Kimi K3引发的这轮抛售，短期利空、长期利好——跟DeepSeek那次是同一个剧本 Kimi K3开源 这两天美股风声鹤唳，根本催化剂是中国月之暗面公司宣布，其Kimi K3大模型(2.8万亿参数)将于7月27日开源。这是继DeepSeek之后，中国AI第二次冲击美股牛市的底层逻辑。 美股此前上涨的主线很清楚，科技巨头通过大举发债和资本支出(今年预计上万亿美元)，疯狂购买高价芯片去卷"参数和算力"，谁堆的算力多、谁的模型就更强。Kimi K3的颠覆性在于，它证明了不需要像西方那样投入极端恐怖的资金去堆算力，通过架构创新、合成数据和强化学习这类后训练技术，用很少的钱也能做出3万亿参数级别的顶尖模型。这直接打掉了华尔街对AI硬件基础设施开支需要无限制疯狂增长这个预期。 Kimi K3这个消息之所以吓坏华尔街，是因为它也极大加速了前沿AI模型的商品化，对OpenAI、Anthropic这类闭源头部实验室的利润率构成了严重压榨。既然能用极低成本自托管接近顶尖性能的开源模型，软件开发商会迅速转向最便宜的方案，导致这些大厂的商业化变现被迫减速。 为什么说这只是短期利空、长期反而利好？ 短期利空是因为投资者担心AI模型效率提升会降低对GPU、HBM和数据中心的需求，资本开支预期被下修，资金先撤离硬件板块避险。但中长期看，更高效、更低成本的模型历史上从来没有真正阻止过AI应用的普及，反而会因为使用成本下降而带来更多推理需求、把整个AI市场的蛋糕做得更大。 这就是典型的杰文斯悖论：效率提升不会减少总消耗，反而会因为使用门槛降低而刺激总需求暴涨。DeepSeek当时也吓了市场一跳，但最终并没有改变科技巨头持续扩张AI基础设施的趋势，反而让AI的使用量和整体算力需求进一步走高。这次Kimi K3大概率也是同一个剧本。 硬币的另一面，模型价格被打下来，对下游软件和应用端反而是长期重大利好，因为它们是模型不可知论者，谁的Token便宜好用就用谁的，成本降低只会加速它们的商业化落地。 这一周银行财报给的几个经济健康的信号 银行财报陆续出炉，说下三个信号。 第一个信号跟消费有关，喜忧参半。四大银行的信用卡消费额度同比涨了超过10%，表面看消费很旺，但拆开看会发现这里面很大一块是靠循环贷款撑起来的。说白了就是很多人在透支消费。这意味着不少美国家庭的消费增长，靠的是信用卡欠着钱在维持生活水平，某种程度上反映出普通人的生活压力其实在加大，这是消费数据里一个不太健康的结构性隐患，值得留意。 第二个信号在企业端，相当积极。企业贷款需求稳步上升，投行业务(IPO、并购这类咨询收入)同比暴涨30%到50%，企业愿意借钱扩张，说明它们对未来经营是有信心的，愿意扩库存、招人、加大投资。这次银行整体业绩能录得双位数增长，很大程度上就是靠这块投行业务复苏拉动的。 第三个信号是坏账端，风险目前还算可控。银行的坏账冲销金额和信贷损失准备金都在同比下降，这说明银行自己并不认为接下来会出现大规模的信用违约或者失业潮，所以没有额外多计提风险准备金。这本身就是银行系统对当前宏观环境投的一张信任票。目前也看不到贷款收紧的迹象，整个银行体系依然健康、依然在赚钱，没有出现系统性风险的苗头。 经济周期判断 历史数据告诉我们一个挺有意思的规律，每当IPO和并购活动在牛市中后段扎堆爆发，往往意味着企业在借着高股价融一把钱。 在我看来，现在离真正的顶点还有距离。真正值得警惕的信号，应该是OpenAI和Anthropic完成上市之后。