华尔街观察：上海房价的底层矛盾与制度推演 上海二手房挂牌均价约5.1万/㎡，新房均价接近7.6万/㎡，一套普通500万住宅，即便依托沪八条新政把首付压到90万，剩余410万做30年按揭，普通家庭月供接近3万元。这一笔长达三十年的负债，对绝大多数普通打工人是难以承受的生命周期成本。 当下年轻人的消费观念已经发生根本性转变，越来越多群体优先选择当下生活品质，不愿意用大半辈子的人生去背负巨额房贷。真正驱动普通人咬牙购置上海房产的核心动因，大多指向子女教育，而教育权益又牢牢绑定上海户籍。 现实的落户门槛依然高耸。主流路径，要么居住证社保叠加中级职称满7年居转户；要么大额个税完税百万，或是依托高新技术企业人才引进。普通外来务工者想要拿到上海户口，门槛很高。拿不到户口，买房的教育刚需逻辑直接瓦解。于是我们看到疫情之后上海租赁式公寓大量兴起，大量打工人选择“住得起，但买不起”的居住模式，租房居住成为一大现实出路。 放眼全国，户籍改革的大趋势已经非常清晰。绝大多数省会、二线城市已经实质性放开落户，购房即可落户成为多地稳定楼市、导入人口的重要工具。人口红利逐步消退的大背景下，抢人已经成为城市竞争的核心命题，如今压力传导到一线城市。 这里产生一个值得探讨的命题：上海房价要真正稳住现有基本面，仅仅调降首付、优化公积金、发放置换补贴，只改变交易端，没有解决需求端的核心约束。户籍，才是压制真实购房需求最重要的闸门。 当前上海楼市一个核心矛盾：大量在本地长期就业纳税、有购房意愿的群体，被户籍门槛挡在刚需门外。房子最大的附加价值——教育权益，无法兑现，购房的内生动力被大幅削弱。 市场可以做一个政策推演：适度放开一线城市落户，探索有限度的购房配套落户通道，也就是市场通俗所说的买房送户口。不是无门槛全面放开，而是设置居住、社保、购房等约束条件，把已经在本地长期工作的外来人口转化成真实购房群体。 当全国绝大多数省城已经放开落户，下一轮改革的焦点自然落到北上广深这类超一线。楼市政策可以调整首付、利率、补贴，但房价的中枢终究由真实居住需求支撑。如果户籍闸门持续收紧，即便交易政策持续放松，也很难激活真正的刚需底盘。 当然，我们也必须客观看到现实约束：上海教育、医疗公共资源承载力有限，直接无条件购房落户并不现实。但分层、分梯度的松绑，是未来可以观察的重要方向。 简单总结： 1、上海当下的信贷新政，降低了首付门槛，但三十年周期的月供压力依旧是普通打工人难以逾越的大山； 2、买房的核心刚需大量来自子女教育，教育权益又绑定户籍，高落户门槛直接抑制购房需求； 3、全国省会城市落户已经普遍放开，改革浪潮接下来会向一线城市传导； 4、只调楼市交易政策，不动户籍约束，需求释放空间有限。适度放开落户，是托举一线楼市基本面值得思考的政策选项。 风险提示：本文仅为市场逻辑推演，不构成购房、投资建议，也不代表政策预判。 #上海楼市# #户籍改革# #沪八条# #一线房产观察#

