昨天的VIP私享会，我们请到了经济学家洪灝@HAOHONG_CFA 聊了两个多小时。有意思的是，他昨天讲的一些判断，今天就被盘面验证了一部分。 比如他说，当前虽然还在去杠杆阶段，但短期可能出现两位数的反弹。结果今天美股就走了一波强反弹，纳指涨了近 3%，费城半导体指数涨超 8%，科技股集体回血。 当然市场没人能次次说准，但昨天刚说、今天就验证，还是挺奇妙的。 他分享里我印象比较深的几点： 一是关于耐心。他说典型的资产泡沫回调往往会走完三分之二甚至更深，现在虽然跌了不少，但不确定性还没完全出清，与其急着抄底，不如多给自己一点耐心，等信号更明朗。 二是关于比特币。他没有停在喊价格，而是讲逻辑：2100 万枚的固定上限决定了稀缺性，它正在用去中心化网络和固定供给，慢慢长出一套区别于传统法币的信用体系。 第三点也是我最有共鸣的一点：链上股票。针对币安上线三星、SK 海力士、Tesla等股票合约，他的观点是，降低入场门槛会让这些资产更开放、投资者结构更多元，价格发现也更有效率，从而减少因为封闭和单一结构带来的脆弱性。 他有句话大意是，美股能长盛不衰，很重要的一个原因就是资本足够开放。 链上股票往深了看，它做的就是"开放"这件事，让一个原本要开户、受交易时间限制、要跨市场倒腾资金的资产，变成任何人随时都能碰得到的东西。 他还提到，全球市场的套利机制最终会推动同一资产的价格收敛，一家公司无论在韩国、美国还是链上交易，内在价值不会因为在哪儿交易而改变。 而加密技术正在把资本市场推向 7x24 链上交易的时代，本质上是在提升全球价格发现的效率。 坐在台下听的时候我其实挺感慨的。我们平时在做的 #bStocks、TradFi合约，都盯着很具体的事，产品好不好用？流动性够不够？用户体验怎么样？被放到#"全球价格发现"这个纬度里去讲，忽然觉得手上做的具体的事，有了一个更大的坐标。 而链上美股这件事，才刚刚开始🫡 （嘉宾观点仅为个人分享，不构成任何投资建议，DYOR）

TradeFi 币安悄摸摸占比60%，你们压根没注意吧？@binancezh 最近各种吃瓜，探讨韩国黄金时代最好的夏天，殊不知，币安已经从刚开始的TradeFi 不起眼的一角，慢慢长成了Trade Fi 永续合约接近 60% 🏝️币安金融APP名副其实？ 1️⃣前四五个月至少在狗蛋眼里，币安也就小打小闹上一些美股、黄金那些合约，体验上比不上hype，流动性也不强，也就是这一两个月，从 @heyibinance 宣布bStocks 到上新美股，这一些列操作，币安的TradeFi 真的质飞跃 2️⃣举个简单的例子，之前我在套利 美股的时候，开仓10w+的仓位，我选择链上的 跟交易所对冲，差价、流动性真的差好多，现在币安上的 海力士、美光、sandk 开仓滑点、流动性超棒，也方便我对冲 🏝️币安金融APP蜕变 1️⃣今天看到 TokenInsight 最新报告，就这第二季度，币安3,800 亿美元交易量、59.96% 市场份额稳居全球第一，这说明啥，大家的合约TradeFi基本都在币安开 2️⃣报告里币安的股票永续合约份额已经提升到63%了，比第一季度增长了21.5%，已经是最大的股票永续交易平台，另外黄金、白银、石油也是流行性贼棒！ 🏝️大资金在币安TradeFi套利 很舒服 1️⃣币安2026 年上半年，TradFi 永续合约市场月交易量从 520 亿美元增长至 2,680 亿美元，增长超过 5 倍，就这增长速度，越来越多的人已经在币安开始 股票交易 2️⃣很多人注意到韩国股票、美股有价差，所以利用币安的TradeFi 合约交易跟自己的券商 做套利，资金也方便 3️⃣对于一些参加比较大的IPO散户来说，币安的TradeFi 合约交易也可以帮助自己套取利润，按照之前的，这种提前锁定自己利润的股票操作，想都不敢想 👆上面说完了币安TradeFi 永续合约，其实狗蛋也有个小技巧就是，后续币安会开放bStocks 这些股票抵押跟通用保证金，币安一个账户完全Cover 你的资金流动性，所以抓紧时间来 币安囤看好的美股！

