从进入加密行业那一刻 你的目标应该是在 12 年内退休 也就是最多穿越三轮牛熊（每轮 4 年）后，拥有产生持续现金流的资产，而不是期待 65 岁的养老金

新开发了一个【比特币对数波动衰减指标】 图中上方为 #BTC# 价格线；图中下方指标为链上持币2-5年的投资者 MVRV 15年熊底、18年熊底、22年次熊底以及26年 6w，分别对应该指标值为 24.9、4.9、2.4 以及 1.8 注意到，指标呈现出极度规律的对数级波动衰减。每一轮熊底该指标的降幅约为上一周期的平方根。这种非线性的收敛意味着市场正在进入稳定的筑底阶段 并且可以合理预期下轮熊底该指标仍将以本轮熊底“开平方根”的速度进行压缩

我知道，很多对链上数据有研究的小伙伴，都在等待这个信号 ——STH-RP < LTH-RP。 意思是，每当短期持有者的平均成本（STH-RP）低于长期持有者平均成本（LTH-RP）时，都是熊市的底部。 这在过去3轮周期中该信号从未出错。所以，众多分析师将其作为核心底部特征。 对此，我想提出2点建议： 1、如果本轮周期同样也出现 STH-RP < LTH-RP，是熊市见底的信号 —— 这是正确的。 2、如果说，因为过去每轮熊底都有出现 STH-RP < LTH-RP，所以本轮熊底也一定会出现 —— 这是错误的。 长短期成本倒挂，意味着市场已经在亏损主导的环境里运行了足够长的时间，完成了从高位套牢者到低成本买家的充分换手。 所以，前者是“逻辑”，而后者只是“刻舟”。 据我的观察，7月28日LTH-RP的7日变化率为-0.54%；STH-RP的7日变化率为-0.25%； 说明LTH-RP开始从上行转为下行，且下行的速度比STH-RP更快。这在过去的3轮熊市中，从未出现过；而目前已持续了7天。 假设这种情况一直维持，那STH-RP和LTH-RP就永远不会相交。 换言之，当外部环境改变时，过去无比准确的底部信号，也有可能出错。这是给所有以刻舟为导向的分析提了个醒。 如果一开始方向就错了，就有可能永远等不来结果。 只有当前提条件满足时，我们才能判断结论；而不是根据历史断定这个条件一定满足。

每一轮牛熊转换，交易所的格局都会发生一次洗牌，从 2017 年牛市，如日中天的 Fcoin，到 2021 年牛市明星所 FTX，他们已经成为了历史 倒下去一个头部大所，就会诞生一个或者多个明星交易所，无论是过去的辉煌，还是将来的明日之子，有一个财富密码永远没有改变。那就是早期参与者收获颇丰，就像我们错过了早期的 BNB、OKB 等等～ 今天跟大家分享的这个交易所也是好朋友给我分享的，我体验了一段时间，发现他们比有的二线交易所都要丝滑，目前这个熊市阶段，也适合新交易所发展，等到牛市，就有机会爆发。 KTX 这个交易所的创始人在币圈曾经也是知名交易所的联创。人缘口碑见过的都说好，无币圈黑历史。 最主要是还没有发平台币，如果下轮牛市他们能爆发，那么现在就是介入的最好的时刻。 感兴趣的兄弟可以去看看，链接评论区自取⬇️

A股五轮牛熊复盘：历史不断重复，这一轮或将步入尾声 回望A股历史上五轮完整牛熊轮回，每一轮牛市都承载特定时代任务，每一轮盛宴落幕，资金流向清晰可辨，赢家与输家几乎是固定剧本。 第一轮牛市1992-1993，任务是把居民储蓄转化为企业初始融资。原始股东、首批上市企业兑现财富；追高进场的散户，在泡沫破裂后承受大幅回撤。第二轮1999-2001互联网行情，市场快速扩容，IPO、国企减持成为资金主要去向；第三轮2005-2007股权分置改革大牛市，大股东减持、一级市场定增资金兑现，全民入场接盘；第四轮2014-2015杠杆牛，券商赚取融资利息，机构提前离场，杠杆散户在暴跌踩踏中损失惨重；第五轮2019-2021基金抱团行情，基金管理费持续收取，产业资本高位减持，追逐白马股的普通投资者套牢在阶段高点。 复盘历史不难总结一个重要规律：A股传统牛市主升周期普遍一年半左右，很少持续大幅拉长。牛市需要持续新增资金推动，而新韭菜的培育存在客观时间周期：新人认知建立、积累可投入本金、敢于满仓进场，都需要漫长时间。资金增量一旦见顶，行情就失去向上动力。 当前我们身处第六轮——政策驱动的科技慢牛。这一轮和以往全面普涨不同，呈现极致结构化行情：资金不再涌向全部个股，更多流入ETF、指数基金、硬科技产业资本池。主线集中在半导体、人工智能、高端制造等硬科技赛道。 结合周期时长、产业资本减持节奏、新增资金动能综合研判，一个值得重视的判断正在成型：本轮科技牛市大概率已经接近尾声。产业资本高位减持、上市公司持续融资抽血、市场赚钱效应逐步收敛，种种信号都指向行情正在从加速期缓慢过渡到派发期。 一旦牛市走完，接下来不会是快速反转的新一轮行情，更可能迎来一段漫长的底部横盘震荡。许多投资者最大误区，就是牛市结束后依旧沿用牛市思维，逢跌就重仓抄底。横盘震荡阶段，市场重心缓慢下移、反弹持续性弱，热点快速轮动难以把握。 所以策略上必须提前切换思维：主动转入熊市震荡操盘思路。降低总仓位、放弃追高博弈、减少短线频繁交易；优先保留现金，减少单一赛道重仓；不再幻想普涨行情，耐心等待市场充分消化估值、完成筹码交换。 历史不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。牛市赚流动性与趋势的钱；震荡熊市，首要目标是守住本金。潮水退去之后，活下来远比短期博取收益更加重要。 更多资讯点击： 免责声明：本文仅为历史行情复盘思考，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

