ve33大概率将退出历史舞台，Aerodrome在7月要上线的新版本对ve33的几项改进都是极具针对性的。 Aerodrome指出的ve33存在的最大问题就是滞后性，池激励每周投票更新一次，且投票趋势都是基于历史表现，比如上周Pool A的表现好，那么投票多数在下周还会集中在A，这对于新Pool非常不友好， 对某个新Pool的爆发潜力也是基本感知不到的。 新的设计取消了vetoken，改成sAERO（可随时转移了），取消了epoch每周投票这个设定，而是可以随时调整投票。AERO 奖励也是以streaming的形式连续发放到Pool gauge，同时fee也是实时积累返给sAERO，看起来改动不大，但实际上Pool、LP、holder三者的关系发生了巨大变化。 原来的设计，投票和激励获得都是有滞后性的（1周），而手握票权的veAERO，想要获得更多的fee分成，那么就要判断未来表现好的Pool，在老机制里，这基本是没什么办法的，只能去选历史表现好的Pool，因为你即使判断下周有一个新Pool会爆发，你去押注它的性价比也极低，这1周的窗口期选错就会损失大部分收益，基本没有人会去做这种前瞻性的预测，而是不停的追数据好的Pool，一旦一个Pool成为“历史赢家”，它会持续吃排放，即使用户开始怀疑它未来会变差，也很难快速切换（1周的硬性周期），明显这对于新Pool来说不友好。 把epoch改掉之后，灵活性大大提升，预测正确后的放大效应更强，预测错误后的止损速度也更快，这会让整体资本配置效率更高。 进一步思考，这种实时、可动态调整的设计天然更适合 AI Agent 进行自动化决策和频繁调仓，这也是Aerodrome一直在做的适合AI接入的dex这样一个故事，原来的vetoken模型则是很难的。

关于 Robinhood Chain 上的 ve33 $UP - @uponrh > 机制上没啥特别要讲的，和其他的 ve33 都大同小异 > 我觉得研究重点可以放在基本面上： Robinhood vs Base 很像 Arbitrum Orbit vs OP Superchain 的帮派斗争 前几天 $ARB 不是因为 Robinhood 的收益分成涨了嘛，ve33 又是最有希望讲收入飞轮的标的，看多派肯定会拿它跟 $AERO 对比，不管能不能做到先 dream big 了再说 > 另外可以看看有没有 Robinhood 相关的 cabal 或者利益集团在推这个项目，比如 $CASHCAT $RWA 这种的前排地址重合度 > 看看短期情绪炒作，长期就不要想了，ve33 需要有优质资产才能转起来。虽然 Robinhood 有代币化美股，但代币化美股也很少走 AMM 交易，加密原生资产的土壤比起 Base 还是差远了 会做的跨链去做 lp 挖挖，懒人打法就是买币等涨

Fables 挺火的，但我建议大家不要上头，谨慎一点为好 1/ 经历过过去几轮DeFi的朋友应该要有一个意识，相同策略情况下，自己管钱好过让别人给你管钱 AI时代更是这样，AI让更多草台班子走上了台面 2/ Fables 本质上是2020年 DeFi Summer 那些聚合收益协议的2026升级版，动因是资产变化（空气币→股票）和底层设施变化（Uni V2→ Uni V4） 但费用捕获能力并没有改变，这类协议的价值捕获恒等于 底层（dex交易）费用 * 渗透率 *抽成率 就算按照比较乐观的30%渗透率*30%抽成率，它的价值捕获不会超过底层费用的10%，天花板钉得死死的 3/ 我个人不太喜欢搞ve33的项目方，最伟大的经济模型就是无条件、无差异的收入回购销毁 $Hype 是这样， binancecoin:native 是这样， ethereum:0x07f5b6823751c2e2cd4560f28af75ff887102241 也是这样 #DYOR#