之前跟Mastercard朋友聊他还说每年公司都会评估一次稳定币，结果都是规模太小、不足为惧，每年评估每年都是一样的结果。 直到现在，稳定币成了兵家必争之地，你可以存美元、做TradFi、给Ai付钱。 3.4% 的美元年化,对能随手买美债的人一点不性感。但稳定币的价值从来不只是利率,“美元 + 收益 + 便携”的组合,传统产品以前根本给不出。 自 2022 年以来,币安 Earn 已累计向稳定币持有者发放 12 亿美元奖励。 币安挂钩传统资产的永续合约(TradFi-Perps)上线仅五个月,就做到了永续总量约 11%、占全品类稳定币日均交易量的 8.1%,累计突破 1.1 万亿美元。币安逾 5000 亿、约 47% 份额稳居第一。 bStocks全天候交易美股和指数、稳定币直接结算、不用开美国券商账户，不休市。 稳定币给Ai付钱，在未来有更多想象空间。x402、MPP 这类 AI 智能体支付协议,单笔中位数只有 0.34 和 0.08 美元。这种金额,传统支付网络光手续费就超过交易本身,只有稳定币玩得转。链上外汇两年涨了 670%。 币安今年，刚好九岁了。 我们推出了【币安九周年 · VIP 专属奖励】 · 交易量增长挑战,瓜分 9YA 黄金蛋餐具,皮克球、德扑、麻将等周年限量周边 + 现金大奖,单人最高可得 19,000 USDC · 首次晋级 VIP 7–9,更受邀与高管共赴私人晚宴 活动时间:7/9 ～8/8

炒美股？做交易？一个币安就够了，先知带你手把手在币安进行美股交易！ 币安自从上了美股之后，一个月从0直接干到了10亿美金交易量，说句不好听的，百分之90%的山寨加起来都没这个交易量大。 币安一直走在了链接世界这条路的前列。 1️⃣关于币安美股： 之前的「代币化股票」本质上是在链上映射价格，而这次币安美股是真刀真枪的证券交易。 订单由币安阿布扎比持牌主体Nest Trading承接，执行和托管交给美国合规券商Alpaca。用户享有真实的股份受益权——分红了会派发，公司有动作了也会有通知。 所以咱们买的是正经股票，不是山寨版。 2️⃣关于费用：0佣金是噱头，但成本确实不算高 「0佣金」这个说法有点讨巧，因为实际上是有平台费的。真实费率如下： 订单金额 ≤ 350美元：固定收 0.35美元/笔 订单金额 > 350美元：按订单金额的 0.1% 收取 3️⃣先知带你实操美股交易 ①第一步，注册并打开币安app App版本需要iOS 3.15或Android 3.15.7以上。账户完成KYC，资金账户或现货账户里放着USDT、USDC或BNB。 ②第二步进入美股入口 底部「行情」→ 顶部切到「传统金融」标签，浏览列表 或者直接在首页搜索框敲代码（AAPL、NVDA、TSLA都行） ③美股下单 订单类型分两种： 市价单：只能在美国正常交易时段用（美东9：30-16：00） 限价单：可以选延长时段或24小时交易时段 最低5美元就能买，系统自动支持碎股，对小资金很友好。 4️⃣另外需要注意的是容易被搞混的另外两种「股票相关产品」 币安上挂了不止一种股票类产品，我简单区分一下，免得买错： ①TradFi永续合约：衍生品用USDT结算，支持最高10倍杠杆。交易标的包括MSTR、AMZN等个股价格，但不实际持有股票。想加杠杆赌短线的走这边。 ②bStocks代币化股票：把已持有的美股按1：1比例映射到BNB Chain上的代币，可以链上交易或转出到自托管钱包。目前只支持特斯拉、英伟达等少数几个标的。 如果你的目标是「买入并持有真实股票」，走「传统金融」那个入口就对了。 币安这次把美股入口直接放在行情页的「传统金融」标签下，和加密资产并列管理，确实方便了不少——不用在多个App之间来回切，账户体系也统一。 但方便归方便，投资决策还是得自己做。股票就是股票，该做的研究一样不能少。 总之，多一个选择总归是好事。至于好不好用，还是那句话——自己动手走一单最清楚。 @cz_binance @binance

