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今日可借28万元 我曾用过借呗来循环周转，最高年化利息高达15%，借一万，一个月利息要还120元，我知道很多人有过跟我一样的体验，这个利息是真的很吓人 相反，普通老百姓去银行存钱，3个月到5年存期的年化利率是0.65%-1.3%，银行收取老百姓的钱，加高利息放给资本家，资金家通过小额贷高息放给借款人 虽然是“取之于民，用之于民”，但想想，我们都是资金家收割的猪仔🐷 如果你不借他们的钱了，他们就会给你打电话，各种降息利好引诱你，刚刚支付宝借呗就给我打电话，问我最近怎么不用他们借呗了，还说他们背后的资款机构变成中国银行了，利息可以帮我去申请到年化3%，先息后本 真的很罪恶，我脑子里甚至都想到了，要不要去借来套利，借款利息3%，拿到币圈轻松年化10%，可以套利7%了，可怕不

SpaceX将在今晚盘后公布上市后的首份季度财报！ 我们得先知道，今晚这份财报之前，SpaceX处在一个什么样的情况： 股价从上市后高点已经回撤接近一半，但估值依然高达约77倍预期营收。Starlink赚的钱，能不能长期养得起AI、Starship和整个重资产扩张？这个是市场担心的点。 市场预计二季度营收约 69.3亿美元，但息税前亏损可能达到 15.5亿美元。其中Starlink预计贡献 38.2亿美元收入和14.2亿美元经营利润，这部分大概率还是公司的现金奶牛；另一边，AI业务收入预计约 23.3亿美元，但AI资本开支可能达到 102亿美元，AI收入确实在快速增长，但现在投入速度还是远远快于收入兑现速度。 所以这次财报真正要看的，是有没有出现一个明确的 INFLECTION POINT： 如果Starlink利润能继续扩张，AI外部客户收入开始加速，同时资本开支增速逐渐放缓。如果这三个东西同时出现，那就是回报开始追赶投资，市场自然会线性外推未来现金流，估值也会重新有更好的逻辑。 反过来，如果AI资本开支继续以每季度100亿美元以上的速度增长，管理层又不给什么时候见顶、什么时候自我供血的时间表，那市场就会继续把SpaceX当成一个需要Starlink长期输血的重资产项目。 再加上财报后还有大规模限售股解禁，短期波动肯定不会小。

巴菲特，李嘉诚手持大量现金，在等什么？顶级的猎人耐心真的这么好吗？ 贝森特下周二访日，日本央行上月会议纪要公布，日本政府已经意识到自身经济处于危机阶段，干预汇率或许只是一个开始 日韩可能会成为亚太经济的雷点！ 四个事件，四个角度： 贝斯特下周二访问日本，时间节点恰逢特朗普原本预计的访华前夕，个人认为，贝森特此行有两个目的： A, 为特朗普访华期间做准备，与高市早苗沟通，在特朗普访华期间保持低调，防止被中方抓把柄阻碍特朗普此次访华想要洽谈的目的。 B, 上周日本政府干预汇率抛售372亿美元，本周三疑似再次干预，日本最高货币外交官三村今日表示，密切关注货币市场且对汇率干预不予置评，强调与美国当局保持每日沟通。 面对日元不断的失守，抛售美元显然是饮鸩止渴，贝森特访日也是深度沟通如何维稳日本经济，在不破话美日经济联盟的前提下稳住日本经济。 日本公布3月份议息会议纪要 1，3月份有加息预期提升，由原本的0.75%提升至1.0%，加息派明显进入投票环节 2，多数委员不加息预期认为中东地缘可以短期结束，但是事实上中东地缘危机已经延续至今，这会增加议员加息的预期 3，涨薪问题的关注点从大型企业转向中小型企业，中小企业一旦出现涨薪扩散现象则增加加息预期。 4，日元汇率走弱将会成为加息条件之一， 5，部分委员表示，日本经济出现“1970年代式滞胀”担忧，要知道这个表态是来自于3月份，而目前能源价格已经维持高位2月有余，如今滞胀风险可能会扩大 这份3月份的会议纪要来看，日本经济在3月份已经引发了部分委员的担忧，我们不确定的是日本央行的委员观察视角是滞后还是前瞻，如果是滞后，那么日本经济以及在中东地缘冲突下埋下祸根 而时至今日，美伊还未达成有效共识促进和平，高油价维持2月，日本国内能源告急，日元持续走弱，输入性通胀增加，如果美伊无法达成共识，博弈以及高油价继续维持一段时间，日本经济风险将会大大增加。 