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OKX 被曝计划与 Korea Investment & Securities 一起入股韩国交易所 Coinone，可能分别买 20% 股权。
今天群里的这个传闻，我查了下来源，是 The Block 的爆料，还没有得到 OKX 官方确认。
最近币圈相对冷淡但股市火热，韩国人也是疯了一样冲，这就是韩国市场的独特性，有非常活跃的散户群体、成熟的韩元交易市场、严格的本地监管门槛。交易所就意味着法币通道、用户流量和本地牌照资源，其价值不只是一个撮合买卖平台。
按用户量、交易量及品牌综合价值，韩国最大的几家交易所是 Upbit > Bithumb > Coinone > Korbit > GOPAX。
也是今天，Hana Financial 宣布将以约 6.65 亿美元买入韩国最大交易所 Upbit 运营方 Dunamu 约 6.55% 股份，整体估值达 101.52 亿美元，传统金融巨头在加速进入 Crypto 市场。
OKX 这次传闻要入股的是第三名 Coinone，第五名 Gopax 已经在 2025 年被币安全资收购。
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Roundhill Memory ETF（$DRAM）在35天内资产管理规模（AUM）突破50亿美元
由 Roundhill Investments 推出的 Roundhill Memory ETF，在成立仅35天后，资产管理规模便突破50亿美元，成为历史上第二快达到这一里程碑的ETF，仅比 iShares Bitcoin Trust（$IBIT）慢一天。
该ETF已经连续23个交易日实现资金净流入，其中前一日单日流入高达13亿美元，使其总资产管理规模达到51亿美元。
其主要持仓包括：
SK Hynix（27%）
Samsung Electronics（22%）
Micron Technology（$MU）
SanDisk（$SNDK）
Seagate Technology（$STX）
Western Digital（$WDC）
Kioxia Holdings Corporation。
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最近在看麦道夫的纪录片，1990年代他的资金渠道向私募基金业(feeder funds)延伸。纪录片中提到1999年有策略公司(Rampart Investment Co)觉得麦道夫稳定月化1%的‘期权策略’（所谓Split-Strike Conversion策略，买蓝筹股篮子 + 买OTM看跌期权对冲 + 卖OTM看涨期权）应该可以复制出来，也分一杯羹，于是安排他们的策略经理Harry Markopolos去研究。策略经理发现策略无论和股票收益率还是债券收益率的相关性极低，立即断言这是骗局。他没有办法拿正常策略和骗局去竞争。他最多能做到的是月化1%的收益率，但是可能最差情况会损失50%。不出意外地没能引起客户的兴趣。
Jim Simons投过钱给他，并且对RenTech的同事说：我们的期权模型要升级，看看麦道夫是怎么做的？他的同事说：要不你把麦道夫雇过来？（这段我是在Simons的传记里面看到的）
一个takeaway是，量化公司的老板们在听到所谓的策略描述时，并没有立即反应出来这个收益风险比是不可能的，而是安排同事去研究。这说明了量化公司老板更多是个资源管理者，对具体的衍生品细分领域并不熟悉。很多quant基金的成功依赖“人才工厂”而非单一天才对所有细节的掌控。
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承认自己很普通很重要，无论在古典行业，还是进入币圈，我们一直专注一级投资Liquid Capital&投行Liquid Digital和二级交易Trend Research（加密）& Trend Investment(古典），虽然运营项目和交易所很挣钱，但是确实精力能力有限，只能干羡慕和嫉妒。我们在18年孵化过一个做市商，因为团队把挣钱留给自己，亏钱留给我们，伤痕累累19年退出后，再也没有深度参与过做市商，顶多是看到不错的交易团队进行一些投资。阴谋论总是最受欢迎，但我不是六边形战士，哪里有能力，精力去操盘项目，这一点交易所非常清楚的。最后欢迎加密还是AI，二级交易等优秀创始人联系我们交流，也欢迎各种优秀的人才加入，把一件事极度专注做到极致，就是我们的核心理念。