其实大部分人之前都有这个顾虑吧 币安上买到的美股到底是真股票？抑或是追踪价格的空气数字？ 本次币安更新后为VIP3及以上用户开通了股票转仓功能，彻底解决了这个顾虑 完完全全的真实美股，你可以在币安与其他券商之间自由转入转出（后续将逐步覆盖更多用户） 换句话说，你手机上的币安App已经不止是一个Crypto交易所了，完全可以把它看作传统券商Pro Max 底层直连持牌美股券商 为你提供7000支可供购买的主流美股个股与ETF，分红股息全自动分配。证券借贷，让限制的持股生息 享受比传统券商更低的准入门槛与完全相同的股东权益 加密原生结算 一个账户即可交易美股与加密货币，无需额外处理电汇、换汇等步骤 bStocks 让你不再受限于传统交易的时间限制，即使是周末不开盘也可以照常交易，同时可以结合各种链上玩法 Pre-IPO永续合约 让你在明星独角兽公司上市之前就能提前参与交易 TradFi / 股票永续合约 多空双向交易，杠杆放大收益，不直接持有股票，7*24小时全天候交易，可以用作对冲和套利工具 Pre-IPO合约→真实美股持股→bStocks24/7交易+链上生态→永续合约多空双向交易 一个App就能实现真实美股交易全覆盖，同时远比传统的玩法更加多样 @heyibinance @cz_binance @yayabinance

币安bStocks 的交易，58%发生在美股收盘之后，也能反馈出很多人的需求，就是美股不开盘的时候也能交易 bStocks 上线才 2 个月，进步太快了，从6 月刚上线的时候只有 5 个标的，现在已经扩到 46+，AUM 也从首日 560 万美元涨到超过 5 亿美元，上线以来周末累计交易量已经突破 63 亿美元。 产品也从最开始把美股搬到链上，慢慢有了更多币圈的玩法。现在不仅能 24/7 交易、提到链上、处理股息、零费率 Convert，部分 bStocks 还能作为保证金。提到链上之后，也可以在 PancakeSwap、Aster 等平台交易，参与抵押、借贷、LP 等 DeFi 场景。 另外币安 Stocks 现在已经覆盖 7000+ 股票和 ETF，再加上 bStocks、股票合约这些产品，基本把币圈用户熟悉的交易方式都搬到了传统资产上。 还有一个数据也能反馈，越来越多的web3用户是通过币安接触到了美股，41.5% 的 bStocks 用户，是通过币安第一次接触 TradFi。 两个月前，bStocks 更多还是把美股搬到链上，两个月后，已经开始把美股当成链上资产用了。买完不只是拿着，还可以继续去链上赚收益，期待代币化美股更多的玩法了。 @binancezh

【币安上线美股交易：不是只有“美股永续”，而是三套不同产品逻辑】 最近币安上线美股相关产品，很多简体中文用户可能会有一个误解：以为币安只是上线了美股永续合约，用户只能交易股票价格，并不能真正买入美股。 我一开始也有类似误会。因为币安的“股票现货交易”入口，在简体中文界面里不一定能看到，需要切换到繁体中文或其他支持语言后，才更容易发现相关入口。所以如果只看简体中文界面，很容易以为币安这次只是把特斯拉、亚马逊、Coinbase、MSTR 等股票做成了永续合约。 但从币安官方公告来看，这次币安其实是在同时推进三类美股相关产品：股票现货交易、美股永续合约，以及即将推出的 bStocks。 