Boros 20%年化的中性套利策略笔记 上次写我对penlde的 @boros_fi 界面优化中三种用途的排序，第二常用的就是中性套利，比如现在 Boros 策略页面上上能看到 Bybit 和 HL 之间的 HYPE 35天的中性费率套利机会，10x杠杆年化能做到 20.8% 左右。但这种策略的难点是需要管理四条腿，在高杠杆情况下对两个交易所多空资金的再平衡要求很高，我觉得利润不够的情况下做的动力会不够。上周末朋友给我介绍了Gate的CrossEx，可以完美解决资金再平衡的问题。已经申请了跨所账号的同学可以分享下经验。 先说一下原理，熟悉的可以跳过了（其实以前写过关于BNB在Boros的中性套利） 在Bybit做多HYPE付年化资金费3.39%，在HL做空HYPE收年化资金费9.05%，同时做空和做多吃中间的资金费差值，考虑到资金费会波动，这个策略要锁住利润需要分别在Boros市场锁住资费，最终在10倍的杠杆下去掉手续费就可以做到20.97%，直接按照boros的界面指引就可以做完。只不过这中间的HYPE多空仓位跨了两个所，保证金不共用时10倍杠杆增加了风险，在币价波动时需要再平衡以免单腿爆仓。 这时CrossEx的用途就是统一保证金用于在HL和Bybit开仓，CrossEx可以用在bybit，HL，BN，OKX等大所，在跨所多空同一标的时极大提高了资金利用率，在多1空1的情况下可以做到随时再平衡，不过高杠杆时风险依旧存在，假如有标的价差大于保证金容量那还是会有爆仓的可能，这个得注意，极端情况得考虑进去。

【Boros 学习笔记】 上一次做完原油展期套利之后，有一段时间没有用 @boros_fi 了， SPCX 的价差套利告一段落，重新打开看了一下大家都在做什么，发现 Boros 的界面和用户引导又优化了一版。现在进入 Boros，可以直接选择三种使用场景：做费率方向，锁定费率，和费率价差。这三种场景我之前都用到过，基本也是 Boros 最核心的三类用途。 1.最常用的是锁定费率 我最常用的是中间的锁定费率，尤其是在做本币价差套利的时候。很多价差看起来有利润，但后续可能会被资金费率变化慢慢抹平。比如之前做原油展期时产生的价差，表面上是跨期限的价格差，但最终能不能吃到，关键取决于后续费率的情况，用 Boros 锁定费率之后，等于把一部分不确定性先对冲掉，利润和期望也更好算。 2.次常用的是费率价差套利 这类机会一般只有在不同平台之间存在原生资金费率差异时才有意义。最典型的是之前的 BNB，以及现在的 HYPE。这个策略的核心的难点在于要管四条腿，两个平台上的多空腿，boros上的多空腿。 所以它对仓位管理、保证金再平衡要求都很高。而且适合做的标的很少，BNB 现在已经无了，目前看下来主要还是 HYPE 比较值得研究。我自己的标准是，如果 5 倍杠杆以内做不到 15% 以上 APR，基本不会动手。因为执行复杂度稍高，apr太低则不如去做稳定币补贴或者某些循环贷策略。 3.比较少用的是费率方向 做费率方向我用得比较少，因为我本身很少做方向性交易，更多是把 Boros 当成套利辅助工具。直接预测费率涨跌，本质上接近于判断市场情绪的冷热。当市场情绪极端亢奋或者极端低迷时，费率方向可能有比较好的赔率。但大多数时候，方向交易的不确定性更高，也更考验入场时机。