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翁晓奇与刑悦/向健华等人先后从@HashKey_Global 离开后，于2025年8月，携手带资入场新火科技@SinohopeGroup 。
与此同时，新火科技的核心股东变更如下：
1 Avenir Investment ，由李林全资实控；
2 杜均 @dujunx ；
3 On Chain Technology ，由杜均及钟庚发实控制；
4 Nignt Wood ，由张丽 @lilyz_crypto 全资拥有；
5 Linex Holding，实际受益人为翁晓奇@0xLivio ；
6 TX Capital Holding，实际受益人为刑悦 ；
7 Rosen Holdings Ltd，实际受益人为向健华。
另外，新火科技计划由 Sinohope Technology Holdings Limited更名为：
Bitfire Group Holdings Limited
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新火科技 @SinohopeGroup
关键人：李林 杜均@dujunx 张丽@lilyz_crypto 翁晓奇@0xLivio
12018年8月，李林作为要约人以每股2.72港币的价格，花费约6亿港币收购了港股桐城控股66.26%的股权，成为桐城控股的新实控方。
与李林携手完成这一收购动作的，是一家名为 Timeness Vision裂变资本的机构（持有桐城控股5.41%的股份）。
2根据公开资料显示， Timeness Vision裂变资本的背后是，滕荣松。
Timeness Vision裂变资本，还是当年火币HADAX的超级节点。
滕荣松在2018年除了参与李林收购桐城控股外，还参与了另外一起加密收购案：
姚勇杰通过控股的Morgan HillHolding Limited，滕荣松通过控制的Trinity Gate Limited，双方作为一致行动人，收购了港股上市公司SHISLimited( Global及Metro Win持有的合计72.29%股权。
其中，Morgan HillHolding Limited 的唯二股东是：杭州暾澜投资管理的主席姚勇杰，及深圳和珠海中免免稅品主席朱广平，分別持有51%及49%的股份。
Trinity Gate Limited则由滕荣松全资控制。
收购后，SHIS 改名为雄岸科技集团，并让李笑来 @xiaolai 任公司执行董事及联席行政总裁。
再后来，雄岸科技在工业大麻的路上越走越远。
3 李林的要约人收购主体有两部分组成：Huobi Universal 和 Huobi Capital.
其中，Huobi Capital 由李林全资实控。
Huobi Universal 是一家于2014年在开曼群島注册成立为投资控股公司的主体。这一主体背后主要由以下几方组成：
Sequoia Capital — 沈南鹏
Vision Leader — 戴志康 @Crossday
Zhen Partners — 徐晓平家族信托
Huo JIA — 陈伟星
Techweath — 李林、杜均、宋瑛、胡东海
之后，桐城控股改名 Newhuo Group 。再后来，Newhuo Goup 又改名为 Sinohope Group 新火科技。
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🔥 美国最暴利的 10 个高端生意 💰
1️⃣ 商业银行 🏦 美国利润池最大的生意之一。IBISWorld 2026 榜单里，商业银行总利润约 7886 亿美元。 核心逻辑：用别人的钱赚钱，吃利差、手续费、信用定价。
2️⃣ 资产管理 / 投资顾问 / 私募基金 📈 这类生意爽在 AUM。钱越多，管理费越稳定，边际成本却不会同比增长。 IBISWorld 数据：Portfolio Management & Investment Advice 总利润约 2329 亿美元，PE、对冲基金、投资工具约 1812 亿美元。
3️⃣ 信托与遗产管理 📜 这个在中文世界很少被讨论，但美国很肥。富人的钱要传承、避税、隔离风险，就需要信托、遗产规划、受托管理。 IBISWorld 数据：Trusts & Estates 总利润约 2014 亿美元，历史利润率非常高。
4️⃣ 保险 🛡️ 尤其是财险、寿险、年金。保险最暴利的地方不是收保费本身，而是先收钱、后赔付，中间形成巨大的可投资资金池。 IBISWorld 数据：财险总利润约 1971 亿美元，寿险与年金约 1850 亿美元。
5️⃣ 软件 / SaaS / 企业工具 💻 Damodaran 2026 数据：系统与应用软件净利率约 25.49%，娱乐软件约 29.93%。 暴利逻辑：研发成本前置，复制成本接近零。一个功能卖给 100 人和卖给 100 万人，成本结构完全不同。
