【安永加拿大咨询报告中发现有AI编造的内容而撤回】 安永加拿大2025 年发布的题为《Points of Attack: Uncovering Cyber Threats and Fraud in Loyalty Systems》的报告充斥着AI的“幻觉”(hallucinations)：27 个引用中有 16 个是伪造的。 这份报告署名为三人，其中包括两名合伙人和一名高级经理。 报告中引用的福布斯、麦肯锡、Gartner、TechCrunch 和 WIRED 的研究资料要么是失效的 URL，要么根本就不存在。

⚽️世界杯吉祥物项目🦅CLUTCH对接已结束，祝贺成功参与的朋友。长期跟随项目没有拿到额度的铁粉也不用急，这次会尽量让大家都有公平拿到底部筹码的机会。请留意更多官方公告，谢谢！ ⚽️ The World Cup mascot project 🦅 CLUTCH partnership phase has officially concluded. Congratulations to everyone who successfully participated. Loyal supporters who have been following the project long-term but did not secure an allocation this time don’t need to worry — we will do our best to ensure everyone has a fair opportunity to obtain early bottom-position chips. Please stay tuned for more official announcements. Thank you!

$MCD 麦当劳我觉得现在很有布局的合理性 如果你相信美国低收入消费压力是阶段性的，麦当劳的价值菜单、会员体系、全球扩张和加盟模式，仍然可以支撑长期现金流。 但如果你希望短期快速反弹，或者你的账户已经高度依赖消费复苏， $MCD 现在未必适合你。 先看基本面： 麦当劳 2026 Q1 其实不差 全球同店销售 +3.8% 美国同店销售 +3.9% 国际直营市场 +3.9% 系统销售 +11% 调整后 EPS $2.83 公司本身没有明显失速。 品牌、加盟体系、全球门店网络都还在，价值菜单和会员体系也还在发挥作用。尤其是 loyalty 体系，过去 12 个月贡献了超过 $38B 的系统销售，它已经不只是传统快餐连锁，也在用会员、App、数字化订单提高复购和客户触达。 MCD 的长期逻辑没有被破坏 市场现在看的不是 Q1，而是 Q2。 股价下跌的核心原因，是市场担心后面会变差。 美国低收入消费者压力仍然很大。油价、食品、租金、人工成本这些变量，会直接影响快餐消费频率。麦当劳虽然有价值菜单，但低收入消费者一旦减少外食频率，MCD 的美国同店销售就会承压。 同时，加盟商也在承受成本压力。 食品、纸张、能源、人工都不是小变量。 如果成本无法完全转嫁给消费者，加盟商利润率会被挤压。 如果继续提价，又可能进一步伤害客流。 麦当劳的确是是高质量公司，但它的估值长期依赖“稳定增长 + 高确定性”。 技术面上，MCD 目前价格大约在 $276 附近，已经非常接近 52 周低位区间。 这说明： 1.短期趋势仍然偏弱 价格跌到低位，不等于马上反转。现在更像是进入了一个观察区，而不是明确启动区。 2.风险回报开始变得比前期更合理 MCD 当前市盈率大约 22.8 倍，EPS 约 $12.13。这个估值不算极度便宜，但对麦当劳这种稳定现金流、强品牌、高加盟比例的公司来说，已经比前期高位更有吸引力。 对于几个价格区间： $270–280：我觉得可以考虑分批建底仓 跌破 $270：要观察是否只是情绪杀跌，还是美国同店销售继续恶化 $255–260：估值吸引力明显增强，但前提是基本面没有系统性变差 $290：短线第一压力位 $300–305：情绪修复关键区 $320：中期重新定价区 现在比较关键的是 $300–305 因为不少机构下调后的目标价也集中在这个区域附近。股价如果能重新站上这一区间，说明市场开始相信 Q2 压力可控。 如果始终站不上去，那 MCD 大概率仍会维持低位震荡。情绪面上，现在市场对 MCD 的态度很清楚：质量认可，增长怀疑。 大家不是不相信麦当劳的品牌，也不是不相信它长期能赚钱。真正的问题是： 低收入消费者会不会继续减少消费？ 价值菜单能不能稳住客流？ 加盟商利润率会不会继续被压？ Q2 数据会不会比市场担心得更差？ 所以MCD 现在的反弹催化不够强，除非后续数据证明二季度销售没有市场担心得那么差，否则它很难出现那种高弹性的短线修复。 从股息角度看，MCD 年化股息约 $7.44，股息率约 2.7%，派息率接近 60%。这使它更像一个现金流稳定器。 它不太像是靠暴力估值扩张赚钱的股票，它更适合放在组合里承担防守、分红、稳定现金流和长期复利角色。我会把它归类为：慢变量 防守型 现金流质量资产 适合分批，不适合追涨 适合长期组合，不适合短线博弹性 如果你买 MCD，是为了等市场重新相信它的稳定性，这个位置开始有意义。当然，如果你买 MCD，是为了几天内快速反弹，那现在催化可能还不够。