那才是这一轮AI叙事里最后两个还没兑现的超级IPO，一旦它们也上市了、市场把这个预期彻底消化完，才更接近牛市周期真正见顶的时间窗口。 我自己的判断是，历史大顶更可能出现在2027年底到2028年初这个区间，不是现在。所以只要确定不是在走向熊市，眼下这轮波动就只是牛市里一次正常的中继回调，短期三季度会有震荡，但四季度标普年底看8000到8200点这个目标，我没有改变。 接下来7月底，科技巨头的资本开支才是真正的考验 我的判断是资本开支一定不会减，而且五大巨头没有一家有理由主动踩刹车。 谷歌最不可能减，它的搜索业务未来会被AI取代，所以谷歌只能加大投入去革自己的命，用AI Overview、AI Mode、Gemini深度整合进搜索、Workspace、Cloud这些核心产品，每多一个AI用户，推理算力需求就多一份，只能持续扩建TPU和数据中心。 微软的Azure AI云需求一直供不应求，OpenAI、企业Copilot、Azure AI Foundry都需要大量GPU集群，微软自己也多次说算力受限，没有理由主动削减投资。 亚马逊的AWS AI需求同样远大于现有算力，Bedrock、SageMaker、Trainium这些业务持续增长，如果减少资本开支，反而是把客户拱手让给Azure和Google Cloud。苹果的Apple Intelligence还处在大规模部署的初期，未来几年要持续训练和推理更强的端云混合AI，需要建设更多自研AI基础设施，虽然苹果在这轮军备竞赛里显得最克制(靠庞大的硬件终端和苹果税这种稳固收入结构撑底气)，但它未来要花的钱也只会逐渐增加。 Meta这边扎克伯格已经明确表态要投入数千亿美元建设AI超级集群，目标是打造领先的超级智能基础设施，在竞争格局没有定局之前，Meta几乎没有主动削减硬件投资的动力。 这五家的共同逻辑其实是同一个核心：现在削减AI硬件资本开支，不只是放弃未来增长，更是把市场份额拱手让给竞争对手。在AI平台竞争还没分出胜负之前，谁先踩刹车，谁就可能永远失去领先优势，所以这场军备竞赛只能继续，谁先停，谁未来就落伍。 这周还有三个AI相关正面消息 一是Meta传出打算把算力租给Anthropic，涉及金额可能高达100亿美元。 二是特朗普在社交媒体上公开肯定台积电在亚利桑那追加投资(总额或达2650亿美元)并承接其大幅上调的资本支出，这条消息缓和了地缘政治引发的科技股恐慌。 三是SpaceX虽然因为技术原因(V3发射被自动终止)导致股价一度破发，但据报道其Starlink正在和美国国防部谈判一份数年期、每年数十亿美元的AI数据中心算力合同。

全东信破产，日本经济遮羞布彻底没了 有个挺开心的新闻，2026年7月6号，日本大阪地方法院一纸裁定，一家叫“全东信”的公司，正式破产了。 这家公司负债多少呢？1259亿2900万日元。 这是2026年到现在，日本最大的一起破产案。 20万家加盟店，一夜之间，刷卡机变砖头，钱全卡在里头取不出来。 有人要问了，不就倒了一家公司嘛，至于大惊小怪嘛？ 至于。太至于了。 这不是一家公司的死，这是一场地震。震中是大阪，震波正以每小时三百公里的速度，碾过全日本每一个街角的小餐馆、小便利店、小居酒屋。 先简单捋一下全东信是干嘛的。 说白了，它就是个“垫钱的中介”。 咱们出去吃饭，刷卡结账——信用卡公司不会当天就把钱打给店家，通常要等上十天半个月。小店等不起啊，房租水电人工天天要付，怎么办？全东信跳出来说：你把刷卡记录给我，我先垫给你，等信用卡公司把钱打过来了，我再收回来，我赚个手续费。 听着挺美对吧？店家早拿钱，全东信赚差价，双赢。 