MicroStrategy 微策略第四季度净亏损 125 亿美元，很多人担心迈克尔·塞勒为了缓解资金压力而卖币。 他的抛售价格红线在哪？ 截至 2 月 1 日持有 713502 枚比特币，微策略的平均购买价格是 76052 美元。 根据AI的财务建模，可能的临界点有三个。 一是破产清算线20000左右，这是最极端的死亡红线，在这个价格，微策略持有的 71 万枚 BTC 价值将无法覆盖约 140 亿美元的总债务，即便塞勒有永不卖出的信念，法律层面的清算重组压力也将强制资产处置。 二是信用崩塌的50000美金，一旦跌破 5 万大关，市场信心将面临雪崩，由于目前mNAV市值比净资产已经处于 0.67的深度折价区间，这意味着通过增发股票来买币的永动机模式已经彻底停摆 。 三是30个月的生命窗口，好消息是MSTR 手握 22.5 亿美元现金储备，即便软件业务不给力，也足以维持未来 30 个月的利息与股息支出 。 这考虑的就不是单一的价格点，而是现金储备耗尽的速度。

卧槽！塞勒坦言微策略对币价影响：没我们比特币可能只值四五万 微策略掌门人迈克尔·塞勒刚刚正面回应了他们对大盘价格的真实拉升作用。 他直接算了一笔账：公司已经砸了六百二十亿美元真金白银来买入和支撑这个网络。如果没有他们在市场上疯狂扫货，现在的币价根本达不到八万美元的高度，大概率只能在四五万之间徘徊。 不过他非常清醒地承认，比特币的成功并不依赖任何单一个人或公司。去中心化网络的奇妙之处就在于，一旦出现市场空白，总会有资本盯着准备补位。就算微策略当初不出手，也会有别的机构挺身而出接下这个角色，甚至可能把币价推得更高。

$STRC 价格跌到 95 ，信号警报了。 微策略已经不是卖 32 个 BTC 这么简单的问题了🤦‍♂️ 优先股 Strc 一直锁定价格在 100 左右，经过 95 天的酝酿已经跌到 95👀。 这家公司是迈克尔同学唯一的血源地了。

周一开盘，费城半导体直接拉回5.6%。英特尔飙了11%，美光涨10%，迈威尔涨9.6%。一天（仅仅）血回了一半。 6月8日收盘，纳指涨0.86%报25,929点，苹果从盘中冲高3%直接被砸到收盘跌1.89%， 芯片涨不是因为自己变强了，全是靠催化剂吊着：Google要买300万颗TPU撑起英特尔，英伟达跟SK海力士签长约带飞美光，迈威尔则是进了标普500被被动资金硬买。 苹果这次是最大的反面教材。WWDC前夕掉链子，原因就五个字：Siri AI延迟。憋了两年 VIX虽然跌了，但VIX9D（短期波动率）还停在23.92，比现货高了5个点。市场在明确表达：“我不怕今天，但我怕周三的CPI大考。” 从期权筹码来看，SPY的gamma翻转位在$737.55，周一收盘在$740。 MSTR（微策）卖了32个又买了一大堆，直接把空头的砸盘逻辑给整散了。但这公司现在摆明了“保债不保股”，股票留给市场流动性去消耗，DAT模式的股东们估计都要倒吸一口凉气。 至于韩国股市，昨天直接跌到熔断（KOSPI跌8.29%，三星跌10%）。散户融资余额创历史新高，3倍杠杆满地跑，今天早上虽然反弹了4个点，但也才回了一半。韩国这出戏，跟2021年的ARKK、2022年的中概股一模一样：单一行业绑架指数、散户高杠杆赌国运、外资说走就走。 有人说这次是V型反转。醒醒，V反需要新资金进场、催化剂确认、板块普涨，现在要啥没啥。 昨天聊完MAGA 7，今天干脆拉长周期，看看隔壁恒生指数这20年（2006 vs 2026）的魔幻变迁。 这20年，恒指经历了一场“脱胎换骨”的惨剧。20年前是香港本土地产老钱和传统金融国企的天下（当时只有30多只股，汇丰一只权重就占23%以上）；今天则塞满了中概互联网巨头和高股息红利股。 2006年底的 Top 10：汇丰（绝对王者）、中移动、建行、新鸿基、长江实业、中石油、中海外、工行、中国平安、和记黄埔。 2026年中的 Top 10：汇丰、阿里巴巴、腾讯、友邦、建行、工行、小米、中移动、港交所、美团/中海油。 老牌本土家族企业全被挤走，换成了阿里、腾讯、美团、小米。最幽默的是，这些新经济科技巨头，最近几年恰恰把高位接盘的散户套得最死，成了恒生惨剧的始作俑者。 更残酷的真相在回报率。2006年底，恒指在20,000点附近；到了2026年，它依然在18,000到20,000点之间震荡。整整20年，指数本身的资本利得几乎为零！ 妥妥的“传统行业赚了点股息，科技行业坐了趟过山车”。 所以，回头再看看6万多美元一枚的大饼（BTC），大家心里是不是瞬间平衡、好受多了？

近日，中国官方炒作台湾演员李立群抱怨台湾的电视台不够关注世界杯，李立群的说法被截取之后变成了台湾看不到世界杯，曲解后的说法迅速登上微博话题榜。 台湾网友留言反驳，指出台湾其实可透过多个平台收看世界杯，包括台视、东森等电视台，以及中华电信MOD旗下爱尔达体育频道与 Video等串流服务，皆有提供完整或精选赛事转播。

