【江蘇：蘇州東站S3區17號線超深基坑全速推進】9月19日，蘇州東站施工現場一派繁忙。繼7月S3區17號線超深基坑順利封底之後，地下主體結構施工正全速推進。該基坑最大開挖深度40.23米，為江蘇省最深、中國第二深高鐵站永久明挖基坑。東側S7基坑已於9月初封頂，項目攻堅有序開展。

CIPB（芯片埋入功率板） 技術核心 CIPB把芯片直接「長」進PCB內部，而不是傳統方式「貼」在板面上，實現芯片與基板一體化封裝。 主要優勢包括： - 寄生電感降低90%以上，開關損耗明顯下降 - 結溫降低15–20°C，功率循環壽命提升至傳統方案的3–10倍（超過10萬次） - 成本預計比傳統方案低20–30% - 體積更小、效率更高、散熱更好 產業進度 本川智能 已完成6家客戶打樣、3家進入小批量試產，並順利進入頭部AI伺服器電源供應鏈。專用廠房預計2027年第一季投入運營後啟動量產，業務模式從單純PCB製造轉型為功率模塊整體製造商。 世運電路 投資15億元建設「芯創智載」基地，設計年產能66萬平方米，其中芯片內嵌式PCB佔18萬平方米。公司自2020年起佈局嵌埋工藝，2026年中期正式投產，從一開始就主攻高壓應用（碳化硅），目前產品已應用於新能源汽車動力域。 下游三大應用場景 - AI伺服器電源：最急迫的戰場。單模組功率達450–500W，CIPB可提升效率3–5%、體積縮小50%，已成為算力PCB中長期的主流方向。 - 人形機器人關節：空間極度受限，CIPB可將體積縮小60–80%，響應速度提升50%以上，目前正加速與GaN功率器件結合。 - 新能源汽車：規模化最確定的市場。廣汽已將嵌埋封裝功率模塊寫入「夸克電驅3.0」量產車型賣點，CIPB可助力逆變器實現1200kW高功率密度，體積縮小約四分之一。 市場空間（2030年潛在市場） 伺服器電源約90–250億元、新能源汽車約60–150億元、光伏逆變器約50–160億元、機器人模塊約350–650億元，四個方向加總已超過千億元。全球AI伺服器供電單元市場也預計到2032年達約78億美元，年複合增長率超過20%。 關鍵挑戰 從小批量試產走向大規模放量仍面臨工藝壁壘，包括高溫壓合板材翹曲、高壓絕緣擊穿、微米級微孔填銅無空洞、芯片埋入應力平衡等問題。未來1–2年將是決定誰能率先衝過產能與良率雙重關口的關鍵窗口期。

才回來台灣就接到詐騙電話，真是夠了，一大早睡眼惺鬆，對方說我違反電信法，六月份辦了一支手機大量發送幾萬封投資理財虛假廣告，當對方開始指示我要做什麼的時候，我說我會請我的律師陪我去報案，他開始講話結巴我就知道不對了，打電話去165反詐專線查詢，工作人員說超過一半台灣人的個資都已洩漏。

今天同時看見黃暐瀚、張禹宣、王義川示警 請大家看見引戰、反串帳號直接無視 如果真的超氣就關掉手機去做別的事情 現階段不要去和對方爭吵❌也不要和他反駁說教！ 只要不對勁就直接檢舉封鎖 最後30-40天對方陣容的任務就是激怒大家！ 他們會用謾罵人身攻擊激怒你 反正他們在境外沒在怕 我已經看見很多文章說自己是中間選民，然後開始罵洋流偏激！ 如果大家可以用關愛的眼神看待那些仇恨值 哪邊能沉住氣誰就是贏家❗️