巅峰时期，全东信手下签了20万家店。20万家，什么概念？全日本差不多每五家能用信用卡的小店，就有一家走的是它的通道。年营收干到过82亿日元。 但是啊，这玩意儿跟高空走钢丝没区别。 它垫出去的钱，是找银行借的。它要等回来的钱，在信用卡公司手里。中间的每一分每一秒，命都攥在别人手里。 结果呢？三把刀捅过来，刀刀见血。 第一刀，疫情。 2020年开始，餐饮业什么光景你们都知道——停业、时短、没人敢下馆子。加盟店生意黄了，全东信的营收跟着崩。但该垫的钱还得垫，该还的贷款一分不能少。债务越滚越大，像一个吹到极限的气球。 第二刀，自家员工捅的。 2024年1月，全东信几个员工，拿别人的名义给“宰客店”违规签约，被警察抓了。公司连带被送检，罪名是涉嫌违反《组织犯罪处罚法》。 一家做支付结算的公司，跟组织犯罪挂上钩，你还指望银行给你放款？你还指望信用卡公司跟你合作？信用这东西，建立起来要几十年，毁掉只需要一天。 从那天起，全东信的资金链就崩了。 第三刀，也是最狠的一刀——模式本身的死穴。 咱们捋一下这个资金链：店家刷卡→全东信垫钱→等着卡公司回款。 问题是，全东信的钱是借来的。每天都有利息在烧。店家那边它得按时垫，卡公司那边回款又经常延期。一来一去，中间的窟窿全靠拆东墙补西墙。 搞事大妈上台后利息一涨，借钱的成本越来越高，墙没了，只剩窟窿。 三刀捅完，四十年的基业，灰飞烟灭。 那么全东信倒了，谁最惨？ 不是那个持股的大股东，不是那个年薪几千万的社长。是那20万家小店。 第一，钱没了。 客人已经刷了卡，但钱还在全东信的账上。破产之后，这笔钱叫“破产债权”。翻译成人话就是：排队等着分剩下的渣。大概率，拿不回来了。 有店主说，一个月份的营业额，就这么人间蒸发了。 第二，卡刷不了了。 破产管财人一纸通知：全东信的终端，即日起全部停用。 日本饮食团体连合会急得跳脚，连夜喊话：赶紧停用！统计没到账的钱！马上换别家！ 但问题是，换别家要时间，要审核，要重新签合同。这几天你让店里怎么收钱？全收现金？日本现在多少人出门还带现金？ 第三，连锁倒闭。 小餐饮店就靠现金流活着——今天收的钱付今天的菜钱、今天的工钱、今天的房租。 几百万日元的销售额突然没了，拿什么付？拿什么撑？ 这不是一家店的问题。这是一串多米诺骨牌——全东信倒了，压垮一批小店；小店倒了，欠供应商的钱还不了；供应商收不到钱，又得压垮上一级。 一个接一个，像割韭菜一样，一茬一茬地倒。 全东信只是露在水面上的冰山一角。水面底下，是日本经济几十年的烂账。 我们来看一组数据。 2025财年，日本破产企业10505家，十多年来最高。2026年4月单月破产899家，近十年同期最高。2026年上半年，因为日元贬值直接干倒的企业45家，比去年暴涨32%，有统计以来最高。 这些破产企业里，九成是中小企业，负债不到1亿日元的占77%。还有六成，是那种存续了十年以上、常年不赚钱、全靠硬撑的“僵尸企业”。 什么叫僵尸？就是活着跟死了一样，但又不敢真死。 日元贬值，进口原材料贵上天，人工也涨，物价也涨，中小企业的利润被挤得就剩一层皮。大企业还能靠出口赚点汇率差价，小微企业呢？它们的市场在日本国内，日元越便宜，它们越惨。 OECD说2026年日本GDP增速只有0.7%，2027年0.9%，比2025年的1.2%还低。摩根大通更直接——中东打起来油价一冲，日本增速直接归零。 而日本央行还要加息，2027年底前加到2%。 加息意味着什么？意味着借钱更贵，还债更难，小店死得更快。 那么，全东信这1259亿的窟窿，最后谁填？ 银行先扛。