日本電氣硝子株式會社 (5214) 2025財年投資者會議 Q&A 會議重點（2026年2月9日 星期一 於東京舉行） Q1. 為什麼2026財年的營業利益預測低於2025財年？另外，為何下半年的營業利益會高於上半年？ A1. 2025財年表現強勁，營業利益超過原先公布的數字。2026財年我們計畫進行多座玻璃熔融爐的定期維修，並在顯示器事業中切換為全電熔融爐。這些工作大多集中在上半年。全電熔融爐的生產效率遠優於傳統瓦斯燃燒爐，雖然資本投資與工程費用會暫時增加，但長期來看將對業績有所貢獻。下半年因工程項目減少且設備進入正常運轉，獲利預計會恢復。 複合材料事業的結構改革成果已開始顯現，生產力提升將使營業利益率從上半年逐步改善至下半年。綜合以上因素，2026財年營業利益預計將略微下降。但我們將透過各事業提升生產力，力求維持與2025財年相當的營業利益水準。 Q2. 請說明顯示器事業的環境展望？ A2. 2025財年我們已成功調漲價格。2026財年，由於電視等大型螢幕尺寸增加，玻璃需求預計比2025財年成長約5%。 Q3. 您提到半導體支撐用玻璃晶圓的競爭環境將趨於嚴峻，請說明2026財年的銷售預測與競爭狀況？ A3. 半導體支撐用玻璃晶圓的市場預計會持續成長，但隨著市場擴大，進入的競爭者也增加。2026財年上半年，由於競爭加劇以及客戶生產營運計畫影響，銷售額將暫時呈現高原狀態（plateau）。不過我們目前正與客戶針對下半年進行開發討論，預計下半年銷售將恢復。此外，我們也正在開發適合面板級封裝（Panel Level Package）的方形玻璃基板。 Q4. 探針卡用玻璃基板的現況如何？ A4. 我們的探針卡用玻璃基板採用LTCC材料，具有對應半導體配線細線化的溫度特性。2025財年銷售低於預期，但2026財年隨著客戶逐步決定採用我們的產品，銷售額預計將會增加。 Q5. 複合材料事業中，您們正在推動英國子公司停業等事業結構改革，請說明其他提升獲利能力的措施？ A5. 用於樹脂強化之玻璃纖維的事業環境依然嚴峻，因此難以像其他事業一樣調漲價格。我們因此持續致力於提升生產力、優化產品組合，並積極推廣高附加價值產品。主要措施已記載於簡報資料第12頁。2026財年銷售額預計較2025財年略微下降，但獲利預計將穩健改善。 Q6. D2纖維預計於2026財年第四季開始量產，請說明客戶認證進度？另外，也想了解低膨脹玻璃纖維的開發狀況？ A6. D2纖維已獲得客戶高度評價，未來用戶的認證工作正在進行中。隨著2026財年第四季量產設備正式運轉，我們將回應客戶的需求。我們同時也在開發低膨脹玻璃纖維，目標是將這兩者都培育成未來事業的重要支柱。 Q7. 請問中期經營計畫 EGP2028 的目標是否能達成？ A7. EGP2028 訂定2028財年的目標為： - 營業額 4,000 億日圓 - 營業利益 500 億日圓 - 營業利益率 12.5% - ROE 8% 2025財年營業利益率已達到11.0%，非常接近目標。我們預計既有事業營業額為3,500億日圓、新事業為500億日圓。既有事業方面，在2026財年預估3,200億日圓的基礎上，加上半導體相關產品的成長，預計可達成目標。新事業部分，我們將聚焦於材料中提到的無氟防水防油塗層、工程事業，以及透過併購（M&A）與合資等方式，力求達成EGP2028的目標。

如何投资？如何交易？ 投资不是对过去收益的纪念， 而是对未来风险回报率的选择。 过去的涨幅属于过去持有它的人，不属于今天继续持有它的人。 泡沫破裂，市场大跌，但是，还是有很多嘴硬的人站出来说：这些股票，哪个不是涨了好多倍，现在才跌了一点点。问题在于，历史的上涨，已成历史，与你无关，决定你盈亏的是未来的方向。投资交易不能往后看，而是要往前看，随时根据风险回报率调整仓位。 这些往后看的思路，看到了历史，却忽视了未来。如果你能在底部加入趋势，恒时满仓，那么恭喜你，赚到了大钱！这是属于你的运气与成功。即便如此，此时此刻，如果泡沫破裂，风险回报率不佳，你还是应该退出，否则运气就会用完，持续亏钱。靠运气挣来的钱，最终会凭本事亏回去。 这就是为什么职业的投资者，交易员，都不会简单根据历史成本决定仓位，而是往前看，基于未来预期调整仓位，选择进出。只有业余的不能再业余的散户，才会觉得我成本低，能扛住，死守，留在下跌的趋势中，守株待兔，等着下一个风口起来。如果仓位是历史成本的函数，那么投资交易的决策大概率是错的，这在大趋势逆转时尤其重要。 往前看，不要纠结于沉没成本，投资交易如此，人生也是如此。生活只能事后明白，却必须不断向前。 贝乐斯

