Pendle 的 @boros_fi 上线了 Hyperliquid 的 SKHYNIX 市场，8月5日到期（15天后），所以现在又多了一个工具来做海力士相关的交易/套利。 1. 首先是直接和Boros相关的： 可以在Boros上做多/做空SKHYNIX的资金费率。 目前Boros上的隐含费率大概是30% APR，过去一周Hyperliquid上的费率是32% APR，而过去一个月是75%APR。 如果你认为费率会上升，可以在Boros上做多：付出固定30% APR的费率，收入Hyperliquid上实际的费率。 反过来也一样。 2. 结合传统券商，交易所，和Boros，做成一个年化20%+的中性固定收益套利（假设1倍杠杆）： 在券商买入SKHYNIX的正股，在Hyperliquid合约做空，并在Boros做空费率。 这么一来，股价的波动由正股和合约对冲了。由于在Boros上做空了费率，因此在Hyperliquid上做空合约收到的资金费都会交给对手方，而我们则收到Boros上固定的30% APR 的费率。 整个仓位就成了约年化20%+的固定收益。 3. SKHYNIX和SKHY 的价格收敛： 首先风险提醒一下，这不是简单的套利，而是有风险的交易，因为他们的价格并不是一定会收敛。 因为这个交易需要做多SKHYNIX，很大一部分的交易成本就是资金费率了。现在有了Boros，可以考虑在做多SKHYNIX的同时，做多Boros上的SKHYNIX市场，这样就能够以固定30% APR的资金费率持有SKHYNIX的看多合约。 我自己还是偏向 #2，做成固定收益。因为现在订单簿比较薄，可以挂单等着成交，如果需求比较大的，也可以直接在Boros上申请OTC交易。#

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更新下近期 Pendle YT 仓位， 现在只剩下 @3janexyz 、已清仓 @saturn_credit ! 为什么清仓 Saturn ? 因为我的习惯是只参加第一季还没 TGE 之前的积分赛，根据以往经验、第二第三季的奖励，性价比都很低！ 3jane 是边挖边赚 JANE 代币，变相是直接空投给你了、只是等待 TGE！ 3jane YT 买的早，安全边际很大、没亏本、反倒赚了利息和代币！ 大家还有看到好的 DeFi 项目吗？可以讨论看看！

新池子来了：Pendle Monad 链 sUSDat 池 到期日：2027 年 1 月 14 日 目前池子流动性约 12 万 U，Fixed APY 一度达到 22.72%，明显高于同链 USDat 池的 8-9%。 简单说机会在哪： 池子太浅 → 利率被推高 → PT 价格偏低。 如果后续流动性增加、市场交易活跃，收益率回落，PT 价格可能上涨，赚取利率回归带来的价差。 简单测算（1000U 买 PT，仅供参考）： • 持有到期：预期收益约 80-100U • 若 APY 从 20%+ 回落到 11%左右，还有额外价格收益空间 • 如果进一步接近 USDat 收益水平，理论弹性更大 不过注意风险： ⚠️ 当前页面存在负收益提示，YT 暂无收益，PT 到期兑付存在不确定性，不要按理想收益计算。 ⚠️ sUSDat 底层关联 STRC，并非纯稳定币，会受到资产价格波动影响。 ⚠️ 池子深度较低，大资金进入容易产生滑点。 想冲积分可以考虑 YT，倍率更高，但风险更大（到期基本归零）。 个人看法：这种新池子更适合小资金试错、分批参与，不适合重仓。 另外 8 月 9 日前仍属于 S1 积分阶段，之后进入 S2。 @saturn_credit 以上纯个人学习分享，不构成任何投资建议。仅面向非美国受众，请 DYOR，理性参与。

前段时间 Pendle 的 @boros_fi 上线了一个可以直接查看通过Boros中性套利机会的面板。 虽然现在的收益不是特别诱人，但我认为以后绝对有机会用到的，所以可以先学起来。 面板里的固定APR收益都是按照10倍杠杆来计算的，每一个固定收益的套利由四部分组成。以第一行中的机会为例，持有到期的年化为9.06%： - 在币安 10x 杠杆开多ETH，支付浮动的资金费率 - 在 Hyperliquid 10x 杠杆开空ETH，收取 浮动的资金费率 - 在Boros中开仓币安仓位的多头，支付固定1.47%资金费率，收取浮动资金费率 - 在Boros中开仓Hyperliquid仓位的空头，支付浮动的资金费率，收取固定的4.01%资金费率。 整理一下，通过这四笔交易，我们可以固定收取资金费率2.54%： - 在Boros中支付固定1.47%资金费 - 在Boros中收取固定4.01%资金费 而浮动资金费率则完全抵消： - 在 币安 支付浮动资金费率 - 在Boros收取 币安 的浮动资金费率 - 在 Hyperliquid 收取 浮动的资金费率 - 在Boros支付 Hyperliquid 浮动的资金费率 也就是说，在1倍杠杆的情况下，这个策略可以做到 固定的 2.5%左右的年化收益，在去掉合约交易和boros交易中的手续费，最终在两边各10倍杠杆的情况下，收益就固定在了9%左右。 因为现在整体市场还不活跃，资金费率也常常在0左右徘徊，所以这个策略的收益还不高。但等到市场活跃起来，很有可能用得上，有备无患。