东和银行宣布58.86亿日元贷款要做坏账。三十三银行、大光银行、高知银行、岛根银行……一个接一个出来认亏。 但真正被碾碎的，是那些街边的小店。一个月的销售额凭空消失，对一家小店来说，就是从“还能再撑撑”变成“明天就关门”。 日本饮食团体连合会推“安全网贷款”，政府出钱救急。 但我问你——贷款，是借的钱。借了不用还吗？一个已经断了现金流的小店，贷款不过是把绞刑的绳子往后挪了几个月。 全东信不是一个孤立事件。它是日本经济结构性病灶的一次急性发作。疫情欠的债、金融中介的畸形、小微企业脆得像纸一样的生存链——全在这一刻爆了。 一家服务20万家店的中介公司倒下，20万家店同时失血。 这不是市场调节。这是系统性塌方。 1937年7月7日。卢沟桥。 那一天发生的事，改变了整个东亚。 89年后的今天，又是7月7日。全东信破产的消息在日本刷屏。而我们在彼岸看着，看到一个曾经差点吞下整个亚洲的法西斯怪物，如今连一家替小店垫钱的中介都救不活。 或许，这就是天道好轮回吧。

讲个关于炒股的故事： 有个朋友在2020年帮当地一位老板代操盘股票， 双方提前约定，账户本金500万，亏损全部由老板承担，赚到的利润两人对半平分。 那年股市行情极好，基本属于普涨行情，朋友只用一个季度， 就把老板500万的账户做到了800万，纯盈利300万。 见收益已经不错，朋友果断清盘止盈。 按照约定，朋友本该分得150万利润，但老板眼看盈利数额巨大临时反悔，只兑现了50万，克扣了剩余的分红。 朋友没有话语权，只能吃了哑巴亏，看清了老板没有信用，彻底断了往来。 老板却误以为炒股赚钱全靠行情简单，和专业技术无关，觉得自己也能操作。 于是从当年九月到春节前后，他亲自操盘炒股。 2020年股市大起大落、风险极高，没有专业操盘经验和风控能力的老板，最终亏得一塌糊涂。 亏钱之后，他又回头找朋友请教炒股问题，想再次合作。 朋友先是答应了老板，但要求老板先归还之前没兑现的承诺，于是给了朋友剩下的100万。 朋友接手账户后一直没有动，老板急了怼了朋友后再次拿回账号自己操作。 结果可想而知，两个月不到才板亏到只有2万块不到。 这就是中年破产的典型故事，

聊聊日本买房 其一 以前认识一位牛人花花公子，喜欢美女。和我等凡夫俗子不同，他见到美女的第一眼，还不认识呢，首先就会想：我怎么才能把她甩了呢？ 还没得到，就想好如何脱手。这就是我在日本买房时的第一考虑：将来如何脱手。也是很多中国来日本投资房地产的人从来没考虑过的。 日本的空家率逐年升高，高到超出你的想象。根据日本总务省几天前（4月30日）公表的数字，全国空家900万户，创历史新高，空家率高达13.8%。随着高龄化、少子化的发展，这一数字将继续增加。有预测今后20年，这一数字将会激增。 别以为这数字只与日本鸟不拉屎的地方有关。东京、大阪这样的大城市，空家数也高到惊人。比如东京世田谷区，在东京23区中人口最多，空家也最多，多达5万户。东京的空家率高达10.55%！ 当然，并不是所有的空家都是卖不出去的。其中大部分都能处置掉。但是，处置不掉的，越来越多。 你买了房子，想卖卖不掉怎么办？那就是噩梦，比你惹了渣男恶女跟踪狂缠着你要可怕太多，不是一个量级的。你把房子夷为平地了，包括固定资产税在内的各种税费还得交。日本有的房子价格1块钱，依然没有人买，就是这个原因。 那么缴它几十年，自己死了，这事儿算不算了结了呢？不，你的孩子如果想继承你的遗产，还是每年都得交这税金。子子孙孙，无穷匮也。 卖不掉，政府在该地区又没有相关收回政策，这样的话，这个噩梦就会子子孙孙地缠下去。 