，A股算力硬件中期高景气不改。 5.【离岸人民币创阶段新高】离岸人民币触及6.7530（2023年2月来新高）。美元指数失守100关口，人民币升值缓解输入性通胀，提升外资配置A股意愿。 6.【黄金强势+央行增持】COMEX黄金+1.68%报4166美元，Q2央行净增持289吨（+62%）。"机构官方买、金融投资者减"形成有趣结构对比——黄金长期配置价值获官方背书。 7.【北交所公募座谈会】8家公募机构与北交所交流，共识：北交所"长期向好趋势不改，正迎来政策、流动性与估值三重共振的配置窗口期"。 8.【月末收官战+变盘窗口】周五为7月收官日，各大指数月线大概率收阴。技术面：沪指连续十字星多空平衡，3780支撑/3838压力。放量中阳突破10日线是确认底部的关键信号。机构调仓+月末效应或加剧波动，但政治局会议政策底信号明确，超跌科技股修复反弹概率上升。 ━━━━━━━━━━━━━ 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ ⭐️⭐️⭐️ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

原来莫奈叫 Claude。 原来 AI 是人类学。 所以 AI 在学人类吗？AI 到底在学什么呢？ 今天去 de Young 看了《Monet and Venice》。莫奈一百多年前的印象派 他盯着同一个东西，在不同的光里看1000遍，然后把那种”说不清但就是对”的感觉，几百次糊在画布上。越看越像在训练大语言模型… 莫奈为什么画得这么”糊”呢？墙上的介绍说，莫奈和透纳画里越来越朦胧、越来越发白，和当年伦敦工业革命的空气污染曲线高度吻合。烧煤、二氧化硫、雾霾把阳光打散、把颜色揉在一起。所以，他那时候画的是连名字都还没有的【雾霾】。（Smog这个词1905年才造出来。） 然后他 68 岁那年被太太 Alice 拉去威尼斯，刚到那，莫奈说 这地方”太美了，没法画”。结果一画就上头，原计划待2周，延长到两个月，画了37张。整片威尼斯潟湖，那潟湖里有座岛叫 Lido，所以Claude 早就去过了Lido😄 继续走，转过另一个房间，我懵了，一面墙上 挂着五六张几乎一模一样的画。我第一反应是 谁在临摹莫奈？怎么临摹也能摆进来？我的门票要40刀呢！ 结果全是他本人画的。同一座教堂、同一条运河，不同的光、不同的雾、不同的时刻。睡莲也是这么个打法，他一辈子画了 250 张“莫奈睡莲”，光 1909 年那一组就 画了48 张。同一个池塘，画了30年。 这套打法也太 AI 了….（不是 莫奈的画，远看最清晰，越凑近越糊，就像现在的AI 幻觉，远看是那么回事、貌似很合理，放大再看，到处是经不起推敲的错误细节。而那一墙”差不多但又不太一样”的画，就像我让模型生成图、啪一下甩我4张、9张，构图都差不多，细节各有微调的“结果”，让你自己去挑”觉得最好的那张”。 莫奈的同一主题，n 个变体，人工挑选，是不是最早的 batch generation + human-in-the-loop？😅 de Young的策展极好，灯光、留白、画与画之间的间距、动线，逻辑通顺…让每个人都进入深度思考 所以回到我开头想问的问题， AI 在学什么？ 也许它学的，就是莫奈一百多年前在干的事，盯着同一个东西，在不同的光里看一千遍，然后把那种”说不清但就是对”的感觉，糊在画布上。 大语言模型本质上就是个黑盒子：你知道它在输出，但你说不清它为什么这么输出。也没人能拆开莫奈的脑子、解释他这一笔为什么偏要往左。 但我越想越觉得，这俩”黑盒”其实是反着来的。 