一、股票现货交易：通过合作券商买入真实美股和 ETF 币安已经开放 #美股# 和 #ETF# 交易入口，支持用户通过币安账户买卖美国上市股票和 ETF。官方公告提到，该服务覆盖 7,000+ 美国股票和 ETF，最低 5 美元起，支持碎股交易，并采用 24/5 交易模式。 这类产品和普通合约不同。它不是币安自己做一个“股票价格指数”让用户下注，而是通过合作券商体系完成真实股票订单的执行、清算、结算和托管。按照币安披露的结构，Nest Trading Limited 作为 introducing broker，将订单路由给 Alpaca Securities LLC，由后者负责执行、清算、结算和托管。 所以，币安股票现货交易可以理解为：币安提供交易入口和账户体验，底层证券交易由合作券商完成。用户经济上对应真实股票持仓，而不是单纯持有一个价格合约。 不过需要注意的是，股票现货交易并不是所有地区、所有语言界面都直接展示。对于简体中文用户来说，如果看不到入口，可以尝试切换繁体中文或其他支持语言。当然，最终是否可用，还要以用户所在地区、账户资质和币安页面实际展示为准。 二、美股永续合约：交易的是价格敞口，不是真实股票 另一类就是大家更容易看到的美股永续合约，也就是币安 Futures 里的 TradFi Perps / Stock Perpetual Contracts。 这类产品本质上是衍生品合约。比如 TSLAUSDT、MSTRUSDT、AMZNUSDT、COINUSDT 等，交易的是对应股票价格的多空敞口，而不是股票本身。币安 Academy 对这类产品的解释是：用户可以获得个股的杠杆价格敞口，不需要传统券商账户；合约 24/7 交易，用 USDT 结算，最高杠杆通常为 10 倍，并通过每 8 小时结算的资金费率机制让合约价格尽量锚定底层股票价格。 所以，美股永续合约并不代表用户持有真实股票。用户不会获得股息、投票权、股东大会、公司行动等直接股东权益。它更像是“用币圈合约方式交易美股价格波动”。 这类产品的优势是灵活，可以做多、做空、加杠杆，并且交易时间更接近加密市场习惯。但风险也更高，包括杠杆爆仓、资金费率、标记价格偏差，以及美股休市期间合约市场自我定价带来的波动风险。 三、#bStocks：即将推出的股票代币化产品# 除了股票现货和美股永续，币安公告里还提到即将推出 bStocks。官方表述是，bStocks 是部分美国股票和 ETF 的 tokenized securities，也就是代币化证券。用户未来可以将币安上的 equity holdings 转换为链上资产，官方计划在未来几周公布更多信息。 bStocks 和美股永续不同。它不是单纯的价格合约，而是把股票或 ETF 的权益以代币化形式表达出来，使其未来可能在链上场景中流通。 但 bStocks 也不能简单等同于“直接持有美股”。它具体有什么权益，要看发行商、托管安排和产品条款。比如是否 1:1 持有真实股票，是否支持股息分配，是否支持赎回，是否支持公司行动，是否支持投票权，这些都需要以后续正式规则为准。 更准确地说，bStocks 更像是：股票权益的链上凭证化表达，但具体权益边界由发行结构决定。 四、简单总结 这次币安的美股布局，不应该只理解为“上线了美股合约”。它其实是三层产品： 第一，股票现货交易。 这是通过合作券商体系买卖真实美股和 ETF，用户经济上对应真实股票持仓。 第二，美股永续合约。 这是追踪股票价格的衍生品，只交易价格涨跌，不持有真实股票，也没有股东权益。 第三，bStocks。 这是即将推出的股票代币化产品，可能让股票权益进一步进入链上流通场景，但具体权益要看发行和托管规则。 