前几天和日本人在酒桌上聊起这个话题，一个对房地产投资一无所知的女孩懒洋洋地脱口而出：卖给外国人呗。😅 这也是市场正在做的。中国人来日本投资房产，在远郊或山区投资别墅、温泉酒店等房产，很少会考虑将来如何脱手，房产中介也不会提醒此类风险。偶尔在推上看到有这样的房产成交，卖给了中国人，大家都在说好便宜，好便宜，好便宜啊！没人问这样的物件，将来如何脱手啊？！ 你将来想脱手，也容易，就学那些欠信用卡跑路回国的留学生那样，玩消失就可以了。😅 其二 今天上午，日本的电视台又在播放中国人爆买日本房地产的节目。最近这样的节目很火。节目中播放了几个案例，买家都是中国人，也都在节目中露了脸。节目为了效果，一直在吹嘘中国人有钱，爆买。 节目中的中国人露脸的时候，有没有想过，观看节目的日本房地产投资人有可能一边看，一边在嘲笑，笑这种爆买是傻瓜。 节目中提到一个物件，东京市区的一个占地80平米的几层楼小旅馆，每个月可以有300万日元的营业收入（疑问？）。小楼售价近6亿日元。 这些人在买房产的时候完全不计算投资回报率吗？不考虑成本吗？那种几十年的老物件，不考虑修缮费用吗？ 买这样市内的商业设施，一般不用考虑无法脱手，卖的时候只是价格高低而已，总能卖出去。我第一想知道的，是对方为什么要卖。如果你手上有一个赚钱的商业设施，一棵摇钱树，你会卖吗？ 日本房地产投资中，有一个词叫“表面利回り”。我觉得这个词是专门发明出来用于欺诈的。有的国人一看到表面回报率高达10%，觉得捡到宝贝了。也不想想，真有10%这样的回报率，谁会卖？又怎么会等到你这个人都不在日本的外国人来买？ 以那个小旅店为例，每个月就算有300万日元的营业收入，那是满打满算了，管理经营修缮等各种成本有可能会达到50%！这还没考虑空置风险。最终回报率可能只有百分之2点几。这完全不能算一个出色的投资。不是出色的投资，上电视展示什么？人傻钱多？ 大量中国人冲入日本房地产，抬高了房价。我感觉，这拨人很可能要在高点上呆很多年。 国人买房喜欢跟风，步调一致。现在是东京文京区，前些年是东京的晴海、埼玉的川口等地。他们买的时候一窝蜂，卖的时候，因为人民币汇率或别的与中国有关的政策因素，也有一窝蜂的倾向。晴海个别地区，在东京奥运会前有一段时间，房价被国人砸得一地鸡毛。有大神预测东京奥运会后房价必跌，大家不计成本集体出逃。 就算不出逃，中国人扎堆的地方，慢慢变成了唐人街。这样的唐人街，在东京，房价你想涨哪儿去？更何况你是在最高点买的。 （图一是一个香港朋友咨询日本的一个房产物件，是一位国人房产中介推荐给她的。那种很难卖出去的物件，也只能想办法卖给外国人。）

从我那个苹果开发者账号说起。 2024 年 11 月 30 日，我用美国公司注册的苹果开发者账号进入了一种异常状态：可以登录后台，但无法创建证书进行签名和公证。 此后，我几乎把网络上相关的帖子都看了；在 Twitter 和苹果开发者论坛上发过帖子求助；陆陆续续给苹果客服发过 4 封邮件，打过 4 次电话。都没有任何结果。苹果统一给我的回复就是，已经有 Ticket 了，我什么也不用做，等着就行。 我还联系上了网上遇到过相同问题的陌生人，通过邮件和 IM 交流，结果是对方的问题也一直没有解决。 后来我不想因为这个事 block 了我的产品发布，于是就用了朋友的开发者账号来创建证书和签名。生活还得继续，产品还得发布。 此后我还会时不时登录看一下我的开发者账号状态，不过一直都处于这种异常状态。苹果开发者论坛上也有许多和我情况类似的人，基本上没看到成功解决的案例。