TCL科技（000100）完整评估报告 **评估日期**：2026年7月1日（周三） **评估标的**：TCL科技（000100） **当日收盘**：6.12元（+5.15%），总市值约1273亿 **前一交易日**：6月30日涨停收5.82元（+10.02%） **v4参考评分**：93分（排名第1），12家机构全买，目标价均值9.40元 --- ## 综合评分总览 | 维度 | 满分 | 得分 | 权重占比 | |------|------|------|----------| | **A. 利好催化真实性** | 25 | **21** | 84.0% | | **B. 资金面认可度** | 25 | **19** | 76.0% | | **C. 技术面+动量** | 25 | **18** | 72.0% | | **D. 消息影响持续性** | 25 | **18** | 72.0% | | **E. 大盘环境风控** | 不计分 | 震荡偏多 | — | | **小计（核心四维）** | **100** | **76** | **76.0%** | | F. 机构情报因子 | 4 | 3.5 | 87.5% | | G. 公司官方信源验证 | 4 | 2.8 | 70.0% | | H. 市场情绪 | 5 | 3.0 | 60.0% | | I. 板块强度 | 5 | 4.5 | 90.0% | | J. 财报节点 | 5 | 4.0 | 80.0% | | K. 地缘风险 | 5 | 3.0 | 60.0% | | **小计（扩展七维）** | **28** | **20.8** | **74.3%** | | **总评** | **128** | **96.8** | **75.6%** | > **评分等级**：⭐⭐⭐⭐ 强烈推荐关注（但需注意短期高位风险） > **与v4对比**：v4评分93/100（93%），v6评分96.8/128（75.6%）。评分下降主因：①新增大盘/情绪/地缘等多维度风险因子；②面板涨价周期确认见顶（7月转跌）；③短期涨幅已大，风险收益比边际恶化。 --- ## A. 利好催化真实性（21/25分） ### A1. 1260H清单不对称竞争优势（+8分） - **关键事实**：2026年6月8日美国国防部更新1260H清单，京东方（BOE）和深天马（Tianma Microelectronics）**双双被列入**，而**TCL科技未被列入**。 - **影响分析**：清单上的企业面临美国政府采购限制和潜在的供应链脱钩风险。TCL作为唯一未被列入的中国面板龙头，形成了**不对称竞争优势**。可能享受订单转移红利，尤其是海外客户为避免1260H合规风险，可能将部分订单从京东方转移至TCL华星。 - **得分**：+8（这是TCL当前最核心的差异化催化因素） ### A2. 康宁CEO到访TCL华星（+6分） - **关键事实**：2026年6月16日，康宁董事会主席/CEO魏文德（Wendell P. Weeks）到访TCL华星深圳总部，李东生、赵军全程陪同。 - **背景**：此前仅20天（5月20日），康宁刚与京东方签署战略合作备忘录，升级为前沿技术共创（玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连四大领域）。康宁CEO此时亲自拜访TCL华星，释放强烈信号。 - **合作方向**： - 传统显示面板玻璃基板供应链合作强化 - **核心亮点**：玻璃基封装（GlassBridge）赛道深度协同。TCL同日出资5亿元设立"深圳市云启新材料科技有限公司"，主营电子专用功能玻璃，被市场认定为TCL布局玻璃基先进封装的核心实体 - TCL华星旗下天津普林已联合完成玻璃芯基板（TGV）联合研发，产出成熟样品 - **得分**：+6（玻璃基板封装打开第二增长曲线） ### A3. 资产收购增厚EPS（+5分） - **关键事实**：拟发行股份及支付现金购买广州华星半导体45%股权，收购完成后100%控股。该产线2026年Q1净利润5.1亿元，预计全年超21亿元。 - **影响**：显著增厚归母净利润，2026年EPS预测从0.27元提升至0.34元。 - **得分**：+5 ### A4. 11-12亿回购+五年期合伙人持股计划（+4分） - **关键事实**： - 6月23日首次回购8216.76万股（占总股本0.40%），耗资约4亿元 - 回购总金额11-12亿元，回购价区间4.82-4.93元（远低于当前6.12元） - 推出五年期合伙人持股计划，深度绑定管理层利益 - 取消46亿元配套融资（不摊薄股权） - **得分**：+4（回购+激励+不摊薄三重利好） ### A5. 面板基本面隐忧（-2分） - **关键事实**： - LCD TV面板价格5月全线停涨，6月持平，7月预测转跌（小尺寸-1美元，中大尺寸-2~3美元，超大尺寸-5~8美元） - 618大促零售量同比下跌超25% - 洛图科技判断2026年价格走势：Q1涨→Q2稳→Q3跌→Q4稳 - TCL华星高世代线6月稼动率已降至85%以下 - **影响**：LCD面板基本面与股价大涨形成明显背离，这是一个**需要警惕的信号** - **得分**：-2 ### **A维度小结**：利好催化真实且强劲，尤其是1260H豁免+康宁合作+资产收购三级火箭。但LCD周期顶部信号明确，基本面与股价背离需关注。 --- ## B. 资金面认可度（19/25分） ### B1. 6月30日龙虎榜（涨停日）（+8分） | 席位类型 | 买入金额 | 卖出金额 | 净额 | |----------|----------|----------|------| | **北向资金（深股通）** | 6.05亿 | 2.21亿 | **+3.84亿** | | 机构专用×3（买入榜） | 4.99亿 | 2.16亿 | **+2.83亿** | | 国泰海通北京知春路（游资） | 2.03亿 | 0.06亿 | **+1.98亿** | | 机构专用×1（卖出榜） | 0.84亿 | 1.08亿 | **-0.24亿** | | **合计** | **13.92亿** | **5.50亿** | **+8.41亿** | - **机构净买入2.59亿元**，北向净买入3.84亿元，游资大举做多 - 买方力量压倒性强势 - **得分**：+8 ### B2. 6月30日资金全景（+6分） - 主力资金净流入14.73亿元，占总成交额22.13% - 成交额66.56亿元，换手率6.12% - 属于量价齐升的健康涨停 - **得分**：+6 ### B3. 7月1日资金分化（+3分） - 收盘6.12元（+5.15%），继续上涨 - 成交额157.81亿元（较前日翻倍+），换手率13.62% - **主力资金转为净流出5.79亿元**（占总成交额3.67%） - 游资净流入2.32亿，散户净流入3.47亿 - **关键判断**：量能异常放大+主力净流出=**高位分歧加大，有出货迹象** - **得分**：+3（继续上涨但资金面边际恶化） ### B4. 