没想到Ethena 开始赚黄金合约的“资金费率”了 Ethena 可能是第一个把黄金永续，真正纳入稳定币收益体系里的协议。 他们最近把黄金永续合约正式纳入 USDe 的收益策略。Ethena通过持有代币化黄金现货（PAXG / XAUT），同时做空对应永续，通过现货 + 对冲的基差交易，去赚资金费率和价差收益，再把这部分稳定收益注入 sUSDe。 很多时候 BTC 资金费率被压缩了，黄金资金费率反而更高，给 USDe 增加了一层新的收益来源。尤其去年黄金大涨之后，很多交易所也开始把黄金作为首批上线的 TradeFi 产品，原来大家更多是拿黄金走势和 BTC 做对比，现在 Ethena也跟上了。 Blockworks 的数据里，这套组合能让 USDe 年化收益平均多增加接近 0.9%，同时收益波动下降 13%。 Ethena 现在已经不只是追求高 APY，而是开始往“收益稳定性”方向走。 前段时间 rsETH 被盗事件，其实也能看出 Ethena 的风控逻辑。当时 KelpDAO 因为单 DVN 验证被攻击，损失约 2.9 亿，而 Ethena 在 2 小时内直接暂停桥接，没有出现用户资金损失。 他们现在的风控机制已经越来越像传统金融了。Ethena 现在要求 4 个独立 DVN 全部确认才会放行，同时每条路由还有每小时 1000 万美金的硬限额。再加上自动监控、异常检测和熔断机制，就算某一层出问题，也很难直接把整个系统打穿。 目前 Ethena TVL 还稳定在 40 多亿美金。很多人现在还把 Ethena 当成高 APY 项目，但它其实已经开始往“机构化风控”方向走了。@ethena

Bitget TradFi 交易正式全量开放。 UEX全景交易所的时代已经到来。 黄金、外汇、指数、大宗商品等79种交易品类，1个Bitget APP。 现在就开启交易：

倪老师指出了现在tradfi perp很关键的2个问题： 1.非交易时间的持仓成本 2.合约作为衍生品，没有对tradfi起到真正的对冲风险的作用 未来的all in one的交易所一定是这样去做tradfi业务的： 1.上线tradfi的 1:1 rwa现货 2.将rwa现货以较高的抵押率(至少50%)纳入统一账户支持资产 3.在统一账户内，用spot&margin购买tradfi现货，然后到了非交易时间想要对冲就开合约，实现delta nectral（也就顺便实现了正funding rate时的套利策略）

一季度数据显示，币安在TradFi 永续合约整体市场占约 41%。 刚才看了下过去 7 天 TradFi 永续交易量前五的标的： 黄金、亚马逊、特斯拉、美光、苹果。 避险资产、科技巨头、AI 硬件，现在真的是华尔街在交易什么，链上就在交易什么。 以前 TradFi 的热门叙事和链上是两个世界，现在随着越来越多的TradFi 资产在币安上线，这些资产叙事一启动，就是全球定价、7×24 不眠。 链上交易的天花板，正在从"炒币"变成"炒世界"～👀

以前是币圈交易员，现在是全球资产交易员。 币安把这些 TradFi 热门标的做成永续，全都搬进了链上交易场景。以前链上用户更多是在炒币，现在连全球最热的资产也能直接交易。 上了好多热门标的，尤其是美国稀土这个， 还记得国内1718年的时候重仓买过五矿稀土，今天看到国内的章盟主清仓了寒武纪拿利润去重仓了北方稀土。

币安的费率问题不止在cl和bz，贵金属和美股都有问题，今天凌晨的crcl费率一度是0.4%-0.6%，同一时间hyperliquid上费率就是正常的0.001%以下，上个月有个周末更是夸张，几个小时-1.5%的费率，有这种极值情况基本没法在币安拿tradifi的单子了，可能一天不注意，利润全被费率吃了，我目前的美股和贵金属单子已经全都移到hypeliquid上做了。

情绪价值： 是这个娱乐至死的产物 主播，消费者，都会讲 我给某某提供情绪价值 Q1 这一季度没有Gate靠情绪拉满去讲故事 跟各位股东汇报一下我们Q1的产出 Gate 最近用户和交易量都在爆发，增速很猛 现货交易量稳居前三 TradFi 成了新的增长点 安全感这件事，不是嘴上说的。Gate 整体储备金率：122% BTC 储备金率：147% 合规板块持续推进 马耳他 PI 支付牌照 + MiCA Gate情绪价值拉满，实打实的硬实力拉满，认真做事也拉满，

美伊谈判已进入“第 800 回合”，全球金融资产跟着一起坐过山车🎢 如果你还在交易贵金属 / 原油 / 天然气 / 美股等标的，可以顺手报名下币安的 TradFi 合约冲刺赛，交易量排名前 500 可瓜分累计 144 万枚 USDT（每周 36 万），最终奖励按照交易量比例分配；首周的活动已经开始了，共持续 4 周 👉  黄金白银合约有专门的报名入口哈 👉 

不要小觑任何一个有实力，还愿意拉盘的团队。目前 edgeX 的回购和费用数据都很硬，即使发币后还维持了 Top 20 的费用收入（图片是刚在 defillama 截的 1D Fee），tradfi 板块的交易量也很大 我说过一个逻辑，为什么熊市仍然有 perpdex 有持续运营的驱动力，因为交易赛道是各家必争之地，如果能抗到牛市，那生态位还在的话，就能赚得盆满钵满（抽水生意懂得都懂）；即便是熊市，能维持这样的费用收入，也远远 cover 了运营成本 更不用说代币本身还有高达 14% 的锁定量，现在的市场流动性砸币又能砸出去多少钱呢，真有实力的一定会想办法维持体面赚交易费用的抽水钱，长期来说利大于弊 可惜这波没拿住，最近挺损失厌恶的，几个机会 $EDGE $DRIFT $SOLV 都是方向对了操作没下狠手。吃到前高想着可能短期市场流动性支撑不住持续的拉升了，没想到可能有不少空军在前高位置加仓了，OI 一直在抬

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