他是华尔街最神秘的印钞机， 也是数学界最会赚钱的天才。 詹姆斯·西蒙斯， 23岁MIT数学博士， 25岁哈佛任教， 30岁当上美国国防部密码破译头子， 37岁拿下几何学界的"诺贝尔奖"奥斯瓦尔德·维布伦奖——然后，他转头去炒股了。 全世界都觉得他疯了。 1982年，西蒙斯创立文艺复兴科技公司， 招的不是金融精英， 是数学家、物理学家、密码学家。 他不看财报、不听路演、不聊宏观， 只信一个东西：数据。 他的旗舰基金"大奖章"（Medallion） 从1988年到2018年，年化收益66%—— 扣掉手续费后。 什么概念？ 巴菲特年化20%已被封神， 西蒙斯是他的三倍还多。 更离谱的是， 大奖章在2008年金融危机、2015年闪崩、 2020年疫情熔断中全部正收益，没有一年亏损。 他怎么做到的？ 三个字：找规律。 西蒙斯团队从海量历史数据中挖掘市场微小的、 转瞬即逝的套利机会， 用高频交易在毫秒之间完成收割。 他们不预测市场走向， 只捕捉市场"犯错"的瞬间。 这套打法，被西蒙斯称为"壁虎式投资"—— 不赌方向，只薅羊毛，积少成多。 但西蒙斯真正的恐怖之处， 不是赚钱的速度，而是赚钱的稳定性。 大奖章基金在30多年里， 只有极少数年份收益低于20%， 最大回撤微乎其微。 这在波动剧烈的金融市场， 简直是反物理的存在。 然而，大奖章基金只对内部员工开放。 外界只能眼馋，连门槛都摸不到。 西蒙斯后来推出的对外基金， 表现却平平无奇—— 有人猜测，真正赚钱的"黑箱"算法， 他只留给了自己人。 西蒙斯晚年把巨额财富捐给了 基础科学研究和自闭症治疗。 2024年，86岁的他悄然离世， 留下了一个无人能解的谜题： 他的算法到底是什么？ 有人说， 西蒙斯的成功不可复制—— 因为他拥有的不仅是数学天赋， 还有冷战时期密码破译的顶级数据处理能力， 以及一个从不对外泄露秘密的封闭团队。 但这场MIT演讲， 是西蒙斯罕见地公开谈论自己的投资哲学。 他谈到了从数学到金融的跨界， 谈到了"壁虎式投资"的本质， 也谈到了他对市场有效性的根本质疑。 如果你想知道， 一个数学家如何用公式碾压了整个华尔街—— 这场演讲，值得你看完。

兄弟们，今天聊个人。 最近长鑫、长江这俩芯片公司天天上热搜，日赚几亿，估值一说就是几千亿、几万亿。 行业火成这样，但号称"中国芯片教父"的那个人，正在蹲监狱，判的是死缓。 这人就是长江存储第一任董事长，赵伟国。 老赵的故事，比电视剧还精彩。 01）清华无线电85级：别人搞技术，他搞钱 老赵是清华无线电系85级的。 这班牛人多得吓人——韦尔的虞仁荣、兆易的舒清明、卓胜微的冯晨晖，都是这班的。 但人家毕业搞技术，老赵搞钱。他去新疆做生意，据说借了100万，拿回来45亿。 100万变45亿，这回报率，巴菲特看了都沉默。 本来能躺平，他却要干老本行。 2009年，老赵收购紫光，然后表演开始了。 02）疯狂收购：老二老三合并，干翻老大 先是125亿收购展讯，做手机芯片的。买完一看，竞对锐迪科也很猛，又花65亿收了。 两家公司一合并，紫光展锐，现在行业排第三。 2015年，老赵又花160多亿买了新华三，如今是国内政企最大的ICT供应商。 他想干吗？他想用3到5年时间卡位，靠资本搞收购，走捷径，最后赚垄断利润。 他先去了台湾，跟联发科说："咱们老二老三合并，干翻老大高通咋样？"联发科也兴奋，但政策不允许。 老赵不甘心，又跟力成、矽品、南茂谈，把台湾人给吓坏了，都不卖。 在台湾碰了一鼻子灰，老赵盯上了美国存储芯片。 270亿买西部数据、1600亿买海光。这两公司现在市值加起来1万多亿美元，老赵当时的出价也算合理，但美国说："这里有军用芯片，不卖。" 四处碰壁，老赵直接问张忠谋：台积电卖不卖？ 后来这事成了大笑话。但其实也正常，询价嘛，只是一般人不会这么混不吝。 03）长江存储：花钱如流水，最后塌方了 海外行不通，那就自己干。 老赵把国家大基金、武汉地方都拉进来，以收购的武汉新芯为基础，成立了长江存储。搞基建、买设备、挖团队，花钱如流水。 钱从哪来？大部分都是借的。 但他命不好。2020年芯片价格大跌，9月跌到谷底，10月紫光就暴雷了。最后一查，债务2000多亿。 还不上咋办？作价600亿，卖公司。 老赵的事业直接塌方。那这么多钱花都哪了？长江1600亿、展锐300亿、海外收购600亿——基本没乱花。 那他为啥被判死缓？ 因为老赵是个情种。 04）情种的下场：死缓 本来该长江买的房产，他让情人买了； 紫光的业务，他外包给情人； 公司的办公楼，他低价租给情人用。 违法数额巨大，老赵被判了死缓。 咱不是替罪犯翻案，违法办他没问题。但老赵在中国芯片发展史上，绝对是个异类，很值得说道。 听到长江要上市的消息，他是思绪最多的那个人吧？ 自己一手养大的孩子，现在要独立行走、估值万亿了。而他这个"爸爸"，只能在监狱里看新闻。 最后送大家一句话：时代的一粒灰，落在个人头上，就是一座山。 但总有人，愿意扛着山往前走。