韩国股市超越加拿大，成为全球第七大股市 韩国上市公司总市值今年飙升71%，三星电子以及海力士股价翻倍，估值破万亿美元，显然头部企业的大幅上涨可能会带动科技板块跟风，会为后续股市泡沫风险埋下伏笔。 而韩国本身对于投资市场过于热情，全民投资成为基本现象，投资市场的大量获利其实不利于工业基础的发展，会让经济失去平衡，从工业科技+金融投资变为金融投资单腿走路 而未来，一旦股市获利盘满足收益，全球经济风险出现危机，大量资金可能会短期套现离场，这可能会是造成韩国股市自身风险属性大大增加，今年3月4日，3月9日，韩国股市出现 两次熔断，造成大量市值蒸发，股民资金受损，也可以看出韩国股市的不稳定性以及潜在风险。 全球债务规模飙至近353万亿美元，美债需求趋于停滞 截止到2025年底，全球债务已经达到348万亿，全年增幅29万亿，而2026年第一季度就增加了超4.4万亿债务 但是，全球债务占GDP比重保持稳定，维持在305%左右，意味着目前全球债务扩张阶段短期风险不大，经济增长+债务扩张同步，而2026年初债务增长主要来自美国政府增加举债而推动 IF全球市场与政策主任埃姆雷・蒂夫蒂克在研讨会上表示，美债规模已经达到30万亿，触及瓶颈，这意味着美债正在走向不可持续性的路线，短期风险较小，中长期依旧存在隐患。 而全球债务增长的同时，带动经济是就是科技与AI产业的带动，也就是说短期人工智能产业链为经济增长带来动力，但是也增加了未来的风险因素。 持有现金的大佬们 巴菲特最新公布手中持有现金3750亿美元，而李嘉诚连续两年不断套现2600亿港币，引发很多人的疑惑，面对当前的人工智能趋势，大佬们为何手持现金仍不下场？ 通过以上几点我们可以看出，地缘风险，日韩经济，全球债务，都是潜在风险，尤其是亚太地区，一旦日韩暴雷，亚太地区无法幸免，甚至可能会引发全球性的经济与金融危机 也许，这些大佬们就是在等一个危机到来，有现金可以抵御风险，并且可以抄底更加便宜的资产。 而我们作为散户要效仿吗？ 我觉得不能100%效仿，大佬们对危机的感应是更加宏观的上帝视角，本身他们自身盈利与财产积累充足，如果我们盲目效仿，很难忍耐未来可能三年五年的危机空窗期 也许在大佬的视角下，风险有，但是他们愿意花费三年五年去等，而我们作为普通投资者无法有这种耐心。 经常听到小伙伴手持现金表示在等黑天鹅，这么做没问题，但是如果未来1年-2年，黑天鹅没来，你要先确定你能否忍得住踏空的焦虑？如果不能，盲目效仿大佬只会加剧自身内耗！ 所以，我们能做的就是参考大佬们的风险意识，警惕风险，适当拥抱泡沫，优化自身投资计划，提高对市场风险的嗅觉，一旦发现风险，尽可能让自己保留一定的现金流以便应对风险，而不是被市场的短期涨跌（1年-2年）冲昏了头脑 这段话是送给我自己的，也是送给各位小伙伴的！

hood的节奏何时到来？hood财报后比较低迷，也有不少朋友问，只能说市场节奏还没到它。而且还要对抗市场部分人的偏见，很多人还是把它当作加密概念，但其加密营收占比只有15%左右（之前加密营收占最高能占比五六成）。看其一季度财报亮点依然不少，业务多元化势头很好： 1）预测市场合约收入暴增 320%，成为最大增量来源； 2）净利息收入增长 24% 至 3.59 亿美元；3）Gold 订阅服务收入增长 32% 至 5000 万美元。 一季度Robinhood 还拿下了特朗普账户的唯一初始受托人资格，并为此额外投入约 1 亿美元建设成本（也是一季度财报后跌的一个主要原因）。 还推出了一个pre-ipo的基金，反响也很不错。 但hood业务上还是有些问题： 1、资产品类拓展和国际化问题 1）IB在4月开通韩、日、台、澳等热门新兴市场股市的权限，用户在ib上直接可以买这些股市的正股。这其实会带动交易量进一步活跃。这一块hood做的还是不够 2）还有国际化，亚太地区、美国在美国以外地区、欧洲很多国家都不能开hood的股票账户。可能是起步晚，尚未建立针对高监管复杂地区的国际账户体系，但这块确实得加快了。 上面两点是个人认为hood动作比较慢也是很关键的部分。第一点拓展资产品类、第二点拓展增量人群。如果未来能打开，能带来很大的边际增量，空间可期。 当然现状还是没有 2、产品线本身问题 然后他的主要产品期权交易流程上也有问题，不支持市价单，限价单在极端行情喜下，取消也是小问题。 