SENKO 於 2026 年 9 月 14 日宣布與 Advantest、VIAVI 合作，目標是加速「高量產（HVM）就緒」的共封裝光學（CPO）模組測試落地。三方結合光連接、自動化測試設備與高速光子測試能力，處理 CPO 從實驗室走向量產時最容易被忽略的測試瓶頸。 開啟 AI 基礎設施新時代
AI 資料中心正從運算受限轉為連線受限，銅線已接近物理極限，產業加速改採 CPO。三方提供自動化、高重複性測試平台因應整合難題。示範核心是 Advantest 自動化測試環境，串接 SENKO 可拆卸光連接與 VIAVI 高速光子測試，模擬高量產製造條件。 SENKO 主管引言
Ryan Vallance 指出，CPO 正在改寫網路擴充性、功耗與 AI 基礎設施作法。光子技術雖已成熟，但可規模化製造與測試仍是大規模部署的最大障礙。 CPO 測試挑戰（展覽與技術門檻）
三方將於 2026 年 9 月西班牙馬拉加 ECOC 展示。CPO 最終測試關鍵是每通道 200 Gbps 須能通過「可拆卸」連接器；過去高速光引擎多用永久尾纖，高速率可拆卸連接很難。方案以 VIAVI 光子與 1.6 Tbps 收發器平台當代表引擎，示範經可拆卸介面做 200 Gbps BER 測試。 VIAVI 主管引言與產能壓力
Matt Adams 認為，現在重點不是實驗室證明性能，而是在 AI 光學量產環境反覆驗證。月產量可達數萬顆；若 40 UPH，約等於每月逾 2.8 萬顆。這對連接器耐用度與可靠度的要求，遠高於傳統可拆卸 FAU。 Advantest 模擬產線與 SAM-T
Advantest 建置模擬 CPO 量產測試環境，評估製造規模下的自動化光子測試流程，並導入 SENKO SAM-T（校正主跳線系統），強調 HVM 所需耐用度、重複性與精度，用來驗證次世代光子元件的吞吐量與可擴充性。 Advantest 主管引言
Ira Leventhal 表示，光子與半導體整合對 AI 基礎設施愈來愈關鍵，自動化、可規模化測試決定商業成敗。與 SENKO 合作可把先進光連接與 HVM 就緒自動測試結合，縮短從開發到量產的路徑。 突破性耐用度與吞吐量（技術本體）
合作聚焦 SENKO SEAT™ receptacle 與 SAM-T HVM 測試連接器。連接器用超耐用碳化鎢製造，負責把光耦合進出 PIC，並承受量產反覆插拔。 重點能力：可插拔數千次不劣化；具備未來 FAU 同樣的彈性平均對準；可並聯同時測多顆引擎以加快大量測試；減少換件與維護停機。 產業意義收束
CPO 若要大規模部署，必須靠產業合作建立可落地的製造、測試與可維修方法。三方結合專長，正補足可規模化 CPO 生態系中最關鍵的一環：模組級、高重複、高產能測試。 三家公司簡介
SENKO：被動光纖互連領導者，部署逾 10 億顆連接器、500+ 專利，設 ETG 專攻 CPO 與 AI 互連。
Advantest：半導體自動測試設備領導者，涵蓋 HPC／AI 等到系統級測試與良率分析。
VIAVI：測試量測與光學技術領導者，覆蓋資料中心、通訊網路及高量產光學應用。

早安！7/30 外電綜合整理 - 2303聯電: 美系升目標 法說會後，美系券商調升26-28年EPS至$7.7/$8.2/$9.2，以明年15xPE評價，同步升目標。短期而言，3Q26晶圓出貨量將成長高個位數百分比，UTR 將提升至90% 初段，毛利率將改善至30% 中段區間。 券商表示接下來AI 成長將由矽光子與先進封裝帶動，三年內突破 10 億美元。其中矽光子將成為成長最快的領域之一，2Q26已完成首批 12 吋矽光子 IC 試產，並計畫於 2027 年開放平台供更多客戶採用。 在先進封裝方面，目前已有超過 10 個客戶專案同步進行，其中多項產品將於 2026-2027 年 Tape-out，並於 2028 年後開始帶來更大營收貢獻，在產品組合改善及需求前景強勁帶動下，預期EBITDA 將持續向上。 - 3037欣興：眾券商重申正向 一家美系券商直言，法說會後更加肯定ABF是賣方市場，且2Q毛利率大幅優於預期，正是 ABF 需求強勁的最佳證明，公司長期毛利率有望穩在50-60%。接下來楊梅/光復廠持續擴充ABF產能。至於EMIB-T，券商預期即便初期良率目標為 50%仍有獲利，因沒有interposer（中介層），更多附加價值將轉移至載板供應商，長期展望正向。 - 2327國巨: 美系降目標 2Q營收/獲利優於預期，BB ratio 升至2.2，展望3Q產能利用率將提升至 90% 以上，顯示供需環境正持續趨緊，且AI佔營收比也在提升中。一家美系調升26-28年EPS至$19.9/$35.4/$48，改給35xPE評價（from 40x) ，反映當前去槓桿化的投資環境，重申正向但降目標。 - CCL: 美系重申台光電、台燿正向 展望3Q，美系券商表示台光電營收有望季增21%、台燿季增23%伴隨毛利率擴張。Trainium 3、Rubin使用高階CCL持續放量。台光電也有、TPU v8專案，重申正向。 - 6488環球晶：美系升目標 儘管美系大行維持EW, 但調升26-28年EPS至$27.7/$35.8/$51，以明年25xPE評價，同步升目標。 券商表示未來如果漲價超過預期後，會再行升評考慮，目前觀察報價漲幅仍低於市場預期，僅有美光的折扣後仍可較目前 LTA 價格高出 20%～30%，因為反映成本因素，其它預期LTA 明年漲10%～30%，同時觀察Tier 2 foundry 客戶手上還有6-7個月庫存，使明年再談漲難度增加。 - 3211順達：美系重申正向 美系預期2H26持續成長，7 月中旬起，BBU 拉貨已恢復正常，加上8kW／12kW BBU 新品推出，以及4Q26起開始供貨給一家CSP。 #下次會考#