上周日和 channel 里的朋友开会，主要讲了几个点： 1、看好黄金。 2、看好 $MARSCOIN ，同时还预测了走势。我觉得洗盘嘛，肯定要洗到新低再拉上去的（图片是腾讯会议里画的）。 3、钱包是 perpdex 的重要分发层，如果 Base app 要做 perpdex，机会就在 base:0x696f9436b67233384889472cd7cd58a6fb5df4f1 的币价上。这个要等。以后刷 perpdex 也尽量去找拥有钱包配套的项目。 4、Robinhood Chain 的机会我觉得是在 ve33。 5、美股未来会变得越来越难做。 6、为9月16日的宝可梦三十周年卡牌发售作准备， $CARDS $COLLECT 。 7、主观看好 $CRED ，基本面好， solana:METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta 最近上了 Upbit。 8、看好 Neocloud 中做 Token Factory 的 $NBIS 。

在 Robinhood RWA+Meme 两手抓之后，BSC 也开始反击，推出了「代币化股票 + Meme 配对组 LP」的新玩法，带动链上生态逐渐回暖。CZ 也亲自下场发推，为市场制造预期。 目前 BSC 已经跑出了一批市值不低的 Meme，题材基本都围绕「美股公司 + 相关的梗」展开，比如说 SpaceX 和火星、英伟达和 GPU 等等。 在这波浪潮中， @fourdotmemezh 已经和币安钱包、bStocks 达成合作，共同推动这种新玩法的全面铺开。现在 dev 在 four meme launch token 时，可以直接选择 bStocks 的美股代币作为 LP 配对资产。 各条链在 Memecoin 上的竞争，本质上还是对注意力的竞争。BSC 给出的解法，是把美股和 Meme 糅合在一起。 一方面，dev 可以围绕美股公司、创始人、财报和产业趋势发行 memecoins，这些题材本身就带有流量，更容易吸引市场注意力；另一方面，这种玩法也能为 bStocks 创造真实的链上使用场景，符合币安自己的真实利益。为自己生态内的代币化股票寻找交易和应用场景（所以 ve33 可能也要重视起来？），已经成为各条链都在推动的方向，这也是 RWA 未来发展的重要趋势之一。 如今币安钱包现在已经成为币安生态里最重要的链上分发入口。不管是 Meme、RWA，还是其他板块扩展，币安想要把流量和用户导入链上，最终都离不开钱包这个媒介。这能给到我们的启示是：未来各个加密生态之间的竞争，很可能会越来越集中在分发层。看懂这些平台真正想推动什么、需要什么，就更容易找到对应的交易机会。 而现阶段，BSC 最值得关注的方向，已经非常明确：代币化美股 Memecoin。

今天研究Saylor 发言的时候顺带研究了一下可能对 solana:Xs78JED6PFZxWc2wCEPspZW9kL3Se5J7L5TChKgsidH 的影响，发现整体来说，这次财报对 STRC 是偏利好的，比对正股 $MSTR 友好得多。 之前 STRC 最大的尾部风险是什么？就是 BTC 暴跌 + ATM 融不到钱 + 现金流断裂的死亡螺旋。 今天Saylor 等于公开承诺：必要时会动用 BTC 储备来保护 STRC 持有人的现金流。 所以看了一圈后我决定加大对 $STRC 的投资力度，11.5% 的年化太香了，如果通过币圈项目的代币放大效果更佳。 目前主要是放进了 @saturn_credit 里，这个协议之前已经做过 DD 了，团队背景还比较 Solid，专门针对 STRC 做链上 RWA，而且有 @yzilabs 的加持，是我一直以来比较熟悉的投资链路。 资金一部分在 Pendle 里买了 LP，一部分买了 PT，也算是相对看好 STRC 的 RWA 叙事赛道了，毕竟算是最近难得的真正给 Defi 带来 TVL 的事情，且貌似能撑挺久（只要 STRC 不崩）。 传送门： 推荐码：SAT-58CFEDD2 （据说积分有加成） 再就是加仓了 ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 。 这波行情很明显是能看出 STRC 叙事给 @pendle_fi 注入了新希望，Apyx 和 Saturn 两个协议加一起攒起来 3 个多亿的 TVL，两者都通过 Pendle 给大家提供了博弈空间。 本来随着新项目减少显得门可罗雀的 Pendle战壕又一次热闹起来，加上Pendle 本身做了调整，从 ve3,3 到 sPENDLE 的转变改变了协议捕获价值的方式。 感觉只要大饼不崩，随着Aave 的 Defi 情绪修复，资金逐渐又会慢慢流入那些还在做事的 Defi 基建里。 先看看 STRC 这波能带 $Pendle 走多远吧。