摩根大通最新观点:代币化为什么突然加速了?不是炒币,也不是某个资产的叙事。核心是三件事同时发生:监管在主要市场变清晰,机构敢从试点转生产。
链上现金腿终于可信了(代币化银行存款、JPM Coin)
高利率让闲置流动性有了明确成本,24/7 跨境结算从概念变成刚需。
没有可信的现金腿,就没有真正的市场。代币化资产想规模化,必须先解决 Delivery vs Payment。稳定币的爆发,直接拉动了代币化货币市场基金的需求。资管机构把它当成新分销渠道,去接链上储备资金。DTCC、英国数字国债这些传统基础设施也开始动了。Kinexys 自己的数据:累计处理超 4 万亿美元,日均约 70 亿美元,已支持 8 种主要货币的近实时原子 FX 结算。5 年后的成功样子,不会是一个独立的“数字资产市场”,而是区块链安静地跑在后台,用户无感。托管机构将同时服务传统资产和数字资产。最大卡点还是:跨链互操作、隐私与最终性、以及把区块链复杂性藏起来。来源:J.P. Morgan Making Sense 播客(2026.9)#
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