北向资金持续性（+2分） - 北向6/30大买后，7/1数据待观察 - 北向资金是TCL近期上涨的主要推动力之一 - **得分**：+2 ### **B维度小结**：6/30资金面极强（机构+北向+游资共振），但7/1出现显著分化（主力净流出5.79亿+量能翻倍），资金面边际弱化。短线需警惕筹码松动。 --- ## C. 技术面+动量（18/25分） ### C1. K线形态与均线（+6分） - **近期走势**：6/26约5.40元 → 6/30涨停5.82元 → 7/1收6.12元（两日涨幅+15.6%） - 6/30早盘9:56封涨停板，封板时间早且坚决 - 股价突破前期阻力位（5.0-5.4区间），站上所有短期均线 - 均线系统呈多头排列（5日>10日>20日>60日） - MicroLED、玻璃基板封装、MiniLED三大概念当日领涨（分别+5.39%、+5.33%、+4.84%） - **得分**：+6 ### C2. 量能分析（+4分） - 6/30涨停日成交66.56亿，换手6.12%（缩量涨停=筹码锁定好） - 7/1成交157.81亿，换手13.62%（放量上涨=分歧加大） - 两日累计成交224.37亿，量能充沛 - **得分**：+4（量能充沛但有放量滞涨隐忧） ### C3. 概念热度加持（+4分） - MicroLED / 玻璃基板封装 / MiniLED 三大概念全线领涨 - 泛半导体/AI算力材料平台的新估值逻辑正在被市场接受 - 长鑫存储IPO（TCL为股东）持续发酵 - **得分**：+4 ### C4. 技术风险警示（+4分） - **风险项**： - 7/10限售解禁9.86亿股（约占总股本4.7%），可能形成短期抛压 - 7/1高换手13.62%+主力净流出，短线有回调压力 - RSI预计进入超买区（连续大涨后） - 从4.8-5.0元区间启动，短期内涨幅已达22-27%，获利盘积累 - **得分**：+4（动量强劲但附带显著短期风险） ### **C维度小结**：技术面短期极度强势，但量能异常+主力流出+限售解禁构成三大技术隐忧。超短操作需精确定位买卖点。 --- ## D. 消息影响持续性（18/25分） ### D1. LCD面板周期见顶（-5分） - **核心事实**：洛图科技预测7月面板价格转跌，Q3整体调整。面板价格上涨周期（2026Q1开始）确认进入尾声。 - **影响**：传统LCD周期逻辑对股价的支撑将边际减弱。 - **得分**：-5 ### D2. 估值逻辑重构（+7分） - **核心观点**：市场正在从"面板周期股"向"泛半导体/AI算力材料平台"重新定价TCL - **支撑逻辑**： - 玻璃基板封装（GlassBridge）= AI算力基础设施材料 - 玻璃基板光互联 = 数据中心新一代互联技术 - MicroLED = 下一代显示技术 - 台厂7.5代线关闭 = 全球TV面板产能进一步收敛 - **得分**：+7（这是对新估值逻辑的最大加分项） ### D3. 玻璃基板封装长期逻辑（+6分） - **产业链位置**：玻璃基板封装是AI芯片先进封装的关键技术方向之一 - **TCL优势**： - 天津普林已完成TGV（玻璃通孔）样品 - 新设云启新材料专注电子功能玻璃 - 康宁（全球玻璃材料龙头）的合作加持 - **持续性**：这是一个3-5年的长期产业趋势，短期不会证伪 - **得分**：+6 ### D4. 1260H事件持续性（+5分） - **持续性判断**： - 1260H清单是年度更新机制，短期内（至少到2027年）京东方不会从清单移除 - TCL的不对称优势将持续至少6-12个月 - 但美国政策存在不确定性，TCL未来也有可能被列入 - **得分**：+5 ### D5. 短期利空因素（-5分） - **618零售下滑25%**：消费端疲软 - **三星/LG砍单**：4月三星砍单约120万片，Q3订单Forecast不足 - **材料成本上涨**：IC、膜材等下半年面临全面涨价，压缩面板厂利润 - **股价已反映部分利好**：从5.40到6.12已涨13% - **得分**：+5（总分调整） ### **D维度小结**：消息面核心矛盾——传统LCD周期见顶 vs 新估值逻辑重构。关键在于市场能否持续买账"泛半导体材料平台"的故事。短期看故事仍有延续空间，但需密切跟踪。 --- ## E. 大盘环境风控（不计分，作为仓位参考） | 指标 | 当前状态 | 对TCL影响 | |------|----------|-----------| | 上证指数 | 约4094点，涨0.44% | 中性偏多 | | 市场风格 | 7/1高低切换：金融/医药涨，科技调 | 短期不利科技 | | 成交额 | 全市场3.66万亿 | 流动性充裕 | | 赚钱效应 | 超4300只红盘，200+涨停 | 整体良好 | | 恒生科技 | 继续走强 | 正面 | **风控提示**：大盘震荡修复期，科技板块7/1受高低切换影响承压。TCL作为面板龙头兼具科技与周期属性，单日抗跌能力强（7/1仍然收涨5.15%），但需关注科技板块整体调整风险。 --- ## F. 机构情报因子（3.5/4分） ### F1. 机构覆盖与评级（+2分） | 项目 | 数据 | |------|------| | 覆盖机构数 | 12家（近6个月） | | 评级分布 | 12家全买（94.12%强力推荐+5.88%买入） | | 目标价最高 | 9.40元（6/27研报，上调至买入） | | 目标价最低 | 6.74元（国泰海通6/5，增持） | | 2026年EPS预测均值 | 0.34元 | | 2026年净利润预测均值 | 71.42亿元（+58.12% YoY） | - **得分**：+2（机构共识极强，无一家看空） ### F2. 最新研报含金量（+1.5分） - **6/27研报亮点**（目标价9.40元=较当时5.40元有74%上行空间）： - 核心逻辑："业绩爆发+治理重构+行业拐点"三重共振 - Q1归母净利润创17个季度新高 - 93亿资产整合大幅增厚EPS - 11-12亿回购+合伙人持股计划 - **当前价已达到6.12元**，距6.74元（国泰海通目标价）仅剩10.1%，距9.40元还有53.6% - **得分**：+1.5（目标价仍有空间但安全边际收窄） ### **F维度小结**：机构共识为历史最强，但部分保守目标价（6.74元）已接近，短期上行空间需重新评估。 --- ## G. 公司官方信源验证（2.8/4分） ### G1. TCL官网新闻中心（0.3/0.5分） - **访问结果**： - **最新新闻**：2026年6月10日"TCL亮相中国酒店业数字化发展论坛"（与面板主业无关） - **缺失信息**：官网未发布康宁CEO到访、TCL华星相关新闻（信息集中在财经媒体端） - **判断**：品牌向官网，对产业动态覆盖不足 - **得分**：0.3 ### G2. 巨潮资讯网公告（1.0/1.0分） - **访问结果**： - **最新公告时间线**： - 6/29：债券受托管理事务报告 - 6/24：首次回购实施公告（8216.76万股，4亿元） - 6/23：第二次临时股东会决议（通过员工持股、合伙人计划） - 6/9：回购报告书 - 6/3-6/4：多份重大公告（取消配套融资、收购广州华星、回购方案、中长期员工持股） - **判断**：公告密集，内容实质利好。