Jane Street正在悄悄切入一个快速膨胀的市场：杠杆ETF背后的场外掉期交易。 今年以来，Jane Street开始向美国杠杆及反向ETF提供swap服务。二季度末，其名义掉期规模已经达到约12亿美元，覆盖约75只杠杆/反向单一个股ETF。虽然目前在单一个股杠杆ETF中的份额只有约2%，距离Clear Street约21%的领先份额还有很大差距，但对于一个刚刚进入市场的新玩家来说，扩张速度并不慢。 为什么Jane Street会看上这块业务？核心还是单一个股杠杆ETF这两年增长太快。美国杠杆ETF资产规模二季度一度突破2000亿美元，其中很大一部分增量来自英伟达、特斯拉等热门股票的2倍、3倍多空产品。 这类ETF每天都要维持目标杠杆倍数，但基金本身通常并不是简单地融资买股票，而是大量通过total return swap等衍生品，从交易商那里“购买杠杆”。也就是说，ETF规模越大、投资者交易越活跃，背后的swap需求就越大。 这其实是一门非常典型的华尔街生意：表面上投资者买的是一只ETF，真正提供杠杆和承担交易对手角色的，是后面的Jane Street、Clear Street、Marex、花旗、高盛等做市商和swap dealer。 更值得关注的是，这个市场正在从传统大投行向非银行交易商扩散。Clear Street、Marex、Jane Street都在抢份额，原因也很简单：单一个股杠杆ETF具有高换手、高波动、需要每日再平衡等特点，天然会产生大量衍生品交易和做市需求。 所以单一个股杠杆ETF真正值得关注的，不仅仅是ETF本身管理费赚多少钱，而是它正在创造一个越来越大的衍生品基础设施市场。 这也解释了为什么Jane Street这样的顶级做市商愿意进入。 过去几年AI和美股牛市催生的是NVDA、TSLA等股票的交易热度；下一阶段，华尔街赚的可能越来越多是围绕这些股票衍生出来的ETF、期权、swap以及融资业务的钱。 本质上还是那句话：当一个资产越来越金融化，最稳定赚钱的往往不是押方向的人，而是卖铲子的人。

绝味鸭脖半年报营业收入下降10.82%，平均每天关掉7家门店，哪些数据值得关注?线下卤味卖不动了吗? 我办公室一个富婆说，绝味鸭脖比鸭子还贵。她给我算了一笔账:一斤鸭脖算你60，150斤就是9000元.你叫个150斤的鸭子，也花不到9000😂😂

高盛： 1. 美联储进一步加息不会终结黄金牛市，主要是放缓上涨节奏；维持 2027 年末目标价 5400 美元 / 盎司不变，下调 2026 年末合理金价至 4650 美元 / 盎司。 2. 央行购金是本轮黄金行情最核心支柱，上调 2026‑2027 央行月度购金假设至 60 吨，储备多元化是长期结构性逻辑。 3. 当前黄金看涨期权处于历史高位，交易商对冲机制存在放大金价上行的潜在风险。 4. 最大下行风险来自美联储比预期更为鹰派，短期金价或测试 4070 美元 / 盎司，但央行购金提供价格底部支撑。 5. 美国中期选举可能带来短期投机性上涨，但事件落地后容易出现多头平仓带来的金价回落。

前周参加个餐饮企业交流，就觉得门槛太低了，没啥研究价值😅 这周说，西贝要倒了。贾国龙，数学都不行嘛？客单价40-50，为什么不去加盟麦当劳，养一坨人，伺候屌丝中产

乱世的特征就是突然出现一个巨大的混乱局面，大家认为它会很快过去，实际上它会持续很久，它不但不会过去还会等更大的一个爆发合在一起，从而形成乱世。 比如俄乌战争、以色列伊朗战争、美国伊朗战争、胡塞沙特战争。

特朗普称，将组建一支“人工智能部队”。特朗普说，为组建“人工智能部队”，他将在不久后任命一名人工智能事务“总管”。他称，人工智能代表着下一场工业革命或互联网浪潮，其规模和影响力将更大，甚至可能占到美国国内生产总值的25%

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被伊朗按地上摩擦，原油100，敢喊……汽油未来价更低😅 通胀被迫加息，美债崩盘，敢喊……未来利率为1%😅😅😅 这脸皮，啥都能做成（除了数学）