偶尔看到一个解决了的案例，按照他的方法去做，同样没用。 后来，我又以个人身份注册了一个国内的开发者账号，并且在后续用它发布 App，这个倒是没遇到什么问题。 时间来到 2026 年 2 月，我在 Twitter 上看到 @HiTw93 分享的历时 3 年最后通过给 Tim Cook 写邮件成功开通账号的推文。于是我决定也试试。 写完邮件后的前 2 周，我时不时就会看看邮件，登录开发者后台看看，问题是否已经解决，然而并没有。于是我觉得这个号应该就没了，算了。 前段时间，和 @tualatrix 聊天聊到这件事，他让我把账号发给他，他去找苹果的人看看。我破天荒地再次登录苹果开发者账号后台，奇怪的是这次的状态和之前的不一样，账号居然可以 Renew 了。我毫不犹豫地续费，然后账号恢复正常了。 我想，要么是因为 Tim Cook 要卸任大赦天下；要么就是我之前给 Tim Cook 写的邮件起作用了。 历时一年半，不管怎样，结果是好的。 在我做事的路上，这一类问题我遇到许多。而且我非常确信，但凡你想做点事，你就会遇到各种各样的问题。有人可能会觉得，一个苹果开发者账号而已，怎么会弄得那么麻烦。还会有人跳出来说：我注册和使用就非常顺利，一点问题都没遇到。 这 2 种情况，其实都是合理存在的。因为反过来，我也在信息流中会看到别人费劲巴拉，折腾好久都不成功的事情，我则轻轻松松，没费什么力就做成。 我们常常忘记了，世界是一个非常复杂的混沌系统，而个体却企图使用十分有限的数据点，去还原这个世界，去抓住这个世界的规律。 最常见的一个表象就是：为什么你们那么多人都遇到了这个问题，我就没遇到？ 有些人便会洋洋得意，觉得是自己水平高，然后开始总结规律。水平差异确实能带来一些结果差别，但据我观察，很多时候，可能只是因为这些人在毫不知情的情况下走了 Happy Path，仅此而已。 我不是针对谁，我也经常在毫不知情下走了 Happy Path 而一路顺风，没遇到什么问题。但我足够觉知，这不是因为我水平高，更不会动不动就去总结规律。 我们都带着偏见看世界，我们都在盲人摸象、管中窥豹。 有一段时间，我混迹美卡论坛，也顺手办了一些美国信用卡。我特别喜欢美卡论坛的一点，就是大家分享自己经历的时候，都会加个 DP (Data Point)。也就是说，无论我准备得多么充分但是没有申请下这张信用卡，还是因为大放水秒批，这些都只是一个数据点，可能有参考价值，也可能没有。 我希望有更多人去看看美卡论坛，学习一下这种看待世界的方式，顺便还能办几张真正的美国信用卡。一举两得：） —— Hawstein

茅台反攻了 昨晚看major比赛，突然想到参加半决赛的navi是乌克兰战队，队里面也有乌克兰籍队员，我就好奇他们需不需要参军。 查了一下wonderful和bit两人，分别是21岁和22岁，那还好，因为乌克兰是25岁以上强制征兵，18-25岁鼓励自愿参军，所以两人目前都没到参军年龄。等他两刀25岁，这场战争应该已经结束了。 然后我就想到了年纪更大的simple，目前28岁，他是navi前明星队员，也是乌克兰人，理论上也到了强制动员参军的年龄，但他获得了特殊待遇并没有上战场。 navi在开战后就强力支持乌克兰，捐钱捐物资，simple也以个人名义捐过两笔钱3.3万美元+10万美元，加上navi和simple在电子竞技领域有相当大的声誉，估计乌克兰政府权衡后认为他们继续打cs比参军的贡献大。这算是通过打游戏改变命运了。 俄乌开战后最尴尬的是那些在一个队伍里效力的俄乌选手。