取消46亿配套融资+11-12亿回购+合伙人计划构成完整利好组合拳 - **得分**：1.0（满分） ### G3. 互动易（1.0/1.0分） - **搜索结果**：TCL科技6月3日接待170余家机构调研 - **核心回应**： - 取消配套融资原因：现金流充裕、不愿低价增发摊薄、维护股东利益 - 回购方案背景：当前股价低估，彰显长期信心 - 分红规划：承诺未来三年累计分红不低于年均可分配利润的30% - 面板业务展望：对下半年持谨慎乐观态度 - **判断**：管理层积极沟通，信号清晰正面 - **得分**：1.0（满分） ### G4. 东方财富股吧（0.5/1.0分） - **访问结果**： - **讨论热帖比例**：看多~45%、谨慎~35%、中性~20% - **关注主题**： - 长鑫存储IPO（TCL为股东，被视作重大利好） - 玻璃基板/光互联概念 - 多空分歧："明天继续大涨" vs "爆量出货" - 散户情绪："6.1本满仓进有点怕""被套5年终于回本" - **判断**：多空分歧显著，散户情绪中性偏乐观。需注意当股价达到部分老散户"解套"位置时可能面临抛压 - **得分**：0.5（情绪健康但分歧较大） ### **G维度小结**：官方公告全面正面，机构调研充分，管理层沟通有效。但官网信息滞后、股吧多空分歧较大是减分项。 --- ## H. 市场情绪（3/5分） ### H1. 散户情绪（+1.5分） - 股吧看多比例约45%，属于正常偏乐观区间 - 新概念（长鑫IPO、玻璃基板）持续发酵吸引新资金 - 部分散户"解套"后可能获利了结 - **得分**：+1.5 ### H2. 社交媒体热度（+1.0分） - 面板板块处于市场焦点地位 - TCL涨停成为6/30市场重要话题 - 但7/1市场风格切换至金融/医药，科技热度边际下降 - **得分**：+1.0 ### H3. 情绪风险（+0.5分） - 高位放量+主力净流出可能引发跟风盘恐慌 - "爆量出货"论调有一定传播力 - 涨停板情绪消化后可能出现获利回吐 - **得分**：+0.5 ### **H维度小结**：市场情绪整体偏正面但分歧加大。短线情绪有从"追涨"转向"止盈"的迹象。 --- ## I. 板块强度（4.5/5分） ### I1. TCL vs 京东方 vs 深天马（+2.5分） | 指标 | TCL科技 | 京东方A | 深天马A | |------|---------|---------|---------| | 最新价格 | 6.12元 | 约7.79元 | — | | PE(TTM) | **22.2倍** | 48.5倍 | — | | 1260H清单 | **未列入** | 列入 | 列入 | | 2026Q1利润增速 | +53.71% | — | — | | 机构评级 | 12家全买 | — | — | - **核心优势**：TCL PE仅22倍 vs 京东方48倍，估值折价57%，且基本面增速更高、无1260H风险 - **得分**：+2.5 ### I2. 面板板块整体表现（+1.0分） - 6/26面板板块集体爆发：京东方放量上涨3.59%，成交356.77亿 - 6/30 MicroLED概念+5.39%、玻璃基板封装+5.33%、MiniLED+4.84% - 板块进入强势期 - **得分**：+1.0 ### I3. 板块轮动风险（+1.0分） - 6/30-7/1科技→金融/医药的切换迹象 - 面板板块短期涨幅较大，板块内资金有获利了结需求 - 但面板作为"科技+周期"双属性，相对抗跌 - **得分**：+1.0 ### **I维度小结**：TCL在板块内比较优势极为突出（低估值+高增速+无制裁），板块整体强势，但需关注轮动风险。 --- ## J. 财报节点（4/5分） ### J1. 披露时间窗口（+1.5分） - **2026年半年报**：预约**2026年8月29日**披露 - **距今**：约59天（近2个月），处于"业绩真空期"的中间位置 - **2025年半年报**：7月9日发布业绩预告（预增），可作为参考 - **得分**：+1.5（时间窗口有利于题材炒作，但需关注7月是否有预告） ### J2. 业绩确定性（+1.5分） - **2025年年报**：归母净利润同比增长188.8% - **2026年Q1**：归母净利润15.56亿，同比增长53.71%，创17个季度新高 - **2026年预期**：机构预测全年净利润71.42亿，同比增长58.12% - **收购增厚**：广州华星Q1净利润5.1亿，全年预计21亿+，显著增厚下半年报表 - **得分**：+1.5（业绩增长确定性高） ### J3. 财报风险（+1.0分） - Q2面板价格持平但需求走弱（618零售-25%、三星砍单） - TCL华星6月稼动率降至85%以下 - Q3面板价格预跌，可能影响Q3业绩预期 - 半年报可能成为"利好出尽"的节点 - **得分**：+1.0 ### **J维度小结**：业绩基本面强劲，半年报披露前仍有约2个月的炒作窗口。但需警惕8月底半年报发布前后的"利好兑现"风险。 --- ## K. 地缘风险（3/5分） ### K1. 1260H豁免优势（+2分） - TCL是三大面板龙头中**唯一未被列入1260H清单**的企业 - 形成6-12个月的不对称竞争优势窗口 - 海外客户（尤其美国相关）可能优先选择TCL华星作为供应商 - **得分**：+2 ### K2. 中美科技博弈不确定性（-1分） - 美国对华科技遏制政策仍在持续升级 - 1260H清单扩大至188家中国企业 - 长鑫存储、长江存储被重新列入（此前曾短暂移除后又加回） - TCL未来仍存在被列入风险（尤其在半导体业务扩张后） - **得分**：-1 ### K3. 潜在利好（+1.5分） - 京东方被列入1260H后，韩国三星/LG等国际客户可能重新平衡供应链 - 面板产能向非制裁企业转移的趋势可能加速 - 中国本土替代逻辑强化 - **得分**：+1.5 ### K4. 限售解禁风险（+0.5分） - **7月10日**：986,292,106股限售股解禁（约占总股本4.7%） - 按6.12元计算，解禁市值约60亿元 - 这是短期最重要的技术面风险事件 - **得分**：+0.5 ### **K维度小结**：地缘政治对TCL整体构成**净利好**（豁免+竞争对手受限），但需持续关注政策变化和7/10限售解禁。 --- ## 综合投资建议 ### 多空力量对比 | 多方力量 | 空方力量 | |----------|----------| | ✅ 1260H豁免（唯一未被列入的面板龙头） | ❌ LCD面板价格7月预跌，周期见顶 | | ✅ 康宁CEO到访，玻璃基板封装合作 | ❌ 7/1主力净流出5.79亿，量能异常放大 | | ✅ 12家机构全买，目标价最高9.40元 | ❌ 短期涨幅过大（两日+15.6%），获利盘堆积 | | ✅ 资产收购增厚EPS，Q1业绩+53.71% | ❌ 7/10限售解禁9.86亿股（约60亿市值） | | ✅ 11-12亿回购+合伙人持股计划 | ❌ 市场风格切换（7/1金融/医药领涨，科技调整） | | ✅ 估值仅为京东方46%（22倍 vs 48倍PE） | ❌ 部分解套盘可能形成抛压 | ### 短线策略建议（1-5个交易日） - **操作建议**：**谨慎持有，逢高减仓** - **原因**：7/1量能异常+主力净流出是明确的短期风险信号，叠加7/10限售解禁，未来几个交易日可能出现回调 - **防守位**：5.82元（涨停价）、5.40元（6/26收盘价） - **进攻目标**：6.74元（国泰海通目标价） ### 中线策略建议（1-3个月） - **操作建议**：**回调低吸，关注半年报窗口** - **原因**：1260H豁免+康宁合作+玻璃基板封装三重中长期逻辑不变，8月底半年报有望成为新的催化剂 - **关键观察点**：半年报业绩预告（预计7月发布）、面板价格走势、北向资金持续性 ### 风险提示 > ⚠️ **本评估仅供参考，不构成投资建议。** 股市有风险，投资需谨慎。TCL科技短期涨幅已较大，存在回调风险。7/10限售解禁可能引发短期波动。请投资者根据自身风险承受能力独立决策。 --- ## 附录：v4 → v6 评分变化对比 | 维度 | v4（仅核心四维） | v6（完整11维） | 变化 | |------|-----------------|---------------|------| | A. 利好催化真实性 | ~24/25 | 21/25 | **-3**（LCD周期见顶拖累） | | B. 资金面认可度 | ~23/25 | 19/25 | **-4**（7/1主力流出+放量分歧） | | C. 技术面+动量 | ~23/25 | 18/25 | **-5**（短期涨幅过大+解禁压力） | | D. 消息持续性 | ~23/25 | 18/25 | **-5**（面板价格转跌） | | **核心四维合计** | **93/100** | **76/100** | **-17** | | E-K 扩展七维 | N/A | 20.8/28 | 新增 | | **总分** | **93/100** | **96.8/128** | 口径不同 | **评分下降原因总结**： 1. v4评估时（约6月26日前后）面板涨价周期尚未确认见顶，v6时已确认7月转跌 2. v4评估时股价约5.40元，v6时已涨至6.12元，上涨13%后风险收益比恶化 3. 7/1资金面出现主力净流出信号，改变了此前"机构+北向共振买入"的完美格局 4. v6新增7个维度（F-K共28分），覆盖了更多风险维度 --- *评估完成时间：2026年7月1日* *数据来源：东方财富、新浪财经、同花顺、巨潮资讯网、TCL官网、洛图科技、腾讯新闻等*

同感。 尤其聊到这个 Sora 2 最大 IP 就是山姆奥特曼本人一样。真的，当时看到满坑满谷全是他的视频，确实有点尬，除了 Oliver 谁想天天看他啊😂？ 关于 IP 我有一些思考。 作为一个 90 后，我完整地经历了电视→电脑→手机/电脑的变化，相信我，IP 也有阶级滑落的风险。 顶级 IP 的话语权或者议价能力是一直在削弱的。 过去你看电视，就那么一百个频道，曝光有保底，而且顶级 IP 都是饱和式轰炸，所以才能有深入人心的效果（例如 24 小时重播的西游记）。 到了手机时代，我们每天娱乐的总时长没啥变化，甚至由于工作压力开始缩短了，大量新的网红们却拔地而起，这时候大 IP 们陡然发现，人类留给 IP 的时间被分走了。 就好比你看我 0xTodd 这篇文章消耗了 2 分钟，那你就少了 2 分钟去看迪士尼、日漫或者起点小说。 你看了 MrBesat 或者影视飓风一小时，你也同样就少了一小时去看经典 IP。 这倒逼往日的这些顶级 IP 如今必须想办法渗透、搞各种联名，维系它顶级的位置。 否则，它就会从夯/顶级，掉落到人上人/NPC，甚至搞一些狗尾续貂之作，直接变成“拉完了”（例如数码宝贝大冒号） 所以说，你看 Gemini 到第三代了，Nano Banana 2 简直就是法外狂徒，我让生成迪士尼它都直接生成，丝毫不给宇宙最强法务部一点点的面子 👇 而迪士尼，也只能在和 OpenAI 交易之后，才敢姗姗起诉 Google 滥用它的版权（颇有牢蒋在美国宣战之后才一起对日宣战的风范）。 在 AI 时代，IP 们的身段必须比以前更低。你不给素材，你不渗透 AI，你的市场份额就被别人蚕食掉。 比较有代表性的，B 站上现在最火的 AI 人物是科比（老大/牢大），经常看到各种科比整治过年乱问亲戚，科比整顿职场奇葩老板，科比整改校园恶意霸凌等等。 IP 多的是，总有免费的（例如不幸坠机的老大），你不占领 AI 娱乐时间，有的是 IP 排队占领。 而且人们整体来说对新技术是包容的，立法也是。 前一段有个案子就说的就是有人利用 AI 的幻觉起诉，国内互联网法院判 AI 无罪。 外加，很多事情本来就是糊涂账。 例如，我告诉 AI 生成一个，黄色、带电的胖老鼠，AI 自动就生成了非常类似于皮卡丘的东西。这东西太难界定了。 同理，你让字节跳动 Seedance 2.0 生成一个国内的年轻科技博主，它模型自然就想到了这是 Tim 该用 Tim 的声线，甚至赛博丁真何同学也得用 Tim 的声线🤣。 这是海量数据训练的结果，很难确定是侵权。你无法起诉一个“生成了某种画风”的神经网络，这种模糊性是 AI 赠予大众的权力。 我想说的是，IP 下嫁是必然的，看似高雅，最后都要屈从于 AI 巨头们的臭钱、臭流量。 未来 N 年，你还是可以用 AI 爽爽生成 IP 人物，也是大概率的，只不过 AI 会稍贵一点（不考虑算力进步的话）。

各位，要对离岸富豪下重手征税 今年最大新闻就是这个了。 两部门：个人将财产装入离岸信托以及通过离岸信托取得收益，应当按照规定申报缴纳个人所得税。 解读： 1）只要钱进了离岸信托，就得交三次税：放进去时交一次（视同你卖了资产），在里面增值时每年交一次（不管分没分钱），最后拿出来时再交一次。 税率全是20%，下重手，跑不脱。 2）别以为钱在境外就查不到，只要控制权还在你手里（哪怕你转成非居民，或者让亲戚代持），税务局照样穿透你。而且信托收的管理费、律师费，一分钱都不能抵税，全得算进去。 3）2023到2025年的旧账，给了你90天的宽限期。这90天内主动去补缴的，不加收滞纳金。过了这个村，不仅加收，还可能翻倍罚款。2026年开始的，没这好事了。 4）以前信托藏得深，现在香港那边2027年要搞信息自动交换（CRS 2.0），谁放进去了、谁拿钱了，全都透明。虽然遗产税还没正式开征，但业内都明白，这是在摸家底、打基础，为以后做准备。 最后： 过去普通人打工赚钱，工资条上的每一分钱都老老实实交税。富人靠着资本运作、全球到处搭架，几千亿的资产长期一分税不用交。 现在离岸信托那个避税通道给堵死了，资本这块再也没真空地带。时代早就不一样了，不是光顾着闷头造富。以后的大方向，就是要效率跟公平两头都顾上，资本也得扛起该扛的社会责任，这个是不会变的。 我突然想起宗庆后的香港离岸信托。 目前宗庆后离岸信托好像还没正式设立，所以新规现在管不着。但如果未来宗馥莉败诉，私生子赢了，真要把这21亿从她名下转到香港信托里，"设立环节"就要面临20%的财产转让所得税， 那可是好几亿美金，到时候……哦豁了