6️⃣ 半导体 / 芯片相关 🔌 Damodaran 数据：半导体行业净利率约 30.45%，半导体设备约 21.32%。 这不是普通人能随便进的生意，但它的利润来自技术门槛、供应链控制、客户锁定和全球稀缺性。
7️⃣ 制药 / 医疗产品 💊 专利药、医疗器械、医疗耗材都很肥。Damodaran 数据：制药净利率约 18.54%，医疗产品约 9.61%。 真正赚钱的是专利、审批门槛、医保支付体系和医生渠道。
8️⃣ 房地产收租：公寓、商业租赁、自助仓储 🏠 美国房地产不是只有炒房，稳定收租才是大生意。 IBISWorld 数据：商业租赁利润约 1427 亿美元，公寓出租约 1060 亿美元。 自助仓储尤其有意思：平均利润率约 36%，小运营商仍占很大比例。
9️⃣ 律师、税务、会计、合规顾问 ⚖️ 这是“知识牌照生意”。美国法律服务、税务筹划、会计外包，毛利高、复购强、客户怕出错。 会计、税务、记账、Payroll 服务常见净利率接近 20%，小型专业所甚至更高。
🔟 油气开采与能源资产 ⛽ IBISWorld 数据：Oil Drilling & Gas Extraction 总利润约 946 亿美元。 这个生意周期性强，但价格上行时极其暴利。它赚的是资源控制权、运输基础设施和能源价格波动。
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#preOPAI# 是否会受到OpenAI股权转让限制的影响？
1、preOPAI 底层的 OpenAI 股权通过直接投资获得，而非投资者之间的股权转让，不受该份近期声明影响。
2、preOPAI 由Republic发行的债务凭证，旨在反映 OpenAI 业绩表现，并非真实股票，持有代币不代表持有OpenAI股权。因此，preOPAI 的交易和转移不受OpenAI股权转让限制，因为它不等于 OpenAI 的股权。
Will preOPAI be affected by OpenAI’s equity transfer restrictions?
1. The underlying OpenAI equity exposure of preOPAI was obtained through direct investment, not through equity transfers between investors, and is therefore not affected by the recent statement.
2. preOPAI is a debt instrument issued by Republic, designed to reflect OpenAI’s performance. It is not actual equity, and holding the token does not represent ownership of OpenAI shares. Therefore, trading and transferring preOPAI are not subject to OpenAI’s equity transfer restrictions, as preOPAI is not OpenAI equity.
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根据福布斯在3月中旬的报道，美国总统川普的个人资产达到 65 亿美元，比一年前增加了 14 亿美元。
川普资产的增加主要是来自于加密货币，在过去一年中，川普通过出售由他和家人在 2024年9月 推出的加密货币项目 World Liberty Financial 发行的代币，净赚了约 5.5 亿美元。
随后川普与公司中的合伙人史蒂夫·维特科夫及其家人据报道出售了 World Liberty Financial 49% 的股份给 Aryam Investment，该公司由阿拉伯联合酋长国国家安全顾问、阿联酋皇室成员塔努恩·本·扎耶德·阿勒纳哈扬酋长支持。福布斯估计，这又为特朗普带来了额外 2 亿美元收入。
目前川普仍持有数百万加密代币，既有 World Liberty Financial（$WLFI）的代币，也有他的Meme币 $TRUMP 。
福布斯对两者均按折扣估值，但它们合计仍为总统带来近 5.7 亿美元的价值。此外川普作为经营性业务持有的 World Liberty Financial 剩余 38% 股权，Forbes 估计价值为 2.4 亿美元。