莫奈是先有一万次凝视，颜料只是把”看见”压缩成结果，糊得一样又不一样，其实他比谁都看得清，清楚地知道清晰是种偷懒，真实的世界本来就没有硬边。 AI 是反过来的，它没真的”看”过任何东西，只把人类已经画好、写好、说好的几十亿个结果，反向拟合出一个像在凝视的样子。 莫奈的模糊里有他三十年的确定；AI 的”合理”里，可能什么都没有，只是概率最高的那条路，恰好长得像他真的懂了。AI 在学”人类留下的痕迹”。 最后走出来，我在想 ANTHROPIC一定赞助了“Claude画展”吧！果然！Lead Sponsor，墙最上面，大写加粗 ANTHROPIC anthropic 词根 anthrop- 是”人类”。 AI is anthropology。但是研究人类痕迹之后，人类真的知道AI在学什么吗？ （3/21–7/26，de Young，强烈推荐。）

浦东机场查出国“吓死人” ，一航班半数人禁止登机 离北京出入境新规正式实施只剩下不到一个月，一名网友突然爆料：8月18日他从上海浦东机场飞往西雅图，办理登机时被要求填写一份内容惊人的出境登记表。更夸张的是，旅客被要求交出手机，检查聊天软件和社交媒体。结果同一航班竟然有一半旅客被拦下。如果情况属实，浦东机场究竟发生了什么？ 9月15日之后出入境究竟会发生什么变化，已经成为越来越多中国人密切关注的焦点！ 1、出境航班被拦下一半人！浦东机场动手了？ 随着中共新的出入境管理规定距离9月15日正式实施越来越近，关于“出境越来越难”的各种消息，也开始在网络上密集出现。 最新，一位网友在社交平台发帖写道，8月18日从上海浦东机场搭乘航班前往西雅图，经历了一场让他“吓死人”的出境审查。帖子写道，17：24起飞，换登机牌时，机场工作人员要我填写出境信息表，完全没有隐私，写信息的时候，同航班好多人都僵住了，卡在表格这。目测同机的人有一半禁止登机，起飞时座位空了一半，一片哀嚎声。我前面有个人在被问话中，查看他手机、社交媒体、聊天软件，没发现任何问题也被扣了，不让飞。警察说了，这个手机APP都是新装日期，是备用机，你常用手机呢？那个人支支吾吾彻底慌了，被带走了。到我的时候，首先问我是如实填写的吗？我回答是，然后把我手机和其他20个人的手机，要求解锁，一批拿去小黑屋过人工和机器！帖子迅速引发关注。 这个帖子之所以迅速引发关注，真正刺激公众神经的，并不只是“到底有多少人没能登机”，而是一个更大的问题：出境到底什么时候开始，变成了对个人手机、社交账号和私人信息的全面审查？ 按照着这名网友晒出的一份《上海浦东国际机场出境登记表》，表格要求填写的内容包括个人基本信息、出境目的、行程信息等；更加敏感的是，还涉及家庭成员情况。包括配偶姓名、身份证、工作职务，子女姓名、出生日期、学校、国籍，甚至父母、岳父母、公婆、兄弟姐妹等信息。在境外关系一栏，还要求填写境外身份、境外亲友等情况。 更加引发争议的是所谓“网络与社交媒体”栏目，据称涉及海外社交媒体账号、互联网行为、常用浏览器、服务器、境外网站等信息，甚至还有个人资产情况。 如果这份表格确实是在机场大规模使用，那么问题就非常值得追问：一个普通人出境，为什么需要把自己、配偶、子女、父母、亲属、海外关系、网络行为乃至个人资产，全部交代清楚？这已经不是简单的“查护照”了，它真正触及的，是个人隐私和出境自由的边界。 海外时评人士罗翔认为，正常的出境安全检查当然可以理解，但如果要求旅客填写大量个人信息，逐一检查手机，甚至查看社交媒体和聊天软件，那么就必须有明确的法律依据、清晰的操作程序以及有效监督。否则，所谓“安全检查”一旦失去边界，就很容易从必要的安全措施变成对个人隐私的过度干预。