然后也没有利率产品，不支持国债、市政债券、货币基金的交易，这不利于资金沉淀。其他平台用户能直接买 T-bills 做梯子策略、买个债组合拿稳定票息、或用 MMF 赚 4-5% 低风险收益，Robinhood 只能靠 ETF 曲线救国，或者付月费赚 3.35% 现金息。 这个可能跟早期定位相关，但长期要进阶成综合性金融平台，这些都是必修课。 长期怎么看hood 1、抛开财务数据，来看一季度的业务数据 • 资金账户数：2740 万，同比 +1.7M（+6%） • 平台总资产 AUC：$3070 亿，同比 +39% • 退休账户 AUC：$274 亿，同比 +90% • 净存款：$180 亿，年化增长率 >20%，单季度第三高 • Gold 订阅数：430 万，同比 +36%；新客户附加率 40%，老客户基础附加率 16% • 股票名义交易量：$6380 亿，同比 +54% • 其他交易收入（含事件合约）：$1.47 亿，同比 +320%，来自 88 亿份事件合约 这些数据能看出另一个版本：用户还在持续增加，钱在持续转入、产品矩阵在持续吃掉客户钱包份额。Crypto 收入掉了，但客户没有走，账户还在，钱还在加。 HOOD 已经从一家"以 PFOF 和 crypto 为命脉的零售经纪"，悄悄进化成了一家"利息 + 订阅 + 期权 + 长尾产品"的多源现金流公司 事实上hood跟coin路线已经越来越不一样了。 但加密还是HOOD 报表里最弹性、最显眼、最容易被叙事化的部分。 2、之前在这里 1）资金账户数（funded accounts，本质上的 MAU） 2）AUC（托管资产） Q1 2026 平台总 AUC 为 $3070 亿，同比 +39%。退休账户单独 AUC 为 $274 亿，同比 +90%。 退休账户这个数字必须单独看。401(k) rollover、IRA、Roth IRA——这是美国家庭资产负债表里最黏性的那一档资产，平均换券商难度极高，平均持仓周期 5 年以上。HOOD 三年前几乎没有这块业务，现在以 90% 同比增速吃掉这个市场，意味着它正在从"年轻人买股票"升级为"中产用户管理终身资产"。 3）Gold 订阅渗透率 430 万 Gold 订阅，同比 +36%。客户基础附加率 16%，新客户附加率 40%。 Gold 是订阅制（年费 $50 起）、是高黏性、是直接现金流，且新客户附加率从过去的个位数提升到 40%。 Robinhood Gold订阅正在逐渐构筑新的护城河啊（免佣交易已经不是优势了），Gold = 3.5%闲置资金收益率+3%的 IRA 供款匹配+优惠保证金利率+Gold信用卡 可以提供终身价值。 Robinhood 的最初客户是只有几百美元第一次尝试股票的千禧一代。现在Golde 目标客户现在是拥有超过 10 万美元储蓄余额、IRA，并希望将整个财务生活集中管理于一处的人。以及当富裕客户将资产传承给他们的千禧一代子女时，这些子女通常已经是 Robinhood 用户 当然长期看财富管理这块、hood对比嘉信和盈透还有差距、之前看过一个数据： 也就是根据美国人的年龄层与财富量级的分布来看，HOOD目前用户平均年龄不到30岁，平均平台资产1万美元。而IBKR和嘉信理财在15万美元。嘉信的用户平均年龄45岁且65%收入来自财富管理。差距还是很明显的。 但机会在于只要HOOD抓住当下这批用户，随着他们财富的自然跳跃式增长，在这批用户人均35岁的时候，平台人均资产起码翻倍甚至更高，更不要说HOOD互联网打法对于年轻人的获取 这些问题只能靠时间和团队的战略视野和执行力来迭代进化了。所幸vlad tenev这个人狼性十足，典型的坏小孩风格，一旦看准了动作很快。 但也的承认过去这一个月hood的仓位拿了个寂寞，坐了一轮过山车，只能说得更耐心一些。😅