如果不是最近加密货币价格以及 Truth Social 母公司 Trump Media and Technology Group 股价的回落，川普的身价本可以更高。去年九月川普的财富曾创下 73 亿美元的纪录。
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😂最搞笑的并不是加密货币排在第一
而是政治，伊朗冲突也是影响加密货币的原因，后边的商业与金融也是，毕竟美国市场是对加密货币影响最大的，这一算前十里边静音的最少有四项是和加密货币直接或间接相关的。
这也等于告诉我们现在在 X 上流量最好的是什么了。
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最唱衰私募信贷的摩根大通，要扩张其私募信贷业务了。彭博前两天报道摩根大通资管正式启动私募信贷扩张计划，先通过机构投资者融资筹集数十亿美元启动资金，再将商业银行的贷款 origination（来源）注入进来，目标是逐步达到数百亿美元规模。
要知道摩根大通的CEO杰米.戴蒙之前是最唱衰私募信贷的华尔街大佬。特别是去年底他的“蟑螂论”影响了很多人的判断。所以这次摩根大通资管启动私募信贷扩张计划就更值得关注了。
1、历史背景
2016年“卖掉HPS”的巨大遗憾，是最直接的导火索。16年，摩根大通将旗下部分直接贷款业务（direct lending）剥离，成立了独立公司HPS Investment Partners。
HPS如今已成为私募信贷巨头，管理规模数百亿美元，在过去10年私募信贷市场从2500亿美元暴增至两三万亿美元的浪潮中赚得盆满钵满。摩根大通高管后来多次公开表示“后悔”这一决定，认为错失了行业最大增长窗口。
2. 核心优势
摩根大通认为利用商业银行贷款管道，实现“低成本、高协同”的规模化扩张
商业银行部门负责 sourcing 和originating 贷款，资产管理部门则“看单、咬单”（look and take bites）。这不是单纯的外部募资，而是把银行集团的巨额贷款资源“注入”私募信贷基金。
摩根大通有全美最庞大的企业客户网络和尽调能力，能拿到优质、独家交易机会，成本远低于外部基金。
摩根大通已在商业银行和投行部门预留超过500亿美元资产负债表容量用于直接贷款，还拉了联合贷款伙伴提供更多资金。
3、最佳时机
26年上半年，私募信贷市场确实面临压力：投资者赎回潮（investor exodus）、流动性紧张、部分贷款估值下调、监管加强审查（SEC、联储关注杠杆和估值）。但摩根大通认为这是结构性机会：
1）传统银行因Basel III、利率环境等持续收缩信贷供给，私募信贷天然填补空白。
2（机构（养老金、主权基金、保险公司）仍强烈需要高收益资产。
3）竞争对手承压，JPM可用内部资源逆势拿优质资产。
当然最核心的还是盈利驱动
私募信贷是目前机构投资者最受欢迎的另类资产之一，收益率通常比公开信贷高出300-500bp，管理费也远高于传统股票/债券基金。摩根大通资管希望借此大幅提升高利润另类投资占比，这是华尔街大行过去5-10年的共同战略（贝莱德、摩根士丹利、高盛都在重仓）。
摩根大通此举是其资产管理业务在私募信贷领域的一次战略性扩张，本质上是“追悔过去失误 + 发挥银行集团协同优势 + 抢占高利润赛道”的组合拳
把银行集团的origination优势转化为资管业务的护城河，实现从“错过HPS”到“自建下一个HPS”的逆转，最终抢占万亿美元级私人信贷市场的更大份额。
这有点“你们都做不好，我来打个样儿”的味道了。
本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」
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贝莱德私募信贷基金限制赎回，黑石私募信贷基金赎回申请创纪录，真实情况是怎么样的？周五全球最大资产管理公司贝莱德宣布限制旗下规模260亿美元的HPS企业贷款基金（HLEND）的投资者赎回，此前黑石（Blackstone）私募信贷基金遭遇创纪录的7.9%（基金份额）赎回申请，再次引发的市场对私募信贷的担忧。查了一些资料，发现跟很多人恐慌的略不一样，聊聊个人看法：
1、先说贝莱德HLEND的情况
HLEND（HPS Corporate Lending Fund）是贝莱德旗下规模约260亿美元的非交易型商业开发公司（non-traded BDC），主要投资中上市场企业的优先担保贷款（私募信贷/直接借贷）。它是贝莱德2024年收购HPS后管理的旗舰零售私募信贷产品，面向高净值/合格投资者，每月接受新申购（按NAV净值）、每月分红，但流动性通过季度回购要约提供。
此次赎回正好处于26年第一季度（Q1）回购要约窗口（通常在3月底前后生效）的申请：