所以，如果只是看到币安合约区里的美股产品，不要误以为币安只做了“美股价格合约”。实际上，币安已经在尝试把传统美股交易、加密合约交易和未来的股票代币化放到同一个账户体系里。 这件事的意义不只是“币安上线了美股”，而是加密交易平台正在从单一数字资产交易平台，进一步向多资产交易入口演化。未来用户可能不再需要在加密交易所、股票券商、链上钱包之间频繁切换，而是在一个统一账户里完成加密资产、股票资产和代币化资产的配置与交易。 当然，越是这种跨市场产品，越需要分清楚底层结构。现货股票是真实股票交易入口，永续合约是价格衍生品，bStocks 是代币化证券。三者看起来都和“美股”有关，但用户真正持有的东西、享有的权益和承担的风险，完全不一样。 #Binance# #bStocks# @binance @BinanceAcademy

段永平横跨三个市场的顶级投资人，前不久百亿资金砸进港股泡泡玛特，目前已经浮盈 7～12 亿港元，币安也在今天上了泡泡玛特的股票合约。 现在像段永平一样全球投资，在币安也能直接做到了。以前需要三个市场、三套账户、三种货币才能完成的配置，币安上只需要一个App，全球金融市场的边界正在快速消融。 段永平的持仓拆开看，跨了三个市场。 - A股只有茅台。他持有超过十年，今年逆势加仓了三次。茅台是A股独有资产，别处买不到。 - 港股主要是泡泡玛特和腾讯。泡泡玛特是段永平2026年最激进的一笔投资。4月建仓，5月举牌成第二大股东，7月又加码。截至7月6日，他通过H&H持有泡泡玛特1.02亿股，持股比例7.65%，持仓市值约165亿港元。 - 美股盘子最大。一季度13F披露，H&H持仓总市值约200亿美元（约1380亿人民币）。苹果36.72%，伯克希尔21.91%，英伟达12.07%，拼多多10.09%，新进特斯拉6%。前四大仓位集中度超过80%。 对普通投资者来说，跨市场配置的门槛高得多：开户限制、资金跨境、时区差异、税务合规，每一道关卡都在把全市场投资变成少数人的特权。 段永平的困境，币安正在解决。 TokenInsight最新Q2报告的数据，币安TradFi永续合约市场份额59.96%，交易量约3800亿美元，超过第二到第四名总和。股票永续合约市场份额63%，环比增长21.5个百分点。Bitget和OKX分别11%，两家季度交易量约690亿，只有币安的五分之一。 更关键的是增速。2026上半年，TradFi永续合约月交易量从520亿美元涨到2680亿美元，5个月翻了5倍。股票永续合约6月单月1410亿，是增长最快的赛道。 段永平重仓的苹果、英伟达、拼多多、特斯拉、腾讯，币安全有对应合约。泡泡玛特这次上线，他的投资组合你都可以在币安买到。 6月1日币安还推出了7000只美股和ETF直接交易，零佣金，5美元起步，24/5交易，再加上还有 bstock 挂单交易免费的活动。以及黄金白银原油永续合约和SpaceX等Pre-IPO产品，一个App覆盖加密、美股、港股、大宗商品、Pre-IPO。

7 月 24 日至 30 日，TradFi 永续合约成交达到 129.5B 美元；7 月 29 日单日成交 35.6B 美元，创下历史新高。更重要的是，历史前五大成交日全部出现在 7 月，Top 5 CEX 口径下， 币安@binance 占据 69% 市场份额，成交规模达到第二名的 3.8 倍。 如果只是一天放量，它可能只是一次热点门事件；但连续刷新历史峰值，意味着全天候 TradFi 流动性正在形成规模。 真正值得思考的问题不是成交量有多大，而是当传统交易所关闭以后，市场如何继续完成价格发现？ 传统金融一直存在一个天然限制。交易所有固定交易时段，但财报、产业消息、宏观事件以及全球投资者的交易需求，并不会随着收盘铃声暂停。 7×24 的连续市场，让价格能够持续吸收新的信息。 