尤其让普通人感到无助的是：一个人明明已经买好了机票，办理了登机手续，到了最后一刻却突然被拦下。你甚至不知道自己究竟违反了什么规定。更不知道，到底是谁决定不让你走，又有没有申诉和救济的渠道。 就在这个帖子出现之前，另一名网友也自称在深圳出境时遭遇审查。他表示，自己过去10年出入境一直没有发生问题，这一次却突然被带进一个很小的房间。工作人员要求他把背包和手机放在桌上，不能手拿，也不能讲话，两名工作人员站在门口盯着他十几分钟。他询问自己到底出了什么问题，对方只回答两个字：审查。十几分钟后，他被告知可以出境。这名网友感慨，自己40年前入籍时就已经放弃中国国籍，因此认为对方没有理由扣住自己，但这次经历仍然让他感到害怕，并表示以后“不回国了”。 如果这些个案属实，那么它们至少说明一个问题：现在越来越多人开始担心的，已经不是“怎么出去”，而是“还能不能出去”。而这个焦虑，又恰好发生在9月15日新的《关于出境入境管理的规定》即将实施之 评论人士“中美对标”认为，这次官方的出境入境管理规定，与旧规相比，最重要的变化，不是怎样让你更方便地出国，而是怎样不让你走。真正让人焦虑的不是纸面上多了十九条，而是过去被散落在不同法律里的边控权，终于被连接成了一张网。正如一位网友评论，这两个月，先是限制资金外流，然后限制技术外流，追海外收入税，现在肉身也限制了。出不去的基本都出不去了，无论是钱还是人，只能闷在国内，耳畔响起一声响彻天空的喝斥“缴枪不杀”。 （资源来自《文学城》）

下阶段重点：TapeOut 元件设备仓库 TapeOut 到今天为止，协议中有两种基础元件：与非门（NAND）和触发器（LATCH）。这两样东西在理论上足以搭出任何数字电路，整个宇宙的逻辑都可以由它们堆出来。但"理论上可以"和"实际做得出来"之间，隔着一道很现实的墙。举个例子：一个二值神经网络的神经元，用与非门硬堆需要 441 个门、深度接近 40 层；而在真实的芯片里，它本来就该是一个原生的运算单元。这道墙决定了很多东西现在做不出来，不是因为不会做，是因为堆出来之后太大、太深、跑不动。 TapeOut元件设备仓库 让一切创造变得可能。 它的逻辑很简单，而且和真实的半导体工业一模一样：一座芯片厂能造什么，取决于它买了什么设备。 从今往后，任何人创建自己的处理器时，除了照旧设定 NAND 和 LATCH 的供应量与价格，还可以从元件设备仓库里选购新的元件 Mint 能力：比如二值神经网络、存储块、多路选择器等等。这个选购要用 $BEM 支付。一旦买了元件设备，这座工厂就永远拥有制造这种元件的能力。 拥有这个元件能力之后，创建者要为这种元件设定它在自己处理器工厂的供应量和单价，就像现在设定晶体管一样。然后用户通过使用 BNB 来进行 Mint 这个元件。用户拿着这些元件去流片，流片时元件被真实烧掉，换来一张能力更强的链上电路。 处理器工厂为此付出的是 $BEM，收回来的是 BNB。 而所有用于购买元件设备的 $BEM，协议会全部进行销毁。这意味着处理器创建方把 $BEM 变成链上硬件制造能力，然后 $BEM 永远被销毁。矿工挖矿产出 $BEM，处理器创建方每建一座新工厂，就销毁 $BEM，链上的芯片工业每新增一家，流通的 $BEM 就少一分。这就是 TapeOut 独有的循环规则。关于价格，我们不是拍卖或者随人数上涨的曲线。而是总价和你申请的产能挂钩：你想要一万个的产能，就付一万份的价；想要一百万个，就付一百万份的价。产能越大、设备越贵，这仍然是光刻机的逻辑。 元件能力不设数量上限，也不限制每个人能买几份。我们不用人为的稀缺去制造紧张感。