最新市场清晰法案关于稳定币的条款是利空么？如果一直关注这个法案的进展，就会知道被动稳定币余额的收益从一开始就行不通，而且不太可能最终纳入协议。其实在2月下旬白宫加密工作会议上，已经明确“支持有限制的稳定币奖励，但禁止简单持有就获得类似利息的收益，允许的奖励仅限于与特定交易或活动挂钩”，所以这个条款并不是这两天才出来的。那么稳定币发行商和渠道商会如何应对破局呢？ “禁止简单持有稳定币就获得利息 ，允许奖励与特定交易或者活动挂钩。” 这种条款给到国内任何一个互联网公司，运营人员都会说“这我熟啊”。互联网公司的运营能给你玩出花来。 1、对发行商（Circle、Paxos 等）来说 他们本来就不能直接向持有人付息储备收益也不能“间接”通过第三方简单分给持有人。但是可以： 1）把储备收益转为“生态补贴/营销预算/服务费”： 不再按持有量直接分润给 Coinbase 等渠道平台，而是签固定或 performance-based 的合作协议（例如平台帮助推广支付用例、提供流动性支持、合规报告服务等）。 协议必须明确不与持有量直接挂钩，而是与“活动成果”挂钩（交易量、支付笔数、链上活跃度）。但只要有真实业务活动，就有辩护空间。 2）推动用户主动“deploy”资金： 发行商不付息，但鼓励用户把稳定币转入平台内/链上借贷等DeFi 协议（Aave、Morpho、Compound 等），用户自己赚取市场利率。发行商可从这些协议的手续费、分成中间接获利。 2）开发“utility-first”产品：把稳定币定位为支付/结算工具，发行商通过支付网络合作（Visa、Shopify 等）或跨境汇款收取服务费，而不是靠持有收益。 2. 对于渠道商 / 分销商（Coinbase、Kraken、钱包、交易所等）来说 它们受影响最大的群体。核心是把“被动收益”彻底转为“基于活动的奖励”，这是法案明确允许的。可能的运营策略： 1）重构奖励为“明确活动挂钩”（最直接、最安全）： Lending / Staking / Liquidity Providing用户必须主动把稳定币借贷到平台池或 DeFi 协议才拿收益（Coinbase 已有 Prime+ lending 产品，年化可达 5.75%）。把原来“持有即赚”改成“借出即赚”。 2）在平台内深度整合 DeFi / On-chain 活动（最有增长潜力）： 在 App 内一键接入 Morpho、Aave、Spark 等协议，用户在 Coinbase 界面内 lend USDC 赚 yield。 平台做 LP（流动性提供者），用户提供资金参与，平台和用户分成。 这符合“activity-based”，同时把 yield 来源从“发行商储备”变成“市场借贷利率”，绕开发行商直接付息的限制。 2）Transaction / Volume-based：按交易量、手续费返还、支付笔数给奖励（例如“每月支付/转账超 X 笔，返 1-2% 奖励”）。 3）Loyalty（忠诚度）/Usage Programs：积累 points 用于平台使用、fee discount、NFT 等，points 来源于真实使用行为而非单纯持有余额。 4）稳定币 + 交易 / 衍生品 / 支付场景绑定奖励，推动真实支付用例（长期根本解）： 稳定币真正用于 e-commerce、跨境 B2B、汇款时，自然产生“活动”，奖励就有正当理由。Coinbase在推稳定币支付服务，未来可在此基础上叠加奖励。这不就是信用卡返现嘛。 交易所在这方面改动的空间其实很大。 要理解清晰法案的这些条款并完全不是“禁止收益”，而是逼着稳定币从存款替代品变成“支付+DeFi 工具”，因为银行业反对之前的条款就是担心存款大规模迁移搬家，从银行存款变成了稳定币储备但也不去做任何真实的交易、链上活动。 发行商和渠道商只是需要转向基于商业活动和链上行为的激励，不仅合规，监管也满意，银行业也不会说啥（毕竟基于商业活动和链上行为的激励，比起单纯的持有就能得奖励已经多了好几步操作，有一定的用户门槛了） 从这个角度来看，Circle昨晚大跌并不仅是新的清晰法案稳定币条款因素导致的。更直接的原因可能是Tether跟四大审计事务所其中一家签订合同（之前Tether得季度审计报告都是英国伦敦一家审计机构给出的，规模也不小，但是公信力还是远远比不上四大），意味着四大审计机构开始接受Usdt做为合规收益的载体。如果未来审计通过，有明确的报告，其实是扫除了Tether上市的一个障碍。

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Hermes web ui 可以全家一起使用 🤳 只要设备在同一个 Wi-Fi / 局域网里，手机浏览器就可以访问服务所在设备的局域网 IP 加面板端口，直接打开 Hermes 面板进行操作。 不是用 localhost，因为 localhost 只代表当前设备自己；换成局域网 IP 后，同一网络下的手机、电脑都能访问，操作起来就像在手机端控制一样。局域网玩法真的很方便，懂了之后会发现很多东西都能这么用。

Windows 和手机互传文件，真的不用每次都靠微信文件助手。 推荐一个开源工具： LocalSend 它可以理解成跨平台版 AirDrop。 Windows、Mac、Linux、Android、iOS 都能用。 只要设备在同一个局域网里，就可以直接互传文件。 不用登录账号。 不用经过云端。 不用把文件先传给某个聊天 App。 这个工具解决的问题很小。 但小到每天都会烦你一次。 比如手机截图传电脑。 电脑文件传手机。 平板和电脑互传资料。 家里几台设备之间临时传照片。 LocalSend 目前 GitHub 8 万+ Star，属于普通人也能立刻理解价值的开源工具。 适合多设备工作、Windows + iPhone 混用、安卓 + Mac 混用的人。 GitHub：