【7.15加密晚報】BTC圍繞64500-65300美元波動，Robinhood生態再次火爆，INDEX漲超50%🔥 昨日CPI數據低於預期，比特幣拉升後，今日日間比特幣呈現波動動態勢，圍繞64500-65300美元波動，現報64647美元，24小時漲幅3.15%。 ⛳️【市場情緒 & 流動性指標】 - 恐懼與貪婪指數：現報25，仍處於"極度恐懼"區間 - 穩定幣市值：約3100億美元附近，與今早基本持平 - ETF流入流出：昨日美國比特幣現貨ETF淨流入1.811億美元，以太坊現貨ETF淨流入5830萬美元 🚀【細分賽道表現】 - 主流幣 & 大盤：比特幣現報約64,647美元，24小時漲幅3.15%；以太幣現報約1878美元附近，24小時漲幅約5.21%。 - Robinhood Chain生態：Robinhood Chain炒作風向轉變，meme幣退潮，"效用型"代幣起勢。昨夜今日鏈上meme幣在龍頭CASHCAT的帶領下出現普遍下殺回調，CASHCAT市值現跌至1.23億美元，24小時跌幅達24.88%，其他主流meme幣種HOODRAT、JUGGERNAUT跌幅均超25%。同時，部分"效用型"代幣則在此次調整中逆勢上漲，其中INDEX因獲得Robinhood團隊成員關注，並且獲得Robinhood CEO號召開發者接入股票代幣，昨夜至今日快速拉升，市值現報1665萬美元，24小時漲幅50%，該項目稱其將使用交易手提貨費到股票代幣費。 - Layer1 & Layer2：SOL現報約77.6美元，24小時漲幅3.21%；BNB現報約575美元附近，24小時基本持平；XRP現報約1.11美元附近，24小時漲幅3.54%。 - DeFi板塊：跟隨大盤走強，AAVE現報約97.7美元附近，24小時漲幅2.1%；UNI現報約3.6美元附近，24小時基本持平。 - 隱私板塊：ZEC現報約553美元附近，24小時漲幅9.16%；XMR現報約329美元附近，24小時漲幅1.16%。 - AI板塊：Bittensor（TAO）現報約197美元附近；NEAR現報約2.02美元，24小時漲幅1.68%。 🚨【後續重點關注】 1. 今日週三關注6月PPI、核心PPI及聯準會褐皮書；週四關注截至7月11日當周初請失業金人數、6月零售銷售月率。 2. Robinhood Chain新用戶真實畫像：49萬地址入鏈，僅1.7%觸及DeFi。 Robinhood Chain確實實現了真實的新用戶引入，但這批用戶目前僅停留在Memecoin投機層面，是否能轉化為真正的DeFi用戶，仍有待30至60天后的跟踪數據驗證。 3. Robinhood Chain生態炒作邏輯正在切換：龍頭CASHCAT與HOODRAT、JUGGERNAUT等前期meme熱點集體迴調超25%，而以INDEX為代表的"效用型"代幣（承諾用手動回購併分發鏈上股票代幣）逆勢拉升50%，反映資金正嘗試從純現金中轉向"實際的資產有預期」。這一輪快速切換能否持續，將是判斷Robinhood Chain生態是否從meme炒作過渡到更成熟階段的重要觀察窗口。 📘【晚間加密貨幣資訊必讀】 1. 日本參議院通過法案，將加密資產從支付手段重新定義為金融商品 2. 捷克將Polymarket列入非法賭博名單封鎖Polymarket