1）基金投资人总申请赎回9.3%的流通股份，价值约12亿美元；这是基金自成立以来首次突破上限（上一期25年Q4仅约4.1%，赎回已全额满足）。
2）基金董事会决定仅批准5%回购（约6.2亿美元）未满足部分不自动结转，投资者需下季度重新申请（持股不满1年可能额外扣2%提前回购费）。
3）HLENd基金同期收到约8.4亿美元新申购，流动性充裕（现金/可用资金超44亿美元），继续按计划投资。
这里需要注意的是，HLEND最初基金招股书里明确规定了，基金赎回是每季度执行，每次标准赎回上限就是5%（流通股份总数的5%），这也是在SEC备案过的。
所以贝莱德的HLEND限制赎回，并不是说不让投资人赎回，而是限制了投资人赎回申请里超出了招股书规定的单次赎回上限的部分。而一季度HLEND还有8.4亿美金的新申购资金流入。
贝莱德在声明中将此举定性为基金流动性管理的"基础性"安排，称若不加限制，将出现投资者资本与私募信贷贷款久期之间的"结构性错配"。其实可以理解，因为几乎所有的公开上市的投资基金（特别是投资私募股权、信贷等产品），每一次投资人赎回都是有上限的，不可能说完全无限制让投资人一次性全部赎回，那就是明显的期限部队等了。因为基金投资的标的、退出也是需要时间周期的。
2、再来看黑石的情况
黑石（Blackstone）的旗舰私募信贷基金BCRED（Blackstone Private Credit Fund，规模约820亿美元）近期面临的赎回压力与HLEND非常类似。
1）投资者在26年一季度申请赎回7.9%的份额，金额约38亿美元。这也超过了BCRED基金标准的季度回购上限5%的基金条款（与HLEND相同的设计）。
2）黑石的应对
BCRED基金董事会将回购上限上调至7%（这是允许的最大调整范围，而不需修改基金要约条款，修改条款需要股东会通过并到SEC备案）
黑石公司自有资金和员工自掏腰包来把剩余多出的0.9%的赎回申请（约4亿美金）给买下来了。
简单说黑石旗下的BCRED基金本季度投资人申请赎回7.9%的份额，7%由基金正常赎回，0.9%被黑石公司和内部员工一起回购掉了。
3）与此同时，BCRED基金一季度新申购资金20亿美金。基金年末可用流动性80亿美元，其实流动性是宽裕的。年化收益9.8%。
3、两者异同点
1）贝莱德和黑石旗下这两只基金都属于semi-liquid非交易型BDC，每月申购+分红，每季度回购，每次赎回标准上限5%
2）处理差异
贝莱德的HLEND严格按照基金条款，把一季度赎回限制在5%，未满足部分不结转，下季度重申；
而黑石的BCRED更积极，把单次赎回上限上调到7% + 同时自掏4亿美元补足，实现对投资人赎回申请的全额满足。以维护声誉，也强调了管理人与投资人的利益一致性。
4、能看出什么？
1）并没有流动性的问题，贝莱德和黑石的做法虽然有差异、但都在基金条款范围之内并没有说逾期或者破坏基金条款协议等；
两者都未出现“挤兑”或被迫甩卖资产，但都凸显了零售私募信贷的痛点——非流动性贷款 vs. 有限季度流动性，在情绪差时容易放大赎回
黑石和贝莱德都视之为短期情绪波动，而非基本面崩盘（借款人违约率仍低，回报吸引人）。
2）不是基金的问题、而是投资人恐慌了
两支基金赎回申请都首次大幅突破上限。明显是部分投资人出现了恐慌情绪或担忧，导致本季度两支基金赎回申请都超过基金最初设计的季度标准上限5%。
当然这也是经济不确定性增大、对某些借款人（如软件、科技相关行业）的担忧等因素都促使投资人纷纷赎回基金份额。
本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」
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太子集团核心人物（图 1 ）
Part1
陈志 太子集团控股董事兼主席（董事长）
陈志（图2）1987年12月16日出生于福建省连江县晓澳镇晓兴村，初二辍学后常混迹于连江鸿利网吧。
2010-2011期间，骑士小组一窝端之前，陈志用假身份从上海非法出境至柬埔寨。
2015年，陈志创立太子集团，随后其同时拥有中国、柬埔寨、塞浦路斯、瓦努阿图等多国国籍，并持有英国等国的护照和永居。
陈志主要制裁关联主体：
1 太子集团The Prince Group
2 盛大传奇国际资产管理集团Grand Legend International Asset Management Group
3 与柬埔寨现任首相韶肯合资成立的金贝投资有限公司Jinbei （Cambodia） Investment Co. Ltd ；
4 汇旺集团 Huione Group
5 金运集团 Golden Fortune Resorts World Ltd.