玩dota2的肯定都知道spirit战队的情况，拿过t10和t12的冠军，队里就是2个乌克兰人+3个俄罗斯人。当时俄乌已经开战，来自交战国两边的孩子们组队拿下2023年世界冠军，奖金140万美元。 …… 咱们来捋一捋这个周末值得关注的事情。 1、茅台控量护盘了。2026年会聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心产品，分别锚定600元、1500元、2000元三个价格区域的市场，至于非标茅台将减量。同时对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放，目的就是尽快稳定价格。 很多读者估计不懂什么是非标茅台，就是生肖酒、年份酒（15年、30年）、事件纪念酒、礼宾酒、节气酒这些。比普通茅台要贵得多，定位就是高端市场，但事实上不好卖，不仅压货还价格倒挂。 这个消息传出后茅台酒的价格日内多次跳涨，从1500元以下又反弹回到了1570-1600区间。茅台的操作可以短期内稳住酒品市场的价格，但对股价的影响我觉得最多只能算中性。减产控量会影响收入和利润，导致明年一季度的业绩承压。 2、万科20亿元债券的展期方案没有通过，投票需要90%，但最终同意的只有83%，后面还有5个工作日的宽限期，但时间窗口很紧张了。你们可能会问，那5天后还是没有达成展期协议怎么办？那就是事实违约，信用正式破产，后续可能会启动债务重组，讨论债转股，债务减免，资产抵债之类的。同时也证明了国资不再为万科兜底，打算市场化解决，该咋咋滴，给那些心存侥幸的人一个确定的预期。 如果以破产重组为预期，万科a是不值目前5元的股价的，我也不说机构看到多少，你们问ai，反正ai说啥都不会有人追究责任。 3、摩尔线程这次ipo募集了80亿资金，然后公司刚刚发布公告说计划使用75亿资金进行现金管理，这引起了市场的不满。公司解释说ipo的钱都是有项目要用的，但使用起来有一个过程，过程中多余的资金拿去理财钱生钱。授权75亿是最高金额，不是说一直75亿理财。我觉得这事反应了a股ipo的一个普遍情况，就是上市难，要闯关要排队，所以对企业来说能上先上，能融资先融了，钱到手后再说，能想到闲钱理财已经算是蛮会过日子。 4、人福医药因为财务虚假记载，被实施其他风险警示，名称改为ST人福。我看了一下处罚的原因，一个是2020-2022年大股东非法占用资金127亿，另一个就是那三年连续三年虚增利润，比例6-12%。不过当时的大股东是当代集团，2025年8月的时候已经转让给了招商局，目前人福医药是国资控股。 所以这次ST是翻旧账，公募机构根据风控要求周一肯定会砸盘，但我觉得对公司经营来说并非致命，所以有困在里面的散户不要过度恐慌。 5、中国光伏协会官方公众号称，光和谦成公司完成注册，标志着多晶硅产能整合平台正式落地。就是前几天夜报里提到的那家公司，接下来实行承债式收购+弹性封存压产能的双轨模式运行。 说人话就是把小厂们的产能买下来，债务也扛下来，至于多余的产能会先把成本高的封存暂停，要是以后多晶硅价格涨了再开机器生产，价格跌了就暂时关停。这个公司注册资本30亿，但后续投入规模会在200-300亿，是反内卷去产能的核心平台。 6、南向资金周五净卖出53亿港币，这是8月份至今，内地资金第一次出现单周整体净流出港股。我觉得可能和公募基金薪酬新规有关，一些基金经理为了自己的绩效考核不敢再赌港股，毕竟港股不是自己的业绩基准。 7、美国与日韩澳等8个国家签署加强稀土供应链协议，这种抱团短期内也没有用，因为中国的产能在全世界的缺口没有其他人能快速填坑。 