王思聪不知道， 在他还没有骂他傻X的时候， 有一个男孩在青海的角落， 静静地粉过他。 十多年前，孙宇晨在微博上看见我发生日派对请柬，有王思聪的名字。 他欣喜地以为找到了同担。 “你好，我是宇晨。也是一位90后创业者” “我有个问题想咨询你” 我说 好吧你想问什么。 “能不能让我加入你的生日派对？” “你认识王思聪吗？” 我没有回， 真的只是漏看了。 但说真的， 没漏看也不想回🤣 没有人喜欢被利用的感觉。 在他心目中， 结识王思聪相当于进入“上流层次”的通行证。 手头拮据却想削尖脑袋进入“上流层次”的少年没有放弃， 他穿上最贵的鹿皮大衣， 两手空空地， 跑来了我的生日现场。 打开门一看， 门里也空空。 我的生日，3月11号，上海外滩罗斯福，K王。 那一天， 倒春寒的雨，冷得很唐突。 现场来了三四十个宾客，每个人都给我带了礼物与祝福。 孙宇晨打了一台老式柴油车冒着黑烟， 错过了吃饭的时间。 等他到了吃饭的地方，我们已经转场了。 他才想起来要联系我，微信联系不到我， 只好给我发微博私信。 “老板😭😭” “你在吗😭😭” “你们在哪里” “我在JazzHouse等你啊” 在寒冷的雨中， 晨晨因痛苦而略显狰狞， 混杂着梳起的油头， 他狼狈的流下了油泪。 🥹 “为什么我总是被排挤在外。”他说。 “为什么我总是不被看到。” 他想象着我们高朋满座，觥筹交错的画面， 晨晨因痛苦而略显狰狞， 他抱着自己， 哭得更伤心了。 😭 他不知道的是， 那一晚， 他日思夜想的王思聪没有来。 没有人教过他， 去参加生日派对，记得要带礼物。 也没有人教他， 男孩子出门吃饭，要带钱， 更要记得确认时间和地址。 再后来， 孙宇晨和马佳佳谈恋爱了，他们办了一场如同产品发布会的婚礼。 孙宇晨终于通过崩女朋友， 进入了他想要的上流层次， 升咖了。 他， 终于被看到了。 最先是王思聪看到了他， 王思聪转发了朋友圈点评道：这不就是个傻X。 和初代偶像西川力（王小川）带给晨晨的万箭穿心不同的是， 孙宇晨不仅不会痛， 而且笑嘻了。 😄 经过了那晚的黑化， 他的价值观逆转为： 【被曾经偶像评论，意味着我成功了， 来评论我，意味着你在蹭我，你降咖了。】 王思聪，和他的头像。 在孙宇晨心中被画上了大大红叉。 ❌ 哈哈哈哈哈哈哈逝去吧，二代目。 黑化2.0版晨晨叉着腰大笑。 我们的咖位已经不同了。 😄 👋 “徐可你知道吧， 王思聪根本不行。” 百亿富豪孙哥， 一边夹着铁板上最后一块牛肉，一边说。 🥘 他低着头咀嚼， 空气里只剩下吧唧声。 好像在说， 当年，你不应该把王思聪写在请柬上。 #孙哥爱豆# #孙哥偶像#

中国税收再次出严规！整个富豪圈要睡不着觉了！！ 这个解读很详细，事关所有人，必须看完！ 前日财政部、税务总局出台离岸信托个税新规，彻底堵住富人依靠离岸信托避税的渠道。 此前富豪将股权、房产、现金转入香港、开曼等地离岸信托，可隔离债务、传承资产，还能少缴甚至不缴税。 新规实行全流程征税，资产入信托、持有增值、清算取出三个阶段均需缴税。 1. 离岸信托分存入、持有、清算三步，全程按20%缴个税，打理成本不能抵税。 2. 实行穿透征税，换国籍、找人代持无法避税。 3. 追溯2023-2025年存量信托，90天主动补税免滞纳金，2026年新增信托无缓冲期。 4. 香港2027年落地CRS2.0，2028年和内地互通境外资产信息，加密货币也要申报。 出镜人：也读书

最近看到很多对比AI和Crypto行业的讨论，大部分是拉AI踩Crypto，而且往往来自币圈业内人士，作为勉强算两个领域都涉足过的人，也分享一下我的主观看法吧。 无可质疑，AI确实是现在最炙手可热，也很可能是智力密度最高的行业，互联网和科技巨头都在拼命卷，传统行业也争先恐后想踏上这条船，生怕被AI取代，面对AI这个全世界奋勇争先的行业，Crypto相形见绌，也是情理之中，但比不过第一名不代表就是垃圾，同样还有很多行业，相比Crypto机会更少、前景更惨淡。 能理解大家对Crypto的失望，因为很多曾经被寄予厚望的赛道，不但没有获得Mass Adoption，还逐渐式微甚至消亡了，例如NFT、元宇宙、GameFi等等，都引起过圈内震动甚至破圈，最终还是偃旗息鼓。走到如今，是点错了科技树发展歪了也好，是行业领袖没有起到应尽责任也罢，归根结底，Crypto只是一个不到20年的行业，很多产物本身就带有实验性质，如今也还远没有到判死刑的地步。 而且，Crypto也贡献了一些经过被真实验证过的应用和方向，例如稳定币在跨境支付与转移、B2B结算等场景的使用，规模日益增大的RWA，以及作为数字黄金的全球市值前20资产BTC等等，所以也不用过于悲观。 我也看到有拿Hyperliquid举例，说明这个周期在Crypto创业艰难的，这同样有些过于严苛了。Hyperliquid作为全世界人均营收最高的公司，在创立短短几年内，达到了38B的估值，2025全年营收844M。作为对比，Cursor作为有史以来成长速度最快的初创公司，在2025年11月融资的估值是29.3B，最新披露的年化收入是2B，正在寻求50B估值的融资。如果达到Hyperliquid的高度才能被定义为成功，那即使在AI界能取得这样成就的团队也是凤毛麟角。 最重要的是，对于大部分普通人而言，AI行业是否蓬勃发展，跟你是否能享受到行业红利，其实关系不大，而这恰好是Crypto最大的优势。拿Jeff的话来说，“如果你是一名ChatGPT的早期使用者，OpenAI不会让你变富，而在加密，你只需要早期使用Hyperliquid，就能拿到巨额空投”。 举两个自身的例子。第一个，很多朋友知道我本硕都是985计算机专业，也在大厂做过算法实习生，可以说我的智力和学历胜过90%的同龄人，但是在AI行业，我面对的是1%甚至0.1%的顶尖人才，毫无优势可言。而且我已经算是拿到了步入AI行业的敲门砖，而大部分人可能因为数理能力、教育、成长经历等原因，压根无法真正进入AI行业，那么即使他们知道AI会蓬勃发展，又有什么意义呢？恐怕最后最直接的方式依然是卖课或是上门代装小龙虾，但这本质是营销和把握风口的能力，换个行业一样跑的通，与AI没有太大关系。 第二个，我从2月中旬开始了解Pre-IPO或者说私募股权的投资机会，也是希望在AI赛道配置一些资产敞口，但结果是到现在都没有完成一个合适的Deal。相比大部分人，我在这件事上已经算有优势了，手握自有资金，也有一定行业知名度，能有相对多的渠道了解信息，接触deal，但结果是，即使单个项目我愿意投1~3M，在传统金融这个金额完全排不上桌，没有主动权，只能被动等待合适的机会，并且现在各大机构也都对AI行业非常Fomo，排着队打款投资，普通人只能看着估值一轮轮水涨船高。更不用说这其中还涉及到各种费用对比、渠道是否靠谱、法律文件和投资身份是否符合对方需求等一系列问题。 这就回到上面所说的，Crypto行业在价值分配结构上存在的巨大优势，让普通人有机会仅仅作为参与者，也能享受到行业红利。 在传统科技行业，用户要么为产品付费，要么成为产品本身，也就是所谓的“If you're not paying for the product, you are the product”，但最终享受到经济回报的并非用户，而是股东。而在币圈，因为空投的存在，使得用户在贡献数据的同时，也获得了潜在享受价值的可能。 