日本老牌纺织企业 Bitcoin Japan 株式会社公告称，旗下 BTC JPN Ltd. 已完成首次 Bitcoin 购买，于 9 月 28 日以平均 83,857.43 美元购入 11.9188 枚 BTC，总金额约 99.95 万美元。Bitcoin Japan 前身为 1861 年创立的日本老牌纺织企业堀田丸正，2025 年更名并转向数字资产等新业务。公司表示，未来仍计划继续购买 BTC，相关投资总额上限为 6.62 亿日元。（CoinPost）

2026年中报工业金属行业按营业总收入排名，前30家上市公司合计实现营业总收入17056.20亿元，其中30家公司营收同比增长。 营业总收入排名居前的公司包括：江西铜业、紫金矿业等。 📊 2026年中报工业金属行业营业总收入排行（前30家） 排名代码简称营业总收入营收同比归母净利润净利同比 1600362江西铜业3071.55亿元+19.53%86.32亿元+106.77% 2601899紫金矿业1941.78亿元+15.78%391.70亿元+68.17% 3603993洛阳钼业1353.20亿元+42.78%161.52亿元+86.27% 4601600中国铝业1254.13亿元+7.74%118.71亿元+67.91% 5000630铜陵有色1217.70亿元+59.95%29.93亿元+107.93% 6000878云南铜业1115.49亿元+32.76%18.97亿元+29.05% 7002379宏桥控股865.04亿元+11.95%156.45亿元+77.02% 8601609金田股份793.00亿元+33.74%4.42亿元+18.44% 9002203海亮股份489.41亿元+9.9%6.41亿元-9.96% 10601212白银有色457.84亿元+2.75%8020.11万元+136.94% 11600361创新新材435.43亿元+11.25%3.96亿元+11.67% 12000060中金岭南421.94亿元+35.62%11.42亿元+104.35% 13002171楚江新材401.38亿元+39.35%3.04亿元+21.01% 14601168西部矿业394.43亿元+24.74%41.69亿元+123% 15000807云铝股份349.81亿元+20.3%76.84亿元+177.61% 16600531豫光金铅342.73亿元+52.73%5.45亿元+12.46% 17000933神火股份247.91亿元+21.35%47.81亿元+151.06% 18000737北方铜业216.93亿元+69.33%13.96亿元+186.61% 19601677明泰铝业211.19亿元+24.23%14.07亿元+49.61% 20600711盛屯矿业192.64亿元+39.56%18.04亿元+71.37% 21600219南山铝业185.74亿元+7.53%22.47亿元-14.4% 22002532天山铝业175.11亿元+14.25%41.77亿元+100.44% 23603876鼎胜新材154.66亿元+16.17%4.80亿元+155.41% 24600595中孚实业142.58亿元+34.85%18.81亿元+165.84% 25600961株冶集团141.50亿元+35.91%19.48亿元+232.75% 26600497驰宏锌锗138.37亿元+30.78%15.90亿元+70.58% 27000751锌业股份100.36亿元+12.6%6463.76万元+3.17% 28002996顺博合金84.47亿元+18.54%1.95亿元+6.02% 29603527众源新材83.44亿元+73.69%6246.77万元-34.41% 30603979金诚信76.41亿元+20.97%16.14亿元+45.3% 本文数据来源于交易所，统计口径为已披露的定期报告，按营业总收入降序排列，仅供参考，不构成投资建议。

住友金屬礦山株式會社（總部：東京都港區）此次成功開發出全球首款（※）12 英吋（300mm）貼合式碳化矽（SiC）基板「SiCkrest®」（賽克雷斯特®），並已向半導體製造商進行樣品出貨。 此為符合功率半導體市場對 SiC 基板大口徑化需求的重要技術成果。該基板將於 9 月 27 日至 10 月 2 日在太平洋橫濱北館（神奈川縣橫濱市西區）舉行的國際會議 ICSCRM 2026（International Conference on Silicon Carbide and Related Materials 2026）G-2 展位展出。 住友金屬礦山的 SiCkrest 是功率半導體的主要材料 SiC 基板，透過應用獨家接合技術將晶圓做成雙層結構，兼顧性能與低成本。在低電阻多晶 SiC 支撐基板上，薄薄貼合高品質單晶層，既能維持單晶特性，又能實現基板整體低電阻化並抑制通電劣化。 功率半導體市場在提升電力轉換效率與裝置小型化的需求下，SiC 功率半導體的採用正持續擴大。同時，SiC 基板大口徑化被視為可降低製造成本、提升生產效率的關鍵，備受關注。 住友金屬礦山今後將持續擴充 SiCkrest 的用途開發與供應體制，為功率半導體市場的材料技術發展做出貢獻。同時將活用從原料到基板製造的一貫生產體制，作為支撐次世代元件開發的夥伴，持續回應客戶需求。

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熊市抄底就像守株待兔 价格弹一下，心就揪一下 离买入价就差5% 心里就开始动摇：“算了吧，这么点差价，反正是长线，能翻四倍呢，买了得了！” 盼着它跌的那种煎熬，跟被套住完全不一样 这种拉扯真的很难受，对吧？

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