$BTC 自诞生以来，每一次熊市周期都是如此。 我不会去押注一个已经反复验证过的模式会失效。 每一轮牛熊周期，总有人说“这次不一样”。 是的—— 那些在 120K 做多、期待超级周期的人，结果已经说明了一切。

$BTC 放大级别去看（图1），大饼现在的K线是在周级别MA200附近；这条线很神奇，每一轮的熊牛转换和牛熊转换都会围绕着这根均线去博弈。 从小级别去看，目前大饼已经从底部走出了第三段上涨（1涨2跌），目前第三段上涨走出了一个小级别推动浪，正在针对这段小级别推动浪进行调整；合理调整位置在63000以上，极限调整位置是这段上涨的起点（618那个位置）； 如果在63000以上能结束调整，有希望继续扩大上涨级别，两段上涨1:1的目标位是68692。

哲学家黑格尔说过：“人类从历史中学到的唯一教训，就是人类从不吸取任何教训。”年初的商业航天，1月底的贵金属2月底的小金属，再到现在的科技股都是在一轮极致的赚钱效应之后出现一波极致的亏钱效应，现在的很多科技股要么a杀，要么做完头刚刚破位，每天都有人去接飞刀去赌反转抄底，这个时候最好是尊重趋势而不是抄底，即使这次侥幸给你抄到底了，下一次也很大概率翻车套牢。每一轮牛熊的转换都是一次财富的洗牌，如果不能从过去吸取教训，最终次次都会成为买单者。

在担任美联储主席 3,018 天后，鲍威尔今天正式卸任 来盘一下这位"币圈最佳助攻"的战绩： - 2018年2月上任，BTC 约 $7,000 - 2020年3月 COVID 一来，疯狂印钞，资产负债表从 4万亿 干到 9万亿 - 2021年11月，嘴上喊着"通胀是暂时的"，BTC 冲到 6.9w ATH - 2022年一转脸连加 11 次息，525 个基点，BTC 被锤到 1.55w - 2024年9月终于降息，币圈又活了 翻译一下：这哥们一个人走完了 印钞→放水→收水→再放 的完整周期，BTC 从 7000 涨到今天 7.9w，整整翻了 10 倍 最骚的是 2020 年他拿了福布斯"加密年度人物"——因为他印的钱全流进币圈了😂 特朗普提名了他，然后骂了他四年，喊着"鲍威尔滚蛋不能再快了"，结果这哥们硬是扛到任期结束 鲍威尔本人对 BTC 的评价？"比特币是黄金的替代品，不是美元的" 说句公道话：不管你爱他还是恨他，过去 8 年币圈每一轮牛熊，都是跟着这位老哥的印钞机和加息表走的 鲍威尔时代结束了，但有一件事不会变——BTC 还在，而且比他上任那天贵了 10 倍😎

我经常被嘲讽，说tomorrow就不是个交易员，他只会玩现货，只会死拿BTC，我其实听到这部分人怼我，我一点也不在乎，队长本就是个周期穿越者，只多不空的选手，我只做确定性，选择自己擅长的，如果说我的短板就是，骨子里的穷，导致，我很珍惜本金跟赚来的利润，我只是个普通人，一个尊重市场的普通人，我也乐意把这一个简单的事情做好，每一轮牛熊，其实我都没有任何预期，只是做好顺势的所得，市场给多少就拿多少，其实挺好了； 2026年，我解散了TG群，微信群，留下了小部分在加密市场略有小成的愿意跟着我转型的朋友们继续前行，一方面我自己没精力去管理，另外一方面，我接下来，主要方向也做了调整，从交易转型到理财+投资，关于早期的分享，对于交易为生的部分人绝对还是实用的；