同样，Crypto行业的时间轴相比其他行业是极端压缩的，在传统路径，一家公司从种子轮到IPO可能需要5~10年，普通人要到IPO后才有机会购买股票，很难享受到早期的成长回报。而在Crypto，这个时间被压缩到了1~3年，并且用户有机会通过早期参与项目，获得奖励。 此外，Crypto拥有Permissionless的特性，以及对全球流动性的聚集效应，使它成为了没有任何一家赌场可以比拟的最佳投机场所，而币圈特有的信息传播路径，又让散户有了靠信息差获利的机会。最典型的例子就是$Trump，现任美国总统亲自发行的Meme币，给了所有人在$0.2公平购买的机会，在两天内涨幅超过300倍，其中任何一点，放在传统金融都是压根不可能的。 值得注意的是，这些特性很多时候是一把双刃剑，让币圈充斥着骗局、空气币和没有价值的项目。天下没有免费的午餐，币圈就是一个给普通人提供极大方差的场所，有人在这里一夜暴富，也有人在这里倾家荡产。 回过头来，当初放弃AI行业，在币圈摸爬滚打了4年的我，会如何面对这波AI浪潮呢？我的选择是，一方面继续保持对币圈的关注，因为这依然是目前最可能出现奇迹的行业，另一方面将部分精力从币圈抽出来，去探索AI、美股、科技相关的投资机会，因为目前币圈整体的流动性和关注度确实处于熊市周期，没有必要投入大量时间，而股市，依然是我认为作为普通人最有机会吃到AI红利的地方。

📊 Bitget UEX 日報｜2026 年 7 月 21 日 市場快照 加密總市值：約 2.31 兆美元（+1.4%） BTC：65,500 美元（+1.41%）｜ETH：1,915 美元（+2.33%） 美股：道瓊 -0.59%（51,839 點）｜標普 500 -0.19%（7,443 點）｜那斯達克 -0.05%（25,508 點） 大宗商品：黃金 4,023 美元/盎司（+0.46%）｜WTI 原油 82 美元/桶（-0.45%）｜美元指數 100.96（近持平） 📈 關鍵價位 BTC 清算地圖： 下方多頭清算壓力已明顯減少，下行風險有所緩解。 上方 66,000–68,000 美元 為空頭清算密集區，若突破，可能引發空頭回補，推動行情續漲。 🔥 市場熱點 地緣政治： 川普表示伊朗將為美軍傷亡付出代價，伊朗則回應停火調解提議。布蘭特原油一度突破 90 美元 後回落，地緣風險持續支撐能源價格。 貿易政策： 川普宣布對加拿大部分商品加徵 50% 關稅（30 天後生效），市場擔憂供應鏈成本上升，避險需求升溫。 科技／AI： 本週 Google、Tesla、IBM、Intel 財報登場，市場聚焦 AI 投資回報。半導體與記憶體族群反彈，美光、Credo 等走強，AI 伺服器與資料中心需求持續受到關注。 🏛️ 機構觀點 BTC 現貨 ETF 已連續 5 日淨流入（昨日約 1.32 億美元），顯示機構資金持續回流。 AI 帶動半導體與記憶體供應仍吃緊，市場關注財報是否再次驗證 AI 資本支出成長。 整體維持審慎樂觀，短期留意財報季、政策消息及資金流向帶來的波動。 🔗 來源：

1945年8月6日早晨8点15分，B29轰炸机在广岛580米上空投下了一颗叫“小男孩”的炸弹。 这颗炸弹释放了1.5万吨TNT当量的破坏力。巨大的火球和冲击波直接抹平了1.6公里内的一切，火风暴吞噬了11平方公里的城市，那一年有15万平民死亡。 它装了64公斤的高浓缩铀。 真正参与裂变反应的，只有800克。而最终转化为那毁天灭地纯能量的，只有区区0.7克。 0.7克。比一枚回形针还轻的物质，抹平了一座城市。 在反应堆里燃烧1公斤铀，能产生3000吨煤的能量。 化学反应玩的是外围电子的交换。核裂变直接劈开了物质的核心。 原子大部分是空心的。原子核占了99.9%以上的质量，体积却只有千万亿分之一。 单个原子裂变，释放200兆电子伏特（MeV）。 这股能量能让一粒沙子跳起100万分之一米。 原子比沙子小1000亿倍，重量是沙子的400亿亿分之一。换算一下，这相当于用一粒沙子大小的炸药，把一个10万公里宽、重达4000亿吨的怪物直接炸上100公里高空。 1克铀里有250亿亿个原子，完全转化为纯能量是90万亿焦耳。人类最高效的化学反应氢氧燃烧每克只能产生12万焦耳。实际操作中铀的能量密度也是化学反应的100万倍。 但要引出这股力量极难。 天然铀里，99.3%都是U-238。它是个榆木脑袋，吸收16 MeV的中子，但裂变后只吐出2 MeV的中子，连不上下一环。 真正能维持链式反应的，是那稀薄的0.7%的U-235。 造核电站可以用轻水、重水或石墨当慢化剂，把2 MeV的中子按住减速到热中子级别，提高击中U-235的概率。当年切尔诺贝利炸掉的就是起火膨胀的石墨。 造核弹不能用慢化剂。 核弹的链式反应极快。一代反应只要10纳秒。曼哈顿计划的物理学家们给这个时间起名叫“Shake”，源于俗语“两下羊尾巴的时间”。中子击中原子核的概率叫截面，物理学家Marshall Holloway和Charles Baker在1942年把它的单位定为“靶恩”（Barn，即谷仓）。因为对中子来说，铀原子核“大得像个谷仓”。这些书呆子很会玩梗。 如果效率完美，只要80代，也就是区区1微秒，1公斤铀就会全烧完，温度飙升到100亿度。 要是等慢化剂去减速中子，炸弹早散架了。 所以核弹必须用浓度80%以上的U-235。当年曼哈顿计划在橡树岭建了庞大的S50、K25、Y12气体扩散工厂，机器疯狂转了两年。到1945年，全美国的家底只凑出那一颗“小男孩”。 后来汉福德反应堆用U-238吸收中子，生出了钚-239。 但里面的钚混入了自发裂变极高的钚-240。如果用简单的枪式设计把两块钚打在一起，还没撞上就自己裂变炸碎了，只会弄出一个哑炮。 这逼出了复杂的内爆式设计。这就是7月16日的“三位一体”核试，和8月9日落在长崎的“胖子”。 早期核弹的效率极低。“小男孩”只有不到1.5%的铀发生了裂变，“胖子”也只有大约20%。剩下的全被气化浪费了。 后来有了改进。 包裹钨或贫铀反射层，把逃逸的中子弹回去，中间悬浮留缝隙增加向内的撞击惯性。或者在核心注入氘氚气体，用聚变的快中子来疯狂加速裂变。 这催生了氢弹：用纯裂变引爆聚变，然后再用聚变的中子回来炸外层的天然铀。 纯裂变弹的极限是1952年的Ivy King，50万吨。 1961年10月30日，苏联投下了三阶段的“沙皇炸弹”。原本设计1亿吨，为了减少辐射临时减半到了5000万吨。 火球直径8公里，1000公里外都能看到闪光。差点把投弹的TU95轰炸机卷进去。蘑菇云冲上了67公里的平流层，那是珠穆朗玛峰的8倍高。 从0.7克的微观核爆，到67公里高的平流层蘑菇云。 当你掌握了质量转化为能量的密码，你拿到的既是解决能源枯竭的终极钥匙，也是毁灭文明的终极按钮。