迈克尔·弗罗曼的核心判断是：中国近30%的工业企业正在亏损，地方政府却为了保住就业和财政收入继续托住弱势企业，国有银行也为无力偿债的企业续贷。这使亏损产能难以通过企业退出而收缩，也可能把中国内部失衡传向全球。他在《外交事务》文章《下一场可能源自中国的全球经济危机（The Next Global Economic Crisis Could Be Made in China）》中提出这一判断；文章由阮氏金凤翻译成越南文，后经《国际研究》转载。 弗罗曼把这一机制置于出口导向型增长模式之下。他称，中国2025年的贸易顺差接近1.2万亿美元，增速达到全球货物贸易增速的三倍。他还援引一份2024年联合国报告称，中国约占全球工业产出的30%，到2030年预计将达到45%。弗罗曼又援引经济合作与发展组织的估计称，中国在全球制造业所占份额的增长，约有60%由政府补贴推动。 按弗罗曼的描述，国家引导的金融体系向优先行业提供大量信贷，使企业扩张时不必像国际竞争者那样重视利润和投资回报。企业于是以低于成本的价格争夺市场，形成竞相压价的“逐底竞争”。他称，在投资增长最快、主要以技术自主为目标的行业中，亏损企业比例达到34%。再加上他所说的人民币汇率被低估，这套体系可让中国企业的售价最多比国际竞争者低30%。 弗罗曼把这种过度竞争称为“内卷式竞争”（内卷）：企业投得更多、产得更多、出口得更多，利润却越来越薄，甚至转为亏损。地方官员的升迁与增长成绩紧密相连，地方财政又依赖工厂持续运转，于是地方政府卖地、补贴工业园区、调动银行信贷，并通过地方政府融资平台（替地方政府筹资的平台）继续筹钱建厂。他认为，就业、财政收入和官员考核彼此咬合，使这套生产体系很难主动减速。 弗罗曼同时强调，危机并非不可避免。他提到，中国共产党在2025年启动了针对内卷式竞争的行动，第十五个五年规划提出促进消费，尤其是农村消费，社会保障也得到了一些温和加强。但他认为，中国领导层仍未准备从根本上改变增长方向。推动中国经济再平衡，不仅要让家庭消费发挥更大作用，还要重构地方财政，并承受地方收入下降和大规模裁员，这会触动各级官员和机构沿用多年的激励机制。 在弗罗曼看来，全球需求的增长已经无法长期承接这种产能扩张。他称，2026年前两个月，中国贸易顺差同比增长超过20%，而国际货币基金组织预测当年全球经济仅增长3.1%。中国工厂每年可生产约1200吉瓦的太阳能设备，接近上一年全球新增装机规模的两倍。他又援引经济学家布拉德·塞策的估算称，中国每年可生产约2500万辆电动汽车和插电式混合动力汽车，国内新能源汽车需求约为1200万辆。弗罗曼还称，2026年全球电动汽车需求预计约为2300万辆。 外部市场也在收紧。弗罗曼援引荣鼎集团的数据称，德国2025年对华商品出口同比下降9.3%，较2022年的峰值下降23%。他还称，从2022年至2025年，德国对华汽车出口下降66%，同期中国汽车出口总量增加一倍以上。弗罗曼还指出，欧盟已对中国生产的电动汽车征收最高35.3%的反补贴税，并在考虑更广泛的本地化和供应链多元化要求。他认为，如果各国继续叠加关税、本地化要求和安全限制，中国面对的外部需求可能突然并长期下降。 弗罗曼据此推演了下一轮中国经济冲击：利润极薄的企业可能集中破产，国有银行可能被迫确认长期依靠续贷维持的“僵尸企业”造成的损失，地方政府融资平台可能出现连环违约，各省收入也可能随着土地销售和工业活动下滑而崩溃。如果中国对原材料和中间产品的进口需求急剧减少，冲击还可能传向依赖中国市场的资源出口国；如果中国的对外贷款随之收缩，一些借款国可能面临新的债务重组和主权违约风险。 弗罗曼认为，主动、渐进地推动中国经济再平衡，已经从明智选择变成必然要求，也是避免最坏连锁反应最可靠的办法。他主张中国与美国及其他主要经济体共同推进这一过程，包括让人民币分阶段升值、逐步缩减优先行业补贴、改革户籍制度、加强社会保障，并让贸易伙伴根据转型进展调整保护措施。这是他的政策建议，并非已经采取的安排。 原文：Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu tiếp theo có thể bắt nguồn từ Trung Quốc Nghiên cứu quốc tế｜作者：Kim Phụng｜2026-08-22

户籍迎来重大改革，公平和效率可以兼得 2026年5月，国务院发布《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》，逐步消除基本公共服务与户籍挂钩。这是改革开放以来户口制度改革的最大一步。这期视频不只在聊政策本身，我想聊一个更深的问题：公平和效率到底是什么关系？是跷跷板吗？追求公平就一定会牺牲效率？核心观点一句话：公平不是效率的敌人。长期被压抑的公平，才是。#全球创作者计划# #零基础看懂全球# #收入分配# #户籍政策# #贫富差距# 参考文献： 1. 国务院，《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》（国发〔2026〕11号），2026年5月18日 2. China Daily，国家发改委副主任郑备5月26日新闻发布会——全国2.5亿城镇常住人口无当地户籍，含1.7亿农民工及其家属 3. Reuters，"China to expand public service access for migrant workers"，2026年5月22日 4. 全国人大常委会，《中华人民共和国户口登记条例》，1958年1月9日第九十一次会议通过，全国人大常委会办公厅·国家法律法规数据库 5. 公安部罗瑞卿，《关于中华人民共和国户口登记条例草案的说明》，1958年1月9日 6. 国家统计局，《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2026年2月28日 7. 新华网，"2025年我国研发经费投入强度首次超过OECD平均水平"，2026年1月19日 8. 国家统计局，《2024年居民收入和消费支出情况》，2025年1月17日 9. 国家统计局，2022年居民人均可支配收入基尼系数0.465 10. Leon Liao，"The Balance Between Fairness and Efficiency" 11. 美国联邦储备系统，Distributional Financial Accounts，2025年Q4 12. World Inequality Database（WID），各国财富集中度数据 13. U.S. Census Bureau，2024年美国货币收入基尼系数0.488、收入五等分数据 14. 美国土木工程师学会（ASCE），基础设施报告卡——全美超46000座桥梁被评定为结构性缺陷

《北京警察博物馆》溥仪的户籍档案，有趣的地方一是生日，1月14是农历生日，后改为公历2月7；二是“家庭出身代码-58”，杜兴在《国家历史》介绍这个58对应的是土司；最有趣是学历——镶黄油土司皇帝初中毕业。