Sandisk 财报快速看了一遍，几个关键信息： - 营收 89.7亿美元，高于市场预期的约84.8亿美元。 - Non-GAAP EPS 39.25美元，同样超预期。 - 数据中心业务收入 29.8亿美元，同比增长超过100%，AI需求依然强劲。 - 公司预计下一季度营收 103亿–108亿美元，整体符合市场预期，但没有继续大幅上修。 盘后股价回调5%+，我理解更多是在交易预期，市场目前担心毛利率可能接近本轮周期高点，但从电话会来看，企业 SSD 需求、长期供货协议等核心逻辑并没有发生变化，我暂时还没有看到需求明显转弱的信号。 等看完电话会议内容，我再整理一版更详细的解读，重点看看管理层对毛利率、ASP、供需和后续价格走势的最新判断。

SanDisk：高盛预计季度非常强，重点在客户协议和 NAND 供给纪律。NAND 价格修复、客户长约和库存结构改善是主要支撑，市场会关注高附加值产品占比以及供给扩张是否保持克制。 Seagate：HDD 定价和利润率仍是关键变量。近线盘需求受云厂商和 AI 存储拉动，供给约束使价格具备黏性；投资者会关注高容量产品 mix、长期协议以及毛利率能否继续改善。 Western Digital：高盛把重点放在 HDD 紧缺和长期毛利上行空间。云端近线盘需求仍强，NAND 业务也受益于供需修复，市场会检验公司在价格、产品组合和产能纪律上的持续性。 Qnity：高盛认为公司仍有成长空间，但本季更要看晶圆开工上行和运营执行。关键问题是客户扩产节奏、材料/设备交付能力、成本控制和产能利用率能否共同支撑收入增长。 Teradyne：焦点在下半年收入、存储测试复苏和商用 GPU 测试份额。AI 加速器、HBM 与先进 SoC 提高测试复杂度，若订单能见度延伸到 2027 年，测试设备 TAM 的上修逻辑会更明确。

Sancai Glazed Seated Statue of Manjushri Bodhisattva, Ming Dynasty Collection: National Museum of China Material: Pottery with Sancai三彩 glaze 明三彩文殊菩萨坐像 馆藏：中国国家博物馆 📷老猪的碎碎念

Sandisk BiCS10 332 層 1Tb TLC 開始送樣　位元密度提升 59% Sandisk Corporation 宣布，第 10 代 BiCS FLASH 3D NAND 快閃記憶體技術 BiCS10 1Tb TLC 已正式進入工程樣品送樣階段。該產品採用 332 層堆疊架構，結合先進橫向縮放與優化平面布局，位元密度較第 8 代（BiCS8）大幅提升 59%，達到業界領先的超過 29Gb/mm²。 BiCS10 延續 CBA（CMOS 直接鍵合至陣列）技術，並新增 Toggle DDR6.0、SCA 協議及 PI-LTT 技術，NAND 介面速度最高達 4.8Gb/s，較前一代提升 33%。在功耗表現上，輸入功耗降低 10%、輸出功耗降低 34%，讀取與寫入能效也同步優化，特別適合 AI 時代資料中心與企業級 SSD 對高容量、低功耗、高效能的需求。 Sandisk 首席技術長 Alper Ilkbahar 表示，BiCS10 在 BiCS8 成熟基礎上進一步突破，將為下一代資料密集型與 AI 工作負載提供更強大的儲存解決方案。該產品將由Kioxia日本岩手北上 Fab2 工廠生產，預計未來逐步量產。