Pendle 的 @boros_fi 上线了 Hyperliquid 的 SKHYNIX 市场，8月5日到期（15天后），所以现在又多了一个工具来做海力士相关的交易/套利。 1. 首先是直接和Boros相关的： 可以在Boros上做多/做空SKHYNIX的资金费率。 目前Boros上的隐含费率大概是30% APR，过去一周Hyperliquid上的费率是32% APR，而过去一个月是75%APR。 如果你认为费率会上升，可以在Boros上做多：付出固定30% APR的费率，收入Hyperliquid上实际的费率。 反过来也一样。 2. 结合传统券商，交易所，和Boros，做成一个年化20%+的中性固定收益套利（假设1倍杠杆）： 在券商买入SKHYNIX的正股，在Hyperliquid合约做空，并在Boros做空费率。 这么一来，股价的波动由正股和合约对冲了。由于在Boros上做空了费率，因此在Hyperliquid上做空合约收到的资金费都会交给对手方，而我们则收到Boros上固定的30% APR 的费率。 整个仓位就成了约年化20%+的固定收益。 3. SKHYNIX和SKHY 的价格收敛： 首先风险提醒一下，这不是简单的套利，而是有风险的交易，因为他们的价格并不是一定会收敛。 因为这个交易需要做多SKHYNIX，很大一部分的交易成本就是资金费率了。现在有了Boros，可以考虑在做多SKHYNIX的同时，做多Boros上的SKHYNIX市场，这样就能够以固定30% APR的资金费率持有SKHYNIX的看多合约。 我自己还是偏向 #2，做成固定收益。因为现在订单簿比较薄，可以挂单等着成交，如果需求比较大的，也可以直接在Boros上申请OTC交易。#

前段时间 Pendle 的 @boros_fi 上线了一个可以直接查看通过Boros中性套利机会的面板。 虽然现在的收益不是特别诱人，但我认为以后绝对有机会用到的，所以可以先学起来。 面板里的固定APR收益都是按照10倍杠杆来计算的，每一个固定收益的套利由四部分组成。以第一行中的机会为例，持有到期的年化为9.06%： - 在币安 10x 杠杆开多ETH，支付浮动的资金费率 - 在 Hyperliquid 10x 杠杆开空ETH，收取 浮动的资金费率 - 在Boros中开仓币安仓位的多头，支付固定1.47%资金费率，收取浮动资金费率 - 在Boros中开仓Hyperliquid仓位的空头，支付浮动的资金费率，收取固定的4.01%资金费率。 整理一下，通过这四笔交易，我们可以固定收取资金费率2.54%： - 在Boros中支付固定1.47%资金费 - 在Boros中收取固定4.01%资金费 而浮动资金费率则完全抵消： - 在 币安 支付浮动资金费率 - 在Boros收取 币安 的浮动资金费率 - 在 Hyperliquid 收取 浮动的资金费率 - 在Boros支付 Hyperliquid 浮动的资金费率 也就是说，在1倍杠杆的情况下，这个策略可以做到 固定的 2.5%左右的年化收益，在去掉合约交易和boros交易中的手续费，最终在两边各10倍杠杆的情况下，收益就固定在了9%左右。 因为现在整体市场还不活跃，资金费率也常常在0左右徘徊，所以这个策略的收益还不高。但等到市场活跃起来，很有可能用得上，有备无患。

【7.6晚間加密貨幣資訊必讀】 《CLARITY Act》法案原定 7 月 4 日簽署的目標已落空，距離中期選舉前的通過窗口正迅速收窄 Meme幣交易帶動鏈上活躍度上升，Solana活躍地址近一週激增38%，BNB Chain 24小時交易量上漲45% Binance已發放美光科技bStock股息 Vitalik提出「極簡共識鏈」方案：以ZK-STARK重建以太坊共識層，目標支持百萬驗證者 EthLabs發布「Week2」更新報告，聚焦於以太坊互通、PropAMMs與融資進展 韓國推動虛擬資產民事強制執行規則，擬允許法院扣押並變現加密資產 Pendle旗下資金費率交易平台 Boros 上線不足一年突破 200 億美元名目交易量里程碑 韓國釜山銀行在Kaia Chain上完成韓元穩定幣基礎建設試點 DeFi協定Summer Finance遭攻擊，損失600萬美元