真正的稀缺发生在下一层：每一座厂里，每一种元件的供应量都是厂长亲手设定。市场自己会分辨哪座厂的元件值钱、哪座厂的不值，就像它现在已经在分辨哪台处理器的晶体管值钱一样。 这套机制会带来一个我们期待很久的变化：处理器工厂第一次有了真正的差异。 在此之前，所有处理器工厂的逻辑完全一样，都是同一份代码克隆出来的，区别只有名字、供应量和价格。所以"创建自己的处理器工厂"这件事，实质意义有限。有了元件能力之后，一座厂支持什么、不支持什么，成了它真正的身份：有的厂专做 AI，有的厂专做存储和处理器核，有的厂只提供最基础的门电路但价格极低。你想做某一类电路，就得去支持那种元件的厂里流片，那座厂的晶体管，从此有了不可替代的需求。 另外，元件设备仓库只对之后新创建的处理器生效，已经存在的处理器不受任何影响。 我们首发只上一种元件：二值神经网络 BNN（Binary Neural Network） 先说清楚 BNN 在人工智能里的位置，它不是「低一档的 AI」，而是神经网络的一个品种，和大语言模型属于同一层： 人工智能（AI） └── 机器学习 └── 神经网络 ← GPT 和 BNN 都在这一层 ├── 大语言模型（GPT、Claude…） ├── 卷积网络（图像识别） └── 二值神经网络（BNN） ← 这里 换句话说，GPT 也是神经网络。BNN虽然规模小，不比它低级，只是走了一条完全不同的路：它的权重只有 +1 和 −1，所以可以被直接刻成门电路，而这恰恰是它能活在链上的原因。 因为，它能带来我们最想要的东西，推理！！任何人可以通过TapeOut的链上模型训练台来训练自己的 BNN，当然这个训练也需要消耗少量的 $BEM，而一个训练好的 BNN，任何人都可以免费调用它做推理。这是神经网络本身以电路的形态活在链上，这里的AI推理是链上真实的门级运算。 我们不打算掩饰它的不足，它跑不了现在我们认知中那么庞大的模型，因为参数量有限。它截止到现在，还比不了你已知的任何一个大模型。但它有一件事是所有链下 AI 都做不到的，它不是黑盒的，它的一切从被上链的那一刻起，谁也无法修改和控制，任何人都能独立验证这一点。在需要这个推理"判定必须可信"的地方，这个性质比快一万倍更重要。另外，谁说我们现在做不到，以后就做不到呢？BTC 出来的时候，一个区块什么速度？ @BNBCHAIN 现在一个区块什么速度？我们要相信 AI 时代的技术迭代能力，我也相信BNBChain的迭代速度。 元件设备仓库是 TapeOut 从"实验场"走向真正"链上硬件制造商基础设施"的那一步。 官网：

高端制造和硬科技行业占沪深300指数约44.1%，远高于MSCI中国的14%和恒生指数的8.2%。这种结构差异决定了三个指数面对同一轮全球人工智能行情时的表现并不相同：A股更直接受益于半导体、电子和设备投资上行，但也更容易受到全球科技资本开支调整的冲击；港股的硬科技权重较低，错过部分人工智能上游行情的同时，也具备较低的全球科技周期相关性。 来源：摩根士丹利（《中国股票策略：是时候重新回到港股》，更多详细内容请见《财经图集》知识星球）

【中國外交部：願同美方通過人工智能政府間對話等渠道保持溝通】中國外交部發言人郭嘉昆28日在例行記者會上答問時表示，中方始終秉持建設性、負責任態度參與人工智能全球治理，持續不斷貢獻中國方案。中方一貫主張應當堅持發揮聯合國主渠道作用，構建公正合理的全球人工智能治理體系。同時，我們也願同美方通過人工智能政府間對話等渠道保持溝通交流。這既是促進全球人工智能向善普惠發展的重要路徑，也是構建“基於尊重、公平、對等的中美建設性戰略穩定關係”的應有之義。