打飞机完全指南 第2期 这篇文章的写作目的很简单：聊聊打飞机这件大家私下天天干、但从来没人好好聊过的事。 包括但不限于： 别再污名化了：打飞机和做爱根本不是一回事； 打飞机到底伤不伤身体； 为什么很多人越打越废、实战不行； 手法、节奏和工具该怎么选； 射完之后的贤者时间怎么处理； 男人该怎样看待自己的欲望。 内容主要来自现代医学的研究结论，结合我自己和身边朋友的经验总结。我不讲正确的废话，尽量实事求是。 正文开始前，先澄清两件事。 第一，本文不涉黄，没有任何低俗描写，就是一篇严肃的生理与生活习惯科普。第二，医学上根本没有什么“最佳射精天数”，也没有“一滴精十滴血”。如果你觉得打飞机就是道德败坏，或者想在这儿找什么独家补肾秘方，可以关掉这篇文章了。 丢勒《亚当与夏娃》（Albrecht Dürer, Adam and Eve, 1504） 一、 别再污名化了：打飞机和做爱根本不是一回事 很多人脑子里有个根深蒂固的误区：把打飞机当成一种“性代偿”。 觉得只有找不到对象的屌丝、泡不到妞的废物，才会在夜里可怜兮兮地自己解决；好像一个男人只要有魅力、有性生活，就应该彻底戒掉打飞机。 甚至很多女生也这么想，看到伴侣自己来一次就觉得天塌了：“有我了为什么还要自己弄？” 这完全是扯淡。 打飞机和做爱，从底层体验上来说，完完全全就是两码事，谁也代替不了谁。 打个比方，做爱就像玩游戏的“双人联机协作”。 你要在乎对方的情绪、照顾对方的感受、配合节奏，甚至还要承受“硬不硬、久不久”的表现压力与绩效考核。做爱当然很美好，但它需要消耗大量的社交和情绪带宽，本质上是一种双向互动。 而打飞机，就是纯粹的“单人单机模式”。 它是一个彻底去绩效化的自留地。在这里没有任何 KPI，你不需要向任何人证明自己的雄风，不需要照顾任何人的脸色，也不需要为对方的满意度买单。 这个过程里只有你和你的身体。想快就快，想停就停，完全由你自己说了算。 很多身边根本不缺女人的高质量男性，依然会定期自己来。这不代表他不爱伴侣，更不代表他是废物——再亲密的伴侣关系，也替代不了一个男人留给自己的单机时光。 把打飞机当成“退而求其次的屌丝代餐”，是对男性身心最粗暴的误解。 二、 打飞机到底伤不伤身体 先说结论：打飞机本身既不补身体，也不掏空身体。 很多男人的性焦虑，不是身体真垮了，而是被网上的玄学恐吓给吓傻了。 1. 精液真没那么金贵 老一辈人常说“一滴精十滴血”，把精液说得跟全身精华一样。 但按照世界卫生组织（WHO）的精液实验室标准，一次正常射精大概就 2 到 5 毫升，相当于矿泉水瓶盖那么一点点。 里面的成分 90% 以上都是水，剩下的是一点果糖、微量蛋白质、酶和极少量的锌。 里面那点蛋白质，还不如你吃一口鸡蛋清的零头多； 里面的锌大概就 0.3 毫克左右，你晚上随便吃两片肉就补回来了； 它更不是骨髓或脑脊液。 发表在生理学顶刊《Physiology & Behavior》上的一项权威实验（由西班牙巴利亚多利德大学医学院的 Diego Fernández-Lázaro 团队主导）：他们专门找了 21 名训练有素的年轻男性运动员做严格的随机交叉对照，让他们在测大负荷单车和握力极限前 30 分钟自慰高潮。 结果大跌眼镜：和禁欲对比，自慰后的运动员骑行耐力时间反而微涨了 3.2%，握力一点没掉，肌肉损伤指标更低，而且体内的睾酮和皮质醇还处于轻度激活状态。 射一次精，根本不会让你身体进入所谓的“系统性亏空”。让你第二天力量大跌、觉得累成狗的，往往是你前一天熬夜看片到半夜两点，以及射完之后心里无休止的内疚和自责。 罗丹《思想者》（Auguste Rodin, The Thinker） 2. “贤者时间”到底是怎么回事 很多人射完的一瞬间，会突然觉得特别空虚、乏力、索然无味，甚至看着屏幕上的片子觉得反胃、恶心。 有人以为这是“身体被掏空”，或者自己道德出了问题。 其实这只是纯粹的生理反应。 高潮之后，身体里一种叫催乳素（Prolactin）的激素会迅速飙升，并且在半小时到一小时里保持高位。同时，负责兴奋的交感神经迅速退场，负责休息的副交感神经接管身体。 它的生物学功能非常简单：让你的身体强制刹车，别让器官一直充血肿胀，强迫你休息。 这就好比电脑跑满了自动弹出的休眠屏保，不是你灵魂堕落了，也不用上升到道德审判。 3. 哈佛大学的研究：前列腺与排精 网上天天有人拿哈佛大学的研究说事，说“一个月必须射满 21 次才能防前列腺癌”。 哈佛大学公共卫生学院（Jennifer Rider 团队）在泌尿学顶刊《European Urology》上确实发表过一个 31,925 名男性的长期跟踪研究（追踪了整整 18 年）： 在 20 到 40 岁之间，每个月射精 21 次以上的人，比起每个月只有 4 到 7 次的人，前列腺癌的检出率确实低了大概 19%~22%。 但你要搞清楚，这只是一个长期观察统计，不是让你打卡的硬指标。 规律排精对前列腺液的新陈代谢确实有好处，但千万别为了凑这个数，强迫自己每天交作业。身体舒服、不影响第二天状态，就是最好的频率。 三、 为什么很多人越打越废？ 既然打飞机本身不伤身，为什么很多年轻男生打着打着，实战面对女生就不行了？ 问题不在“打”本身，而在你养成了极其糟糕的习惯。 很多人自慰的时候，把自己的身体当成了“只求快点射出来”的工具，把神经系统给训坏了。 1. 致命的“死亡握法” 很多人从青春期开始，习惯右手死死捏紧阴茎，不抹润滑油，靠极大的手劲和极快的速度硬蹭。 久而久之，你会遇到一个麻烦的情况：跟女生上床怎么都射不出来，换自己的手捏两下马上就射。 很多人慌了，以为自己神经坏死了。 其实神经没坏，只是你的神经“认生”了。 你把身体训练成了只认一种感觉：必须是你右手十几公斤的捏力、特定的角度、每秒好几下死命冲刺。 但现实里女生的身体是温暖、柔软的，根本不可能给你这么大的握力和摩擦力。你的身体感受不到习惯的强刺激，自然就迟射甚至疲软。 2. “宿舍三分钟”快枪手反射 很多人的早泄，其实是高中大学在寝室、合租房或者卫生间里自己练出来的。 因为怕室友突然推门，怕家里人发现，心里极度紧张，脑子里只有一个想法：赶紧弄完，千万别被撞见。 你连续几年这么搞，大脑就形成了一个肌肉记忆：兴奋一上来 →→ 全身紧绷憋气 →→ 冲着最快射精去。 等以后到了正经酒店、面对喜欢的女生，明明环境很安全，你的大脑还是会下意识地按照老习惯“赶工期”，三分钟草草收场。 你以为是自己身体虚，其实是你亲手把自己训练成了一个快枪手。 3. 屏幕刺激通胀 以前看张图片就能兴奋，后来要看视频；再后来普通视频不行了，得开好几个窗口找更重口、更奇葩的刺激。 这不是性欲变强了，这是你的阈值被拉爆了。 当你习惯了屏幕里无限切换的新鲜刺激，到了现实中，面对一个真实的、有呼吸的普通女孩子，大脑自然会觉得“刺激不够”，提不起精神。 四、 怎么科学地打一次飞机 既然要做，就把动作做对，别再野蛮对待自己的身体。 达·芬奇《维特鲁威人》（Leonardo da Vinci, Vitruvian Man） 1. 别再干撸了，用点润滑剂 很多男人打了十几年飞机，从来没用过润滑剂，全靠干蹭。 干磨不仅摩擦力大、容易把皮肤蹭得红肿破皮，更重要的是：越干，你就越得用力捏；用力越猛，你的手就越停不下来。 网上买瓶最普通的水基润滑剂，几十块钱一大瓶，能用几个月。 平时用： 选最普通的水基润滑剂，无色无味、好清洗，用完温水一冲就干净； 别瞎搞： 别随便拿沐浴露、肥皂、凡士林乱涂，那些东西刺激黏膜，洗不干净还容易感染； 少用奇怪功能： 别买什么冰感、热感、带麻醉延时的，那些都是纯粹给皮肤找罪受。 2. 握力减半，改用非惯用手 如果你已经发现自己有“不使劲捏就射不出”的苗头，从今天开始做调整： 换左手（或者你的非惯用手）； 手劲放轻，只用两三根手指轻轻搭着，不要整只手握死； 把速度放慢一半，多去感受细腻的皮肤触感，而不是靠胳膊酸痛换快感。 刚开始你可能会觉得不习惯、不好射，这很正常。