CLARITY Act 沒過，BTC 這兩天一起下跌。 但如果 zoom out 來看，從 8/19 到現在，BTC 仍然上漲超過 15%，同期黃金跟 Nasdaq 都小跌約 1%。 而且 9 月初 BTC 漲到接近 82K 的時候，Polymarket 對 CLARITY Act 今年通過的預期一路降低，只剩大約 14–15%。 所以這波上漲本來就跟 CLARITY 沒啥關係。 那為什麼消息出來，BTC 還是會跟著上衝下洗？ 我自己的理解很簡單，主力剛好需要一個理由洗盤。 BTC 才剛脫離長時間的熊市區間，過往 BTC 旱地拔蔥往上突破 200MA 後都會進入震盪洗盤階段。 回頭看 2019/4、2020/5、2023/1 幾次熊市結束後，都有類似現象。 所以現在洗盤本來就在預料之中，CLARITY 這種 event ，只是剛好被主力拿來當作話題操作而已。 真正讓這波行情啟動的還是 8/19 美國財政部宣布提高長天期國債回購規模。 後來 Fed 態度突然轉鷹，市場開始擔心重新升息。 黃金前面的漲幅幾乎全部吐回去，Nasdaq 也回落。 BTC 同樣受到影響，但到現在仍然比 8/19 高很多，而且還額外吃了一個 CLARITY 沒過的幣圈利空。 從跨資產表現來看，BTC 已經算非常強了。 再來是最多人在意的 Fed 升息。 同樣都是升息，這次跟 2022 年差很多。 2022 年利率接近 0%，Fed 當時有很大的升息空間，但現在利率本來就已經很高，而且 AI 發展要錢、企業要融資，期中選舉也得顧經濟，美國現在根本沒什麼條件像 2022 那樣進入升息循環，這樣做等於拿石頭砸自己的腳。 Fed 這次升 25bp，是想壓住通膨預期，穩定市場對美元跟 Fed 的信心，比較像一種表態，而不是真的會一路升下去。 而接下來通膨最大的變數就是油價。我認為高油價很難會長期維持。 以前伊朗在兩伊戰爭、2012 和 2019 制裁 的時候都曾經撐很久，但那些時候都還有石油出口管道。 這次最大的差別是物理封鎖。 伊朗現在自己也被海峽封鎖卡住，目前只剩已經運到封鎖線外的海上原油能賣（最大買家是中國）。照目前庫存的消耗速度，庫存再兩三個月就會見底。 而且最近幾個月伊朗對外態度也越來越反覆。 總統跟外交系統一直想談和，軍方又持續維持強硬態度，就像個神經病一樣反反覆覆，這代表內部矛盾已經很大了。 兩伊戰爭後期也曾經出現過很類似的狀況，越到後期，伊朗對外訊號越亂，到最後民間跟軍方都撐不住了，才突然接受停戰。 現在各方其實都有很強的誘因把局面解掉。 美國跟歐洲需要油價下降，把通膨壓回去。 日本、印度、韓國需要穩定的能源供應。 海灣國家需要安全的油田、輸油管跟航道。 伊朗更需要恢復賣油，拿回外匯收入。 從賽局角度看，各方核心利益其實一致： 讓油重新正常流通。 主要矛盾一致，剩下就是談條件。 現在伊朗內部壓力持續升高，民間企業跟公部門都開始出現欠薪的狀況，我不認為高油價能撐太久。 所以升息跟 CLARITY Act 沒過，都沒有改變我對這波行情的中期看法。 牛市剛開始的時候，市場永遠有一堆理由讓你不敢買。 等到 Fed 開始降息、油價回落、政策全部轉好、所有人重新看多，價格早就漲了一大段。 目前現貨滿倉，如果接下來因為升息，BTC 出現一段比較大的修正，我會上一點槓桿，往下分批掛單，一路掛到 72K。 買入分歧，賣在共識。 接下來就讓時間說話。