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Boris Cherny（Anthropic 工程负责人）在最近的红杉 AI Ascent 大会上说，他现在大部分工作从手机完成。Claude App 里常驻 5 到 10 个 session、几百个 Agent，夜里有几千个在跑深度任务。他管这种做法叫 Loop，让 Claude 用 cron 起一个定时任务，可以每分钟、每五分钟、或者每天跑一次。 我本来还不太习惯用手机操作 Agent。这几天受邀测试最新版的 TRAE SOLO Mobile，刻意多在手机上试用，越用越能理解 Boris 说的那种变化。 This content is only supported in a Feishu Docs 这次 TRAE SOLO 首次实现了移动端、Web 端、桌面端（含 Windows 版）的全量开放，并真正做到三端同步联动，让 Agent 使用的场景大幅扩展。我在手机端体验了几天，结合官方新推出的功能，一些感受： 【1】Agent 已经不是程序员专属 打开 TRAE SOLO，首页让我先选模式：Code 还是 MTC（More Than Coding，意思是“不只是写代码”）。Code 模式好理解，写代码、跑 Git、看 Diff，而 MTC 模式则全面覆盖了写文档、数据分析、报表生成等日常办公场景。 从 Claude Cowork 发布开始就已经有了这个趋势，上周 Codex 的升级也是宣称：“用 Codex 做几乎一切工作（use Codex for (almost) everything）”。 TRAE SOLO 最新的升级同样顺应了这个趋势，从一个编程 Agent 泛化到了通用 Agent。 最新版本特别强化了飞书 CLI 接入功能。现在只要简单授权，就能在 TRAE SOLO 里直接操作飞书文档：例如，输入一句指令，“帮我整理一份本月 AI 编程工具市场动态”，Agent 会自动去网上检索，最后直接生成飞书文档或者动态网页，完全不需要人工再去排版或复制粘贴。 与过去“AI 给文字、用户再粘到飞书”的繁琐流程相比，这种一步到位的体验已经完全不是一回事了。 【2】三端连起来是什么体验 这次 TRAE SOLO 的一个大动作是三端（手机、Web、桌面端）全量开放，不再需要邀请码，所有用户都能用。 单独看 Mobile 端，它主要解决随时下发任务和确认任务的问题。但只有当 Mobile、Web 和 Desktop（包括最新上线的 Windows 版）真正打通之后，你才能真正做到随时随地让 Agent 持续执行任务。 过去云端执行环境总有局限，不能访问本地工具。而 TRAE SOLO Mobile 解决了这个痛点——只要完成简单的设备配对，你的手机就可以直接控制云端环境与本地多台设备。任务信息在所有设备之间实时同步，手机端下发的任务可以立即在 Web 和 Desktop 端查看执行进度，反过来也一样，真正实现跨设备的无缝接力。 比如上周末我在外面看孩子踢比赛，间歇刷手机，看到一篇不错的英文技术文章，顺手在 TRAE SOLO Mobile 上给 Agent 发了条指令：“把这篇文章翻译成中文，写一份推荐稿”，家里的 TRAE SOLO Desktop 就会启动我一套配置好工作流开始工作。等比赛结束回到家，打开电脑，稿子已经在那了。这种感觉有点像你出门前跟一个助手说了句话，回来活儿已经干完了。 【3】手机是用来指挥 Agent 的意图路由器，不是用来操作电脑的 这个区分挺关键。我之前不太爱用手机端办公，潜意识觉得是在用手机操作电脑。但是转换一下：“人操作 Agent，Agent 操作电脑”，那么用手机就很自然了。你不需要在小屏幕上精确点击什么按钮，你只需要说清楚你要什么。 用手机还有个障碍是输入速度，打字慢。TRAE SOLO 手机端有语音交互讨论功能，可以跟 AI 语音对话讨论一个问题，讨论结束后自动生成会议纪要，然后直接从手机把工作任务派发出去，电脑端同步接上后续操作。一部手机可以连接管理云端环境加多台 PC，在环境选择面板里挑一下设备和工作目录，剩下的全部交给 Agent。 这个功能在外面的时候特别好用。走路的时候、坐地铁的时候，想到一个点子，按住说话就行了，比打字快很多。过去这些碎片时间里冒出来的想法，要么记在备忘录里回头再处理，要么干脆就忘了。现在一句话就能让 Agent 开始干活。 【4】不着急的事，让定时任务自己跑 回到 Boris Cherny 跑几百个 Agent 的场景。做法很简单，让 Claude 用 CRON 给自己设一个重复执行的任务，一分钟跑一次、五分钟跑一次、每天跑一次，都行。 Boris 开着几十个定时任务，举三个例子。 一个 Loop 在照看他的 PR：CI 挂了就去修，需要 rebase 就自动 rebase。 一个 Loop 在维护整个项目的 CI 健康，发现 flaky test（不稳定的测试）就去定位修复。 还有一个 Loop 每 30 分钟从 Twitter 上抓他的反馈，自动聚类成几个主题汇报给他。 我自己也在用类似的方式。我有一个定时任务监控我 GitHub 上开源项目的 Issues，有人提了 Issue 就自动总结并给出处理意见，我看一眼觉得没问题，再指示 Agent 去操作。还有一个定时任务盯着我 X 的收藏夹，我平时刷到好文章随手收藏，它帮我自动抓取到本地，英文的还会翻译成中文，到时候集中看就行。 很多需求其实没那么紧急，但需要持续做。每天看一眼竞品动态、每周整理一次行业新闻、每月生成一次数据报表，这些活适合扔给定时任务。 现在 TRAE 的桌面端和网页端都已支持定时任务，无论是在云端还是本地环境，都能稳定地自动执行。比如你告诉 Agent：“每天早上 10 点发一份最新的 AI 新闻动态整理”，第二天早上工作台就会自动收到文档。你只需要专注于真正有创造性的判断，把那些重复且不着急的任务统统交给 Agent。 总结与体会 整体来说，这次对 TRAE SOLO Mobile 试用的感受就是： - Agent 使用门槛大大降低，不再只是程序员专属，很多日常办公、写作场景已经可以由 Agent 来做了。 - 三端真正打通后，无论何时何地，都能轻松管理并延续任务。 - 手机不再是远程桌面，而是随时随地的“意图路由器”。 - 通过 Loop 定时机制，真正把重复且耗时的任务自动化，让用户只做关键决策。 Boris 说他夜里有几千个 Agent 在跑，很多人大概觉得这是大厂工程师的特权。但我这几天的体感是，这件事的门槛已经比想象中低很多了。一部手机、一台电脑、一个 Agent 工具，你就可以开始把重复的事交出去。未来办公的趋势，或许就是这种“人随时随地指挥 Agent、Agent 做具体工作、人只负责验收成果”的模式吧。 推荐可以去用下 TRAE SOLO Mobile，体验随时随地指挥 Agent 干活的感受。 想试用的 Mac 可以去官网下载了——国内：