自2017年起以新加坡为关键节点，搭建其整个亚太资产管理体系。在当地人David Wong的协助下，陈志于2018年成立了家族办公室 DW Capital Holdings Pte. 。
2021年，时任家办董事的David Wong偷偷从陈志的华侨银行账户中转走了584万新加坡元，成为美英新等多国对其制裁所进行的跨国调查的突破口。
2026年1月8日，陈志被引渡至中国大陆。
Part2
李雄 汇旺集团董事长
汇旺集团隶属于陈志的太子集团旗下产业。最早成立于2014年，于2018年12月在香港注册“汇旺集团有限公司”（Huione Group Limited）；
号称“柬埔寨支付宝”的Huione ，同时，汇旺有附属银行Panda Bank。
Huione Group旗下有多个子公司：
1 好旺担保Haowang Guarantee (Formerly Known as Huione Guarantee) ；
2 汇旺支付 Huione Pay PLC；
3 汇旺加密平台 Huione Crypto；
4 汇旺保险 Huione Insurance 等。
柬埔寨现任首相洪马奈的表兄洪都（Hun To），曾担任汇旺柬埔寨公司董事。
根据公开资料显示（图3），Huione Crypto 在波兰登记的所有者何艳明（He Yanming），同时也是柬埔寨主要金融机构熊猫商业银行（Panda Commercial Bank Plc）的董事。 Hun To 和汇旺负责人的李雄（Li Xiong），在2025年 10 月被美英制裁前一直是熊猫銀行的董事会成员。
在陈志被引渡到中国大陆后，外号 “西总”汇旺集团负责人李雄在2026年1月被柬埔寨当局逮捕，并于2026年4月1日被押解至中国大陆。
这里多说两句：
1 汇旺的很多人现在都出来开了新公司，目前正从币圈大量招人；
2 汇旺倒台后，其核心用户及资金数据都会同步给到中国大陆；
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Core Figures of the Prince Group (Figure 1)
Part 1
Chen Zhi（Vincent)，Chairman and Controlling Director of Prince Group
Chen Zhi (Figure 2), born on December 16, 1987, in Xiaoxing Village, Xiao’ao Town, Lianjiang County, Fujian Province, China, dropped out of school in the eighth grade and was reportedly known to frequent internet cafés in his hometown.
Between 2010 and 2011, prior to the dismantling of the hacker group known as the “Knights,” Chen allegedly used a false identity to illegally depart Shanghai and relocate to Cambodia.
In 2015, Chen founded Prince Group. He subsequently acquired multiple nationalities, including those of China, Cambodia, Cyprus, and Vanuatu, and has reportedly held passports and permanent residency status in jurisdictions such as the United Kingdom.
Entities Associated With Sanctions Exposure Linked to Chen Zhi:
1 The Prince Group
2 Grand Legend International Asset Management Group
3 Jinbei (Cambodia) Investment Co., Ltd., a joint venture reportedly established with 4 Cambodian Prime Minister Hun Manet
4 Huione Group
5 Golden Fortune Resorts World Ltd.
Since 2017, Chen has used Singapore as a strategic hub to build an Asia-Pacific asset management network. With the assistance of a local associate, David Wong, Chen established a family office, DW Capital Holdings Pte. Ltd., in 2018.
In 2021, David Wong, who was then serving as a director of the family office, allegedly transferred approximately SGD 5.84 million from Chen’s account at OCBC Bank without authorization. The incident later became a key investigative lead in coordinated sanctions-related probes conducted by authorities in the United States, United Kingdom, and Singapore.
On January 8, 2016, Chen Zhi was extradited to mainland China.
Part 2
Li Xiong，Chairman of Huione Group
Huione Group, a business entity operating under the umbrella of Chen Zhi’s Prince Group, was initially established in 2014. In December 2018, the company registered Huione Group Limited in Hong Kong.
Often described as the “Alipay of Cambodia,” Huione operates across financial services and maintains an affiliated banking institution known as Panda Commercial Bank.
Subsidiaries of Huione Group include:
1 Haowang Guarantee (formerly Huione Guarantee)
2 Huione Pay PLC
3 Huione Crypto
4 Huione Insurance
Hun To, a cousin of current Cambodian Prime Minister Hun Manet, previously served as a director of Huione’s Cambodian operations.
According to publicly available records (Figure 3), He Yanming, the registered owner of Huione Crypto in Poland, also serves as a director of Panda Commercial Bank Plc, one of Cambodia’s major financial institutions.
Prior to being sanctioned by U.S. and U.K. authorities in October 2025, both Hun To and Huione executive Li Xiong were members of the bank’s board of directors.
Following Chen Zhi’s extradition to mainland China, Li Xiong, also known by the nickname “President Xi” (Xi Zong) within internal circles, was arrested by Cambodian authorities in January 2026. He was subsequently transferred to mainland China on April 1, 2026.
Additional Observations
1 A significant number of former Huione personnel have recently established new companies and are actively recruiting talent from the cryptocurrency sector.
2 Following the collapse of Huione, it is widely anticipated that core user and transaction data associated with the group will be shared with mainland Chinese authorities.
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