双币投资和 FCN 的区别 之前就和很多机构的小伙伴聊过，虽然 X 上很多小伙伴看不上双币，但实际上有很多的机构客户非常喜欢双币投资，Amber ，Matrixport ，Deribit 甚至是 Binance 和 OKX 都有专门对机构和高净值用户的业务。而且在双币之上，还有一种叫 FCN 的投资方式。 双币投资 我已经做过很多的介绍了，本质上就是低价抄底（卖PUT）和高价卖出（卖CALL）这两种。 而 FCN 则更复杂一些 相当于用本金去承接 BTC 的波动风险，换取固定票息。从结构上看，它更接近一个被包装过的结构化票据，里面嵌入了障碍期权、提前赎回、固定票息和本金风险。 比如现在 Bitcoin 的价格是 80,000 美元，我分别举例双币和 FCN 的区别。 比如我想在 75,000 美元抄底 Bitcoin，那么我用双币的低买，也就是卖 PUT 的方式，在 75,000 美元挂单，时间是 2 天，假设年化收益是 10%，投资 10,000 美元。 当两天后 Bitcoin 的价格高于 75,000 美元的时候，我不会买到 BTC，而是会赎回 10,000 美元本金，并且获得利息。 按照年化 10% 计算，两天利息是： 10,000 × 10% × 2 ÷ 365 = 5.48 美元 所以我一共拿回 10,005.48 美元。 这就相当于我挂了一个 75,000 美元买入 BTC 的限价单，但因为没有成交，所以我赚了一点权利金。 但如果两天后 Bitcoin 的价格低于 75,000 美元，比如跌到了 72,000 美元，那我就会被行权。 也就是说，我的 10,005.48 美元会按照 75,000 美元的执行价转换成 BTC。 我大概会拿到 10,005.48 ÷ 75,000 = 0.1334 枚 BTC。 这时候如果 BTC 市价是 72,000 美元，那么这 0.1334 枚 BTC 的市值大概是 9,604 美元。 也就是说，我虽然赚了 5.48 美元的利息，但因为 BTC 跌破了我的执行价，所以账面还是会亏。 高价卖出的道理也是一样。 但如果是 FCN，就会有以下几种可能。 比如现在 BTC 是 80,000 美元，我买一个 BTC 的 FCN，投资 10,000 美元，期限是 3 个月，年化票息是 12%，也就是每个月大概 1%，每个月可以拿到 100 美元票息。 这个 FCN 设置了几个关键价格： 第一个是 Strike，也就是初始价格 80,000 美元。 第二个是 KO，也就是提前赎回价格，比如 88,000 美元，相当于当前价格的 110%。 第三个是 KI，也就是敲入价格，比如 56,000 美元，相当于当前价格的 70%。 这时候 FCN 的逻辑变成了： 如果 BTC 涨得太快，涨到了 88,000 美元以上，产品可能提前结束。 如果 BTC 不涨也不跌，在 56,000 美元到 88,000 美元之间震荡，我就继续拿票息。 如果 BTC 中间跌破 56,000 美元，就会触发 KI，风险事件发生。 但触发 KI 也不代表马上亏钱，关键还要看最终到期的时候 BTC 价格在哪里。 第一种情况，BTC 上涨，触发 KO。 比如第一个月观察日，BTC 涨到了 90,000 美元，超过了 88,000 美元的 KO 价格。 这时候 FCN 可能会提前赎回。 我拿回 10,000 美元本金，加上一个月 100 美元票息，一共 10,100 美元。 第二种情况，BTC 横盘震荡。 比如 3 个月内 BTC 一直在 65,000 美元到 85,000 美元之间波动，既没有涨到 88,000 美元触发 KO，也没有跌到 56,000 美元触发 KI。 那到期以后，我就拿回 10,000 美元本金，加上 3 个月票息 300 美元，一共 10,300 美元。 第三种情况，BTC 中间跌破 KI，但到期又涨回来了。 比如第二个月 BTC 突然插针到 55,000 美元，跌破了 56,000 美元的 KI 价格。 这时候 FCN 已经触发了敲入，风险事件发生。 但到了第三个月到期时，BTC 又涨回了 82,000 美元。 因为到期价格高于初始价格 80,000 美元，所以虽然中间触发过 KI，但最后我还是可以拿回 10,000 美元本金，加上 300 美元票息。 所以 FCN 不是一跌破 KI 就立刻亏。 第四种情况，BTC 跌破 KI，到期还没有收回来。 比如第二个月 BTC 跌到 55,000 美元，触发 KI。 第三个月到期时，BTC 只有 64,000 美元。 这时候 BTC 相比初始价格 80,000 美元下跌了 20%。 