Borsellino 还坦言，自己更适合交易自己的资金。 他曾经尝试管理外部资金，规模大约 300 万美元，其中还包括知名交易商 Mark Rich 相关的资金。 但他很快发现，交易自己的资金和管理别人的资金，心理压力完全不同。 自己的账户可以承受较大的波动，只要风险在自己掌控范围内即可，外部资金涉及信任，解释，回撤和责任，亏损时的精神压力会明显放大。 他也谈到 AI 对交易行业的影响。 他有一位仍在交易行业的前合伙人，过去每年需要花约 20 万美元收集信息和生成交易信号，现在借助 AI 和自动化，成本可能降到约 5000 美元。 AI 会显著降低信息处理和信号生成成本，使过去只有大机构负担得起的工具被更多人使用。 但是企业和金融机构使用 AI 时，也需要注意内部数据，交易模型，盈利预测和客户信息被输入公开模型后的合规风险，AI 会提高交易研究效率，也会带来新的数据安全和风控问题。 Borsellino 强调，交易员想长期盈利，不能只靠复杂模型或单次判断，更重要的是纪律，情绪控制，以及对自身风险承受能力的清醒认识。 他认为，交易员需要像运动员一样训练反应能力和心理素质，在机会出现时快速执行，在判断错误时迅速接受亏损，并且始终把交易放回规则和流程之中，而不是被盈亏数字牵着走。

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