8、北交所要推行市值打新，媒体已经证实，所以大资金又少了一个薅羊毛的地方。 9、医保局力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人无自付。就是生孩子免费，鼓励生育。不过孩子生下来到养大，是一笔巨大的支出，分娩费用在里面的占比太低了，年轻人在考虑是否生育时不会因为免费分娩而影响决定的。 10、马斯克的spaceX确定明年寻求ipo，目前公司股权内部交易的整体定价是8000亿美元，明年上市寻求1.5万亿美元的估值。这事会导致商业航天成为接下来一段时间的热点。 就这些吧，今天好意外看到何晴生病去世了，印象中她年纪不大，查了一下果然才61岁。她有一个广为人知的标签，她是很罕见的同时参演了旧版四大名著电视剧的女演员。西游记里演真真，就是几个菩萨逗猪八戒娶媳妇那一集里的文殊菩萨，红楼梦里是秦可卿，三国里演小乔，水浒里演李师师，确实把古典美人都演了一遍。奈何红颜薄命。 2025年还有半个月，希望不要再告别熟悉的名字了，因为每次这类新闻都在提醒我岁月流逝，过去的世界回不去了。

高知精致白领 都是恶堕纵欲的反差婊子🥵 她说幻想我的鸡巴 用长款美甲高潮好多次 @ToBuerma @ToBulaer @KawasawaSen @BulmaList #反差# #婊子# #口交# #颜射#

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为什么高知优秀的女生，反而容易剩下 很多人想不通：不少大龄女生，长相漂亮、学历高、能力出众，本该追求者云集，二十多岁十分抢手，为何反倒被剩下？ 有一个现实规律：外形出众、能力强或是家境优渥的优质男性，从来不缺追求者，根本不会流入公开相亲市场。这类男人本和优秀大龄女最为匹配，但女生习惯被动。就算有幸相恋，双方都不愿为感情牺牲事业，最后大多走向分手。 反观另外两类女生： 一类容貌出众、家境不错，能力普通。她们敢于主动争取优质对象，叠加原生家庭的经济加持，更容易嫁得理想。 另一类漂亮、学历普通，缺少经济底牌。从小不缺异性示好，清楚自身核心的生育价值，不会过度拖延，二十五六岁大多就步入婚姻。 唯独漂亮又能力强的女生，追求者反倒寥寥。一身御姐气场，性格强势清冷，男人望而却步，觉得追求成本太高。就算有人示好，也很难入得了她的眼。和她层级匹配的优质男人，早被更懂得主动的女生抢先拿下。 一心扑在事业上的优质女性，不会主动奔赴感情。越优秀，内心优越感越强，宁可投身社会的雄竞，也不愿卷入女人之间的雌竞，甚至会不屑于刻意讨好男性的女生。 于是二十多岁便陷入高不成低不就的局面。不愿妥协，可选范围就会持续收窄，被剩下几乎是必然。 三十多岁难嫁，核心问题在于利他性不足。 唯一的优势是自身经济实力，但婚前财产不愿为对方付出，这份优势对伴侣而言基本等于零。倘若嫁给收入远高于自己的男人，还容易受制于对方，家庭话语权微弱，自己受委屈，连带父母也要跟着操心。 经济独立的同时，她们对伴侣的认知、眼界、思想境界要求只会更高。可符合标准的男人，要么离异，要么是海王；即便事业有成想成家，也更偏向选择生理、生育价值更强的年轻女生。 所以这份婚恋困境，并不是三十岁才突然出现，根源早在二十多岁就埋下。固守原有认知，不肯适度妥协，想要走入婚姻，便格外艰难。

庐江高知换妻群P事件，大学教授，医院医生，三对高学历夫妇宾馆开房玩换妻，三穴满足，疯狂多P！ 本片高清完整版46分钟 已经更新在主页置顶电报群