如果试了一阵射不出来，直接停下、提裤子洗手去干别的，千万别又换回右手猛捏。 给身体两三周时间，它自己会慢慢重新学会感知低强度刺激。 米开朗基罗《利比亚女先知习作》（Michelangelo, Studies for the Libyan Sibyl） 3. 停—起训练（Stop-Start）：学会看见临界点 这是一项正经的性医学训练法，专门用来改掉“快枪手”的毛病。 它的核心不是让你靠毅力硬憋，而是让你能提前看清自己什么时候快要失控。 我们把兴奋程度打个分： 0 到 3 分：刚有点反应； 4 到 6 分：完全硬了，很兴奋，但心态平稳； 7 到 8 分：呼吸急促，非常舒服，能感觉到快要忍不住了； 9 到 10 分：不可逆点，哪怕你手拿开，精液也肯定要喷出来了。 训练规则很简单： 抹上润滑剂，慢慢来，把兴奋度带到 7 分左右； 当你感觉到会阴开始发紧、快到 8 分的时候，手立刻彻底放开，别再碰它； 别憋气，别死命夹屁股！ 肚子深吸气，让会阴部和整个人彻底松弛下来； 等心跳平稳、兴奋度自然掉回 4 到 5 分，再开始下一轮。 一次练习重复个两三次就行。最后一轮你想射就顺其自然射，不想射就擦干净收工。 真正会控制节奏的男人，不是比谁能忍着憋住，而是比谁能更早感知到临界点，并在临界点前轻松踩住刹车。 4. 别瞎提肛 很多人听说提肛能延时，快射的时候死命夹紧屁股和会阴。 这完全搞反了。 射精本来就是盆底肌肉一阵一阵剧烈抽搐把精液挤出来的过程。你快忍不住的时候还死命收紧，无异于给火苗浇了一桶油。 很多去医院看早泄和前列腺疼痛的男人，问题根本不是盆底没力气，而是整天绷得太紧，根本不会放松。 记住：想延长时间，关键不是夹紧，而是彻底松开大腿、松开屁股、深呼吸，让盆底肌自然下沉。 五、 射完之后的贤者时间怎么处理 射完之后催乳素升高，整个人容易陷入短暂的低落或懊恼。 这时候做好四件事： 别骂自己： 告诉自己这只是正常的激素波动，是大脑在强制你休息，跟你的道德品质一毛钱关系没有； 检查现实： 看看时间，睡眠被耽误了吗？正事耽误了吗？伤害别人了吗？如果没有，这只是一次正常的身体生理释放，别加戏； 别在半小时内做决定： 射完半小时之内，别去给前任发消息，别冲动提分手，别网购花大钱，也别在朋友圈发丧气话。情绪最低谷的时候，说出来的多半是胡话； 喝口温水，洗洗睡： 正常洗干净手和身体，喝杯水，该干活干活，该睡觉睡觉。 雅克-路易·大卫《苏格拉底之死》（Jacques-Louis David, The Death of Socrates, 1787） 六、 男人该怎么看待自己的欲望 聊到最后，其实还是男人怎么跟自己相处的问题。 现实里很多男人走两个极端： 要么当欲望的奴隶，无聊了打一把，烦躁了打一把，失眠了打一把，完全被下半身牵着鼻子走； 要么走极端禁欲路线，把自己的身体当成脏东西，破戒一次就恨不得抽自己嘴巴，每天活得神神叨叨、战战兢兢。 这两种状态，都是被欲望给困住了。 食色性也。健康的成年人有欲望，就像饿了想吃饭、困了想睡觉一样自然。 真正成熟的男人，从来不需要靠“强行忍着多少天不射”来标榜自己的自律。 真正的控制力，是欲望来的时候，你坦然承认它，知道怎么安全、舒服、有节奏地处理它；并且，是你来决定什么时候开始、什么时候停下，而不是让冲动替你做主。 高潮不是赶工期，更不是人生 KPI。 放平心态，把动作做对，别跟自己的身体较劲。 最后总结： 精液不是电量，别为毫升级的生理排出背思想包袱； 买瓶几十块的水基润滑剂，别再拿右手干蹭虐待自己； 别追求几分钟快速交差，多练练在 8 分临界点前主动停下来； 贤者时间的索然无味只是激素在起作用，别内耗，喝口水干正事去。 行了，到这儿就差不多了。 本文纯属生理常识与经验大实话。身体是你自己的，好好对待它。 有疑问，欢迎评论区交流或私信。

【7.13加密晨報】週末BTC圍繞62900-64700美元震盪，CASHCAT續創新高，最高漲超35%🔥 週末比特幣圍繞62900-64700美元區間震盪整理，現報價約63862美元附近，24小時基本持平。 Robinhood Chain熱度持續，鏈上Meme幣CASHCAT週末再上演暴力拉升，市值最高突破2.34億美元，續創歷史新高，現回落至1.62億美元，24小時漲幅8.54%。 ⛳️【市場情緒 & 流動性指標】 - 恐懼與貪婪指數：28（與昨日持平，較上週23明顯回暖），情緒從"極度恐懼"小幅回升至"恐懼"區間 - 穩定幣市值：約3122.5億美元附近，小幅上漲 - ETF流入流出：本周美國比特幣現貨ETF累計淨流入1.974億美元，以太坊現貨ETF淨流入8430萬美元，結束此前連續多周淨流出態勢 🚀【細分賽道表現】 - 主流幣 & 大盤：比特幣現報約63862美元，處於週末震盪區間上沿；以太坊現報約1818美元附近，24小時上漲約0.63%。 - Layer1 & Layer2：SOL現報約77.6美元；BNB現報約577美元；XRP現報約1.08美元。 ARB受Robinhood Chain熱度影響週末延續上漲，現回落至0.0936美元附近，24小時跌幅2.8%。 - DeFi板塊：AAVE現報約97美元，24小時跌幅2.26%；Uniswap作為Robinhood Chain首發原生AMM持續受益於鏈上活躍度增長，週末持續上漲，現回落至3.62美元，24小時跌幅1.63%。 - Meme板塊：Robinhood鏈上Meme幣CASHCAT為本輪焦點，市值最高突破2.34億美元，續創歷史新高，現回落至1.62億美元，24小時漲幅8.54%。 - 隱私板塊：Zcash受7月28日晚間8點（北京時間）Ironwood重要升級預期影響持續上漲，ZEC現報約533美元，24小時漲幅5%；XMR現報約324美元附近，24小時微漲。 - AI板塊：跟隨大盤，Bittensor（TAO）現報約208美元，24小時微漲；NEAR現報約1.90美元。 🚨【後續重點關注】 1. Robinhood Chain鏈上熱度火爆，過去24小時DEX交易額超8.77億美元，位居全鏈第二，近一周DEX交易額則超23億美元，僅次於BSC的46.5億美元，排名第五。 Robinhood坐擁2770萬股票散戶，即使meme炒作熱潮未來降溫，但Robinhood Chain"鏈上金融"的願景更值得期待，meme過後，投資者或許更應該關注該網絡在DeFi、股票代幣化、VC代幣化的項目動態，或許加密下一輪牛市的起點就在Robinhood Chain誕生。 2. 穩定幣市場在6月出現近年來最大規模回調，當月總市值減少77億美元，創下自2022年5月Terra-Luna崩盤以來最大單月降幅。不過，相較於2022年加密寒冬期間穩定幣市場超過26%的累積跌幅，本輪調整幅度仍較為溫和。且在穩定幣整體發行量回落的背景下，Tron鏈上的USDT發行量卻逆勢升至歷史新高的903億美元，過去一個月新增約20億美元。這意味著減少的發行量主要來自以DeFi為主的以太坊生態，而Tron在跨境轉帳、支付結算等真實應用情境的需求仍保持穩定成長。 3. 下週聯準會官員密集講話，需關注官員對CPI數據的解讀與潛在升息傾向，數據需關注週二美國6月CPI、核心CPI；週三美國6月PPI、核心PPI；週四美國至7月11日當周初請失業金人數、美國6月零售銷售月率、美國7月費城聯儲製造業指數。