7 月 30 日，就是一个典型案例。 当天，在美股正式开盘前约六小时，围绕存储产业链的多个标的已经开始出现同步上涨。 07:00–12:00 UTC 期间： ·SNDK 上涨 9.3% ·SKHYNIX 上涨 8.5% ·SKHY 上涨 10.3% 随后，美股正式开盘后，市场走势进一步确认了这一轮价格变化。这三个标的分别对应美股、韩股以及 ADR，不同市场、不同交易路径，却几乎同时开始反映同一产业信息。 这说明，市场并不是等待华尔街开盘以后才开始定价，而是在全球连续交易过程中，已经逐步形成了可交易的参考价格。 这种变化，同样体现在交易行为上。7 月，存储产业链五个核心标的贡献了 73.3B 美元成交，占币安 TradFi 周成交 57%。其中，更值得关注的是：超过 51% 的成交发生在底层市场休市期间。 盘外交易已经不再只是传统市场的补充，而成为全天候交易的重要组成部分。传统市场关闭以后，交易需求并没有消失，只是迁移到了能够持续提供流动性的市场。 这一趋势，也得到了另一条产品路径的数据验证。 根据 Binance Research 发布的《Stock Price Discovery Moves On-Chain》，截至 7 月 28 日，已有约 15 亿美元 bStocks 在美股休市期间完成交易。研究还显示，在过去七个周末，bStocks 对随后周一开盘缺口的定价比例中位数达到 92%。 需要强调的是： TradFi 永续与 bStocks 是两条不同的产品路径，数据口径并不相同。 前者反映的是 TradFi 永续合约市场的流动性与交易行为；后者来自代币化股票市场的研究。 但两者共同指向同一个趋势： 股票相关资产的价格发现，正在从传统交易所的固定交易时段，延伸到 Crypto 与链上的全天候市场。 当然，这并不意味着传统市场会被替代。 目前，bStocks 虽已占全球代币化股票约 27% 市值，7 月链上成交占代币化股票 DEX 成交约 85%，但整体成交规模仍仅相当于底层股票与 ETF 市场成交量的大约 0.3%。这说明，全天候市场仍处于早期发展阶段。 真正发生变化的，不是传统金融消失，而是全球投资者开始拥有一种新的交易选择。 ·市场可以休市。 ·信息不会停止。 ·价格发现，也不必暂停。 币安 TradFi 的价值，并不是承诺任何市场方向，也不是宣称能够决定价格，而是在全球信息持续流动的时代，为传统资产提供一个能够 7×24 持续观察、持续交易、持续形成参考价格 的市场。 从跟随传统市场开盘，到承接传统市场休市后的全球信息流，币安正在把 TradFi 接入 Crypto 的全天候流动性与价格发现体系，让传统资产与链上市场，不再彼此割裂，而是连接成为一个真正连续运转的全球金融入口。 风险提示： 文中涉及的 TradFi 永续与 bStocks 为不同产品路径，相关数据来源及统计口径不同，不应混合比较。7×24 指交易与价格观察时间的扩展，不代表所有时段具有相同流动性。本文仅用于市场观察，不构成任何投资建议。TradFi 永续涉及合约及杠杆风险；bStocks 相关历史数据不代表未来表现，具体产品可用地区、准入规则及风险说明请以币安官方页面为准。

吴说获悉，Binance Research 报告称，Z 世代分别占 Binance Direct Stocks 和 bStocks 用户的 44%，占 TradFi 永续合约用户的约 45%；其在新增传统金融产品用户中的占比由 2026 年 1 月的 41% 升至 7 月的 47%。Z 世代年初至今贡献约 800 亿美元交易量，月度交易量复合增速约为 24%。报告还称，各年龄层超过 90% 的相关用户来自新兴市场，相关数据主要基于 Binance 平台内部统计。