那么我的本金就会按照 BTC 的跌幅受损。 10,000 美元本金，大概只剩 8,000 美元价值。 再加上 3 个月票息 300 美元，我最后拿回的价值大概是 8,300 美元。 表面上我拿了 12% 年化票息，但 BTC 只要跌得足够多，票息根本覆盖不了本金亏损。 如果 BTC 到期是 40,000 美元，也就是相比 80,000 美元跌了 50%，那我的本金大概就只剩 5,000 美元，再加上 300 美元票息，也就是 5,300 美元。 这就是 FCN 的核心风险。 所以双币投资和 FCN 最大的区别在于： 双币投资是非常直接的。 你想 75,000 美元买 BTC，那就是在 75,000 美元卖 PUT。 你想 85,000 美元卖 BTC，那就是在 85,000 美元卖 CALL。 你要么买到 BTC，要么拿回本金和利息。 你要么卖出 BTC，要么继续持有 BTC 和利息。 所以我一直觉得，双币投资最适合的不是“理财用户”，而是本来就有明确交易计划的人。本来就想在某个价格买，或者本来就想在某个价格卖，那双币投资就是一个带收益的限价单。 但 FCN 不一样。 FCN 的核心是用本金承接 BTC 的下跌风险，换取固定票息。只要 BTC 不大涨到 KO，也不大跌到 KI，或者跌破 KI 后最终能收回来，你就可以获得票息收益。 但如果 BTC 大幅下跌，尤其是先跌破 KI，最后到期又没有涨回 Strike，那本金就承受 BTC 下跌带来的损失。 所以 FCN 看起来更像理财，实际上比双币更复杂。 #Bitget# VIP，费率更低，福利更狠

昨夜美联储议息后，今天欧洲中部时间 14:30 将公布两项关键数据：美国 GDP（预期 2.1%，与上月持平）与 PCE 核心通胀（预期降至 3.7%，上月为 4.1%）PCE 回落主要受上月油价下跌影响

金像電（2368）重大訊息 公司：2368 金像電 發言日期：115/09/29 主旨：公告本公司董事會決議115年第1次私募普通股定價及應募人資訊 事實發生日：115/09/29 說明： 董事會決議日期：115/09/29 私募有價證券種類：普通股 私募對象及其與公司間關係： (1) 本次私募普通股之對象以符合證券交易法第43條之6及金融監督管理委員會112年9月12日金管證發字第1120383220號令之規定擇定特定人，並以策略性投資人為限。 (2) 已洽定之應募人： Inc.；截至115年8月31日止持有本公司股份之持股比例為0%；與本公司之關係為無；預計本次私募增資認購股數為1,856,308股。 (3) 法人應募人前十大股東與本公司之關係均為無： Jeff Bezos持股8.199%； Vanguard Capital Management LLC持股5.894%； BlackRock Advisors LLC持股5.114%； State Street Corporation持股3.682%； Fidelity Management & Research Co. LLC持股3.386%； Geode Capital Management LLC持股2.162%； Eaton Vance Management持股1.663%； JPMorgan Investment Management, Inc.持股1.557%； BlackRock Life Ltd.持股1.531%； Invesco Advisers, Inc.持股1.333%。 私募股數或張數：1,856,308股 得私募額度：依本公司115年5月29日股東常會決議通過，在不超過4,000,000股額度內，一年內一次或分次（最多不超過三次）辦理。

一图看懂｜今晚美联储议息，真正看什么？ 北京时间 7月30日凌晨2:00，美联储将公布利率决议。 前4次会议已经连续“按兵不动”，当前利率区间仍是 3.50%-3.75%。 今晚的重点，从来不是会不会降息，而是—— 暂停，还是开始转鹰？ 重点就看两点： 1. 声明有没有强化通胀风险 2. 9月加息，还在不在桌上 决议本身大概率维持不变，但措辞和沃什发布会的表态，会直接决定市场接下来一个半月怎么定价。 真正影响行情的，从来不是利率结果本身， 而是下一步的预期。